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7月18日成都商報(bào)報(bào)道，專(zhuān)訪郎咸平時(shí)獲悉，德隆控股的上市公司因?yàn)榛ケ?wèn)題正在接受中國(guó)證監(jiān)會(huì)調(diào)查，再加上有媒體報(bào)道，國(guó)有股減持又有所動(dòng)作，受這兩個(gè)消息的影響，股市大幅下挫，但隨后德隆系和有關(guān)方面發(fā)表澄清公告，稱并無(wú)此事。

在此以前，有關(guān)德隆的種種風(fēng)風(fēng)雨雨就從未間斷過(guò)，猜疑者有之，否定者有之，千言萬(wàn)語(yǔ)匯成一句話，德隆是否違規(guī)作莊。不管市場(chǎng)議論如何，德隆系股票始終是我行我素，在旁觀者的議論中緩步盤(pán)升。如果德隆系確實(shí)違規(guī)作莊，那么正如郎教授所言，德隆是最成功的莊股。

德隆是否真是中國(guó)證券市場(chǎng)上最大的一個(gè)黑洞，難道在市場(chǎng)莊股紛紛隕落的今天，一直巋然屹立的德隆真的要倒塌了？這個(gè)巨人的倒下，對(duì)市場(chǎng)將產(chǎn)生怎樣的影響？

德隆后面到底有沒(méi)有問(wèn)題，有多少問(wèn)題。對(duì)于普通投資者而言，始終是霧里看花，看不清楚。但有一份公開(kāi)的數(shù)據(jù)對(duì)比卻多少可以透視一下中國(guó)股市這個(gè)最為神秘的角色。前不久公布的對(duì)上市公司擔(dān)保資金情況調(diào)查顯示，全國(guó)各地的上市公司總共擔(dān)保額度為700億元，其中違規(guī)的金額為100億元左右。而根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，德隆帳下大大小小的企業(yè)之間總共的擔(dān)保額度為20億之多。德隆在市場(chǎng)上所占的分量之重?fù)?jù)此可想而知。

是否正是因?yàn)槿绱耍C監(jiān)會(huì)一直始終不敢正視德隆，畢竟投鼠忌器，如果真的把德隆拉下馬，可能也會(huì)把中國(guó)證券市場(chǎng)一起拉動(dòng)。果真如此，時(shí)機(jī)的選擇就至為重要，那么，現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)真的開(kāi)始向德隆下手的可能性又有多少？

自2001年的大熊市以來(lái)，除極少數(shù)股票以外，大部分個(gè)股是大幅下跌的，市場(chǎng)的泡沫在市值縮水的代價(jià)下得以壓縮。從今年6月初開(kāi)始，央行與證監(jiān)會(huì)又向一系列涉及證券市場(chǎng)違規(guī)資金的問(wèn)題開(kāi)刀，市場(chǎng)老莊股紛紛上演生死時(shí)速，無(wú)一幸免。在大大小小的莊股們被解決之后，證監(jiān)會(huì)真的相中了德??？不管怎樣，在泡沫被大幅壓縮的情況下解決問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)畢竟可以多一點(diǎn)底氣。同時(shí)在2004年銀行系統(tǒng)完全執(zhí)行巴塞爾協(xié)議之前，有效化解中國(guó)金融體制性風(fēng)險(xiǎn)，證監(jiān)會(huì)和央行都沒(méi)有時(shí)間瞻前顧后了。

德隆系可以毫不過(guò)分的稱為中國(guó)證券市場(chǎng)上的一個(gè)“神話”，它頂住了2001年的國(guó)有股減持，安然渡過(guò)了今年上半年莊股的集體跳水。所以，德隆如果倒下，對(duì)市場(chǎng)的沖擊究竟有多大，始終是投資者牽腸掛肚的問(wèn)題。

不可否認(rèn)，任何一次查處都會(huì)造成市場(chǎng)的短期陣痛，這是無(wú)可避免的，也可以看成是市場(chǎng)發(fā)展的代價(jià)。如果德隆系真的倒下，短中期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)的影響不可輕視，因?yàn)榈侣?duì)灰色資金的連帶效應(yīng)會(huì)波及市場(chǎng)的穩(wěn)定。證券市場(chǎng)雖然已經(jīng)歷了幾次“整風(fēng)運(yùn)動(dòng)”，但殘留的違規(guī)問(wèn)題畢竟是冰凍三尺，非一日之寒。證監(jiān)會(huì)對(duì)違規(guī)資金的窮追猛打，始終是會(huì)禁錮市場(chǎng)的做多熱情。

然而，時(shí)至今日，市場(chǎng)環(huán)境已有所不同，通過(guò)上半年證監(jiān)會(huì)與央行的“門(mén)戶清理”，市場(chǎng)的資金結(jié)構(gòu)發(fā)生了一定的變化，陽(yáng)光資金對(duì)灰色資金的換血，使得對(duì)任何大莊股的查處都已不能長(zhǎng)期造成“殺雞駭猴”的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

同時(shí)，在管理層大力提倡發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者的口號(hào)下，不斷壯大的開(kāi)放式基金始終在場(chǎng)外虎視眈眈，尋覓著進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)。任何一個(gè)大莊股的倒下都可為其提供絕佳的入市機(jī)會(huì)。

隨著市場(chǎng)的成熟和監(jiān)管手段的調(diào)整，為莊股查處付出的市場(chǎng)代價(jià)會(huì)不斷減小。