改革開放，一部分勇敢的中國人積累了大量的財富，面對這塊大蛋糕，基金、券商和銀行都很眼饞，那么如何讓自己分割的更多呢？他們各有自己的神通。

15世紀歐洲，新型財富貴族們面對急劇膨脹的財富，迫切地需要專業(yè)的財產(chǎn)打理和財產(chǎn)代際規(guī)劃服務(wù)，私人銀行家應(yīng)運而生。

在中國，改革開放以來，勇敢、精明的先富們積累了大量的財富。幾多風(fēng)雨，幾多沉浮。中國的專戶理財開始冉冉生起，趙丹陽借助信托，私募從地下走向陽光；《證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實施細則》出臺，券商專戶理財再度出山；《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點辦法》正式施行，基金專戶理財正式開閘。

基金專戶理財門檻高

基金專戶理財是指基金管理公司向特定客戶募集資金或者接受特定客戶財產(chǎn)委托擔(dān)任資產(chǎn)管理人，由商業(yè)銀行擔(dān)任資產(chǎn)托管人，為資產(chǎn)委托人的利益，運用委托財產(chǎn)進行證券投資的一種活動。

基金專戶理財?shù)拈T檻較高，多數(shù)以5000萬元為起點，以一對一的單一客戶投資理財服務(wù)為主。在產(chǎn)品設(shè)計上，基金專戶理財?shù)耐顿Y范圍有股票、債券、證券投資基金、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、金融衍生品以及中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資品種。

基金專戶理財與公募基金、企業(yè)年金最大的區(qū)別在于產(chǎn)品設(shè)計上。與后兩者相比，專戶理財?shù)漠a(chǎn)品設(shè)計更為靈活，更加細化，一般會根據(jù)不同客戶的偏好設(shè)計出相應(yīng)的不同風(fēng)險收益的投資組合，有點類似于現(xiàn)有的社?；鸬母鞣N組合。

券商可涉及范圍廣

券商專戶理財業(yè)務(wù)，主要指證券公司接受單一客戶委托，與客戶簽訂合同，根據(jù)合同約定的方式、條件、要求及限制，通過客戶的賬戶管理客戶委托資產(chǎn)的活動，客戶可以是自然人、法人或者依法成立的其他組織，委托資產(chǎn)可以是現(xiàn)金、債券、資產(chǎn)支持證券、證券投資基金、股票、金融衍生品或者中國證監(jiān)會允許的其他金融資產(chǎn)。

券商專戶理財?shù)拈T檻相比基金專戶理財?shù)牡秃芏啵壳耙恍┲行⌒鸵?guī)模的證券公司將門檻設(shè)定為100萬元，一些大型券商門檻設(shè)定較高，多數(shù)在800萬到1000萬之上。

在產(chǎn)品設(shè)計上，券商個人定向理財產(chǎn)品可以涉及類似指數(shù)期貨等金融衍生品，而這一范圍卻是基金專戶理財中尚未規(guī)定的。因此，券商個人定向理財相比基金專戶理財，可以更廣泛、配置更靈活。

八仙過海 各有優(yōu)勢

就目前服務(wù)于國內(nèi)高端資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的幾大主體來看，各有優(yōu)勢，各有側(cè)重。

基金專戶理財借助基金管理公司專業(yè)化的資產(chǎn)管理經(jīng)驗和人才積累，在投研管理能力、風(fēng)險管理水平、產(chǎn)品創(chuàng)新能力、投資運作的專業(yè)性及規(guī)范性等方面具有非常大的優(yōu)勢。

目前基金管理公司在專戶理財上均投入了大批精兵強將，如南方基金調(diào)整其公募明星基金經(jīng)理呂一凡相關(guān)職位，轉(zhuǎn)任專戶理財部投資總監(jiān)，鵬華基金聘任原巨田基金投資總監(jiān)擔(dān)任其專戶投資業(yè)務(wù)負責(zé)人，易方達則調(diào)動旗下基金經(jīng)理肖堅主做專戶理財，華夏基金專戶理財部門總監(jiān)則由原華夏興和的基金經(jīng)理郭樹強擔(dān)任?；饘衾碡敶罅績?yōu)秀投資專才的加入重在突出基金專戶理財在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上的專業(yè)性。

券商專戶理財依托證券公司的綜合平臺，在研究、行業(yè)和公司價值發(fā)現(xiàn)、金融工具和投資手段創(chuàng)新與運用上同樣具有較大的優(yōu)勢。但因為券商在網(wǎng)絡(luò)和客戶資源上的特點，以及其他業(yè)務(wù)的平衡制約，券商專戶理財更側(cè)重于100萬到800萬的中高端客戶。

私人銀行的優(yōu)勢側(cè)重于全面的財富智囊團服務(wù)，在客戶經(jīng)理了解了客戶的基本信息、風(fēng)險偏好、資產(chǎn)配置情況之后，其背后的“智囊團”便開始發(fā)揮集體作用，他們的成員包括資產(chǎn)管理顧問、投資銀行顧問、藝術(shù)鑒賞與收藏顧問、信貸經(jīng)理、保險顧問、房地產(chǎn)投資顧問等，這樣一個團隊可以幫助客戶實現(xiàn)從規(guī)劃投資、合理避稅、遺產(chǎn)管理、教育信托，到企業(yè)等實體并購案的建議……，全面包攬的服務(wù)追求成為私人銀行專屬理財服務(wù)最大的亮點。

中天嘉華供稿