丁　浩

貨幣式基金

貨幣式基金的收益率不算高，與一年期存款利率相當(dāng)，但其有很好的流動性。投資者在實際操作中可以參考以下原則。

盡量購買老基金。因為貨幣式基金和股票型基金不同，其認(rèn)購、申購和贖回均沒有任何手續(xù)費，買新貨幣式基金不占任何優(yōu)勢；老基金的業(yè)績已經(jīng)明朗化了，可新基金能否取得良好業(yè)績卻需要時間來檢驗；新貨幣式基金一般有一定時間的封閉期，封閉期內(nèi)無法贖回，流動性會受到限制。所以，購買貨幣式基金時應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮老基金。

關(guān)注歷史業(yè)績。受運作水平等因素影響，各貨幣式基金的收益情況也有一定差距，這時就需要投資者對貨幣式基金進行綜合衡量，優(yōu)中選優(yōu)。投資者可以通過相關(guān)網(wǎng)站查詢所有貨幣式基金的收益率排行榜，或者查詢各貨幣式基金的歷史收益情況，盡量選擇年化收益一直排在前列的高收益貨幣式基金。

就短不就長。貨幣式基金只是一種短期的投資工具，比較適合打理活期資金、短期資金或一時難以確定用途的臨時資金，對于一年以上的中長期不動資金，則應(yīng)選擇國債、人民幣理財、股票型基金、配置型基金、債券型基金等收益更高的理財產(chǎn)品，以提高資金效率，實現(xiàn)收益最大化。

打新股理財產(chǎn)品

一般由銀行、信托公司、證券公司等發(fā)行，期限不等。此類產(chǎn)品集結(jié)資金進行網(wǎng)上或網(wǎng)下新股的申購，2007年由于股票市場火暴，年收益曾達到20%～30%。但2008年以來證券市場發(fā)生了很大變化：參與“打新”的資金量急劇增加，同時新股的開盤價回歸理性，使得“打新”產(chǎn)品的收益率呈下降趨勢；新股發(fā)行的數(shù)量及密度較前期顯著降低，稀釋了此類產(chǎn)品的收益率；近期發(fā)行的大盤股相對較少，而小盤股較多，“打新”理財產(chǎn)品的大資金優(yōu)勢難以體現(xiàn)。

因而打新股理財產(chǎn)品目前收益可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于產(chǎn)品宣傳的5%甚至15%的收益。在極端情況下不排除負(fù)收益的可能性。目前情況下，投資打新股理財產(chǎn)品不是很好的選擇，等新股發(fā)行的公告大量出現(xiàn)時，再購買不遲。

債券

從資金面分析，信貸資金回落、銀行存貸差的擴大將繼續(xù)擴大機構(gòu)的配置需求；而隨著國內(nèi)經(jīng)濟增速的回落，通脹將逐步回落，基準(zhǔn)利率上調(diào)空間非常有限。此外，近期股票市場風(fēng)險的加大也促使投資者風(fēng)險偏好降低，風(fēng)險溢價上升，固定收益作為低風(fēng)險投資品種將有望獲得投資者青睞。而近期債券型基金的不斷推出，在很大程度上就是一個十分顯著的信號。

債券票據(jù)型理財產(chǎn)品

我國的債券票據(jù)型理財產(chǎn)品的優(yōu)勢主要在于：其回購等融資方式用于新股申購，現(xiàn)在新股申購的收益率很低，自然投資意義就不大了。彼得·林奇就說過：買債券基金不如直接買債券，還省去了申購、贖回和管理費等不少費用。

信托產(chǎn)品

對于資金量在20萬元甚至100萬元以上的投資者可以留意一些信托產(chǎn)品。當(dāng)然還要仔細(xì)閱讀其資金投資項目，分析其風(fēng)險性。不少產(chǎn)品的一年期收益率在5%以上，兩三年的收益更高。雖然也有一定的風(fēng)險，但除了投資證券市場的集合理財產(chǎn)品收益很難預(yù)測外，大部分是可以達到預(yù)期收益的。但是，需要注意的是，信托產(chǎn)品的流動性要小于前面提及的其他投資品種。（作者單位：國元證券）