在內(nèi)資創(chuàng)投企業(yè)的設(shè)立和管理方面，2005年11月15日，國(guó)家發(fā)展改革委、科技部、財(cái)政部、商務(wù)部、中國(guó)人民銀行、國(guó)家稅務(wù)總局、國(guó)家工商行政管理總局、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家外匯管理局十部委聯(lián)合發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱《辦法》），并且自2006年3月1日起施行。該法規(guī)在嚴(yán)格界定什么是創(chuàng)業(yè)投資、對(duì)創(chuàng)投企業(yè)的法律保護(hù)和具體的監(jiān)管方式上做出了重大的探索，具有很強(qiáng)的可操作性。

清晰界定創(chuàng)投概念

在界定創(chuàng)投方面，《辦法》將創(chuàng)業(yè)投資界定為向創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對(duì)成熟后主要通過(guò)轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲得資本增值收益的投資方式。其中，創(chuàng)業(yè)企業(yè)包括處于種子期、起步期、擴(kuò)張期、企業(yè)成熟前的過(guò)渡期和處于重建過(guò)程中的成長(zhǎng)性企業(yè)，但主要是成長(zhǎng)性的中小企業(yè)，特別是科技型中小企業(yè)。

同時(shí)，為了能將創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)與其他企業(yè)清晰地區(qū)別開(kāi)來(lái)，《辦法》在投資運(yùn)作環(huán)節(jié)制定了一系列限制性條款：一是創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)主要只能投資未上市企業(yè)的股權(quán)，其他資金只能存放銀行、購(gòu)買國(guó)債或其他固定收益類的證券，避免創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)從事證券投資、期貨投資等業(yè)務(wù)。二是通過(guò)規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)只能以股權(quán)或準(zhǔn)股權(quán)方式進(jìn)行投資，促使其在投資決策時(shí)，只能選擇具有高成長(zhǎng)性的創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行投資。三是提出組合投資要求，規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)對(duì)單個(gè)企業(yè)的投資不得超過(guò)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)總資產(chǎn)的20%，這使創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)必須將資金分散投資于多個(gè)企業(yè)，從而與投資控股公司區(qū)別開(kāi)來(lái)。

凸顯九條特別保護(hù)措施

在對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的法律保護(hù)方面，《辦法》規(guī)定了創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的九條特別法律保護(hù)措施。這九個(gè)方面的特別法律保護(hù)是：

對(duì)投資者人數(shù)和單個(gè)投資者的投資金額作出規(guī)定，為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)以私募方式募集資金提供法律依據(jù)；

規(guī)定以公司形式設(shè)立的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，可以委托管理顧問(wèn)機(jī)構(gòu)作為經(jīng)理負(fù)責(zé)其投資管理業(yè)務(wù)，為實(shí)行委托管理提供法律保護(hù)；

規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以實(shí)行承諾資本制度。若承諾實(shí)收資本不低于3000萬(wàn)元人民幣，首期到位資本只需1000萬(wàn)元，其余資本可在未來(lái)5年內(nèi)補(bǔ)足；

規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以以全額資產(chǎn)對(duì)外投資；

規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以以股權(quán)和優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股等準(zhǔn)股權(quán)方式進(jìn)行投資；

規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過(guò)章程、委托管理協(xié)議等法律文件，事先約定管理運(yùn)營(yíng)費(fèi)用或管理顧問(wèn)費(fèi)用的計(jì)提方式，為建立成本約束機(jī)制提供法律依據(jù)；

規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以從已實(shí)現(xiàn)投資收益中提取一定比例作為管理人員或管理顧問(wèn)機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)報(bào)酬，為建立對(duì)管理人的業(yè)績(jī)激勵(lì)機(jī)制提供法律依據(jù)；

規(guī)定創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以事先設(shè)立有限的存續(xù)期，存續(xù)期一到即可清盤，從而有利于建立起對(duì)管理人的風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制；

依據(jù)《貸款通則》中國(guó)家規(guī)定的除外條款，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)可以在法律規(guī)定的范圍內(nèi)通過(guò)債權(quán)融資方式增強(qiáng)投資能力。

多項(xiàng)規(guī)定扶持創(chuàng)投企業(yè)

為了扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)，《辦法》中還提出了三個(gè)方面的政策。一是積極推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，完善創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的投資退出機(jī)制，除適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)外，還要發(fā)展區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)；二是規(guī)定國(guó)家與地方政府可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，通過(guò)參股和提供融資擔(dān)保等方式扶持創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的設(shè)立和發(fā)展；三是對(duì)創(chuàng)投企業(yè)進(jìn)行稅收扶持。

同時(shí)，在對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的監(jiān)管方面，采取備案管理的方式而不是行政許可的方式?！掇k法》規(guī)定對(duì)希望申請(qǐng)政策扶持的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)實(shí)行事后備案管理。

備案管理的主要內(nèi)容為：從經(jīng)營(yíng)范圍、最低資本額和管理團(tuán)隊(duì)等方面，審查備案條件；依據(jù)《辦法》規(guī)定的投資限制條款，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)進(jìn)行必要的檢查；對(duì)未按《辦法》規(guī)定進(jìn)行投資運(yùn)作的，責(zé)令其在30個(gè)工作日內(nèi)改正，未改正的，取消備案。

同時(shí)，《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》所規(guī)定的備案，并不影響任何公民、法人或其他組織從事創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)。因此，備案并不構(gòu)成行政許可。