丁　剛

由次貸誘發(fā)的美國金融危機大火熊熊燃燒，波及世界經(jīng)濟，我國經(jīng)濟也未能幸免。

當前，美國金融危機對我國經(jīng)濟的直接影響主要表現(xiàn)為中國投資者的資產(chǎn)損失。中國金融機構、企業(yè)，包括個人在美國持有一定規(guī)模的證券資產(chǎn)，其中多數(shù)是機構和公司債券、股票等。比如雷曼公司債券是全球主要固定收益產(chǎn)品之一，根據(jù)已披露的信息，至少有7家中資銀行持有雷曼債券或?qū)茁馁J款債權。雷曼公司破產(chǎn)導致其股權價值近乎化為烏有，據(jù)有關測算，雷曼高級債券可能的損失為票面價值的20％-40％，次級債券將高達96.5％。中國工商銀行是國內(nèi)最大的受害者，持有雷曼兄弟公司債券及與雷曼信用相掛鉤債券余額也僅有1.518億美元（其中高級債券1.39億美元）。這一數(shù)字相當于工行資產(chǎn)總額萬分之一，或工行債券投資規(guī)模的萬分之三，或工行上半年稅后利潤95億美元的1.6％。由此看來，美國金融危機對我國經(jīng)濟的直接影響將是十分有限的。

值得重視的是，美國金融危機可能導致美國經(jīng)濟衰退，累及世界經(jīng)濟，使得我國宏觀經(jīng)濟的外部環(huán)境更顯嚴峻，這種對我國經(jīng)濟的間接影響不可小窺。因為這場危機不僅直接加劇了世界金融體系的動蕩，還必將波及實質(zhì)經(jīng)濟部門，加劇信貸緊縮，給世界經(jīng)濟復蘇投下更多、更濃重的陰影。由于中國外貿(mào)依存度高達60％，我國經(jīng)濟增長到目前在很大程度上還依賴出口，美國又是我國第二大出口市場，如果處理不當，很可能引發(fā)國內(nèi)出口企業(yè)倒閉、工人失業(yè)及一系列的連鎖反應。而這種間接損失，將是巨大的，無法估量的。因此，我們要高度關切這種影響的不確定性，積極采取措施，擴大內(nèi)需；同時，在開放中，加強金融監(jiān)管，保持我國經(jīng)濟的平穩(wěn)健康發(fā)展。（作者為國家發(fā)改委對外經(jīng)濟研究所研究員）