祝寶良等

專家認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)尚未出現(xiàn)通貨膨脹，部分生產(chǎn)資源價(jià)格上漲沒有傳導(dǎo)到消費(fèi)價(jià)格上，消費(fèi)品價(jià)格沒有出現(xiàn)普遍上漲趨勢；生產(chǎn)要素未到充分利用，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)增長仍低于潛在經(jīng)濟(jì)增長水平；市場機(jī)制在資源配置中開始發(fā)揮基礎(chǔ)性作用，投資和消費(fèi)行為趨向理性化，經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)性減弱；部分行業(yè)高增長以效需求為依托，表現(xiàn)為供求兩旺；對于供給緊張的行業(yè)，一旦市場需求上升的信號給出后，供給方有能力作出較快反應(yīng)，經(jīng)過不長的調(diào)整周期后，這些行業(yè)的價(jià)格上漲和供給不足的局面不難改變。

上半年，中國經(jīng)濟(jì)保持了強(qiáng)勁回升勢頭，尤其是投資、出口、工業(yè)生產(chǎn)和金融等多項(xiàng)指標(biāo)增速為近年來最高。針對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，有觀點(diǎn)認(rèn)為投資高增長造成生產(chǎn)資料瓶頸，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)過熱苗頭，宏觀政策導(dǎo)向應(yīng)避免出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱和通貨膨脹。我們認(rèn)為，當(dāng)前國民經(jīng)濟(jì)實(shí)際上正處在由政府主導(dǎo)型增長方式向由政府和企業(yè)共同拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變的新階段，是在實(shí)施多年積極財(cái)政政策和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)國際化程度的不斷提高共同作用下經(jīng)濟(jì)增長自主性增強(qiáng)的集中反映，并不存在過熱現(xiàn)象。今后一段時(shí)間內(nèi)，應(yīng)保持經(jīng)濟(jì)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需的政策，把就業(yè)、再就業(yè)和增加農(nóng)民收入放在突出地位，維護(hù)好經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好勢頭。

一、從物價(jià)回升力度看,我國經(jīng)濟(jì)尚未出現(xiàn)通貨膨脹

經(jīng)濟(jì)過熱是指社會(huì)總需求超過總供給導(dǎo)致物價(jià)水平持續(xù)、全面、大幅度的上升，是經(jīng)濟(jì)供需矛盾最直接、最突出的反映。盡管今年上半年物價(jià)水平延續(xù)了2002年最后一個(gè)季度的向上走勢，但短期內(nèi)物價(jià)回升力度有限，不會(huì)引發(fā)通貨膨脹。

1、生產(chǎn)資料價(jià)格等價(jià)格先行指標(biāo)開始出現(xiàn)較大幅度的回落。

自2001年5月到2002年10月，生產(chǎn)資料價(jià)格一直為負(fù)增長。受伊拉克戰(zhàn)爭導(dǎo)致國際油價(jià)大幅上漲和投資增速加快引發(fā)中間產(chǎn)品需求增加的影響，從去年11月開始，原油、鋼材、部分有色金屬等價(jià)格大幅上升，帶動(dòng)生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)由負(fù)轉(zhuǎn)正，并在今年3月份達(dá)到最高值8％。隨著美伊戰(zhàn)爭結(jié)束及聯(lián)合國取消對伊拉克制裁，國際原油價(jià)格逐月下跌，我國生產(chǎn)資料價(jià)格漲幅明顯放緩，第二季度三個(gè)月的漲幅比3月份分別低0.2、1.9和2.6個(gè)百分點(diǎn)。生產(chǎn)資料價(jià)格是消費(fèi)價(jià)格的先行指標(biāo)，一般先行1～3個(gè)月，生產(chǎn)資料價(jià)格回落預(yù)示未來幾個(gè)月消費(fèi)價(jià)格漲幅會(huì)趨慢。

2、生產(chǎn)資料價(jià)格上漲沒有傳導(dǎo)到消費(fèi)價(jià)格上，消費(fèi)品價(jià)格水平?jīng)]有出現(xiàn)普遍上漲趨勢。

說明我國經(jīng)濟(jì)面臨的通貨緊縮壓力雖有所緩解，但擺脫通貨緊縮的基礎(chǔ)不穩(wěn)定，根本談不上經(jīng)濟(jì)過熱。

今年頭6個(gè)月，我國居民消費(fèi)價(jià)格上漲了0.6％，受非典和蔬菜季節(jié)性價(jià)格上升的影響，食品價(jià)格上漲了2.2％，食品以外的其它七類消費(fèi)品中只有住房、娛樂教育文化用品及服務(wù)這兩類價(jià)格輕微上漲，漲幅分別為1.4％和1.3％，其他五大類消費(fèi)品價(jià)格都有不同程度的下降。生產(chǎn)資料價(jià)格上漲沒有傳導(dǎo)到消費(fèi)價(jià)格上，一方面說明即期居民消費(fèi)需求仍顯不足，另一方面也說明在我國勞動(dòng)力無限供給和工人沒有工資談判能力的情況下，勞動(dòng)成本增長緩慢，也意味著我國收入不斷向資產(chǎn)所有者和經(jīng)理層集中，收入分配差距不斷拉大，未來消費(fèi)動(dòng)力不足。

3、從外部環(huán)境來看，全球經(jīng)濟(jì)存在通貨緊縮壓力。

目前，通貨緊縮問題已經(jīng)成為全球關(guān)注的最重要問題之一。國際貨幣基金組織在2003年4月份公布的一份關(guān)于通貨緊縮的研究報(bào)告中指出，1997年以來，35個(gè)工業(yè)國家和包括中國大陸、香港和臺(tái)灣在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)落在負(fù)增長區(qū)間的概率呈大幅度上升趨勢，全球通貨緊縮趨勢日趨嚴(yán)重。

我國經(jīng)濟(jì)的對外依存度已近50％，多數(shù)可貿(mào)易品的價(jià)格受制于國際市場，在全球通貨緊縮趨勢日趨嚴(yán)重的條件下，我國可貿(mào)易品價(jià)格上漲的可能性很小。由于外資大量流入和高達(dá)3400多億美元的巨額外匯儲(chǔ)備，即使國內(nèi)出現(xiàn)可貿(mào)易品供給不足的局面，也有足夠的財(cái)力通過擴(kuò)大進(jìn)口平抑物價(jià)，約束經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的資源限制很大程度上可以通過進(jìn)口來解除。

4、壟斷服務(wù)行業(yè)的改革減低了部分產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)格上漲的壓力。

十六大后，國有經(jīng)濟(jì)布局調(diào)整和國有企業(yè)改革步伐加快，打破行業(yè)壟斷，促進(jìn)企業(yè)間的競爭，減輕了這些壟斷行業(yè)價(jià)格上漲的壓力，其中，通訊價(jià)格穩(wěn)中趨降。今后壟斷行業(yè)價(jià)格上漲對消費(fèi)價(jià)格總水平上拉作用不會(huì)明顯增強(qiáng)。

二、從資源利用和增長持續(xù)性來看，經(jīng)濟(jì)未出現(xiàn)過熱

經(jīng)濟(jì)過熱也表現(xiàn)在實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長速度持續(xù)高于潛在經(jīng)濟(jì)增長速度導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)資源供應(yīng)緊張和要素價(jià)格大幅上升。從資源利用和增長持續(xù)性來看，目前我國經(jīng)濟(jì)還不能稱之為過熱。

1、生產(chǎn)要素未得到充分利用，現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)增長仍低于潛在經(jīng)濟(jì)增長水平。

潛在增長率是包括勞動(dòng)、資本、技術(shù)等生產(chǎn)要素得到充分發(fā)揮時(shí)的增長率。對于中國經(jīng)濟(jì)潛在的增長率，不同的機(jī)構(gòu)或?qū)W者有不同的看法，如摩根斯坦利（2001）認(rèn)為，中國潛在增長率為10％，國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院則認(rèn)為在7％～9％之間，國家信息中心測算為8.5％左右，經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉國光（2002）認(rèn)為在9％左右，吳敬璉教授則認(rèn)為在8％左右。從當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增長對經(jīng)濟(jì)資源利用的程度來看，中國實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于潛在增長率。原因在于，（1）勞動(dòng)力利用程度偏低。與經(jīng)濟(jì)增長形成鮮明對比的是中國就業(yè)壓力不僅沒有減緩，而且日趨嚴(yán)峻，就業(yè)彈性持續(xù)下降。上半年中國城鎮(zhèn)登記失業(yè)率4.1％，比2001年上升了0.5個(gè)百分點(diǎn)，加上農(nóng)村隱性失業(yè)人口，這一比例將更高，中國勞動(dòng)力資源利用程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國際平均水平；（2）從資本投入來看，雖然今年以來金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款增加較快，但金融結(jié)構(gòu)存貸差依然呈擴(kuò)大趨勢。截止今年6月底，各類金融機(jī)構(gòu)存貸差達(dá)到4.5萬億元，比去年同期凈增加0.9萬億元。（3）從技術(shù)進(jìn)步角度來看，在大量科技成果得不到轉(zhuǎn)化的同時(shí)，許多企業(yè)尤其是國有企業(yè)和中小型企業(yè)因得不到技術(shù)支持而生產(chǎn)設(shè)備落后，產(chǎn)品質(zhì)量、檔次、性能滿足不了市場的需要。

2、經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的基礎(chǔ)不穩(wěn)。

經(jīng)濟(jì)過熱，還要看經(jīng)濟(jì)增長的持續(xù)性如何，如果經(jīng)濟(jì)增長僅在幾個(gè)月走高接著急轉(zhuǎn)而下，只能算是經(jīng)濟(jì)劇烈波動(dòng)而不能說是過熱，由此作出經(jīng)濟(jì)過熱的判斷缺乏理論支持。從今后一段時(shí)間經(jīng)濟(jì)增長的持續(xù)性或者前景來看，支撐中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走高的因素并不是很多。消費(fèi)方面，盡管我國已初步形成了部分城鎮(zhèn)居民住房、汽車、旅游、消費(fèi)類電子通訊產(chǎn)品、教育和文化體育休閑等新消費(fèi)熱點(diǎn)帶動(dòng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級→產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級→就業(yè)增加→城市化進(jìn)程加快→消費(fèi)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步升級的良性循環(huán)，但這些消費(fèi)熱點(diǎn)的消費(fèi)者主要集中在城市不到20％的消費(fèi)群體，大部分居民、尤其是農(nóng)村居民收入增長緩慢?？紤]到貧富差距繼續(xù)拉大、社會(huì)保障制度還不健全等原因，短期內(nèi)消費(fèi)要實(shí)現(xiàn)高增長是不太可能的。出口方面，中國經(jīng)濟(jì)所面臨的外部環(huán)境不容樂觀，朝鮮核危機(jī)、中東局勢、國際政治經(jīng)濟(jì)格局的演變和組合、貿(mào)易保護(hù)主義重新抬頭和世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程緩慢等，都對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的外部環(huán)境造成不利影響，我國出口能否繼續(xù)保持高增長還存在很大的不確定性。投資方面，雖然上半年投資增長達(dá)到近10年來最高增速，但目前的企業(yè)設(shè)備更新投資較快增長有結(jié)構(gòu)調(diào)整的性質(zhì)，是對前幾年設(shè)備更新投資過少的彌補(bǔ)；另一些則與地方政府加快城市化建設(shè)密切相關(guān)，如城市改造、路橋建設(shè)、環(huán)境治理、基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)等。但不管投資增長多快，它都屬于中間需求，其所創(chuàng)造的生產(chǎn)能力和產(chǎn)品如果沒有最終需求——消費(fèi)需求和出口的支撐，越不過“驚險(xiǎn)的一跳”（馬克思語），其價(jià)值得不到實(shí)現(xiàn)，這種高增長是不會(huì)長久持續(xù)的。

三、從新一輪經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的特征看，近期不會(huì)出現(xiàn)總體過熱

從引發(fā)經(jīng)濟(jì)周期的體制因素來看，我國經(jīng)濟(jì)近期內(nèi)不會(huì)發(fā)生總體過熱的情況。

上個(gè)世紀(jì)90年代中期以前，我國經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的主要根源在于投資和消費(fèi)的劇烈波動(dòng)。從消費(fèi)的角度來看，國民收入超分配以及大幅度提高農(nóng)副產(chǎn)品收購價(jià)格等帶來城鄉(xiāng)居民收入大幅度增長，引發(fā)消費(fèi)需求膨脹是經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的一個(gè)重要原因。1984年和1988年兩次經(jīng)濟(jì)過熱基本上是由消費(fèi)需求快速增長所致。從投資角度來看，我國投資總量中，國有投資所占比例過高，國有企業(yè)在缺乏有效產(chǎn)權(quán)約束下的“投資饑渴癥”導(dǎo)致投資屢屢膨脹，投資盲目性很強(qiáng)。在經(jīng)濟(jì)短缺的賣方市場環(huán)境下，生產(chǎn)產(chǎn)品不愁沒有銷路，企業(yè)缺乏市場約束。正是在這種體制條件下，企業(yè)投資行為的內(nèi)在擴(kuò)張性很強(qiáng)。當(dāng)整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所放松時(shí)，總投資就會(huì)發(fā)生快速膨脹,投資增長超出經(jīng)濟(jì)的承受能力時(shí)，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)過熱。1993年～1994年的經(jīng)濟(jì)過熱就是典型的由投資需求快速增長所引起的。

90年代中期以后，隨著市場化改革的深入，我國的市場經(jīng)濟(jì)體系基本框架初步形成，市場機(jī)制在資源配置中開始發(fā)揮基礎(chǔ)性作用，我國總投資和總消費(fèi)受市場約束越來越明顯，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)性減弱。從投資的角度來看，隨著國有企業(yè)改革和市場約束，加之商業(yè)銀行防范風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)信貸管理，國有企業(yè)獲得貸款的難度增加，在一定程度上抑制了國有企業(yè)的“投資饑渴癥”，國有企業(yè)的投資理性化程度有所提高。非國有企業(yè)由于其天然的市場化特征，投資風(fēng)險(xiǎn)與效益意識(shí)較強(qiáng)，投資內(nèi)在約束機(jī)制較強(qiáng)。所以社會(huì)總投資的盲目性減少、波動(dòng)性減弱。從總消費(fèi)的角度來看，隨著國有企業(yè)、住房、教育、養(yǎng)老、醫(yī)療等制度改革，失業(yè)率上升、居民收入增幅放慢、消費(fèi)預(yù)期減弱，消費(fèi)需求呈現(xiàn)平衡增長態(tài)勢。由此表明，90年代中期以后我國供不應(yīng)求的短缺經(jīng)濟(jì)已經(jīng)轉(zhuǎn)化為總體上供求平衡甚至某些領(lǐng)域供過于求的格局。1997年政府采取擴(kuò)大投資、刺激消費(fèi)的政策也充分說明我國總投資和總消費(fèi)行為特征發(fā)生了重大變化，我國經(jīng)濟(jì)不會(huì)再發(fā)生90年代中期以前那種忽冷忽熱、大起大落的局面。

我國從去年開始的新一輪經(jīng)濟(jì)增長周期，是我國自1998年以來采取結(jié)構(gòu)調(diào)整、擴(kuò)大內(nèi)需、實(shí)施積極財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策的累積性結(jié)果。由于這輪經(jīng)濟(jì)周期經(jīng)過了一個(gè)較長的啟動(dòng)期和調(diào)整期，經(jīng)濟(jì)增長的穩(wěn)定性、持續(xù)性和自主性增強(qiáng)。既不存在需求拉動(dòng)型通貨膨脹，也不存在成本推動(dòng)型的通貨膨脹。因此，國民經(jīng)濟(jì)的高增長、低物價(jià)局面仍將保持較長時(shí)間。

四、部分行業(yè)的高增長以需求為依托，不會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)過熱

不論是持經(jīng)濟(jì)已經(jīng)存在過熱觀點(diǎn)還是認(rèn)為經(jīng)濟(jì)存在過熱苗頭觀點(diǎn)的人，其主要理由在于當(dāng)前電力供應(yīng)緊張，部分行業(yè)（如房地產(chǎn)、汽車、鋼鐵等）增長過快，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)加大。但我們認(rèn)為，今年部分行業(yè)供應(yīng)之所以出現(xiàn)短缺現(xiàn)象，并非經(jīng)濟(jì)過熱導(dǎo)致的必然結(jié)果，而是因?yàn)樽陨蟼€(gè)世紀(jì)90年代中后期以來，我們在“經(jīng)濟(jì)增長需求約束”假設(shè)的前提下，對部門行業(yè)實(shí)行限產(chǎn)保價(jià)，原有供求條件下的資源供給勢必適應(yīng)不了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的需要。實(shí)際上，我國生產(chǎn)要素總體上供應(yīng)充足，只要政府不再沿用傳統(tǒng)的計(jì)劃手段限制某些行業(yè)的發(fā)展，一旦市場需求上升的信號給出后，供給方有能力作出較快反應(yīng)，經(jīng)過不長的調(diào)整周期后，這些行業(yè)的價(jià)格上漲和供給不足的局面不難改變。

從電力工業(yè)看，隨著上半年經(jīng)濟(jì)和工業(yè)高增長，我國部分地區(qū)確實(shí)出現(xiàn)了電力短缺現(xiàn)象，有人認(rèn)為這是經(jīng)濟(jì)過熱的一個(gè)重要表現(xiàn)?？蓪?shí)際上，當(dāng)前的電力緊缺只是暫時(shí)現(xiàn)象。今年電力緊張一是由于局部水電比例較高的地區(qū)受今年枯水年份的影響，水電生產(chǎn)受影響較大；二是煤電價(jià)格之爭未決，相當(dāng)部分發(fā)電煤未到位，影響火力發(fā)電的增長；三是政府為三峽水電預(yù)留市場空間，近年來，批準(zhǔn)電力項(xiàng)目較少，對電力供應(yīng)有所影響。上述情況在下半年將逐步得到解決。由于今年夏季部分地區(qū)雨水較多，下半年水力發(fā)電將大幅增長。5月份國家已批準(zhǔn)發(fā)電煤噸價(jià)提高8元，發(fā)電煤合約將履行，預(yù)計(jì)下半年火力發(fā)電供應(yīng)量將明顯增加，電力供應(yīng)緊張局面將大大緩解。此外，去年以來國家新批準(zhǔn)上馬一大批電力項(xiàng)目，明年將形成新的生產(chǎn)能力，因而，電力不會(huì)成為經(jīng)濟(jì)增長的瓶頸制約。

近年來房地產(chǎn)投資一直保持30％左右的高增長態(tài)勢，尤其是今年達(dá)到了34％，高出去年同期1.1個(gè)百分點(diǎn)，為投資乃至整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)較快增長立下了“汗馬功勞”。但并不能據(jù)此認(rèn)為房地產(chǎn)行業(yè)就存在過熱現(xiàn)象。主要原因：一是房地產(chǎn)投資高增長有實(shí)實(shí)在在需求的支持。以今年為例，全國商品房銷售增長達(dá)44.8％，增幅高于上年同期（22.4％）一倍左右，也高出同期投資近11個(gè)百分點(diǎn)，商品房中92％以上由個(gè)人購買。如果說當(dāng)前房地產(chǎn)有問題的話，問題在于房地產(chǎn)開發(fā)的土地批轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)，開發(fā)和銷售環(huán)節(jié)并沒有多大問題；二是規(guī)范并不意味著限制。央行《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)房地產(chǎn)信貸業(yè)務(wù)管理的通知》121號文件的初衷是出于規(guī)范銀行信貸行為、降低金融風(fēng)險(xiǎn)、限制需求不大的高檔住宅的建設(shè)，促進(jìn)房地產(chǎn)健康發(fā)展。在中國融資渠道十分有限的條件下，銀行信貸必然成為房地產(chǎn)投資的主要資金來源，今年以來，房地產(chǎn)新增貸款占整個(gè)銀行信貸增加額的比重已在40％左右。土地批租成為孳生貪污的溫床，房地產(chǎn)業(yè)腐敗案件頻頻發(fā)生。因此，央行121號文件出臺(tái)是情理之中的事，并非要限制房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，房地產(chǎn)業(yè)仍有巨大的發(fā)展空間和潛力。

從汽車行業(yè)看，上半年全國汽車市場繼續(xù)保持快速發(fā)展態(tài)勢，汽車?yán)塾?jì)生產(chǎn)增長32.2％，據(jù)此有人認(rèn)為汽車業(yè)也存在過熱苗頭。單從生產(chǎn)或者供給的角度看，汽車生產(chǎn)增速確實(shí)較高。但考慮到汽車銷售和需求情況，上述擔(dān)憂實(shí)屬不必。據(jù)最新統(tǒng)計(jì)，上半年新品車型不斷投放，國內(nèi)市場需求爆發(fā)式增長，累計(jì)銷售203萬輛，增長32％，產(chǎn)銷率達(dá)到97.6％。還值得一提的是，雖然汽車出口基數(shù)較低，但增長異常迅猛，上半年累計(jì)汽車出口4.4萬輛，同比增長2倍?？梢姡习肽昶嚇I(yè)發(fā)展呈現(xiàn)供需兩旺的良好態(tài)勢，并不存在真正的過熱現(xiàn)象。從長遠(yuǎn)看，目前我國城鎮(zhèn)家庭轎車普及率不到1％，家用轎車需求前景極其廣闊，汽車工業(yè)高速增長仍將維持較長時(shí)間。

從鋼鐵工業(yè)來看，今年上半年鋼鐵工業(yè)增長較快，價(jià)格高漲，有觀點(diǎn)認(rèn)為鋼鐵工業(yè)發(fā)展過熱。其實(shí)，目前鋼鐵工業(yè)較快增長有充分需求支持，一是固定資產(chǎn)投資增長需要消耗大量鋼鐵,包括修建高速公路、西氣東輸、城市化建設(shè)等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目；二是工業(yè)增長需要大量鋼鐵,如汽車工業(yè)的高增長；三是房地產(chǎn)建筑用鋼量很大。目前,鋼鐵消費(fèi)的三方面需求都很旺盛，可以支持鋼鐵的較快增長。但是，局部地區(qū)鋼鐵行業(yè)也確實(shí)存在低水平產(chǎn)能增長的問題，有關(guān)方面需引起注意。

五、保持宏觀經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展

總體看，目前我國經(jīng)濟(jì)正處于新一輪經(jīng)濟(jì)增長周期的上升期，生產(chǎn)要素供給可以支持經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快增長，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展不存在引發(fā)總體過熱的現(xiàn)實(shí)條件。因此，目前不宜出臺(tái)防止經(jīng)濟(jì)過熱的政策措施，而應(yīng)保持財(cái)政和貨幣政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，把就業(yè)、再就業(yè)和增加農(nóng)民收入放在更加突出的地位，下大功夫擴(kuò)大消費(fèi)需求，促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。

過去，我國經(jīng)濟(jì)周期的非對稱性明顯，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期較短而收縮期較長，大起大落的波幅較大。為了盡量延長新一輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期，充分發(fā)揮經(jīng)濟(jì)增長潛力，對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的突出問題要及時(shí)調(diào)控，努力使國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行水平向潛在增長率靠攏，并為積極的財(cái)政政策安全淡出創(chuàng)造條件。

1、調(diào)整銀行監(jiān)管考核指標(biāo)，規(guī)范商業(yè)銀行經(jīng)營行為。

今年以來的情況顯示，貨幣供應(yīng)量的過快增長，一方面是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，另一方面與商業(yè)銀行刻意降低不良貸款比例有關(guān)。在監(jiān)管考核重點(diǎn)方面，監(jiān)管當(dāng)局更多強(qiáng)調(diào)了降低不良貸款率和增加利潤的重要性，同時(shí)，政府或明或暗地支持了各商業(yè)銀行在3～5年內(nèi)通過股份化改造最終“整體上市”的改革設(shè)想。商業(yè)銀行意識(shí)到，不斷增加貸款，既可降低不良資產(chǎn)比例，又可增加當(dāng)期利潤，還能夠大大改善銀行資產(chǎn)負(fù)債表，為上市創(chuàng)造條件，銀行備付金率下降和銀行貸款猛增是國有銀行貸款行為改變的必然結(jié)果。所以，如果需要對貸款增長速度和貨幣供應(yīng)增長速度有所約束，關(guān)鍵還在于促使銀行有良好的行為方式。現(xiàn)在看來，要求國有商業(yè)銀行降低不良貸款比例，并在3～5年內(nèi)財(cái)務(wù)上有重大改善，達(dá)到整體上市的水平，確實(shí)勉為其難。今后，在繼續(xù)要求銀行降低不良率、增加利潤、加快公司化改造的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)同時(shí)注重減少不良貸款的總量，強(qiáng)調(diào)防范風(fēng)險(xiǎn)和增加透明度的極端重要性。

2、盡快出臺(tái)個(gè)人所得稅改革方案，相對提高居民收入水平和消費(fèi)水平。

經(jīng)歷非典沖擊后，居民收入水平下降，國家沒有財(cái)力為居民增加工資，于是人們把提高收入水平和消費(fèi)能力的問題聚焦在提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)。我國現(xiàn)行800元起征點(diǎn)是20年前制定的，20多年來隨著物價(jià)上漲居民收入也大幅提高，800元的起征點(diǎn)顯然太低。上海已率先從上世紀(jì)90年代后期開始執(zhí)行1000元的個(gè)稅免征額，廣州與杭州去年也將個(gè)稅起征點(diǎn)實(shí)際分別抬高到1260元和1100元，深圳和珠海分別是1600元和1400元。提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)已勢在必行。我們認(rèn)為，今年下半年或明年初是方案出臺(tái)的最佳時(shí)機(jī)，目前提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)，對于樹立政府形象、穩(wěn)定消費(fèi)者信心、促進(jìn)消費(fèi)增長具有重要作用。

在國外人數(shù)不少的中產(chǎn)階級是最穩(wěn)定的消費(fèi)群體，但從目前情況看，我國還沒有哪個(gè)階層能被稱之為“中國的中產(chǎn)階級”，因而消費(fèi)需求的增長也存在不穩(wěn)定因素。在一定時(shí)期通過提高工資水平、調(diào)整稅收政策以及推進(jìn)和完善社會(huì)保障機(jī)制等方式提高一部分人的收入水平，改變我國“金字塔型”收入結(jié)構(gòu)為“紡錘型”收入結(jié)構(gòu)，培養(yǎng)我國的中產(chǎn)階級對于擴(kuò)大消費(fèi)需求具有十分重要的意義。

3、建立完善的市場機(jī)制調(diào)控投資增長，減少行政干預(yù)。

今年各地投資增長熱情較高，出現(xiàn)一些重復(fù)建設(shè)、重復(fù)投資的現(xiàn)象，對此國家不應(yīng)采取一刀切的限制措施，而應(yīng)制定規(guī)范合理的條例法規(guī)，用市場辦法引導(dǎo)投資健康發(fā)展，充分發(fā)揮市場自動(dòng)糾錯(cuò)的作用。一是國家應(yīng)制定多種行業(yè)發(fā)展規(guī)劃，定期公開披露行業(yè)信息，引導(dǎo)企業(yè)投資健康發(fā)展。二是對國家重要行業(yè)建設(shè)制定合理的質(zhì)量、技術(shù)、環(huán)保、節(jié)能等行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和門檻，各種投資主體只要符合標(biāo)準(zhǔn)，便可進(jìn)入，減少行政干預(yù)。三是防止重復(fù)建設(shè)、重復(fù)投資和房地產(chǎn)開發(fā)熱潮要從批租土地這個(gè)源頭入手，嚴(yán)格控制各級地方政府隨意出讓土地。四是整頓各類經(jīng)濟(jì)園區(qū)和開發(fā)區(qū)的發(fā)展，開發(fā)園區(qū)建設(shè)一定要與解決農(nóng)民就業(yè)和生活問題相結(jié)合，不能再走發(fā)展工業(yè)犧牲農(nóng)業(yè)的老路，不能造成新的“低保無份、就業(yè)無門、種地?zé)o田”的三無農(nóng)民。

4、適時(shí)出臺(tái)工業(yè)經(jīng)濟(jì)反哺農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的政策，增加對農(nóng)村公共品投入。

我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展最大的制約是農(nóng)村經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，農(nóng)民消費(fèi)水平低，占全國人口70％的農(nóng)民實(shí)現(xiàn)的消費(fèi)額僅占全國消費(fèi)的36％，要促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的較快發(fā)展，必須從根本上解決農(nóng)民收入低、消費(fèi)不足的問題。增加農(nóng)民收入不能僅從農(nóng)村這個(gè)小圈子來找方法，因?yàn)橛绊戅r(nóng)民收入增長的最根本的原因不在農(nóng)村本身，而在城市，其中的關(guān)鍵在于農(nóng)村與城市發(fā)展的兩極化。改革開放前相當(dāng)長時(shí)期內(nèi)，由于沒有外部市場，城市是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重心，逐步形成了城鄉(xiāng)對立的二元結(jié)構(gòu)，以農(nóng)村補(bǔ)城市，優(yōu)先發(fā)展城市。二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的體制約束及歧視性的政策，造成了城鄉(xiāng)收入的兩極化。但是，當(dāng)工業(yè)化發(fā)展到一定程度，進(jìn)一步犧牲農(nóng)民的利益，必然影響工業(yè)的發(fā)展。當(dāng)前我國出現(xiàn)的需求不足、通貨緊縮等現(xiàn)象，就與農(nóng)民收入過低有關(guān)。要保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，增加農(nóng)民收入，必須出臺(tái)城市反哺農(nóng)村的政策。

從一些發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)來看，人均GDP達(dá)到1000美元時(shí)，應(yīng)從犧牲農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展城市經(jīng)濟(jì)，轉(zhuǎn)變?yōu)槌鞘谢蚬I(yè)經(jīng)濟(jì)反哺農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2002年我國人均GDP已到1000美元，城市經(jīng)濟(jì)反哺農(nóng)業(yè)的條件已基本具備。城市反哺農(nóng)村近期的重點(diǎn)是財(cái)政增加對農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、教育、衛(wèi)生等建設(shè)的投資，增加對農(nóng)村小城鎮(zhèn)建設(shè)的投資。