大行研究

高油價(jià)時(shí)代的中國(guó)經(jīng)濟(jì)

中國(guó)國(guó)際金融有限公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家 哈繼銘 范維維 李連發(fā)

“油價(jià)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)”

油價(jià)走勢(shì)既受結(jié)構(gòu)性也受周期性因素的影響，難以回歸歷史平均水平，但大幅上漲超過(guò)每桶100美元的可能性不大。導(dǎo)致油價(jià)上漲的最主要因素是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起，以及美元走弱。

這三個(gè)變量對(duì)油價(jià)變化的解釋力度依次為51%，17%和10%。世界和中國(guó)經(jīng)濟(jì)今后兩年依然保持較快增長(zhǎng)，美元貶值預(yù)期依然存在，因此油價(jià)將繼續(xù)高企。預(yù)測(cè)2005、2006年低硫原油年均價(jià)格分別為55、53美元/桶左右。

油價(jià)上漲對(duì)亞洲的影響大于美國(guó)，對(duì)亞洲其它經(jīng)濟(jì)體的影響近期內(nèi)大于中國(guó)。油價(jià)持續(xù)上漲可能加快美國(guó)加息步伐，而亞洲央行可能被表面較低的通膨所迷惑，未能及時(shí)加息。這可能使美國(guó)和亞洲的利差迅速縮小，引起國(guó)際游資從亞洲大量撤出，迫使亞洲進(jìn)行“追趕性”加息。這種情況一旦發(fā)生，使亞洲經(jīng)濟(jì)很可能陷入危機(jī)，中國(guó)也將受到波及。因油價(jià)上漲而最早出現(xiàn)危機(jī)的國(guó)家也許不是中國(guó)，而是亞洲其它國(guó)家和地區(qū)，但對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響大于美國(guó)。如果國(guó)際油價(jià)上漲10美元/桶，中國(guó)GDP增速當(dāng)年下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，次年0.4個(gè)百分點(diǎn)，第三年為0.5個(gè)百分點(diǎn)；而CPI通貨膨脹當(dāng)年提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，此后兩年分別為0.3個(gè)百分點(diǎn)。

油價(jià)上漲，石油加工業(yè)受到的影響最大；其次是煉焦、煉鐵、化肥、有機(jī)化學(xué)等行業(yè)。一旦原油價(jià)格上漲帶動(dòng)成品油價(jià)格上漲，運(yùn)輸業(yè)將是最大的受害者。降幅較大的行業(yè)包括化工業(yè)、采掘業(yè)、金屬冶煉及壓延行業(yè)、水泥業(yè)、玻璃業(yè)、電力行業(yè)等。工業(yè)制成品制造業(yè)利潤(rùn)率水平下降的幅度較小。

政府應(yīng)當(dāng)盡早讓國(guó)內(nèi)價(jià)格與國(guó)際價(jià)格接軌，并相應(yīng)制定有針對(duì)性的補(bǔ)貼措施，對(duì)包括農(nóng)民在內(nèi)的弱勢(shì)群體給予合理的直接補(bǔ)貼，并從財(cái)政預(yù)算中支付，轉(zhuǎn)“暗補(bǔ)”為“明補(bǔ)”。政府還應(yīng)當(dāng)考慮打破壟斷，擴(kuò)大煉油產(chǎn)能甚至引進(jìn)外資。

國(guó)際

中海油事件將影響深遠(yuǎn)

美國(guó)CATO研究所中國(guó)問(wèn)題專家 James Dorn

CATD研究所政策分析論文

通過(guò)阻撓中海油對(duì)優(yōu)尼科的競(jìng)標(biāo)，美國(guó)國(guó)會(huì)設(shè)立了一個(gè)危險(xiǎn)的先例。國(guó)會(huì)所采取的對(duì)中國(guó)的對(duì)抗思路正導(dǎo)致一種經(jīng)過(guò)偽裝的保護(hù)主義，它以國(guó)家安全為名，插手經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易事務(wù)。這樣，即便沒(méi)有法律依據(jù)，國(guó)會(huì)仍然能脅迫像中海油這樣的外國(guó)公司，使其在收購(gòu)美國(guó)企業(yè)時(shí)花費(fèi)更大成本，并通過(guò)外國(guó)投資委員會(huì)的審查來(lái)增加不確定性。

對(duì)外國(guó)公司而言，美國(guó)的資產(chǎn)不再是可以自由購(gòu)買的了，市場(chǎng)也不再是完全開放的了。中國(guó)可能認(rèn)為，美國(guó)為了擴(kuò)展自身的權(quán)力，不惜以中國(guó)的發(fā)展為代價(jià)。這無(wú)疑會(huì)帶來(lái)深遠(yuǎn)的消極后果。

中國(guó)龐大的國(guó)有部門不可能一夜之間全部消失。僅僅由于人民幣不升值或者其他理由，就威脅關(guān)閉中美貿(mào)易渠道的做法是愚蠢的。美國(guó)應(yīng)更堅(jiān)定地做出合作的承諾，中國(guó)也應(yīng)嚴(yán)守“和平發(fā)展”的道路，并向充分的法治邁進(jìn)。只有這樣，中美的安全和繁榮才能得到真正保證。

宏觀

綠色GDP和現(xiàn)有GDP體系并行不悖

未來(lái)資源研究所高級(jí)研究員 喬達(dá)姆斯塔特

《比較》第20期

對(duì)于GDP和相關(guān)的社會(huì)核算體系的批評(píng)意見(jiàn)主要是，計(jì)量GDP時(shí)沒(méi)有反映自然資源的消耗和對(duì)周圍環(huán)境的損害。要評(píng)估地下資源的變化，主要的挑戰(zhàn)是，以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格來(lái)反映地下資源的增加、減少或者重估地下資源時(shí)，有多種可選的價(jià)格。

另一個(gè)挑戰(zhàn)是如何確定地下資源的數(shù)量。對(duì)于已經(jīng)探明儲(chǔ)量之外的資源，以及轉(zhuǎn)向新資源體系的技術(shù)條件，都是不確定的。

采用綠色GDP只能評(píng)估出資源和環(huán)境賬戶可能的變化范圍，而不可能像傳統(tǒng)GDP核算體系那樣準(zhǔn)確計(jì)量。更加全面的環(huán)境和自然資源核算，應(yīng)采用定期核算的形式，而不是像現(xiàn)在的計(jì)算方法那樣和GDP核算體系混合?，F(xiàn)有的GDP核算體系作為短期政策的指南，必須予以保留。

政策

按比較優(yōu)勢(shì)發(fā)展實(shí)現(xiàn)分配公平

北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心主任 林毅夫

北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心簡(jiǎn)報(bào)第561期

在“十一五”期間，中國(guó)政府需要?jiǎng)?chuàng)造條件使國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速、平穩(wěn)增長(zhǎng)，同時(shí)使窮人收入增加的速度高于富人收入增加的速度，才能縮小貧富差距，實(shí)現(xiàn)公平與效率的統(tǒng)一。

目前中國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)在于勞動(dòng)力比較密集的產(chǎn)業(yè)以及資本比較密集型產(chǎn)業(yè)中勞動(dòng)力比較密集的區(qū)段。發(fā)展這樣的產(chǎn)業(yè)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)會(huì)有最大的競(jìng)爭(zhēng)力，得到最快發(fā)展。而且，這些產(chǎn)業(yè)能夠多創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)，只有勞動(dòng)力的窮人（包括農(nóng)村富余勞動(dòng)力）就能得到充分就業(yè)。