李志德　胡少維

上半年經(jīng)濟(jì)盤點(diǎn)五

2004年1－6月份，居民消費(fèi)價(jià)格上升3.6％，糧食價(jià)格上漲是最主要的拉動(dòng)力，食品類價(jià)格貢獻(xiàn)最大，國際市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)對(duì)國內(nèi)價(jià)格影響增大，投機(jī)與預(yù)期也起到了推波助瀾的作用，投資需求的高增長(zhǎng)是帶動(dòng)初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格高漲的主要原因。展望下半年價(jià)格走勢(shì)，物價(jià)水平進(jìn)一步高漲的動(dòng)能并不足，預(yù)計(jì)2004年我國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)漲幅不會(huì)超過4％，從總體水平上看，2004年通貨膨脹的壓力不大。但某些問題值得關(guān)注。

2004年1─6月，居民消費(fèi)價(jià)格上漲3.6％。由于物價(jià)的高低不僅涉及居民的生活、企業(yè)的生產(chǎn)，而且與宏觀調(diào)控政策的走向密切相關(guān)，由此物價(jià)問題再次成為大家關(guān)注的熱點(diǎn)，而且由關(guān)注通貨緊縮轉(zhuǎn)向了關(guān)注通貨膨脹。

居民消費(fèi)價(jià)格上升的原因分析

1、糧食價(jià)格上漲是帶動(dòng)居民物價(jià)水平上升的主要原因

6月份，全國居民消費(fèi)價(jià)格總水平比上年同月上漲5％，同比漲幅比上月提高0.6個(gè)百分點(diǎn)，其中主要是受去年下半年價(jià)格上漲，特別是糧食價(jià)格上漲所形成的3.9個(gè)百分點(diǎn)翹尾因素的影響，新漲價(jià)因素影響1.1個(gè)百分點(diǎn)。若扣除食品價(jià)格上漲的影響，6月份居民消費(fèi)價(jià)格同比僅上漲0.6％。也就是說，2004年6月份食品類價(jià)格比去年同月上漲14％，拉動(dòng)CPI上升4.4％，對(duì)居民消費(fèi)價(jià)格上升的貢獻(xiàn)率達(dá)到了88％。食品類價(jià)格的攀升成為價(jià)格上升最主要的動(dòng)力。

在食品類中，糧食又扮演了主角。糧食價(jià)格的突然上漲既有供求矛盾的因素，也有預(yù)期心理變化的影響。世界糧農(nóng)組織報(bào)告2003年全球糧食庫存處于1996年以來的最低水平，國際糧食市場(chǎng)價(jià)格也大幅上漲。這種狀況嚴(yán)重影響了人們對(duì)糧食市場(chǎng)的預(yù)期，導(dǎo)致了糧食價(jià)格急劇上升。糧食價(jià)格上漲又帶動(dòng)了肉、禽、蛋、水產(chǎn)品等其他食品價(jià)格的上漲。

2、投資高增長(zhǎng)帶動(dòng)能源、原材料價(jià)格持續(xù)上升

2003年以來，固定資產(chǎn)投資增速一直較快，全年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資累計(jì)完成5.51萬億元，比上年增長(zhǎng)26.7％，大大高于2001年的13％和2002年16.9％，形成了1981年以來的第三個(gè)投資增長(zhǎng)高峰。扣除物價(jià)因素后，2003年的投資實(shí)際增長(zhǎng)率是改革開放以來較高的一年。投資的高速增長(zhǎng)和重工業(yè)的高速增長(zhǎng)，使得國內(nèi)資源供給趨于緊張，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2003年我國原油、原煤、鐵礦石、鋼材、氧化鋁和水泥的消耗量，分別占世界的7.4％、31％、30％、27％、25％和40％，導(dǎo)致能源、原材料和部分生產(chǎn)資料價(jià)格迅速攀升。2003年生產(chǎn)資料價(jià)格比上一年上漲8.1％，為1994年以來的最高漲幅。2004年，投資需求增勢(shì)不減，上半年，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資26082億元，同比增長(zhǎng)28.6％，盡管增速比去年同期回落2.5個(gè)百分點(diǎn)，比一季度回落14.4個(gè)百分點(diǎn)，但增幅仍比較高。繼續(xù)推動(dòng)生產(chǎn)資料價(jià)格的上升。

3、國際市場(chǎng)價(jià)格上升對(duì)國內(nèi)價(jià)格上升的影響

自1997年以來，中美兩國生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)的走勢(shì)出現(xiàn)極其吻合的現(xiàn)象。隨著我國貿(mào)易依存度逐年見高，出現(xiàn)了大宗原材料生產(chǎn)資料價(jià)格的波動(dòng)，既受國際供求因素決定，又受國內(nèi)供求因素決定，而且國內(nèi)外供求互為影響，出現(xiàn)了價(jià)格聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。2003年以來，世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，美、日、歐等主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇步伐加快，市場(chǎng)需求進(jìn)一步活躍，拉動(dòng)國際市場(chǎng)商品價(jià)格總體水平持續(xù)上升。由于我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展對(duì)國際商品特別是初級(jí)產(chǎn)品的需求大量增加，進(jìn)口石油、鐵礦石、鋼材和糧食等產(chǎn)品的數(shù)量不斷增大，國際市場(chǎng)供求關(guān)系通過傳導(dǎo)機(jī)制逐漸影響到國內(nèi)市場(chǎng)，國際市場(chǎng)價(jià)格上漲帶動(dòng)了國內(nèi)相關(guān)商品價(jià)格進(jìn)一步上升。

4、投機(jī)與預(yù)期

面對(duì)國際大宗原材料價(jià)格的上漲和國內(nèi)生產(chǎn)資料價(jià)格以及糧食價(jià)格的上漲，有一小部分商人乘機(jī)高價(jià)待售，加劇了市場(chǎng)供求緊張狀況，推動(dòng)了物價(jià)的部分上漲。同時(shí)由于對(duì)利率有提高的預(yù)期，生產(chǎn)資料等庫存加大，放大了需求，從而也間接推動(dòng)了物價(jià)水平的上升。另外，也不排除有人利用暫時(shí)的、局部的供求不平衡進(jìn)行炒作、投機(jī)，人為引起相關(guān)商品價(jià)格暴漲。

下半年價(jià)格走勢(shì)判斷

1、物價(jià)水平進(jìn)一步高漲的動(dòng)能不足

一是糧食供需缺口有望縮小。年初以來，各級(jí)政府出臺(tái)了一系列政策，確保春耕順利進(jìn)行，包括落實(shí)對(duì)農(nóng)民的直接補(bǔ)貼、對(duì)化肥等農(nóng)用生產(chǎn)資料價(jià)格的調(diào)控和供應(yīng)的保障，以及落實(shí)耕地保護(hù)、增加春耕面積等等。糧食種植面積結(jié)束連續(xù)5年的下降趨勢(shì)，全年糧食種植面積預(yù)計(jì)超過15億畝，比去年增長(zhǎng)1％。棉花種植面積增長(zhǎng)10.6％，油料種植面積增長(zhǎng)0.7％，糖料種植面積減少5.4％。夏糧獲得好收成，總產(chǎn)量達(dá)到10105萬噸，增產(chǎn)4.8％。夏糧將在6月底7月初上市，屆時(shí)，將有助于糧食價(jià)格的穩(wěn)定。根據(jù)有關(guān)專家的估計(jì)，今年秋糧也將有望得到較快增長(zhǎng)，進(jìn)一步縮小我國2003年約0.55億噸的糧食供需缺口。同時(shí)，今年以來，我國糧食進(jìn)口增加、出口下降，也增加了國內(nèi)糧食的供給。

二是過熱的投資增長(zhǎng)有望得到抑制?？傮w上看，宏觀調(diào)控政策的效果已經(jīng)顯現(xiàn)，5、6月投資增速出現(xiàn)較快回落態(tài)勢(shì)，上半年，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資21844億元，同比增長(zhǎng)31.0％，比一季度回落16.8個(gè)百分點(diǎn)。特別是對(duì)固定資產(chǎn)投資影響比較大的財(cái)政建設(shè)性支出減少，對(duì)政府投資熱度降溫將起到很好的引導(dǎo)作用?？紤]到宏觀調(diào)控政策發(fā)揮作用有一個(gè)傳導(dǎo)過程，估計(jì)宏觀調(diào)控政策措施的效應(yīng)將會(huì)在下半年明顯的顯現(xiàn)出來，過熱的投資增長(zhǎng)有望得到抑制。

三是供過于求的市場(chǎng)環(huán)境決定了上游價(jià)格向下游價(jià)格傳導(dǎo)難度加大。目前我國有90％以上的商品供過于求或供求基本平衡，生產(chǎn)能力明顯大于消費(fèi)能力，制約了生產(chǎn)資料價(jià)格上漲向消費(fèi)物價(jià)的傳導(dǎo)。同時(shí)，上游企業(yè)由于進(jìn)入壁壘較高，企業(yè)相對(duì)處于壟斷地位，具有較強(qiáng)的定價(jià)能力。而下游的消費(fèi)品市場(chǎng)，由于進(jìn)入壁壘低，接近于完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，而且大部分產(chǎn)品基本上都處于供過于求狀態(tài)。上下游企業(yè)所處的市場(chǎng)環(huán)境不同，使得上游價(jià)格上漲傳導(dǎo)到最終的消費(fèi)領(lǐng)域的難度增加，程度減小，時(shí)滯延長(zhǎng)。目前，我國居民家庭消費(fèi)水平已達(dá)到了一個(gè)較穩(wěn)定的層面，而未來的消費(fèi)升級(jí)尚需收入大幅提高的保證，短時(shí)期內(nèi)發(fā)生大的變化的可能性很小。

2、2004年居民消費(fèi)價(jià)格漲幅不會(huì)超過4％

（1）食品類產(chǎn)品價(jià)格將繼續(xù)溫和上漲

食品類價(jià)格的變化如何主要取決于糧食價(jià)格的變化，但糧食價(jià)格大幅上漲的可能性不大：一是國際糧價(jià)有走低的趨勢(shì)。二是市場(chǎng)炒作因素減弱，在目前糧食價(jià)格比較高的情況下，加上宏觀調(diào)控的加強(qiáng)，流通領(lǐng)域中放大需求促進(jìn)價(jià)格上漲的動(dòng)力減弱。三是目前糧食庫存依然較為充足，國家糧食儲(chǔ)備尚有調(diào)節(jié)余地，短期內(nèi)有調(diào)控糧食市場(chǎng)的能力，不會(huì)出現(xiàn)全局性糧食短缺。加上四季度翹尾因素的基本消失，糧食價(jià)格上漲幅度同比將略低于目前的水平。

但是由于肉、禽、蛋的供給相對(duì)減少，加上飼料價(jià)格上漲，今后幾個(gè)月除糧食外的食品價(jià)格可能繼續(xù)維持在高位。綜合考慮，食品類價(jià)格上漲幅度全年大致在9％左右，帶動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格上漲3個(gè)百分點(diǎn)左右。

（2）生活用品價(jià)格漲跌互現(xiàn)

2004年上半年，醫(yī)療保健及個(gè)人用品價(jià)格上漲0.3％，衣著、家庭設(shè)備用品及服務(wù)、交通和通信價(jià)格則分別下降1.4％、1.6％和1.7％。能源、原材料漲價(jià)幅度較大對(duì)消費(fèi)品價(jià)格的推動(dòng)作用并沒有明顯顯現(xiàn)出來?？紤]到供求關(guān)系格局不可能短時(shí)期內(nèi)發(fā)生根本的變化，初級(jí)產(chǎn)品的價(jià)格上升估計(jì)在2004年仍很難完全傳導(dǎo)到最終消費(fèi)品上，而交通、通訊類產(chǎn)品受技術(shù)進(jìn)步降低成本和供求關(guān)系的影響，價(jià)格出現(xiàn)下降也基本成定局。依據(jù)目前生活用品價(jià)格的上漲情況，加上對(duì)下半年的判斷，估計(jì)全年生活用消費(fèi)品價(jià)格上漲幅度不大，其中一部分仍將呈現(xiàn)下降局面，對(duì)居民消費(fèi)價(jià)格上升拉動(dòng)極為有限，對(duì)居民消費(fèi)價(jià)格上漲基本沒有影響。

（3）居住類價(jià)格穩(wěn)步上升

受國際市場(chǎng)原油價(jià)格高漲，國內(nèi)煤炭、電力等能源供應(yīng)緊張的影響，燃料價(jià)格有上升的趨勢(shì)，同時(shí)，部分地區(qū)也在逐步提高用水價(jià)格，但為確保實(shí)現(xiàn)全年價(jià)格調(diào)控目標(biāo)，國家發(fā)展和改革委員會(huì)今年5月發(fā)出通知，要求各級(jí)價(jià)格主管部門嚴(yán)格控制出臺(tái)漲價(jià)項(xiàng)目。因此，可以判斷今年基本不會(huì)出現(xiàn)居住類價(jià)格大幅度上升的局面，穩(wěn)步上升是其主基調(diào)，估計(jì)全年上漲4％左右，拉動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格上漲接近0.6個(gè)百分點(diǎn)。

（4）娛樂教育文化用品等服務(wù)類價(jià)格上漲較緩

1－6月份，娛樂教育文化用品價(jià)格上漲0.9％，整體服務(wù)類價(jià)格上漲幅度尚低于居民消費(fèi)價(jià)格總體漲幅，這在一定程度上是由于很多種類的服務(wù)價(jià)格屬于國家定價(jià)或指導(dǎo)價(jià)的范圍，成本增加對(duì)價(jià)格的推動(dòng)作用尚沒有釋放出來，加上國家宏觀調(diào)控的加強(qiáng)，娛樂教育文化用品等服務(wù)類價(jià)格上漲較緩，估計(jì)全年漲幅略高于1％，大約推動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)上漲0.2個(gè)百分點(diǎn)左右。

綜合考慮，2004年我國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)漲幅不會(huì)超過4％，從總體水平上看，通貨膨脹的壓力并不是很大。

價(jià)格上漲中兩個(gè)值得關(guān)注的問題

改革開放20多年來，從微觀經(jīng)營(yíng)機(jī)制到宏觀調(diào)控能力，我國抵御通貨膨脹的能力已大大增強(qiáng)。我國目前的物價(jià)上漲屬于溫和性的、結(jié)構(gòu)性的，物價(jià)上漲尚在可承受范圍內(nèi)。下半年，價(jià)格調(diào)控中有兩個(gè)問題值得關(guān)注：

一是初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格與最終消費(fèi)品價(jià)格漲幅落差的加大，對(duì)部分企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成了一定的困難。理論上，上游價(jià)格上漲傳導(dǎo)下游價(jià)格上漲，生產(chǎn)資料價(jià)格上漲帶動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格的上揚(yáng)，滯后期一般在6─12個(gè)月，而從2002年開始的這一輪生產(chǎn)資料價(jià)格上漲的傳導(dǎo)鏈條受阻。與過去的物價(jià)漲勢(shì)相比，目前的原材料價(jià)格上漲、工業(yè)成本的推進(jìn)，還未形成市場(chǎng)沖擊波，也還未導(dǎo)致物價(jià)的全面上升。上游產(chǎn)品漲價(jià)后不能及時(shí)向下游產(chǎn)品價(jià)格傳導(dǎo)、生產(chǎn)資料價(jià)格上漲不能向居民消費(fèi)價(jià)格傳導(dǎo)，表明價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制呈現(xiàn)價(jià)格效應(yīng)減弱、時(shí)滯延長(zhǎng)、上漲幅度縮小的特點(diǎn)。而價(jià)格傳導(dǎo)效應(yīng)的變化，增加了下游企業(yè)生產(chǎn)成本，下游企業(yè)對(duì)成本上漲的消化壓力增大，一些生產(chǎn)企業(yè)左右為難，企業(yè)產(chǎn)品漲價(jià)空間小，企業(yè)利潤(rùn)明顯減少。比如棉紡織企業(yè)由于棉花價(jià)格上升較多，企業(yè)效益急劇滑坡，出口受阻，國際競(jìng)爭(zhēng)力下降。1─5月份，北京市紡織行業(yè)全行業(yè)虧損達(dá)到968萬元，食品制造業(yè)利潤(rùn)比上年同期下降57.5％。同時(shí)，由于一些中下游企業(yè)難以消化壓力，價(jià)格信號(hào)難以傳遞，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，經(jīng)一段時(shí)間后企業(yè)間有可能出現(xiàn)“重新洗牌”，對(duì)銀行帶來新的不良貸款。

二是農(nóng)村居民消費(fèi)價(jià)格漲幅超過城市，對(duì)農(nóng)村居民的實(shí)際收入、發(fā)展產(chǎn)生一定的影響。2003年4月份以來，農(nóng)村居民消費(fèi)價(jià)格漲幅一直高于城市居民消費(fèi)價(jià)格漲幅，盡管這有其一定的歷史必然性和合理性，但在目前農(nóng)民收入總體水平較低的情況下，農(nóng)村居民消費(fèi)價(jià)格的過快上漲不僅會(huì)抵消近年來中央為增加農(nóng)民收入所采取的各項(xiàng)調(diào)控措施的實(shí)際效果，而且會(huì)給部分低收入農(nóng)民的正常生活帶來實(shí)際困難。