雷曼

克勞斯·雷曼教授，1934年出生于德國(guó)，斯圖加特專業(yè)設(shè)計(jì)室“Designer Societat”創(chuàng)始人，曾任德國(guó)斯圖加特國(guó)立造型藝術(shù)學(xué)院院長(zhǎng)、德國(guó)巴登符騰堡州德意志制造同盟主席、歐洲設(shè)計(jì)獎(jiǎng)評(píng)委會(huì)主席、德國(guó)國(guó)家設(shè)計(jì)獎(jiǎng)評(píng)委。受聘清華大學(xué)美術(shù)學(xué)院榮譽(yù)教授、魯迅美術(shù)學(xué)院學(xué)科指導(dǎo)教授，并以客座教授的身份多次在國(guó)內(nèi)講學(xué)。雷曼教授在設(shè)計(jì)基礎(chǔ)教育領(lǐng)域具有極深造詣，其學(xué)脈繼承了德國(guó)包豪斯和烏爾姆的設(shè)計(jì)基礎(chǔ)傳統(tǒng)，又發(fā)展了一套十分具有特色的設(shè)計(jì)基礎(chǔ)研究課題體系。多年來，雷曼教授

回顧2008年，雷曼倒閉導(dǎo)致美國(guó)股市新一輪下跌。本輪沖擊下，美國(guó)是否會(huì)有大型金融機(jī)構(gòu)陷入危機(jī)，是判斷后續(xù)美國(guó)資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的前提。本文從2008年金融危機(jī)后美國(guó)大型銀行的風(fēng)險(xiǎn)敞口、抵御風(fēng)險(xiǎn)能力兩個(gè)維度，來分析美國(guó)商業(yè)銀行和投資銀行目前的風(fēng)險(xiǎn)狀況。可以發(fā)現(xiàn)，本次美國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)要明顯小于2008年，同時(shí)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力大幅度增加，銀行體系自2008年以來是趨于穩(wěn)健的，再次出現(xiàn)“雷曼”是很小概率的事件。美國(guó)大型銀行風(fēng)險(xiǎn)敞口：從資產(chǎn)質(zhì)量和流動(dòng)性的角

品牌歷史格雷曼手表，1869年，誕生于世界鐘表王國(guó)——瑞士伯爾尼城，以簡(jiǎn)潔舒適的風(fēng)格而著稱，融合了歐洲珠寶的設(shè)計(jì)元素，傳達(dá)了現(xiàn)代人簡(jiǎn)約愜意的生活態(tài)度。與此同時(shí)，繼承了百年瑞士工廠傳統(tǒng)的制作工藝，制作要求精準(zhǔn)而嚴(yán)格，注重科技品質(zhì)與藝術(shù)欣賞的結(jié)合，成為了知名手表品牌。品牌定位數(shù)百年來，格雷曼定位“精準(zhǔn)、時(shí)尚”，傳承了瑞士精湛制表工藝技術(shù)，采用精密儀器設(shè)備和高級(jí)進(jìn)口原材料，以恒定的品質(zhì)口碑享譽(yù)中外，成就了高端腕表王國(guó)產(chǎn)品的優(yōu)越品質(zhì)。精準(zhǔn)內(nèi)在的繼承，工藝的強(qiáng)大，鑄

國(guó)LED領(lǐng)軍企業(yè)雷曼光電與中國(guó)航天基金會(huì)戰(zhàn)略合作伙伴簽約及授牌儀式在北京舉行。雷曼光電與中國(guó)航天事業(yè)牽手，正式成為“中國(guó)航天事業(yè)戰(zhàn)略合作伙伴”。中國(guó)航天基金會(huì)理事長(zhǎng)吳志堅(jiān)在致辭時(shí)表示，中國(guó)航天基金會(huì)選擇雷曼光電作為戰(zhàn)略合作伙伴，不僅看重其過硬的產(chǎn)品品質(zhì)，更看重其強(qiáng)大的社會(huì)責(zé)任感和助力“中國(guó)智造”的進(jìn)取心。作為國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，雷曼光電通過超過15年的自主研發(fā)創(chuàng)新、先進(jìn)封裝經(jīng)驗(yàn)和工藝技術(shù)的積淀，掌握了全球最前沿的LED顯示、照明和封裝技術(shù)，擁有各類自主專利2

高科技企業(yè)，深圳雷曼光電科技股份有限公司（下稱雷曼光電）就是其中一家。在短短十余年時(shí)間里，雷曼光電依靠專利技術(shù)創(chuàng)造核心價(jià)值，躋身行業(yè)翹楚。作為深圳市LED產(chǎn)業(yè)界首家上市企業(yè)，同時(shí)也是中國(guó)A股市場(chǎng)第一家上市的高科技LED顯示屏公司，雷曼光電把產(chǎn)品銷往北美等近100個(gè)國(guó)家和地區(qū)。然而，突如其來的一起美國(guó)“337調(diào)查”，讓雷曼光電陷入了專利糾紛的泥潭。那么，雷曼光電能否破解難題？其專利布局能否支撐企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展？投身光電 堅(jiān)守創(chuàng)新作為一家LED產(chǎn)業(yè)的科技型企業(yè)，

濤 編輯/張美思雷曼的倒閉絕非偶然，也并非必然。其背后的一些經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)值得思考。2008年9月15日，原美國(guó)第四大投資銀行雷曼兄弟（以下簡(jiǎn)稱雷曼）走投無路，轟然倒閉，不僅終結(jié)了其150多年的發(fā)展史，也拉開了國(guó)際金融危機(jī)的序幕?；厥资昵斑@驚魂一幕，我們?nèi)匀幌雴枺簽槭裁词?span id="j5i0abt0b" class="hl">雷曼？雷曼有沒有可能不倒？雷曼不倒會(huì)怎樣？2008年3月，原美國(guó)第五大投行貝爾斯登出現(xiàn)危機(jī)被摩根大通收購后，實(shí)力較弱的雷曼作為次貸市場(chǎng)又一大玩家，是華爾街投行中最為薄弱的一環(huán)。隨著市場(chǎng)環(huán)境惡

8年9月15日，雷曼兄弟這個(gè)擁有無數(shù)華爾街經(jīng)驗(yàn)的百年老店在瞬間倒閉，并且將金融危機(jī)帶到了最高潮。今年是雷曼兄弟倒閉十周年，相信許多人依然記得雷曼倒閉后的那一個(gè)月，全球股市暴跌，包括A股最慘烈的殺跌。那么是什么導(dǎo)致了雷曼倒閉，期間雷曼是否有起死回生的機(jī)會(huì)，雷曼倒閉背后的經(jīng)濟(jì)學(xué)思考又是什么呢？成也蕭何敗也蕭何的福爾德十年前（2008年9月15日），排名全美第四大的投行雷曼兄弟正式倒閉。雖然在此之前金融危機(jī)的風(fēng)暴已經(jīng)席卷了全球，第五大投行貝爾斯登也早早被次貸危機(jī)

殷志欣雷曼兄弟控股公司是一家為世界各個(gè)國(guó)家的公司、機(jī)構(gòu)、政府和投資者的金融需求提供全方位、多元化服務(wù)的投資銀行，財(cái)務(wù)實(shí)力雄厚，一個(gè)世紀(jì)前就有著“全球最具實(shí)力股票債券承銷交易商”的名號(hào)，業(yè)務(wù)能力也一直受到眾多世界知名公司的廣泛認(rèn)可。然而，就是這樣一家信譽(yù)名聲都響徹業(yè)界的全球性多元化投資銀行，卻于2008年9月15日，向美國(guó)聯(lián)邦破產(chǎn)法庭遞交破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)，以資產(chǎn)衡量， 這是美國(guó)金融業(yè)最大的一宗公司破產(chǎn)案。內(nèi)憂外患——夾擊雷曼兄弟破產(chǎn)，離不開政治和經(jīng)濟(jì)的外部原因。

國(guó)家的金融市場(chǎng)。雷曼兄弟破產(chǎn)事件就是當(dāng)時(shí)美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)的一個(gè)標(biāo)志性事件。本文通過回顧分析雷曼兄弟破產(chǎn)的內(nèi)外部原因，從審計(jì)視角出發(fā)，剖析此事件帶給審計(jì)界的影響及思考。以期引起今后審計(jì)界相關(guān)人員對(duì)類似事件的重視，避免危機(jī)重現(xiàn)。雷曼公司 破產(chǎn)原因 審計(jì)思考事件背景概述在20世紀(jì)七八十年代，全球一體化局勢(shì)使得國(guó)際金融危機(jī)不可避免地頻發(fā)。而在2007年初由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的殃及歐洲、日本等各國(guó)的金融危機(jī)更令人印象深刻。2007年，美國(guó)多個(gè)抵押貸款公司由于無力償付貸

8年9月15日，雷曼兄弟這個(gè)擁有無數(shù)華爾街經(jīng)驗(yàn)的百年老店在瞬間倒閉，并且將金融危機(jī)帶到了最高潮。今年是雷曼兄弟倒閉十周年，相信許多人依然記得雷曼倒閉后的那一個(gè)月，全球股市暴跌，包括A股最慘烈的殺跌。那么是什么導(dǎo)致了雷曼倒閉，期間雷曼是否有起死回生的機(jī)會(huì)，雷曼倒閉背后的經(jīng)濟(jì)學(xué)思考又是什么呢？成也蕭何敗也蕭何的福爾德十年前（2008年9月15日），排名全美第四大的投行雷曼兄弟正式倒閉。雖然在此之前金融危機(jī)的風(fēng)暴已經(jīng)席卷了全球，第五大投行貝爾斯登也早早被次貸危機(jī)

帕斯卡爾-克雷曼沒有雙手，卻擁有一雙無法用肉眼看見的翅膀，他憑借著這雙翅膀自由地翱翔在DJ音樂的天堂里。現(xiàn)在，帕斯卡爾·克雷曼在法國(guó)已經(jīng)是一位非常有影響力的DJ。除了演出以外，大部分時(shí)間他都待在自己的工作室里用雙腳操作音響、均衡器、電腦、碟片以及各類電子設(shè)備，優(yōu)秀的作品也源源不斷地紅火在各地音樂市場(chǎng)。2009年，他的專輯更是在全球創(chuàng)下了500萬張的超高紀(jì)錄，這在法國(guó)DJ界里是絕無僅有的一個(gè)！1968年，帕斯卡爾·克雷曼出生于法國(guó)南部一個(gè)叫圖盧茲的小城。因?yàn)?/div>

北廣人物 2018年49期2018-01-23

余馬蘭+王超凡雷曼股份深耕足球生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈，依托廣泛覆蓋中國(guó)足球賽場(chǎng)的高科技LED球場(chǎng)廣告電子顯示屏及相關(guān)服務(wù)，加大足球領(lǐng)域的商務(wù)權(quán)益開發(fā)，提高了體育資源營(yíng)銷收入，同時(shí)深入考慮外延式發(fā)展策略，使得體育與高科技LED互哺，雙雙獲得高速發(fā)展的養(yǎng)料。體育產(chǎn)業(yè)將在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期迎來高速增長(zhǎng)，體育板塊作為2016年策略重點(diǎn)關(guān)注的相關(guān)消費(fèi)板塊，也是相關(guān)上市公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要方向。雷曼股份從成立起，一直致力于LED行業(yè)中游技術(shù)的發(fā)展，并逐步拓展到LED下游，在顯示屏和照明領(lǐng)域

全球金融危機(jī)時(shí)，雷曼破產(chǎn)，導(dǎo)致雷曼發(fā)行的債券瞬間變成廢紙。在當(dāng)時(shí)，最直接波及中國(guó)的就是“大量香港人持有雷曼債券血本無歸”，這件事在當(dāng)時(shí)引起很高關(guān)注度，因?yàn)楹芏嘤耙暶餍嵌季磉M(jìn)去了。比如說“奶茶”劉若英，在2008年時(shí)本來打算告別歌壇退休，但因投資雷曼債券巨虧，不得不放棄退休重操舊業(yè)。另外如曾志偉和他女兒曾寶儀也大量投資雷曼債券，感慨說“人生都要重新開始”。除了明星，很多香港的退休高官也因此破產(chǎn)，因?yàn)橄愀墼?003年之前對(duì)公務(wù)員退休施行“長(zhǎng)俸制”，如果公務(wù)員能

，美聯(lián)儲(chǔ)正式回應(yīng)雷曼將不會(huì)為它的債務(wù)進(jìn)行擔(dān)保，并要求24小時(shí)內(nèi)處理好債務(wù)。John聽到這個(gè)消息的時(shí)候就知道推倒百年雷曼的最后一張多米諾骨牌終于落下了。作為美國(guó)四大投行之一的員工，John不擔(dān)心自己會(huì)沒有去處，大不了就是換張其他顏色的門卡。然而雷曼是股權(quán)激勵(lì)較為完整的公司，員工大概持雷曼兄弟30%的股權(quán)，每日近乎瘋狂地在這里工作十幾個(gè)小時(shí)后，這里不僅代表著財(cái)富更像雷曼人共同的事業(yè)。二但是在過去的日子里，所有的雷曼人也在兢兢業(yè)業(yè)地在他們的船底埋下了炸彈。雷曼兄

念》第三章 城主雷曼白 曦(閱文集團(tuán) 上海 200000)“快來看吶快來看吶，那怪人真的回來了！”嘉麟城北本來很熱鬧的坊市，此時(shí)街道上卻空空如也。只留下店家攤主守著鋪面小攤，無奈的望著城北大門。究其原因，當(dāng)然就是我們的主角，提百萬的登場(chǎng)。此時(shí)的場(chǎng)景和四日前何其相似，喧鬧的人群里三層外三層的圍在城北門口百丈外，望著城門下的孤零零的身影指指點(diǎn)點(diǎn)，不敢靠近。......提百萬穿過高二十丈長(zhǎng)三十丈的黑洞洞的城門，進(jìn)入了這個(gè)閃著白光的模糊的世界。城門不長(zhǎng)，他卻走了許

憂心的是二兒子奧雷曼。奧雷曼成家以后一直在紐約工作，不管怎么說就是不同意回來。眼看自己一天天老去，這份祖產(chǎn)是不是要斷送在自己手里呢？喬迪簡(jiǎn)直寢食難安。2011年夏天，喬迪接到二兒子奧雷曼的電話，說要帶著妻子和剛滿9歲的女兒回家探親。喬迪覺得機(jī)會(huì)來了，他要趁著全家人都在，好好討論一下農(nóng)場(chǎng)的未來。幾天后，奧雷曼一家三口來到農(nóng)場(chǎng)。午飯前，喬迪迫不及待地把全家人召集到身邊，和他們討論起農(nóng)場(chǎng)的問題。奧雷曼對(duì)父親的想法感到不可理解。他認(rèn)為應(yīng)該找一個(gè)合適的買家把農(nóng)場(chǎng)轉(zhuǎn)讓

ED大型制造商的雷曼股份2011年凈利潤(rùn)3310萬元，同比下降15%。壓力陡增之后，雷曼股份開始尋找突破口并走上了一條跨界足球傳媒的道路。那么雷曼股份為何選擇足球產(chǎn)業(yè)？在一個(gè)陌生領(lǐng)域是否還能玩得轉(zhuǎn)？如何將現(xiàn)有的LED業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)換成體育資源？未來前景會(huì)怎樣？帶著這些疑問，《投資者報(bào)》記者近日致電公司公開電話，但卻無人接聽，致函公開郵箱，沒有收到回復(fù)。足球產(chǎn)業(yè)怎么玩兒一家LED公司是怎么參與到足球產(chǎn)業(yè)來的呢？2011年，中國(guó)足球協(xié)會(huì)超級(jí)聯(lián)賽（由中國(guó)足球協(xié)會(huì)組織，是

文/褚澤“雷曼債”擊倒港星 但你猜不出結(jié)局文/褚澤有倆閑錢買債券保值嗎多數(shù)人只愛湊熱鬧，但“熱鬧”過后又發(fā)生了什么就不太關(guān)心了。其實(shí)，很多熱點(diǎn)事件的最終結(jié)局都是出人意料的。例如2008年全球金融危機(jī)時(shí)，雷曼破產(chǎn)，導(dǎo)致雷曼發(fā)行的債券瞬間變成廢紙。在當(dāng)時(shí)，最直接波及中國(guó)的就是“大量香港人持有雷曼債券血本無歸”，這件事在當(dāng)時(shí)引起很高關(guān)注度，因?yàn)楹芏嘤耙暶餍嵌季磉M(jìn)去了。比如說“奶茶”劉若英，在2008年時(shí)本來打算告別歌壇退休，但因投資雷曼債券巨虧，不得不放棄退休重

格雷曼手表一個(gè)品牌一個(gè)故事一份堅(jiān)守一份感動(dòng)格雷曼——1869年，誕生于古老的瑞士伯爾尼城。以簡(jiǎn)潔舒適的風(fēng)格而著稱，融合了歐洲珠寶的設(shè)計(jì)元素，傳達(dá)了現(xiàn)代人簡(jiǎn)約愜意的生活態(tài)度。與此同時(shí)，繼承了百年瑞士工廠傳統(tǒng)的制作工藝，制作要求精準(zhǔn)而嚴(yán)格，注重科技品質(zhì)與藝術(shù)欣賞的結(jié)合，成為了知名手表品牌。格雷曼品牌自建立至今，歷盡歲月洗禮，淘盡了企業(yè)百年沉積的金沙，見證了瑞士鐘表業(yè)的輝煌。格雷曼已不僅是時(shí)間的代言，更是一種生活態(tài)度的表達(dá)，綻放在世界的時(shí)尚尖端。品牌贊助1993

格雷曼——1869年，誕生于古老的瑞士伯爾尼城。以簡(jiǎn)潔舒適的風(fēng)格而著稱，融合了歐洲珠寶的設(shè)計(jì)元素，傳達(dá)了現(xiàn)代人簡(jiǎn)約愜意的生活態(tài)度。與此同時(shí)，繼承了百年瑞士工廠傳統(tǒng)的制作工藝，制作要求精準(zhǔn)而嚴(yán)格，注重科技品質(zhì)與藝術(shù)欣賞的結(jié)合，成為了知名手表品牌。格雷曼品牌自建立至今，歷盡歲月洗禮，淘盡了企業(yè)百年沉積的金沙，見證了瑞士鐘表業(yè)的輝煌。格雷曼已不僅是時(shí)間的代言，更是一種生活態(tài)度的表達(dá)，綻放在世界的時(shí)尚尖端。品牌贊助1993【geleiman格雷曼】作為皇家古代高爾

16000）一、雷曼事件中審計(jì)問題總結(jié)(一)內(nèi)部控制上未發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向?qū)徲?jì)作用2007 夏天，美國(guó)的次貸危機(jī)爆發(fā)，雷曼兄弟公司因持有大量抵押貸款證券，資產(chǎn)大幅縮水，不斷惡化的商業(yè)環(huán)境。隨著金融危機(jī)的蔓延，財(cái)務(wù)杠桿投資者的關(guān)注焦點(diǎn)可以為投資者進(jìn)行投資決策，審計(jì)師，當(dāng)事人。為了保持信貸評(píng)級(jí)，雷曼兄弟的高管與一種被稱為“回購105”的會(huì)計(jì)工具，約為100 元，資產(chǎn)抵押出去，發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告和105 元的價(jià)格購買后，其本質(zhì)是一種融資交易，但雷曼但它寫為“銷售”，其本質(zhì)

|編譯·李靜雷曼兄弟公司是美國(guó)第四大投行，曾被《商業(yè)周刊》評(píng)為2000年最佳投資銀行之一。2008年9月15日，在次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)（次貸危機(jī)）加劇的形勢(shì)下，雷曼兄弟無奈申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。今年是雷曼兄弟破產(chǎn)五周年，奧巴馬就雷曼倒閉五周年及迄今的經(jīng)濟(jì)成果發(fā)表談話表示，美國(guó)金融體系已較5年前安全。路透社文章稱，在雷曼兄弟倒閉導(dǎo)致抵押貸款危機(jī)演變成全面金融恐慌五年后，銀行業(yè)者正在撤離信貸市場(chǎng)這個(gè)邊緣地帶，結(jié)果把更多的風(fēng)險(xiǎn)趕向不受監(jiān)管的放貸者，這些放貸者構(gòu)成了規(guī)模達(dá)

陳亦權(quán)克雷曼站在舞臺(tái)上說:“我沒有雙臂卻能快樂地生活,是因?yàn)槲覐牟缓蛣e人比較;我放棄法律專業(yè),走上DJ這條路,也是因?yàn)槲覐膩聿缓蛣e人比較;我之所以來到這里演出,也是因?yàn)槲覐膩聿缓蛣e人比較!我只是酷愛DJ音樂,所以,我希望大家也別拿我和別人比較!”1968年,帕斯卡爾·克雷曼出生于法國(guó)南部一個(gè)叫圖盧茲的小城。因?yàn)槟赣H曾在懷孕期間使用一種化學(xué)藥物來保胎,藥物的副作用使克雷曼成為天生沒有雙臂的孩子。到了上學(xué)的年齡,他的父母請(qǐng)了一個(gè)保姆跟在他身邊幫他打理生活,包括

黑色一星期”。以雷曼兄弟公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)為發(fā)端，緊接著是美林被美國(guó)銀行收購，隨后是高盛和摩根斯坦利申請(qǐng)變更為銀行控股公司，一周之內(nèi)華爾街最大的四家獨(dú)立投資銀行全部消失。雷曼之死2008年9月10日，星期三，在雷曼兄弟公司(以下簡(jiǎn)稱雷曼)位于紐約時(shí)代廣場(chǎng)的總部?jī)?nèi)，情緒激動(dòng)的員工們屏住呼吸，而總裁理查德·S.福爾德則同投資者和分析師召開緊急電話會(huì)議，宣布公司158年歷史上最大一筆季度虧損，以及如何將公司從破產(chǎn)邊緣拯救過來的總體方案。報(bào)告顯示，雷曼遭受39億美元

亦權(quán)帕斯卡爾·克雷曼在1968年出生于法國(guó)南部一個(gè)叫圖盧茲的小城，因?yàn)樗哪赣H身體不好，在懷孕期間使用一種化學(xué)藥物來保胎，結(jié)果藥物的負(fù)作用對(duì)肚子里的孩子造成了極大的影響，導(dǎo)致帕斯卡爾·克雷曼一出生就有了先天性的殘疾。帕斯卡爾·克雷曼到了上學(xué)的年齡，他的祖父帶他去學(xué)校，但是校長(zhǎng)不愿意接收這個(gè)孩子，后來經(jīng)過一個(gè)牧師的幫助，他進(jìn)了一所比較小的學(xué)校讀書，他的父母請(qǐng)了一個(gè)保姆跟在他身邊幫他打理生活，包括翻書和寫字。帕斯卡爾·克雷曼渴望成長(zhǎng)與獨(dú)立。他請(qǐng)求父親為他安裝了

封　清危機(jī)令雷曼兄弟抵抗不住而轟然倒塌,華爾街的“財(cái)富效應(yīng)”模式在危機(jī)的洗禮下受到顛覆。2008年9月15日,存在了158年的雷曼兄弟公司倒閉了。“人們做夢(mèng)都不會(huì)想到會(huì)有這么一天,但愿這種景象再也不會(huì)發(fā)生,聽到這個(gè)消息的華爾街的人在顫抖。”紐約證券交易所交易員艾倫瓦爾德斯回憶到。一年之后的今天,華爾街回想起這一幕,觸目驚心的感覺依然揮之不去。目前,美國(guó)和歐洲的破產(chǎn)法庭正在對(duì)雷曼兄弟公司資產(chǎn)進(jìn)行處置,程序進(jìn)入第二階段,要完全將其衍生交易資產(chǎn)清盤至少需要十年,

資銀行業(yè)“標(biāo)兵”雷曼兄弟，面對(duì)著場(chǎng)賭局一般最后的揭蓋，一籌莫展。該公司投資管理部門全球主管喬治·沃克抓起電話，撥到了白宮。沃克爾對(duì)接線員說：“我是喬治·沃克，布什總統(tǒng)的堂弟，有急事要找總統(tǒng)?！蔽挚艘嬖V總統(tǒng)，雷曼危在旦夕!雷曼的60億美元的信用違約互換(cDS)、300億美元的杠桿貸款，400億～600億美元的住房不動(dòng)產(chǎn)抵押貸款證券，以及300億～400億美元的商業(yè)抵押貸款證券，都即將會(huì)化為烏有!如果政府不施救，勢(shì)必引發(fā)全球金融業(yè)的一場(chǎng)海嘯!在焦躁不安地等

的答案?！秳e了，雷曼兄弟》李激黃小軍趙艷潔李勇著2008年的世界頭等大事便是次貸危機(jī)引發(fā)的百年一遇的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，而這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)中的標(biāo)志性事件便是擁有158年歷史的華爾街投行巨無霸雷曼兄弟的倒塌。作為華爾街舉足輕重的金融大鱷，雷曼兄弟應(yīng)該比其同行們擁有更強(qiáng)大的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和更豐富的危機(jī)處理經(jīng)驗(yàn)，然而又是什么更深層次的原因使它轟然倒地?本書通過對(duì)多名雷曼高層員工以及和雷曼有著密切合作關(guān)系的相關(guān)人士的聯(lián)合訪談，結(jié)合4名華爾街資深專家的多年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，從股票市場(chǎng)、債券市

劉　亮不久前，前雷曼兄弟董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官理查德·福爾德的一位助手向美國(guó)媒體發(fā)出了一份電子郵件﹐該郵件稱理查德·福爾德已經(jīng)在紐約的一家投資公司重新上崗，但郵件未透露理查德·福爾德?lián)蔚木唧w職務(wù)悲情指數(shù) ★★★★★前雷曼兄弟董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官理查德· 福爾德剛愎自用，一度普遍被輿論認(rèn)為是本次金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)字唬贿^隨著時(shí)間的推移，人們漸漸開始原諒他曾經(jīng)犯下的過錯(cuò)人們對(duì)于2008年9月雷曼兄弟破產(chǎn)案至今仍然記憶猶新，這樁美國(guó)歷史上最大的破產(chǎn)案導(dǎo)致美國(guó)的金融

要:本文通過分析雷曼的輝煌歷史而今卻已破產(chǎn)，表明次貸危機(jī)影響程度之深可謂金融海嘯。隨即以雷曼為例分析了其破產(chǎn)的原因以及其對(duì)美國(guó)和中國(guó)的影響進(jìn)一步闡述了對(duì)美國(guó)和中國(guó)的一些啟示。關(guān)鍵詞:金融海嘯;次貸危機(jī);雷曼;成因;影響一、雷曼破產(chǎn)的原因1.國(guó)際貨幣體系的內(nèi)在缺陷造成全球流動(dòng)性過剩。理論上特里芬難題仍然存在，即儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國(guó)無法在為世界提供流動(dòng)性的同時(shí)確保幣值的穩(wěn)定。美元作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的同時(shí)也是其主權(quán)儲(chǔ)備貨幣，其極可能因抑制本國(guó)通脹的需要而無法滿足全球經(jīng)濟(jì)

國(guó)第四大投行——雷曼兄弟控股公司(以下簡(jiǎn)稱“雷曼”)，最終沒能避免被次貸危機(jī)擊潰的厄運(yùn)，于2008年9月15日向美國(guó)紐約南區(qū)破產(chǎn)法庭申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。雷曼申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)對(duì)該公司、股東、債權(quán)人和其他利益關(guān)系方而言，意味著什么？在跨國(guó)破產(chǎn)中，我國(guó)債權(quán)人是否能獲得最大限度的和公正的受償，應(yīng)如何維護(hù)自身的利益？如果雷曼得到重整，公司以前的債券還具有什么價(jià)值？在冗長(zhǎng)繁雜、前景難料的破產(chǎn)案審理中，人們對(duì)以上問題頗為關(guān)注。雷曼破產(chǎn)與中國(guó)各大商業(yè)銀行涉及資產(chǎn)雷曼是由遍布世界的幾

雷曼多項(xiàng)在華投資可能被甩賣按照野村的收購協(xié)議，“雷曼在亞太地區(qū)的交易資產(chǎn)或者負(fù)債將不會(huì)轉(zhuǎn)入野村?！蹦壳皝砜?，雷曼兄弟在華投資資產(chǎn)的歸屬引發(fā)關(guān)注，近日有消息稱，“雷曼在華直投的部分資產(chǎn)正在悄悄進(jìn)行過戶退出，很可能在這段時(shí)間被其他基金瓜分完畢。”1993年，雷曼兄弟在北京設(shè)立了辦事處，并在投行業(yè)務(wù)上拿下了中國(guó)市場(chǎng)的諸多第一。比如，為中國(guó)建行承銷債券，并為財(cái)政部承銷發(fā)行海外首筆美元龍債。1994被聘任為華能國(guó)際電力首次紐約股票上市的主承銷商，經(jīng)辦中國(guó)公司最早在海

美，美國(guó)投資銀行雷曼兄弟控股公司再次因次貸危機(jī)而瀕臨倒閉。短短半個(gè)月內(nèi)快速接連發(fā)生的這兩件大事，既會(huì)給美國(guó)金融和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)帶來深遠(yuǎn)影響，也必將給全球金融與經(jīng)濟(jì)形勢(shì)帶來深遠(yuǎn)影響。進(jìn)入9月以來，美國(guó)經(jīng)濟(jì)最引人注目的兩大事件，一是美國(guó)政府宣布接管兩大住房貸款機(jī)構(gòu)房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac），進(jìn)而啟動(dòng)了美國(guó)歷史上最大規(guī)模的金融救助計(jì)劃；二是繼貝爾斯登、印地麥克等投資銀行因次貸危機(jī)而崩塌之后，擁有158年歷史的美國(guó)投資銀行雷曼兄弟控

券、股票等。比如雷曼公司債券是全球主要固定收益產(chǎn)品之一，根據(jù)已披露的信息，至少有7家中資銀行持有雷曼債券或?qū)?span id="j5i0abt0b" class="hl">雷曼的貸款債權(quán)。雷曼公司破產(chǎn)導(dǎo)致其股權(quán)價(jià)值近乎化為烏有，據(jù)有關(guān)測(cè)算，雷曼高級(jí)債券可能的損失為票面價(jià)值的20％-40％，次級(jí)債券將高達(dá)96.5％。中國(guó)工商銀行是國(guó)內(nèi)最大的受害者，持有雷曼兄弟公司債券及與雷曼信用相掛鉤債券余額也僅有1.518億美元（其中高級(jí)債券1.39億美元）。這一數(shù)字相當(dāng)于工行資產(chǎn)總額萬分之一，或工行債券投資規(guī)模的萬分之三，或工行上半

名第四的百年老店雷曼兄弟，沉沒在美國(guó)次貸危機(jī)的颶風(fēng)里，這昭示著在這場(chǎng)百年一遇的金融危機(jī)里，會(huì)有更多大型金融機(jī)構(gòu)倒下9月15日下午4時(shí)，紐約證券交易所?！岸ｂ忊彙遍]市鈴聲響起，六位掛著金牌的美國(guó)女子足球奧運(yùn)冠軍興高采烈地鼓起掌來，滿場(chǎng)穿著各色制服的證券交易人員卻不約而同地長(zhǎng)吁一口氣。這是剛從北京奧運(yùn)會(huì)榮歸的美國(guó)女足隊(duì)員第一次踏進(jìn)紐約證券交易所，第一次敲響閉市鐘。但在這里，交易員們顯然沒有時(shí)間仔細(xì)打量那些閃光金牌。就在收市前二十分鐘，三大股指齊齊加速跳水。

記在158年前，雷曼三兄弟締造的傳奇。他們完美地演繹了一個(gè)從干貨商店到美國(guó)第四大投行的故事。2008年9月16日，美國(guó)第四大投行雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，這個(gè)驚人的消息引起了美股恐慌性拋售。雷曼兄弟留下壞賬6300多億美元，公司股價(jià)下跌了95%，雷曼的破產(chǎn)讓華爾街乃至全球都為之震驚。158年后，這家曾經(jīng)歷經(jīng)美國(guó)內(nèi)戰(zhàn)、經(jīng)濟(jì)大蕭條、兩次世界大戰(zhàn)和美國(guó)“9·11”恐怖襲擊的國(guó)際金融巨頭，真正地的面臨“什么都完了”的結(jié)局。賣牛商的兒子們1844年，23歲的猶太人亨利·

雙倒下。百年老店雷曼黯然宣布破產(chǎn)、美林忍痛出讓控股權(quán)予美國(guó)銀行，源自美國(guó)的金融危機(jī)，已演變成為波及全球的金融大海嘯。那么，導(dǎo)致雷曼等金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)的原因何在？雷曼破產(chǎn)是否會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成一定的影響？雷曼破產(chǎn)原因分析導(dǎo)致雷曼破產(chǎn)的最主要的原因是雷曼兄弟持有的資產(chǎn)在次貸危機(jī)中虧損累累。該公司在次貸危機(jī)爆發(fā)前，持有大量的次級(jí)債金融產(chǎn)品（包括MBS和CDO），以及其他較低等級(jí)的住房抵押貸款金融產(chǎn)品。次貸危機(jī)爆發(fā)后，由于次級(jí)抵押貸款違約率上升，造成次級(jí)債金融產(chǎn)品的信用