孫春艷

獲得“財(cái)產(chǎn)性收入”的前提是“有資可投，有財(cái)可理”，怎樣在“創(chuàng)造條件”推動(dòng)“財(cái)產(chǎn)性收入”增長(zhǎng)的同時(shí)，走出富者更富，貧者恒貧的怪圈?

北京智慧傳媒公司的張艷鐸，從剛剛開始工作時(shí)就很重視理財(cái)。剛開始時(shí)工資每月剩余很少，但她仍然每個(gè)月拿出500元買基金，后來(lái)賺了些錢，就開始買封閉式基金。這樣一點(diǎn)點(diǎn)地積累，5年下來(lái)，她已經(jīng)靠這些投資賺了18萬(wàn)多元。2006年，張艷鐸又在家鄉(xiāng)哈爾濱買了套房子，到現(xiàn)在房?jī)r(jià)已經(jīng)由買時(shí)的2000元／平米，漲到了3000元／平米，投資收益率50％。

從“讓一部分人先富起來(lái)”到“讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入”，若論十七大報(bào)告最聚焦眼球的提法，“財(cái)產(chǎn)性收入”絕對(duì)是名列前茅。而張艷鐸們，早已積極地在為自己“財(cái)產(chǎn)性收入”的增長(zhǎng)開動(dòng)腦筋。

10月16日，中共中央總書記胡錦濤在十七大報(bào)告中首次提出“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入”的說(shuō)法，引起國(guó)內(nèi)外廣泛關(guān)注。

當(dāng)前中國(guó)國(guó)內(nèi)居民儲(chǔ)蓄達(dá)17萬(wàn)億元人民幣，證券投資基金與銀行理財(cái)產(chǎn)品的快速發(fā)展，百姓投資理財(cái)熱情空前高漲。在這樣的一個(gè)大背景下，十七大報(bào)告中的如此提法變化，很明顯地體現(xiàn)出鼓勵(lì)群眾財(cái)富多元化的特點(diǎn)，顯得深意十足。

“創(chuàng)造條件”究竟是創(chuàng)造哪些條件?“更多群眾”的意義何在?“財(cái)產(chǎn)性收入”具體如何解讀?這些問(wèn)題也許都不難作答，但在房?jī)r(jià)節(jié)節(jié)攀升、股市高位徘徊、資本流動(dòng)性持續(xù)過(guò)剩的今天，我們應(yīng)該如何正確解讀這一特殊時(shí)期的新提法?

擴(kuò)大中等收入者在社會(huì)中的比重

“財(cái)產(chǎn)性收入”，按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)解釋，是指金融資產(chǎn)或有形非生產(chǎn)性資產(chǎn)的所有者向其他機(jī)構(gòu)單位提供資金或?qū)⒂行畏巧a(chǎn)性資產(chǎn)供其支配，作為回報(bào)而從中獲得的收入。

一般是指經(jīng)營(yíng)家庭擁有的動(dòng)產(chǎn)(如銀行存款、有價(jià)證券等)、不動(dòng)產(chǎn)(如房屋、車輛、土地、收藏品等)所獲得的收入。它包括出讓財(cái)產(chǎn)使用權(quán)所獲得的利息、租金、專利收入等，財(cái)產(chǎn)營(yíng)運(yùn)所獲得的紅利收入、財(cái)產(chǎn)增值收益等。

表面上看，“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)陸收入”是要大力促進(jìn)個(gè)人投資?！暗谑叽髨?bào)告中被作為‘加快推進(jìn)以改善民生為重點(diǎn)的社會(huì)建設(shè)的重要內(nèi)容提出，它所要終極關(guān)注的還是社會(huì)公平。”中國(guó)社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所研究員張卓元在接受《中國(guó)新聞周刊》記者釆訪時(shí)說(shuō)。

張卓元曾連續(xù)參與多屆中國(guó)共產(chǎn)黨代表大會(huì)報(bào)告的起草工作，也是十六大報(bào)告起草小組經(jīng)濟(jì)組的成員之一。作為十七大代表，10月19日。他在接受本刊記者采訪時(shí)，向本刊解讀了“財(cái)產(chǎn)性收入”這一新提法。

“新提法體現(xiàn)小康社會(huì)的必然趨勢(shì)。百姓生活已經(jīng)基本解決了溫飽問(wèn)題，手中就有部分閑余資金來(lái)購(gòu)置其他資產(chǎn)?！睆堊吭f(shuō)，“‘創(chuàng)造條件即拓寬居民的投資和財(cái)富積累渠道，雖然國(guó)內(nèi)居民儲(chǔ)蓄達(dá)17萬(wàn)億元人民幣，但主要投資方式還是銀行存款。”

現(xiàn)實(shí)情況是，政府所掌握的資源和權(quán)能的發(fā)揮，直接關(guān)系到居民財(cái)產(chǎn)性收入的保值增值——政府推出的公司債、QDII、港股直通車等多元化的理財(cái)工具，都有益于居民財(cái)產(chǎn)性收入的增加。

“這一新提法中的‘更多群眾，意義深刻，是擴(kuò)大中等收入者在社會(huì)中的比重?！睆堊吭f(shuō)。

為何獨(dú)提財(cái)產(chǎn)性收入?

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)中國(guó)城鄉(xiāng)居民收入的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，包括工薪收入(工資性收入)、經(jīng)營(yíng)性收入、財(cái)產(chǎn)性收入、轉(zhuǎn)移陸收入。

其中工薪收入，指城鄉(xiāng)居民受雇于單位或個(gè)人，靠出賣勞動(dòng)而獲得的收入。

經(jīng)營(yíng)性收入，指為生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)單位進(jìn)行生產(chǎn)籌劃和管理而獲得的收入。

轉(zhuǎn)移性收入則是城鄉(xiāng)居民無(wú)須付出任何對(duì)應(yīng)物而獲得的貨物、服務(wù)、資金或資產(chǎn)所有權(quán)等，屬于二次分配收入。

在2006年度中，包括財(cái)產(chǎn)性收入的四塊城鄉(xiāng)居民收入，分別是工薪收入最多，占68.9％，轉(zhuǎn)移性收入，占22.8％，經(jīng)營(yíng)性收入，占6.4％；財(cái)產(chǎn)性收入，占1.9％。

為何在報(bào)告中獨(dú)提財(cái)產(chǎn)性收入的增長(zhǎng)?

“財(cái)產(chǎn)性收入和經(jīng)營(yíng)性收入都很重要?！睆堊吭f(shuō)。十七大報(bào)告關(guān)于“改善民生的五個(gè)重點(diǎn)”中，其實(shí)也提到了“以創(chuàng)業(yè)帶動(dòng)就業(yè)”的新思路。思路確定在就業(yè)工作中政府側(cè)重于培養(yǎng)環(huán)境，而個(gè)人更多要發(fā)揮創(chuàng)造性、主動(dòng)性。

天則經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)助理段紹譯有更新鮮的觀點(diǎn)：“財(cái)產(chǎn)性投資本身就為經(jīng)營(yíng)性收入提供了很多便利條件，助推著經(jīng)營(yíng)性收入的成長(zhǎng)。比如你蓋了廠房，出租給那些想辦企業(yè)卻不想買廠房的人，你買了設(shè)備出租給需要的企業(yè)，收取租金，你買了企業(yè)的股票也是在為企業(yè)間接融資……這些行為都為經(jīng)營(yíng)性的發(fā)展提供了更為廣泛的基礎(chǔ)?！?/p>

但提起“財(cái)產(chǎn)性收入”，前提是“有資可投，有財(cái)可理”，創(chuàng)造條件推動(dòng)“財(cái)產(chǎn)陸收入”的增長(zhǎng)，會(huì)否造成富者更富，貧者恒貧?

“誰(shuí)說(shuō)沒(méi)財(cái)?shù)娜司筒荒芾碡?cái)，理財(cái)絕對(duì)是從每天賺一元錢開始的。這恰恰證明了中國(guó)理財(cái)意識(shí)的淡薄?！睂I(yè)理財(cái)師張雁澤對(duì)本刊記者說(shuō)。他認(rèn)為，理財(cái)不是富人的專利，而是一套任何人都可以學(xué)習(xí)的技術(shù)和方法。如果一位剛剛生下孩子的年輕母親，即使收入微薄，只要能一個(gè)月擠出100元，以年投資回報(bào)率是12％計(jì)算，到她的孩子60歲時(shí)，也能成為千萬(wàn)富翁。

張卓元提示，注意報(bào)告在“財(cái)產(chǎn)陸收入”部分還說(shuō)，要“提高勞動(dòng)報(bào)酬在初次分配中的比重”。也就是說(shuō)，通過(guò)分配制度的更加注重公平，將部分中低收入者盡快輸送進(jìn)有產(chǎn)者的隊(duì)伍中去。使有產(chǎn)者由少數(shù)變?yōu)槎鄶?shù)，從而使中國(guó)進(jìn)入多數(shù)有產(chǎn)時(shí)代。

整個(gè)南方靠理財(cái)致富已蔚然成風(fēng)

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2006年城鎮(zhèn)居民財(cái)產(chǎn)性收入240元左右，只占比1.9％，但上漲勢(shì)頭強(qiáng)勁。2006年城鎮(zhèn)居民收入中，財(cái)產(chǎn)性收入這一項(xiàng)較上年大幅增加了26.5％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)當(dāng)年居民總收入的增幅10.4％。當(dāng)前全國(guó)人均財(cái)產(chǎn)性收入增長(zhǎng)速度已經(jīng)是勞動(dòng)收入(包括城鎮(zhèn)居民的工薪收入及農(nóng)村居民的工資性收入)增長(zhǎng)的兩倍。

十七大報(bào)告發(fā)布后，新提法在證券、保險(xiǎn)市場(chǎng)內(nèi)反響強(qiáng)烈。

“這一新提法有幫助百姓賺錢的意愿，對(duì)個(gè)人投資是個(gè)利好，我們認(rèn)為這對(duì)理財(cái)市場(chǎng)的推動(dòng)作用將會(huì)日益彰顯?！毙氯A保險(xiǎn)公司高級(jí)客戶經(jīng)理蘇小珍對(duì)本刊記者說(shuō)。江南證券的證券分析師們，也認(rèn)為新提法有利于股市的向前邁進(jìn)。

段紹譯對(duì)本刊記者說(shuō)：“根據(jù)我對(duì)中國(guó)部分城市的抽樣調(diào)查顯示，年收入在20萬(wàn)元人民幣以上的家庭，其收入的90％來(lái)自財(cái)產(chǎn)性收入?？磕盟拦べY的家庭，很難走上富裕的道路。當(dāng)然，辦企業(yè)是最能創(chuàng)造財(cái)富的。只要學(xué)會(huì)理財(cái)，不做老板也發(fā)財(cái)?！?/p>

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)資料顯示，浙江城鎮(zhèn)居民財(cái)產(chǎn)性收入居全國(guó)第一。

“廣州、深圳、溫州等的投資理財(cái)都很興旺，可以說(shuō)整個(gè)南方靠理財(cái)致富已蔚然

成風(fēng)。拿讓財(cái)產(chǎn)使用權(quán)所獲得的利息、租金來(lái)說(shuō)，因?yàn)楝F(xiàn)今市場(chǎng)金融信貸市場(chǎng)的不發(fā)達(dá)，民間信貸很興盛，穩(wěn)妥的收益率在12％～30％以上。南方靠信貸發(fā)家致富的人是一個(gè)很大的群體。還有蓋好廠房，靠租金發(fā)家的人也不少。他們都把自己手中的‘死錢變成了‘活錢，有錢盡量用于投資?！倍谓B譯向記者介紹說(shuō)。

“世界上如果沒(méi)有‘交換，就很少有財(cái)富。這種原生的自由市場(chǎng)交換制度，對(duì)財(cái)富的創(chuàng)造力是很多人無(wú)法想象的。這更加促進(jìn)了社會(huì)分工的細(xì)化和完善?！苯?jīng)濟(jì)學(xué)家茅于軾如此闡釋財(cái)產(chǎn)性收入增加對(duì)整個(gè)社會(huì)的意義。

財(cái)產(chǎn)性收入會(huì)否成為一個(gè)負(fù)值?

“2005年底，我感覺(jué)到股市形勢(shì)有望高企，就投資了5萬(wàn)元去買藍(lán)籌股，現(xiàn)在的市值已經(jīng)滾到近30萬(wàn)元了，不過(guò)我感覺(jué)風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大了?！痹谝患沂聵I(yè)單位工作的趙偉初對(duì)記者說(shuō)。

“沒(méi)有永遠(yuǎn)上漲的市場(chǎng)，也沒(méi)有永遠(yuǎn)下跌的市場(chǎng)。股票投資最終還是要靠作‘價(jià)值投資來(lái)獲得利潤(rùn)。也就是說(shuō)，只有你投資的企業(yè)真的能為你創(chuàng)造利潤(rùn)時(shí)，你得到的利潤(rùn)才是真實(shí)的，否則就是‘博傻，即你賺的錢就是其他股民虧的錢。雖然現(xiàn)在股市大行其道，但不要認(rèn)為自己每次都能找到比自己更大的傻瓜?！痹谏钲谧鲞^(guò)多場(chǎng)股票投資講座的段紹譯對(duì)此甚為擔(dān)比。

從中國(guó)目前的投資渠道來(lái)看，財(cái)產(chǎn)性收入增長(zhǎng)的最便捷方式，還是股票、基金和各種理財(cái)產(chǎn)品。

顯然，財(cái)產(chǎn)性收入的增長(zhǎng)所帶來(lái)的結(jié)果，除去居民收入的增長(zhǎng)，流動(dòng)性的持續(xù)擴(kuò)張也成為必然。當(dāng)過(guò)多的資金被動(dòng)的集中到較少的投資渠道和目標(biāo)后，其結(jié)果便是資產(chǎn)估值的泡沫。

“如果是西方股市，格林斯潘三番五次的警告，專家眾口一詞敲響警鐘，會(huì)使很多小股民望而卻步。但中國(guó)百姓繼續(xù)入市的核心的原因只有一個(gè)，就是信心。從這個(gè)意義上說(shuō)，十七大召開的當(dāng)天，股市躍上六千點(diǎn)，就并非巧合了?！狈▏?guó)《歐洲時(shí)報(bào)》近日載文稱。

段紹譯指出，想要錢生錢，要有預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)的能力，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，盲目跟風(fēng)是非常危險(xiǎn)的。否則，財(cái)產(chǎn)性收入或?qū)⒆罱K成為一個(gè)負(fù)值，反而將資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)更多暴露給普通百姓。

“流動(dòng)性過(guò)剩、資產(chǎn)價(jià)格上漲、通貨膨脹等問(wèn)題，是宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一種暫時(shí)的表象，不可能永遠(yuǎn)都這樣，國(guó)家正在加大力度平抑。但‘財(cái)產(chǎn)性收入的新提法卻將是長(zhǎng)期的。我們必須用長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的眼光來(lái)看待它?！睆堊吭J(rèn)為。

明確的私人財(cái)產(chǎn)權(quán)是前提

“財(cái)產(chǎn)陸收入”的新提法應(yīng)運(yùn)而生，還意味著政府在民生方面的工作有了新要求。畢竟，財(cái)產(chǎn)性收入源自對(duì)財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)、收益權(quán)和處置權(quán)，因此必須以明確的私人財(cái)產(chǎn)權(quán)作為前提，建立有效保護(hù)私有財(cái)產(chǎn)的整套法律制度。

“歸根結(jié)底就是要依法保護(hù)債權(quán)人的合法權(quán)益，因?yàn)橐幌盗胸?cái)產(chǎn)性交易根本前提是對(duì)政府和市場(chǎng)的信任。”段紹譯對(duì)本刊說(shuō)。

《憲法》中關(guān)于私人財(cái)產(chǎn)權(quán)的保障、《物權(quán)法》的通過(guò)，以及資本市場(chǎng)有關(guān)法律的不斷完善，都為這一全新提法提供了法律基礎(chǔ)。其中，《中華人民共和國(guó)物權(quán)法》已自2007年10月1日起施行。

但現(xiàn)實(shí)中，對(duì)于私有財(cái)產(chǎn)保護(hù)還有亟待解決的問(wèn)題——資本市場(chǎng)的惡意操縱行為對(duì)中小股民財(cái)富的掠奪，在拆遷、征地、征用公民財(cái)產(chǎn)過(guò)程中凸顯的保護(hù)力度不夠，農(nóng)村集體所有土地和農(nóng)民住宅，至今還不能抵押、不能自由上市流轉(zhuǎn)等等。

“要進(jìn)一步加大對(duì)公民財(cái)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)力度，尤其是在拆遷、征地、征用公民財(cái)產(chǎn)過(guò)程中，確保公民的財(cái)產(chǎn)權(quán)利和財(cái)富增值權(quán)利不受侵犯；進(jìn)一步明晰產(chǎn)權(quán)，讓百姓手中的資產(chǎn)成為可以抵押、轉(zhuǎn)讓、出售、出租等廣泛交易流動(dòng)的金融資產(chǎn)?！辟Y深媒體評(píng)論人童大煥說(shuō)。

同時(shí)，亦有業(yè)內(nèi)人士提出，為了切實(shí)保證讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)陸收入，在政策層面不應(yīng)該搞一刀切，應(yīng)該甄別富人和普通有產(chǎn)者，區(qū)別對(duì)待。比如應(yīng)該減免居民儲(chǔ)蓄利息稅，而對(duì)于房地產(chǎn)商和炒房者，征收高額的房地產(chǎn)稅等。