持續(xù)困境迫使老帥“下課”ＡＭＤ寄望“技術(shù)派”重整旗鼓

張一陽

魯毅智締造了AMD最風(fēng)光的一段歷史，但投資者依舊無法容忍他的失策。在褒貶參半中，梅耶爾接過帥印讓一些人看到了希望。說實話，業(yè)界當(dāng)然不愿意AMD一蹶不振，因為英特爾壟斷芯片產(chǎn)業(yè)不見得是件好事情

8月9日，AMD總裁兼CEO德克·梅耶爾接受了包括《IT時代周刊》在內(nèi)的部分中國媒體的采訪，這也是梅耶爾閃電上任后的首次訪華。

業(yè)界一致認(rèn)為，梅耶爾是帶著業(yè)績壓力上任的。當(dāng)?shù)貢r間7月17日，AMD公布了依舊虧損的第二季度財報。該季度虧損額由去年同期的6億美元，擴大到11.89億美元。盡管該季營收同比增長了3.1%，但仍沒達到分析師的預(yù)期。同日，魯毅智卸任CEO，前任COO梅耶爾接掌帥印。

現(xiàn)年62歲的魯毅智，是繼創(chuàng)始人杰里·桑德斯后AMD的第二任CEO。值得肯定的是，在他執(zhí)政的6 年時間里，AMD從根本上改變了產(chǎn)業(yè)格局，被譽為美國最有創(chuàng)新精神的公司，AMD品牌的知名度和影響力得到前所未有的提高，其業(yè)務(wù)從臺式機消費市場擴展至商業(yè)和企業(yè)市場，全球主要的電腦制造商和電子制造商幾乎都開發(fā)了使用AMD芯片的產(chǎn)品，越來越多的企業(yè)和消費者已經(jīng)不太計較機器里跳動的是AMD芯還是英特爾芯。

不過，AMD并沒有風(fēng)光太久，在長期和實力雄厚的英特爾大打利潤消耗戰(zhàn)后，目前虧損額已經(jīng)超過63億美元。顯然，投資者們已經(jīng)對這位西班牙裔的“老斗牛士”失去了耐心。

梅耶爾1995年加入AMD以來一直參與核心技術(shù)的研發(fā)和管理工作，在他負(fù)責(zé)微處理器業(yè)務(wù)期間，該部門收入翻了一番。兩年前梅耶爾出任公司COO，成為魯毅智的左右手。新帥上任后旋即宣布將在今年下半年讓AMD扭虧為盈，更增加了業(yè)內(nèi)外對AMD的關(guān)注度。

為決策失誤買單

盡管魯毅智表示自己辭職只是公司的接班計劃之一，AMD的代表也解釋“經(jīng)過調(diào)整的公司管理階層基本上是圍繞著梅耶爾，董事會認(rèn)為現(xiàn)在已經(jīng)是接班的好時機”，但很多人相信，必須要有人為眼下公司糟糕的財務(wù)狀況負(fù)責(zé)，這個人就是魯毅智。

業(yè)界普遍認(rèn)為，2006年耗資54億美元收購圖形芯片廠商ATI，是導(dǎo)致魯毅智“下課”的最主要原因。魯毅智原本期望布局“CPU+GPU+芯片組”的整合平臺解決方案，使AMD收獲“the next big thing”（下一個偉大的技術(shù)）。當(dāng)然，他的預(yù)見是正確的，圖形處理能力在PC研發(fā)中扮演的角色越來越重要，這恰恰是老對手英特爾的短板。但他過分樂觀地估計了自身的實力，導(dǎo)致了日后的“災(zāi)難”。

由于AMD要靠向銀行借貸才能完成收購，宣布收購之初，觀察家們承認(rèn)AMD或許在一定程度上可以獲得超越英特爾的技術(shù)優(yōu)勢，但質(zhì)疑其償還債務(wù)的能力和ATI的實際價值。

CRT CapitalGroup 的分析師AshokKumar在研究報告中指出，收購ATI“耗費了AMD大量的時間和金錢，迄今為止卻看不到一點可以得到證明的好處”。如今，ATI的資產(chǎn)價值比收購時縮水了近一半，AMD更是因此在收購后的7個財季中，深陷虧損泥淖難以自拔。在公司過去兩季度的16億美元虧損中，9.2億美元來自ATI的非連續(xù)性經(jīng)營活動。

Insight 64 的首席分析師NathanBrookwood評價說，魯毅智領(lǐng)導(dǎo)下的另一個失誤，是設(shè)計之后的執(zhí)行問題。憑借Opteron和Athlon處理器，AMD曾獲得了有史以來最高的市場份額，相當(dāng)幅度地擠占了英特爾原有的市場。但其在新產(chǎn)品的推出上犯了嚴(yán)重錯誤，AMD原本對代號為“巴塞羅納”的四核Opteron處理器滿懷期望，但產(chǎn)品制造和交付一再延后—— 消化整合ATI分散了精力也是原因之一——可以說是拱手將市場獻給了競爭對手。

由于在處理器市場的表現(xiàn)不盡如人意，公司市值已經(jīng)從超過200億美元跌至35億美元，股價也從2006年初的超過40美元跌落到5美元左右。去年底，AMD甚至為獲取資金賣出了8.1%的股份。

自AMD陷入困境以來，投資者們一直要求魯毅智對公司策略作出調(diào)整。“如果你在董事局，就會對魯毅智的領(lǐng)導(dǎo)能力提出質(zhì)疑，董事會的結(jié)論是，他不是一個合格的領(lǐng)導(dǎo)者。”NathanBrookwood說。

對手兇猛

作為全球第二大芯片廠商，AMD自公司誕生起就一直面臨英特爾的強大壓力。

在魯毅智擔(dān)任CEO的最初幾年，AMD抓住時機推出了更出色的產(chǎn)品，贏得了主流PC廠商的認(rèn)可和市場份額，更贏來了公司歷史上利潤最可觀的幾個季度。AMD對英特爾的威脅程度超過以往任何時候。正是它的咄咄逼人，刺激了英特爾作出反擊。

除回應(yīng)AMD的價格戰(zhàn)，英特爾尤其加大氣力推出新產(chǎn)品。2006年11月，英特爾搶先發(fā)布了四核處理器，并得到主流電腦廠商的云集響應(yīng)。AMD卻大舉收購ATI，希望通過增強圖形顯示芯片的創(chuàng)新實力，直擊英特爾軟肋。然而，當(dāng)交易發(fā)生后，業(yè)界諸多觀點猜測英特爾將不再使用ATI芯片，從側(cè)面牽制AMD。果然，交易完成后的第一個季度，ATI即承認(rèn)受來自英特爾的訂單疲軟所累，公司無法達到預(yù)期營收。

直到2007年9月，AMD代號為“巴塞羅納”的四核Opteron處理器才“千呼萬喚始出來”，比原計劃足足遲到半年。此時英特爾已經(jīng)占據(jù)了市場，AMD痛失擺脫困境的機會。

今年第一季度，英特爾占據(jù)了全球微處理器市場79.7%的市場份額，AMD只占13%。

吃一塹，長一智。今年6月，AMD搶先英特爾推出了PUMA平臺，試圖在筆記本處理器市場向英特爾發(fā)起沖擊。歐盟競爭委員會也在日前宣布，將擴大對英特爾的調(diào)查，包括它是否濫用壟斷地位來排擠AMD。

不過，最終判決看上去還遙遙無期，而英特爾仍在不斷博得投資者的好感。英特爾第二季度的營收和凈利潤表現(xiàn)均優(yōu)于分析師預(yù)期，甚至被《商業(yè)周刊》評價為點燃了華爾街對科技股的希望。

AMD 決定繼續(xù)對英特爾緊追不放。財報發(fā)布翌日，公司證實正在開發(fā)一款面向移動設(shè)備和上網(wǎng)本的低能耗處理器。據(jù)悉，此款代號為“山貓”的處理器與AMD的低能耗Geode芯片相輔相成，直指英特爾的凌動處理器。

不過，AMD方面并沒有對產(chǎn)品的最終上市時間給出日期表。對此，AMD CSO Nigel Dessau在接受外國媒體采訪時表示：“我們不是說這一市場不重要，而是說我們是一個相對較小的公司，應(yīng)該關(guān)注自己所做并且能夠做好的領(lǐng)域。我們在觀察這一市場的規(guī)模，但現(xiàn)在我們只專注自己最擅長的。”

看來，AMD在積極參戰(zhàn)的同時，正在調(diào)整以往“激進”的競爭策略。

能否重現(xiàn)輝煌？

在魯毅智看來，梅耶爾是“AMD在合適時間里的合適領(lǐng)導(dǎo)者”。

中國人常講：新官上任三把火。梅耶爾對《IT時代周刊》表示，提升盈利率、專注業(yè)務(wù)和提高戰(zhàn)略的執(zhí)行能力就是他上任后的工作重點。

國外媒體評論，AMD的問題在于商業(yè)模式與優(yōu)秀的產(chǎn)品不契合。梅耶爾宣稱：“我們正在重新塑造AMD的商業(yè)模式，通過把重點放在AMD與眾不同的核心技術(shù)上，為AMD打造持續(xù)的盈利能力。我的當(dāng)務(wù)之急是與高層管理團隊密切合作，加速這一進程?！?/p>

剝離來自ATI的手持設(shè)備和數(shù)字電視芯片業(yè)務(wù)就是梅耶爾具體行動的第一步。為實施該計劃，第二季度AMD承擔(dān)了8.76億美元的一次性支出，占當(dāng)季虧損總額的絕大部分。這也與收購ATI的商譽有關(guān)。

早在上一季財報發(fā)布后，魯毅智迅即宣布，將全面評估公司業(yè)務(wù)，任何不屬于x86處理器及顯卡部門的業(yè)務(wù)，如果缺乏市場領(lǐng)先優(yōu)勢和盈利能力，可能被出售或放棄。作為執(zhí)行董事長，魯毅智接下來的工作主要就是實施“Asset Smart”（資產(chǎn)活化策略），即通過出售部分生產(chǎn)廠和資本設(shè)備降低成本，從而輔助公司主攻強項：芯片技術(shù)業(yè)務(wù)。此項策略還涉及對制造部門的調(diào)整，但AMD方面尚未公布最終答案。

今年初，AMD的第一款采用45納米工藝的四核處理器“上?！绷料?，按計劃下半年會投入量產(chǎn)。將是對梅耶爾強化戰(zhàn)略執(zhí)行能力措施的一次檢驗。

不過虧損的財報里依舊有利好消息。與一季度相比，二季度的持續(xù)經(jīng)營項目虧損有了可喜的下降，毛利率也明顯提高。業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，AMD正在逐漸進入一個健康的上升軌道。

但也有觀點認(rèn)為，對于AMD近年的低迷，時任COO的梅耶爾難辭其咎，而且與桑德斯卸任后即選擇退休不同，魯毅智繼續(xù)擔(dān)任執(zhí)行董事長，必然會繼續(xù)涉足AMD的日常管理事務(wù)，梅耶爾上任后實行大刀闊斧的改革存在一定難度。

梅耶爾表示：“看到AMD未來的發(fā)展前景，我非常振奮。作為唯一一家同時擁有x86微處理器和圖形技術(shù)的專業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，AMD具有獨特的能力，能通過計算和圖形顯示核心的整合，推動下一波的創(chuàng)新?！?/p>

6年前，桑德斯成功地做了伯樂，AMD在魯毅智的帶領(lǐng)下創(chuàng)造了輝煌；6年后，希望魯毅智也是一位伯樂，讓梅耶爾帶領(lǐng)AMD重塑輝煌。