內(nèi)容提要　學(xué)術(shù)界對(duì)15－18世紀(jì)資金市場(chǎng)還缺乏實(shí)證研究，故對(duì)其發(fā)育水平亦頗有偏頗。如果對(duì)此作一較為系統(tǒng)的考察可見(jiàn)：15－18世紀(jì)中國(guó)資金市場(chǎng)中工商業(yè)融資得到發(fā)展，而且表現(xiàn)出了穩(wěn)定化及越來(lái)越由金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)。從資金市場(chǎng)業(yè)務(wù)看：其中放款、存款、商業(yè)信用、匯兌等在前代基礎(chǔ)上得到發(fā)展，而且出現(xiàn)了錢(qián)票發(fā)行、過(guò)帳等新的業(yè)務(wù)形式，會(huì)票、期票等新的信用工具的發(fā)明與發(fā)展，使當(dāng)時(shí)商業(yè)信用在一定程度上表現(xiàn)出了票據(jù)化的趨勢(shì)。這些表明當(dāng)時(shí)的金融機(jī)構(gòu)一典當(dāng)、錢(qián)鋪(錢(qián)莊、銀號(hào))等表現(xiàn)出了早期銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的面貌。因而較好地適應(yīng)了這一時(shí)期市場(chǎng)擴(kuò)大與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。對(duì)此我們應(yīng)該正確估價(jià)。與當(dāng)時(shí)西方先進(jìn)各國(guó)相比，中國(guó)資金市場(chǎng)表現(xiàn)出了類型上的差異，正因?yàn)槿绱耍鐣?huì)化、無(wú)限化等近代金融機(jī)制亦表現(xiàn)出了遲緩。
　　關(guān)鍵詞　資金市場(chǎng)；金融機(jī)構(gòu)；金融信用；商業(yè)信用
　　[中圖分類號(hào)]K24　[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A　[文章編號(hào)]0447－662X(2008)01－0160－10
　　
　　一、問(wèn)題的提出
　　
　　隨著明清經(jīng)濟(jì)史研究的深入，對(duì)明清尤其是明中葉以來(lái)(15－18世紀(jì))經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識(shí)在逐漸深化，尤其是歐美學(xué)者的加盟，更將這一研究置于中西對(duì)比及近代世界歷史的廣闊背景之中。但在相關(guān)討論中，學(xué)術(shù)界對(duì)15－18世紀(jì)的資金市場(chǎng)發(fā)育水平究竟怎么樣估計(jì)不盡一致。
　　有的學(xué)者估計(jì)較低，如彭信威先生指出：中國(guó)的信用機(jī)關(guān)有錢(qián)鋪、錢(qián)莊、票號(hào)等，“不過(guò)中國(guó)明末的錢(qián)莊，同歐洲中世紀(jì)的銀行比較，不但規(guī)模小、營(yíng)業(yè)范圍也小?！薄爸袊?guó)信用機(jī)關(guān)，比起歐洲國(guó)家來(lái)，也和貨幣理論一樣，在清代落后了?！睆埍虼蹇疾炝?6－18世紀(jì)長(zhǎng)程貿(mào)易與當(dāng)時(shí)信用市場(chǎng)的關(guān)系，他認(rèn)為：當(dāng)時(shí)的信用市場(chǎng)上，“借款大多數(shù)用于消費(fèi)，用于投資的比重很小?！薄笆呤兰o(jì)經(jīng)營(yíng)放款……存款業(yè)務(wù)尚未見(jiàn)發(fā)展?！薄靶庞脵C(jī)構(gòu)的資本很小，存款業(yè)務(wù)不發(fā)達(dá)，以及信用票據(jù)的使用很有限。”“十六至十八世紀(jì)期間信用市場(chǎng)影響了長(zhǎng)程貿(mào)易的籌資與交易，但長(zhǎng)程貿(mào)易卻沒(méi)有給信用市場(chǎng)什么影響。”總而言之，“當(dāng)時(shí)信用機(jī)構(gòu)和工具都十分簡(jiǎn)陋?！薄靶庞霉┙o不足，需求強(qiáng)烈，造成利率的偏高?！笨拼笮l(wèi)教授指出：“15－18世紀(jì)的歐州，從高層的金融界到零售業(yè)的運(yùn)作，發(fā)生過(guò)一場(chǎng)商業(yè)革命，接踵而來(lái)的，包括保險(xiǎn)業(yè)、銀行、有限公司、股票交易、商業(yè)融資、債券等一系列制度被創(chuàng)造出來(lái)?，F(xiàn)在，西方的歷史學(xué)家把這些制度視為工業(yè)革命前資本主義的建筑構(gòu)件，在工業(yè)融資中發(fā)揮了巨大作用?！薄巴瑯拥那闆r在中國(guó)沒(méi)有出現(xiàn)?！睆堄钛唷⒏叱虒?duì)晚明資本市場(chǎng)也作出了與科大衛(wèi)教授相似的估價(jià)。
　　相反，美國(guó)的彭慕蘭教授在中西對(duì)比的背景下，探討近代東西歷史分流的趨勢(shì)時(shí)，對(duì)15－18世紀(jì)中國(guó)資金市場(chǎng)便做了較高的估價(jià)。他指出工業(yè)革命“并不是絕對(duì)的資本密集，舉例說(shuō)來(lái)，中國(guó)一些較大的商行確實(shí)有規(guī)律地積累了大筆資金，足以實(shí)施前鐵路時(shí)代重大的科技創(chuàng)新?！痹谥袊?guó)“許多企業(yè)籌集到足夠的資本可以跨越巨大的地理區(qū)域，從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，開(kāi)始進(jìn)入多行業(yè)經(jīng)營(yíng)?！碑?dāng)時(shí)的長(zhǎng)途貿(mào)易中有了“復(fù)雜的合股關(guān)系、預(yù)付資金、轉(zhuǎn)運(yùn)貨位市場(chǎng)(使投資可以和他們的貨物相分離)、現(xiàn)貨與期貨批發(fā)市場(chǎng)等等?！笨紫橐阆壬陨轿魃倘藶槔?，提出了商業(yè)革命和金融革命之說(shuō)。山西商人創(chuàng)立了當(dāng)鋪、錢(qián)鋪、錢(qián)莊、帳局、印子局、票號(hào)等，進(jìn)行一系列的金融創(chuàng)新，包括金融機(jī)構(gòu)、金融工具、金融業(yè)務(wù)、金融管理制度、中央銀行制度等方面的創(chuàng)新，從而推動(dòng)了中國(guó)的金融革命?？梢?jiàn)其評(píng)價(jià)是相當(dāng)高的。
　　這些研究都是很有意義的，但整體上說(shuō)還存在以下兩個(gè)方面的問(wèn)題，第一、除典當(dāng)、賬局、票號(hào)等機(jī)構(gòu)外，對(duì)這一時(shí)期的資金市場(chǎng)還缺乏比較全面的實(shí)證研究，故而其業(yè)務(wù)如何?其機(jī)構(gòu)有何變化?其運(yùn)行機(jī)制如何?其與當(dāng)時(shí)商品生產(chǎn)及日常用品長(zhǎng)途販運(yùn)的發(fā)展有何關(guān)系等一系列問(wèn)題均還不甚了解。第二、對(duì)其發(fā)育水平的估價(jià)似乎都有些偏頗。本文力圖在學(xué)術(shù)界有關(guān)研究的基礎(chǔ)上，從金融機(jī)構(gòu)、金融業(yè)務(wù)、金融信用工具、金融機(jī)制等幾個(gè)方面對(duì)15－18世紀(jì)資金市場(chǎng)發(fā)育水平做一個(gè)新的實(shí)證的估計(jì)。
　　
　　二、機(jī)構(gòu)變異：中國(guó)早期銀行業(yè)的初步發(fā)展
　　
　　中國(guó)最為古老的金融機(jī)構(gòu)是典當(dāng)業(yè)，唐宋元時(shí)代典當(dāng)業(yè)被稱為質(zhì)庫(kù)、解庫(kù)、長(zhǎng)生庫(kù)、解典庫(kù)、抵當(dāng)庫(kù)等，明代以后則通稱為當(dāng)鋪，也有質(zhì)鋪、押鋪等稱呼，除典當(dāng)鋪之外，明清時(shí)代興起的金融機(jī)構(gòu)還有錢(qián)鋪、錢(qián)莊、銀號(hào)、印子鋪、放帳鋪、帳局、票號(hào)等。至15－18世紀(jì)，這些金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)在相當(dāng)程度上轉(zhuǎn)化成了早期銀行業(yè)機(jī)構(gòu)，中國(guó)早期銀行業(yè)已經(jīng)突破了萌芽階段，得到了初步的發(fā)展。這可以說(shuō)是這一時(shí)期資金市場(chǎng)的一個(gè)新的發(fā)展。盡管目前學(xué)術(shù)界從貨幣經(jīng)營(yíng)資本的角度對(duì)中國(guó)早期銀行業(yè)進(jìn)行了諸多探討，探討的具體對(duì)象是錢(qián)鋪、錢(qián)莊、銀號(hào)、帳局、票號(hào)等，時(shí)段則側(cè)重明清以后。這些作者主要是通過(guò)考察這些機(jī)構(gòu)由單純的貨幣經(jīng)營(yíng)資本向信貸資本的轉(zhuǎn)化來(lái)進(jìn)行這一探討的，探討的途徑大體有兩條：一是從貨幣經(jīng)營(yíng)業(yè)即錢(qián)莊、銀號(hào)等機(jī)構(gòu)信貸功能的獲得一早期銀行業(yè)形成；二是從唐宋柜坊、飛錢(qián)、便換一明清商人兼營(yíng)匯兌一票號(hào)專營(yíng)匯兌一票號(hào)信貸功能的獲得一早期銀行業(yè)形成。實(shí)際上，不論中西，早期銀行業(yè)起源的途徑都是多種多樣的，再加上中西金融信用本身又存在著重大的差異。故而我們還應(yīng)該從更多的角度進(jìn)行探討。這里試圖根據(jù)以上的界定，以典當(dāng)鋪、錢(qián)鋪為主要研究對(duì)象，從這些機(jī)構(gòu)生產(chǎn)性、資本性放貸的增加、存款的產(chǎn)生、發(fā)展與信用中介功能的加強(qiáng)這一角度作一個(gè)新的探討。
　　中國(guó)古代高利貸資本中的生產(chǎn)性、資本性放貸，在漢代文獻(xiàn)中便已比較常見(jiàn)，總結(jié)各代情況看，主要似乎有以下幾種：第一、小生產(chǎn)者主要是小農(nóng)為了購(gòu)買肥料、種子、工具、原料等及雇傭人手而借貸。這是一種生產(chǎn)性借貸，明清文獻(xiàn)中多稱之為“工本”或“種田工本”借貸。第二、商人尤其是中小商人及手工業(yè)者經(jīng)營(yíng)所需開(kāi)辦資本或流動(dòng)資金借貸。第三、一些經(jīng)營(yíng)性地主、商人、富農(nóng)、工礦業(yè)主為了開(kāi)發(fā)性、商品性的種植業(yè)生產(chǎn)、礦山開(kāi)發(fā)等而進(jìn)行的借貸。這也是一種生產(chǎn)性借貸，但經(jīng)營(yíng)性比較強(qiáng)，這是它區(qū)別于第一種借貸的地方。這種生產(chǎn)性、資本性借貸是在宋代以后得到比較大的發(fā)展的，自此以后一些固定性高利貸資本機(jī)構(gòu)比較多地開(kāi)展了資本性的放貸。其中尤其值得注意的是典當(dāng)業(yè)，宋代以后，質(zhì)庫(kù)在進(jìn)行一般生活消費(fèi)性動(dòng)產(chǎn)抵押放款的同時(shí)，也開(kāi)始進(jìn)行資本性質(zhì)的放款。在此同時(shí)，還逐步發(fā)展出了有息存款，從而初步顯示出了作為早期銀行業(yè)的面貌。
　　15－18世紀(jì)以后，這種資本性放貸更為常見(jiàn)，其中最為常見(jiàn)的是販運(yùn)商人以販運(yùn)過(guò)程中的商品為抵押在典當(dāng)鋪借貸資金。當(dāng)然其他類型的典當(dāng)對(duì)商人手工業(yè)者的資金融通也似乎是常見(jiàn)的、普遍的，以致于走向供求穩(wěn)定化，如有萬(wàn)歷年間的徽商染店帳簿顯示：這家染店從萬(wàn)歷二十三年至三十二年，從錢(qián)典、千戶所典、顧典、吳典、善年典、戶典等典當(dāng)鋪及合會(huì)所借用于滿足店鋪流動(dòng)資金需求的借款相當(dāng)于染店總款的27.63％。而且每次放款數(shù)均在100兩以上，高達(dá)600多兩。早期錢(qián)鋪、錢(qián)莊主要業(yè)務(wù)當(dāng)然是銀錢(qián)兌換，但在資金有剩余時(shí)，也決不放過(guò)放債的機(jī)會(huì)，明代錢(qián)鋪即已開(kāi)始進(jìn)行零星賒借，雖然數(shù)目較小、期限較短，但可以借錢(qián)還銀或借銀還錢(qián)，因而是很方便的。至清代以后，資本性放款也產(chǎn)生并發(fā)展起來(lái)，至少?gòu)那∧觊g開(kāi)始，它成了工商業(yè)者重要的資金來(lái)源，如在山東，嘉慶年間山西介休人溫世禹在東昌府開(kāi)錢(qián)鋪，“嘉慶十六年十一月，衣鳴歧祖叔衣元生因開(kāi)設(shè)糞廠，托衣鳴歧之子衣汝芳向溫世禹代借京錢(qián)四百三十五千，系衣汝芳寫(xiě)立借票，二分行息。”“十二月間，有衣鳴歧素識(shí)之茌平縣人姜瑞玉因開(kāi)設(shè)棗行乏本，亦托衣鳴歧向溫世禹代借京錢(qián)五百五十二千文，系衣鳴歧寫(xiě)立借票，二分行息。”
　　更為值得注意的是，存款在典當(dāng)鋪中的發(fā)展。依當(dāng)時(shí)慣例，顧客存款不但有息，而且可以零星支用，典當(dāng)鋪不但經(jīng)營(yíng)城鄉(xiāng)居民為生活方面而進(jìn)行的存款，而且接受商人商鋪為資金運(yùn)營(yíng)需要的閑置資金存儲(chǔ)。清代以后的典當(dāng)鋪還經(jīng)營(yíng)了各類社會(huì)性的及官府的各款項(xiàng)存儲(chǔ)。
　　錢(qián)鋪存款源于何時(shí)?目前尚無(wú)定論，由上節(jié)所述來(lái)看，明代錢(qián)鋪存款肯定已經(jīng)存在，清代以后錢(qián)鋪(包括錢(qián)莊、銀號(hào))接受公私存款則與典當(dāng)一樣走向普遍化和經(jīng)常化。如乾嘉之際北京有著名的四大恒(恒和、恒興、恒利、恒源)錢(qián)莊，“皆浙東商人，寧紹居多，集股開(kāi)設(shè)者……凡官府往來(lái)存款及九城顯宦放款，多倚泰山之靠?！卞X(qián)鋪、典當(dāng)在清代以后還經(jīng)營(yíng)了錢(qián)票發(fā)行、匯兌等業(yè)務(wù)，錢(qián)鋪(錢(qián)莊)還開(kāi)展了過(guò)賬業(yè)務(wù)，即銀錢(qián)沖賬業(yè)務(wù)。
　　另外從清代開(kāi)始，尤其是雍乾以來(lái)，典當(dāng)鋪、錢(qián)鋪均發(fā)行了各種類型的錢(qián)票，從而擴(kuò)大了營(yíng)業(yè)規(guī)模、擴(kuò)展了信用。這樣，典當(dāng)既經(jīng)營(yíng)了其固有的動(dòng)產(chǎn)抵押放貸，又經(jīng)營(yíng)存款、發(fā)行錢(qián)票；錢(qián)鋪等既經(jīng)營(yíng)貨幣兌換，又對(duì)商人放貸資金、又經(jīng)營(yíng)存款、發(fā)行錢(qián)票。二者形成為一種綜合性的金融機(jī)構(gòu)，顯示了作為早期銀行業(yè)的風(fēng)貌。
　　至少?gòu)那宕∧觊g開(kāi)始，還出現(xiàn)了一種新的高利貸機(jī)構(gòu)——帳局，帳局即是京債局，是從商人兼營(yíng)的對(duì)候選、赴任官員高利放債的所謂京債局中發(fā)展起來(lái)的，隨著清代高利貸資本中經(jīng)營(yíng)性、資本性放貸的增加，在放京債的同時(shí)，帳局也開(kāi)始對(duì)鋪戶及各地販商放款。
　　至于出現(xiàn)更晚的票號(hào)，雖然以經(jīng)營(yíng)匯兌為主，但在產(chǎn)生以后不久，即經(jīng)常性經(jīng)營(yíng)存放款業(yè)務(wù)，而其放款則多是與基本業(yè)務(wù)——匯兌相結(jié)合的。從其與古代工商業(yè)尤其是城市工商業(yè)的關(guān)系看，帳局、票號(hào)作為中國(guó)早期銀行業(yè)當(dāng)然是無(wú)可置疑的。
　　綜合本節(jié)所論可見(jiàn)，15－18世紀(jì)，不僅錢(qián)莊、銀號(hào)、帳局等新興金融機(jī)構(gòu)，比之更早的典當(dāng)鋪以及錢(qián)鋪、放帳鋪也發(fā)生變異，在宋代濫觴的基礎(chǔ)上，其早期銀行業(yè)特色更加濃厚。而早期銀行業(yè)業(yè)務(wù)除存款、放款、錢(qián)幣兌換之外，更有過(guò)賬業(yè)務(wù)及錢(qián)票發(fā)行等新業(yè)務(wù)，匯兌也大量為商人服務(wù)。因銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的進(jìn)展，更大份額的金融業(yè)務(wù)擺脫了地主、商人、官僚之家家產(chǎn)的形式，由正式金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行，尤其是相當(dāng)多的一部分票據(jù)化形式的商業(yè)信用通過(guò)早期銀行業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行，更是值得我們注意的一個(gè)新的現(xiàn)象。
　　
　　三、業(yè)務(wù)：存款、工商業(yè)融資與商業(yè)信用的變遷
　　
　　1、存款
　　中國(guó)古代資金市場(chǎng)發(fā)展到15－18世紀(jì)，不但作為主要業(yè)務(wù)形式的各種形式的信用放款、抵押放款④得到發(fā)展，更為引人注目的是，存款作為重要業(yè)務(wù)形式得到了發(fā)展，在社會(huì)上普遍運(yùn)用；私人高利貸者及金融機(jī)構(gòu)對(duì)工商業(yè)的融資、商人對(duì)商人及生產(chǎn)者的商業(yè)信用得到發(fā)展，為工商業(yè)提供了穩(wěn)定的資金供應(yīng)。這一點(diǎn)是以前各代所不可比擬的。
　　存款在歷史上最原始的形式表現(xiàn)為貨幣的窖藏及寄存，至唐代以后，不但寺院、豪富之家、商業(yè)店鋪接受商客、官宦、一般城鄉(xiāng)居民的錢(qián)物寄存，而且有了專門(mén)經(jīng)營(yíng)錢(qián)物寄存的柜坊，不過(guò)這種柜坊所接受寄存的錢(qián)物尚不是正式的存款，因?yàn)槟壳吧形匆?jiàn)因?yàn)榇婵疃Ц独⒓耙源婵钣糜诮?jīng)營(yíng)的資料。正式存款的出現(xiàn)是在北宋中期的官營(yíng)典當(dāng)業(yè)——抵當(dāng)所、抵當(dāng)庫(kù)之中。這種存款在元代官府及寺院典當(dāng)業(yè)——解典庫(kù)、長(zhǎng)生庫(kù)中繼續(xù)存在。
　　15－18世紀(jì)存款在此基礎(chǔ)上得到了發(fā)展，一方面那種無(wú)息的寄存乃至窖藏仍很常見(jiàn)，但有息存款普遍起來(lái)。從明代開(kāi)始，私人家庭、商鋪或典當(dāng)鋪皆經(jīng)營(yíng)有息存款，既允許存款戶一次性連本帶利取走，也允許存款戶零星支錢(qián)應(yīng)用，而且，典當(dāng)鋪之類金融性店鋪也與那些有信譽(yù)的商鋪一樣，已經(jīng)普遍地經(jīng)營(yíng)起了存款。
　　清代即十七世紀(jì)中葉以后，存款得到進(jìn)一步發(fā)展，這種發(fā)展的一個(gè)重要表現(xiàn)是各級(jí)官府的官款大量發(fā)商生息、提取利息以滿足一些財(cái)政需求，包括屬于內(nèi)務(wù)府主要用于賞賜八旗兵丁、以滿足各種生活用途如日常缺乏、婚喪用度等屬于生息銀兩系統(tǒng)(或亦稱滋生本銀)的款項(xiàng)；還有不屬于這一系統(tǒng)的各級(jí)官府行政性、軍事性經(jīng)費(fèi)；還有各種社會(huì)性質(zhì)的事業(yè)經(jīng)費(fèi)，如教育、河防水利、倉(cāng)儲(chǔ)賑濟(jì)、各種慈善救濟(jì)事業(yè)經(jīng)費(fèi)等。
　　其次，清代前期一般商鋪乃至商人富室之家仍比較普遍地兼營(yíng)存款，更值得注意的是清代各類金融機(jī)構(gòu)在明代基礎(chǔ)上普遍地經(jīng)營(yíng)存款。這些機(jī)構(gòu)包括典當(dāng)、錢(qián)鋪、放帳鋪等。正是因?yàn)樗饺思彝?、商鋪、金融機(jī)構(gòu)等存款的發(fā)展，清代存款的普遍性比之明代有了較大進(jìn)展。清代富人普遍認(rèn)識(shí)到將錢(qián)財(cái)“空置一處，與生息于人大相懸矣。半年者，六個(gè)月也，存款百千，三分得利一十八千，二分得利十二千，一分利亦得六千，有錢(qián)人心計(jì)之工如此?！?br/>　　存款的種類既包括私人為具體的生活目的而生息的貨幣，也包括各類店鋪閑置資金。存款利息可以零星支用，也可以定期一次性支取，一般立有契券。有時(shí)為了零星支用方便，還立有紙折，以便定期取利時(shí)簽字為證，這與現(xiàn)代儲(chǔ)蓄中的存折已相當(dāng)類似。
　　存款的發(fā)展使商鋪、金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大了資本規(guī)模，促進(jìn)了貨幣的流通；其次，通過(guò)存款，各種商鋪及典當(dāng)、錢(qián)莊、放帳鋪等擴(kuò)充了信用圈子，對(duì)18世紀(jì)以后錢(qián)票的出現(xiàn)起了相當(dāng)?shù)拇呋饔?，因?yàn)殄X(qián)莊、典當(dāng)發(fā)出“憑帖”等憑證，首先可能正是作為存款憑證的。
　　總而言之，在古代商業(yè)資本、高利貸資本的背景下，15－18世紀(jì)的中國(guó)存款發(fā)展到了一個(gè)嶄新的高度，已經(jīng)在一定程度上突破了人的關(guān)系的束縛，開(kāi)始走向社會(huì)化，這在金融性店鋪如錢(qián)莊、典當(dāng)中表現(xiàn)尤為明顯，雖然程度還比較低，尤其是一些委托生息式的私款存儲(chǔ)；清代以后的大量公款存儲(chǔ)，有時(shí)表現(xiàn)出強(qiáng)制性，是各類商鋪應(yīng)該承擔(dān)的封建義務(wù)。這種人的關(guān)系束縛的突破、存款經(jīng)營(yíng)社會(huì)化程度進(jìn)一步提高，大概還有待于十九世紀(jì)以后中國(guó)固有銀行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，尤其是近代西方銀行業(yè)的傳人。
　　
　　2、工商業(yè)融資
　　所謂工商業(yè)融資，如果是指對(duì)商人、手工業(yè)者的經(jīng)營(yíng)性、資本性放貸的話，那中國(guó)15－18世紀(jì)時(shí)期這種放貸是得到了相當(dāng)大的發(fā)展的，除典當(dāng)、錢(qián)鋪、銀號(hào)等金融機(jī)構(gòu)對(duì)工商業(yè)者進(jìn)行經(jīng)常性的資金放貸外，一般商鋪如布鋪、綢鋪、鹽店、雜貨鋪等及一般商人、地主、貴族、官僚家庭也常以閑置資金及家財(cái)對(duì)商人、手工業(yè)者放貸。這種放款包括開(kāi)辦資本及流動(dòng)資金放貸。有一些工商業(yè)發(fā)達(dá)的城鎮(zhèn)，主要在同城的金融機(jī)構(gòu)、商鋪、私人高利貸經(jīng)營(yíng)者與工商業(yè)者之間往往結(jié)成了比較穩(wěn)定的資金供求關(guān)系。在一些行業(yè)如典當(dāng)業(yè)與農(nóng)民之間，也形成了類似的情形。這里僅就商品性、開(kāi)發(fā)性農(nóng)業(yè)、手工業(yè)、礦冶業(yè)的運(yùn)行對(duì)資金市場(chǎng)的依賴，作些考察。
　　從商品性農(nóng)業(yè)及較大規(guī)模的開(kāi)發(fā)性農(nóng)業(yè)的情況看，其生產(chǎn)成本比之自給性糧食生產(chǎn)要高得多，隨之生產(chǎn)成本的借貸也發(fā)展起來(lái)。這在棉花種植、桑蠶種養(yǎng)、煙葉、染料等經(jīng)濟(jì)作物的種植中皆是如此。如購(gòu)買肥料、種苗、雇傭人工、多依賴借貸。
　　隨著糧食商品化的進(jìn)展，農(nóng)民為避開(kāi)春秋糧食價(jià)格的暴漲暴跌，并獲得生產(chǎn)資金，便利用典當(dāng)鋪利息相對(duì)較低、經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定的特點(diǎn)，進(jìn)行谷麥及其他農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)押，從而獲得農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資金。反映了糧食生產(chǎn)對(duì)資金市場(chǎng)的依賴。除典當(dāng)經(jīng)營(yíng)這種借貸之外，許多地方的積谷之家(非典當(dāng)經(jīng)營(yíng)者)，還積累谷本，模仿典當(dāng)?shù)慕?jīng)營(yíng)方式及利率水平，允許農(nóng)民以物質(zhì)谷，“資其工作”，顯然，這種借貸作為生產(chǎn)性借貸的色彩也是很濃厚的。不僅稻谷，其他如麥、豆、棉花、蠶絲等的生產(chǎn)也無(wú)不采取這種方式獲得生產(chǎn)資金，如“杭嘉湖民以養(yǎng)蠶為事，官糧及一切日用，皆藉此立辦，間遇絲客未至，需用孔亟，向典質(zhì)銀，價(jià)長(zhǎng)贖回另售，起息甚微。”
　　從手工業(yè)對(duì)資金需求的情況來(lái)看，有三種情況：一是小農(nóng)家庭手工業(yè)，有時(shí)須借貸從事，二是一些獨(dú)立的個(gè)體手工業(yè)者、手工業(yè)店鋪及礦冶業(yè)工場(chǎng)(如機(jī)坊、染坊、踹坊、碓坊、鐵廠等)的借貸。這種情況的手工業(yè)對(duì)資金需求尤大，其開(kāi)辦及繼續(xù)運(yùn)行，負(fù)債經(jīng)營(yíng)相當(dāng)普遍。三是礦冶生產(chǎn)中，尤其是在一些大中型礦冶場(chǎng)中，其資金的借貸規(guī)模更大?？傮w上說(shuō)，15－18世紀(jì)工商業(yè)、商品性農(nóng)業(yè)、礦冶業(yè)或較大規(guī)模的農(nóng)業(yè)水利開(kāi)發(fā)等對(duì)資金市場(chǎng)的依賴，其程度應(yīng)該說(shuō)是比較深的了，從行業(yè)、地域這兩個(gè)角度均表現(xiàn)出了供求穩(wěn)定化的特點(diǎn)。尤其值得注意的是典當(dāng)、錢(qián)鋪、錢(qián)莊、帳局等金融機(jī)構(gòu)對(duì)商人、手工業(yè)者、農(nóng)民的經(jīng)營(yíng)性、資本性放貸增加，金融機(jī)構(gòu)在資金市場(chǎng)所占份額較以前各代有了較大增長(zhǎng)。
　　
　　3、商業(yè)信用的發(fā)展變化
　　除上述直接的存款、放款，15－18世紀(jì)工商業(yè)、礦冶業(yè)、經(jīng)營(yíng)性農(nóng)業(yè)等還采取商業(yè)信用的辦法從資金市場(chǎng)獲得所需資金，應(yīng)該注意的是：商業(yè)信用從廣義上說(shuō)還包括消費(fèi)信用，因?yàn)楸疚牟⒉挥麑?duì)明清商業(yè)信用問(wèn)題作全面系統(tǒng)的研究，故而這里就不涉及消費(fèi)信用了。
　　這一時(shí)期的商業(yè)信用既有商人對(duì)商人的貨物賒貸，其中販運(yùn)商人通過(guò)牙行對(duì)零售商提供的貨物賒貸，大概是最為常見(jiàn)的商業(yè)信用形式，如明代汪姓徽商開(kāi)鋪于景德鎮(zhèn)，“各親朋仍有往來(lái)賬目，另立有賬，景德鎮(zhèn)各鋪所欠貨價(jià)另立有賬?！边@里鎮(zhèn)上各鋪所欠貨價(jià)即是商業(yè)信用。也有商人對(duì)生產(chǎn)者的帶有預(yù)購(gòu)性質(zhì)的生產(chǎn)成本放貸，包括糖商、布商對(duì)蔗農(nóng)、織工之家的放貸等。這里既有貨幣資金放貸，如蘇州吳縣的牙商欽允言“其業(yè)主總商賈資本，散之機(jī)杼而斂其端匹以歸于商，計(jì)會(huì)盈縮而出入之?！边€有原料放貸，如明末張履祥為人考慮生計(jì)問(wèn)題時(shí)提出：“若牙行有棉花可賒，為之經(jīng)營(yíng)數(shù)斤，而待其以紡績(jī)所得償之，輾轉(zhuǎn)相繼，為便亦多也?！贝死械难佬信c這些個(gè)體家庭紡織業(yè)者之間顯然是一種商業(yè)信用關(guān)系。清代農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中，乾隆間江西苧麻“多植山谷園圃間，閩賈于二月時(shí)放苧錢(qián)，至夏秋則收苧以歸?！比缭诤锨?yáng)，“石為灰，將耨時(shí)，撒灰于田……灰多出桐木，煅灰者，二三月間，大船裝載，放田戶記簿，謂之放灰，收獲之后收灰谷，歲以為常。”后者屬于商人控制生產(chǎn)的一種形式，學(xué)術(shù)界已經(jīng)有所探討。
　　這種通過(guò)商業(yè)信用完成交易的方式也運(yùn)用到了對(duì)外貿(mào)易之中，在廣東，“向來(lái)各國(guó)夷商貨物到粵，將貨物議定價(jià)值，交與行戶報(bào)稅發(fā)賣，兌換貨物。如短少價(jià)銀，均俟下年夷船到粵，算還舊欠，另交新貨，往往牽前搭后，不能年清年款?！币恍┭笊藤d欠外商貨價(jià)，欠債數(shù)額相當(dāng)龐大，如鄭崇謙，至嘉慶十四年間共計(jì)欠餉銀八萬(wàn)九千余兩，拖欠夷人番銀五十二萬(wàn)九千余兩。這是外商(“夷商”)給洋行提供商業(yè)信用，那么洋商與販運(yùn)洋貨的內(nèi)商關(guān)系又如何呢?據(jù)嘉慶十九年(1814)總督蔣攸铦整飭洋行事宜折所言：有些洋行商人不善經(jīng)理?！盁o(wú)處揭措，不能不欠夷人之賬，即有夷賬，即不能不賒客商之貨，以抵還夷人，迨至積欠愈多，不敷挪掩，為夷商所挾制，是以評(píng)估貨價(jià)不得其平，內(nèi)地客商轉(zhuǎn)受虧折?！笨梢?jiàn)也是采取由內(nèi)地客商賒貨給洋行商人的方式完成交易。不過(guò)不同的是，在內(nèi)地城市商業(yè)中，販運(yùn)商人通過(guò)牙行提供的商業(yè)信用關(guān)系，直接達(dá)到了鋪店零售商人或小商小販，只要正常運(yùn)轉(zhuǎn)，這種商業(yè)信用雖也時(shí)常超出習(xí)慣的周期，走向拖欠，但交易在一定時(shí)間段內(nèi)會(huì)形成一條輕易不會(huì)斷裂的鏈條。但在上述對(duì)外貿(mào)易中，“夷商”作為販運(yùn)商人，將信用提供給了洋行，而不是通過(guò)洋行提供給了零售商人，內(nèi)地販運(yùn)商人也是將商業(yè)信用提供給了洋行商人，這樣，外貿(mào)進(jìn)口商品的貿(mào)易便難以形成一條周期性的鏈條。再加上封建官府因外貿(mào)外交不分、而對(duì)這種信用的無(wú)端干預(yù)及對(duì)外商的偏袒、官吏勒索，使得洋商拖欠日益嚴(yán)重、以至十三行開(kāi)始走向衰敗。
　　綜合以上所述可見(jiàn)：15－18世紀(jì)商業(yè)信用關(guān)系在農(nóng)業(yè)、商業(yè)、手工業(yè)中應(yīng)用相當(dāng)廣泛，這種信用關(guān)系的形成、發(fā)展，對(duì)再生產(chǎn)過(guò)程是發(fā)揮了較大的積極作用的，尤在日常用品(糧食、棉布等)販賣、經(jīng)濟(jì)作物種植及相當(dāng)一部分手工業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)中。它使生產(chǎn)者獲得了生產(chǎn)資金，同時(shí)使商人獲得比較穩(wěn)定的貨源供應(yīng)，促進(jìn)了15－18世紀(jì)長(zhǎng)途販運(yùn)的發(fā)展及地區(qū)產(chǎn)業(yè)分工的發(fā)展。
　　
　　4、匯兌
　　匯兌自唐之飛錢(qián)、宋之交子、會(huì)子以來(lái)，起源可謂悠久，但自從匯票等票據(jù)工具在宋代改由政府經(jīng)營(yíng)、成為不可兌現(xiàn)的紙幣以后，宋元及明初民間的匯兌之事如何?目前尚不甚明了，但自從紙幣在明中期退出流通，白銀為主、銅錢(qián)為輔的貨幣體系形成以后，適應(yīng)民間自由私營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，主要是日用品長(zhǎng)途販運(yùn)貿(mào)易的發(fā)展，匯兌重新興起，并對(duì)商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展、商業(yè)資本的擴(kuò)張產(chǎn)生了較大的影響。
　　匯兌作為資金調(diào)撥的行為在明代以后更為常見(jiàn)，功能也更為細(xì)化，如天啟六年，蘇州周順昌被閹黨逮捕入京，曾受周家恩惠的蘇州人朱祖文，提前入京，聯(lián)絡(luò)蘇州在京縉紳，百計(jì)營(yíng)救，為在京用度，帶有白銀五百兩的會(huì)票。從此次會(huì)票使用的情況看，我們可以發(fā)現(xiàn)這點(diǎn)。明末清初的陸世儀指出：“今人家多有移重貲至京師者，以道路不便，委錢(qián)于京師富商之家，取票至京師取值，謂之會(huì)票，此即飛錢(qián)之遺意?！鄙鲜兰o(jì)八十年代發(fā)現(xiàn)一批清康熙二十二年至二十五年問(wèn)的由徽州謝氏收藏，屬于京師前門(mén)外日成祥布店的23張會(huì)票實(shí)物，表明了這種異地匯兌款項(xiàng)的普遍性。對(duì)于這種能夠避免運(yùn)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、又能節(jié)省金屬貨幣、加快資金流通的信用手段，清代商人已經(jīng)普遍地加以利用，如在與上舉康熙會(huì)票中便至少有兩張是緣于商業(yè)交易而導(dǎo)致的商人之間的匯兌。其次，乾隆四十三年，發(fā)生了葉爾羌辦事大臣高樸私鬻玉石案，商人趙世保、趙金海等人販玉已畢，所得銀兩除辦貨之外，又會(huì)借與西安三原、長(zhǎng)安、肅州五票共計(jì)銀九千四百兩。可見(jiàn)這伙商人利用貨幣匯兌進(jìn)行經(jīng)營(yíng)資金往來(lái)。當(dāng)時(shí)金融機(jī)構(gòu)也參加經(jīng)營(yíng)了這項(xiàng)業(yè)務(wù)。如甘肅鞏昌府安定縣閆杰，販羊生理，乾隆十七年八月，將羊販至蘭州，“頗有利息，將賣羊之錢(qián)會(huì)在會(huì)寧縣范姓當(dāng)鋪內(nèi)”，因在羊坡莊地方遇見(jiàn)同伴張某，“即告之取回，收置羊只?！边@是販運(yùn)商人為了及時(shí)收購(gòu)貨物，將資金匯到可靠的當(dāng)鋪之內(nèi)。
　　
　　5、錢(qián)票發(fā)行
　　目前學(xué)術(shù)界研究錢(qián)鋪(錢(qián)莊、銀號(hào))錢(qián)票(銀票)發(fā)行所用的材料多在道光左右，實(shí)際上，這項(xiàng)業(yè)務(wù)至少在乾隆年間便已盛行，而發(fā)行者也不限于錢(qián)鋪(銀號(hào))，至少還包括典當(dāng)乃至其他類型的商鋪。關(guān)于典當(dāng)鋪錢(qián)票的發(fā)行，有《晉商盛衰記》記載：清乾、嘉年間，晉商在長(zhǎng)江各埠開(kāi)設(shè)的四、五百家典當(dāng)，皆自出紙票，作現(xiàn)生息，因而有效地?cái)U(kuò)大了資本，每當(dāng)資本只有四、五萬(wàn)，而上架卻多達(dá)二十余萬(wàn)。流通資金綽有余裕，無(wú)須向人借貸。在奉天省，如開(kāi)設(shè)于道光初年的錦州府錦縣興成當(dāng)，在道光八年?yáng)|伙算清總帳時(shí)，其總資本中即有“憑帖往來(lái)”，所謂“憑帖”即是錢(qián)票種類之一。在山西，嘉慶八九年間，錢(qián)票即“流行已久”，至道光間，名目更多，道光十八年山西巡撫申啟賢言：“晉省行用錢(qián)票，有憑帖、兌帖、上帖名目，憑帖系本鋪所出之票，兌帖系此鋪兌與彼鋪，上帖有當(dāng)鋪上給錢(qián)鋪者，有錢(qián)鋪上給錢(qián)鋪者”。在京師，“溯查錢(qián)票自乾隆年間暢行以來(lái)，流通京外”。在江南地區(qū)，據(jù)嘉慶、道光間的鄭光祖記載：“我邑常昭城市中錢(qián)鋪用票乾隆嘉慶間此風(fēng)大行，十千百千只以片紙書(shū)數(shù)，即可通用，……若鄉(xiāng)鎮(zhèn)店口，多小本經(jīng)營(yíng)福命甚薄，艷錢(qián)鋪之射利，竟出百文錢(qián)小票通用?！庇小盾饺厣讲栌洝酚涊d：“銀號(hào)始于明，至國(guó)朝大盛，非百萬(wàn)富翁不能為之……以銀兩買賣為本業(yè)，且營(yíng)兌換。至國(guó)[清]朝，又發(fā)行銀票，流行市面?！?br/>　　可見(jiàn)，至少自乾隆年間以來(lái)，典當(dāng)鋪、錢(qián)鋪(錢(qián)莊、銀號(hào))已經(jīng)比較普遍發(fā)行錢(qián)票(銀票)，尤其是錢(qián)鋪(錢(qián)莊、銀號(hào))發(fā)行更普遍一些，規(guī)模也要更大一些。這一業(yè)務(wù)，大大擴(kuò)大了資本運(yùn)營(yíng)規(guī)模，節(jié)約了金屬貨幣的使用。表明至少清代以后這兩種金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)具有了信用擴(kuò)張的潛力和可能性。
　　
　　6、過(guò)帳業(yè)務(wù)
　　寧波錢(qián)莊商人在清代創(chuàng)立過(guò)帳制度，這已是學(xué)術(shù)界周知之事。據(jù)段光清記載：“寧波碼頭向有錢(qián)帖之名，錢(qián)帖者，因當(dāng)年寧波殷富富室所開(kāi)錢(qián)莊，凡有錢(qián)者皆愿存錢(qián)于莊上，隨莊主略償息錢(qián)，各業(yè)商賈向莊上借錢(qián)亦略納息錢(qián)，進(jìn)出只登帳簿，不必銀錢(qián)過(guò)手也?！贝藯l記載是在咸豐八年，但這一制度肯定不是至咸豐才創(chuàng)始，據(jù)記載，咸豐初年，即有官府在地丁銀交納過(guò)程中使用過(guò)過(guò)帳錢(qián)的辦法，故“其制度之起，當(dāng)更先于咸豐也?！钡烤蛊鹩诤螘r(shí)?目前尚無(wú)法確證。同光之際的歸化城，“市面現(xiàn)銀充實(shí)流通，不窮于用，銀錢(qián)兩業(yè)遂占全市之重心，而操奇汁贏，總握其權(quán)，為百業(yè)周轉(zhuǎn)之樞紐者，厥為寶豐社?！倍鴮氊S社之所以能夠調(diào)動(dòng)各行，在于它能為各行業(yè)開(kāi)展撥兌、譜銀業(yè)務(wù)。其具體辦法是：“其銀錢(qián)帳目，向按四季標(biāo)期清結(jié)?！彼臉?biāo)之外，尚有騾期，遠(yuǎn)期按標(biāo)，近期按騾期。撥兌者為錢(qián)，譜銀者為銀，逢標(biāo)期、騾期“各商收項(xiàng)付項(xiàng)，均歸入錢(qián)行，各錢(qián)行互相撥兌，期限定為三日，每期下月第一日過(guò)撥錢(qián)項(xiàng)、第二日過(guò)撥銀項(xiàng)，第三日各錢(qián)商齊集本社所，會(huì)同總領(lǐng)，舉行總核對(duì)，錢(qián)行術(shù)語(yǔ)，謂之訂卯。例如甲號(hào)以過(guò)撥結(jié)果，存有乙號(hào)之款，乙號(hào)不愿存放，則提出另兌丙號(hào)收存。”那么，這種撥兌、譜銀的業(yè)務(wù)起于何時(shí)呢?《綏遠(yuǎn)通志稿》記載：康雍之際，錢(qián)攤出焉，久之錢(qián)鋪家數(shù)日多，“遂有寶豐社之組織，為各業(yè)銀錢(qián)過(guò)撥之總匯。計(jì)其立社時(shí)期，殆在乾嘉商業(yè)勃興之際乎?”
　　總之，歸化寶豐社之過(guò)帳制度源自乾隆時(shí)期應(yīng)該是可能的。作為工商業(yè)乃至農(nóng)業(yè)發(fā)展最好的十八世紀(jì)，過(guò)帳制度得到應(yīng)用，以便利商業(yè)交易、促進(jìn)商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展是有其必然性的。如果我們作一大膽的推測(cè)，說(shuō)寧波的過(guò)帳制度也起源于乾嘉時(shí)期恐怕也不是沒(méi)有幾分道理。
　　
　　四、信用工具：明清民間商業(yè)信用票據(jù)化的初步發(fā)展
　　
　　明清民間商業(yè)信用，主要還是一種直接的實(shí)物商品及原料的賒貸，依賴的是販運(yùn)商個(gè)人所熟悉的以牙行主人為主包括其他商人、運(yùn)輸業(yè)者等構(gòu)成的人際網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，商人身上攜帶現(xiàn)銀或銅錢(qián)，經(jīng)受著自然、人為的種種風(fēng)險(xiǎn)，完成商業(yè)交易，雖有商業(yè)信用的習(xí)慣行為為生產(chǎn)者及零售商人節(jié)省了貨幣和資本，但這種信用方式是以時(shí)間換資本，即延長(zhǎng)販運(yùn)商人販運(yùn)周期，為零售商人節(jié)省了進(jìn)貨的資本，這對(duì)零售商人有利，對(duì)長(zhǎng)途販運(yùn)的發(fā)展卻是很不利的。為了解決這一矛盾，當(dāng)時(shí)的長(zhǎng)途販運(yùn)商人們利用匯票等票據(jù)工具、調(diào)撥資金、完成商業(yè)信用，在相當(dāng)大的程度上加快了資金流通，節(jié)省了金屬貨幣，也使商業(yè)信用票據(jù)化得到了初步的進(jìn)展。這是明清資金市場(chǎng)信用工具發(fā)展及走向社會(huì)化的重要表現(xiàn)。故而值得我們重視。
　　總括有關(guān)文獻(xiàn)記載可見(jiàn)，15－18世紀(jì)即明中葉至清代中葉為商人所用，并與商業(yè)信用密切相關(guān)的，被稱之為“會(huì)票”、“發(fā)票”、“期票”、“行票”、“兌票”之類的票據(jù)，大體有以下幾種情況：
　　第一種是長(zhǎng)途販運(yùn)商或鋪店零售商人從其他販運(yùn)商人或行店購(gòu)貨，因資金不夠，常書(shū)立某種票據(jù)，作為異時(shí)異地兌款的憑證。這樣，雙方交易不致因?yàn)闀簳r(shí)的資金短缺而受影響，從而避免了明清商業(yè)信用中純憑個(gè)人信用而進(jìn)行貨物賒銷時(shí)，因資金不能及時(shí)到手而長(zhǎng)期坐等的情況發(fā)生，這對(duì)加快商品流通是有利的。這種票據(jù)有時(shí)被稱之為“會(huì)票”，有時(shí)被稱之為“期票”。
　　第二種清代鋪店商人在進(jìn)貨資金不足時(shí)，還常開(kāi)立“兌票”，作為異時(shí)異地付款的憑證，與以上所說(shuō)的“期票”頗為相似。如巴縣檔案中記載：道光十年唐象欽在巴縣訴稱：自己于道光五年承包了修靛行梅葛廟的工程，用去銀五千多兩，已收工程款項(xiàng)一千三百四十五兩多，下欠銀兩，由盧俊容出面收得靛行牙商(或一般商人)兌票七張，承諾償還其中的五百一十兩零七錢(qián)八分。這里七張兌票當(dāng)是靛行客商們承諾將來(lái)還款的一紙書(shū)面憑證，開(kāi)立“兌票”的人與未來(lái)的付款人是同一個(gè)人。值得注意的是，有開(kāi)立兌票者有時(shí)也不是同一個(gè)人。這樣可以通過(guò)更有信用的第三者延長(zhǎng)債務(wù)人的信用。
　　第三種雖名之為“會(huì)票”，但主要的含義是一種資金借貸行為。在現(xiàn)存清初徽州文書(shū)中有大量“會(huì)票”或“會(huì)券”。如有立于雍正三年三月的“會(huì)書(shū)”言：“立會(huì)書(shū)吳景山，今邀到蝸賓尊叔翁，蒙應(yīng)會(huì)本課平紋銀壹百兩正，其銀議定一周年帶本利付還拾貳兩，其以十年為滿，共還本利銀壹百貳拾兩?！?下略)如果這種借貸若發(fā)生在異地，則這種“會(huì)票”既是一種借貸契約，也兼具異地款項(xiàng)匯兌意義。
　　第四種相當(dāng)于現(xiàn)代匯兌即將款項(xiàng)從一地?fù)軆兜搅硪坏氐男袨?。顯然這是一種異地資金調(diào)撥，這種金融行為在明代已經(jīng)相當(dāng)常見(jiàn)，清代以后，更為商人所利用，從而具有了商業(yè)信用意義。如乾隆四十三年，發(fā)生了葉爾羌辦事大臣高樸私鬻玉石案，其中趙世保、趙金海于乾隆四十三年三月，來(lái)到販玉目的地——蘇州，其時(shí)，其同伙販玉已畢，算帳收銀，所得價(jià)銀除買辦回貨之外，“又會(huì)借與西安三原、長(zhǎng)安、肅州五票共計(jì)銀九千四百兩，又還伊父賒欠各家貨銀九千四百五十兩?！蹦敲此鶗?huì)的對(duì)象是什么人呢?以下的敘述指出：“又曾給西安買賣人銀四票共銀七千四百兩……至?xí)o肅州李業(yè)銀二千兩?！?br/>　　以上“會(huì)票”、“期票”、“兌票”等，如按現(xiàn)代金融學(xué)比較規(guī)范的概念分析，所謂的“會(huì)票”，有時(shí)是為了完成資金異地?fù)軆缎再|(zhì)的匯票，有時(shí)則是一種借貸貨幣資金的契約；所謂的“期票”、“兌票”有時(shí)是債務(wù)人寫(xiě)給債權(quán)人、約定將來(lái)某個(gè)地方、某個(gè)時(shí)刻取款的本票，尤其是商人在某個(gè)店鋪進(jìn)貨，卻開(kāi)立票據(jù)，讓債權(quán)人去另一個(gè)自家開(kāi)的店鋪取款時(shí)更是如此一。有時(shí)則是自家在某處有存款，而開(kāi)立票據(jù)讓債權(quán)人去取款的支票。當(dāng)然如果是第三者參予的兌票，則既有本票性質(zhì)，也有擔(dān)保借貸之義。
　　這種以會(huì)票為主體的各種票據(jù)在商業(yè)信用領(lǐng)域的應(yīng)用，使15－18世紀(jì)商業(yè)信用已經(jīng)具有了相當(dāng)程度上的票據(jù)化的特點(diǎn)。這一變化對(duì)于商人避免風(fēng)險(xiǎn)、節(jié)省資金、加快商業(yè)交易，從而擴(kuò)大商業(yè)資本規(guī)模是發(fā)揮了積極作用的。
　　
　　五、機(jī)制變遷
　　
　　本文主要從機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)等方面對(duì)15－18世紀(jì)資金市場(chǎng)作了一個(gè)初步的勾勒。由此可見(jiàn)，中國(guó)古代資金市場(chǎng)發(fā)展到這一時(shí)期，發(fā)生了若干重要的變化。從機(jī)構(gòu)方面考察，除傳統(tǒng)的典當(dāng)鋪以外，錢(qián)鋪、錢(qián)莊、銀號(hào)、放帳鋪、帳局、票號(hào)等機(jī)構(gòu)興起來(lái)了，并且形成為諸種業(yè)務(wù)兼營(yíng)的綜合性金融機(jī)構(gòu)，表現(xiàn)出了早期銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的面貌；從業(yè)務(wù)方面考察，傳統(tǒng)的存款、放款、匯兌業(yè)務(wù)仍然存在，但產(chǎn)生了較大的發(fā)展和變化，首先存款業(yè)務(wù)得到了大的發(fā)展，這種業(yè)務(wù)雖然仍有由各種工商店鋪乃至地主、商人家庭兼營(yíng)者，但日益由金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)，這使金融機(jī)構(gòu)的金融中介功能得到了加強(qiáng)。放款業(yè)務(wù)方面則表現(xiàn)在：一是對(duì)手工業(yè)者、農(nóng)民、商人的經(jīng)營(yíng)性放貸得到發(fā)展，社會(huì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行對(duì)資金市場(chǎng)的依賴加深；二是除直接貨幣資金放貸之外，賒購(gòu)、包買、預(yù)押等形式的商業(yè)信用得到了大發(fā)展。匯兌業(yè)務(wù)的發(fā)展也表現(xiàn)出日益由典當(dāng)鋪、銀號(hào)、錢(qián)鋪等金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)，而且與商人交易暨完成商業(yè)信用密切結(jié)合，使商業(yè)信用的票據(jù)化得到一定程度的發(fā)展，信用工具有了新的進(jìn)步。其次還產(chǎn)生了兩種為前代所未有的新業(yè)務(wù)，這就是錢(qián)票發(fā)行及過(guò)帳業(yè)務(wù)，后者即債務(wù)集中清算業(yè)務(wù)，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)的開(kāi)展，便利了商人交易、節(jié)省了金屬貨幣、加快了資本流通速度、擴(kuò)大了商業(yè)交易規(guī)模，對(duì)商品貨幣經(jīng)濟(jì)發(fā)展是非常有利的。總而言之，中國(guó)傳統(tǒng)資金市場(chǎng)在15－18世紀(jì)得到了較大的發(fā)展和進(jìn)步，有了較多的金融創(chuàng)新，較好地適應(yīng)了這一時(shí)期長(zhǎng)途販運(yùn)的發(fā)展、農(nóng)業(yè)中經(jīng)濟(jì)作物的種植、手工業(yè)的發(fā)展及產(chǎn)業(yè)地區(qū)分工乃至早期工業(yè)化的進(jìn)展，其復(fù)雜程度達(dá)到了一個(gè)相當(dāng)高的水平。
　　上引學(xué)術(shù)界的觀點(diǎn)有一派強(qiáng)調(diào)了這一時(shí)期資金市場(chǎng)的需求強(qiáng)烈卻供給不足、利率偏高、信用工具簡(jiǎn)陋，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行沒(méi)有發(fā)揮太大的作用。這應(yīng)該是缺乏對(duì)這一時(shí)期資金市場(chǎng)的正確分析及全面認(rèn)識(shí)。應(yīng)該說(shuō)，當(dāng)時(shí)的資金市場(chǎng)，一方面，對(duì)于那些中小商人、小商小販、小手工業(yè)者、小農(nóng)而言，需求十分強(qiáng)烈，但因其為了生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)而進(jìn)行的借貸也并不純粹是為了謀利，而是掙錢(qián)糊口，故而寧愿忍受較高利率，這一利率即使達(dá)到嚴(yán)格核算起來(lái)沒(méi)有多少盈利的程度，他也不會(huì)放棄他僅有的救命的這點(diǎn)資本，故而利率是很高的；但另一方面，那些需資較大、盈利預(yù)期較高的長(zhǎng)途販運(yùn)，資金殷厚、經(jīng)營(yíng)得法、市場(chǎng)前景較好的商鋪、手工業(yè)作坊、礦冶工場(chǎng)乃至經(jīng)營(yíng)性農(nóng)業(yè)，往往資本雄厚、信譽(yù)卓著、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力比較強(qiáng)，因而其需求當(dāng)然也可能強(qiáng)烈，但其供給也是充足的，可謂供求平衡，甚至供給略超過(guò)需求。在這種情況下，利率必然表現(xiàn)出穩(wěn)定和下降。我想前者是一種中下層金融，而后者則是高層金融。同理，對(duì)于前者多限于直接的銀錢(qián)與實(shí)物直接借貸，信用工具簡(jiǎn)陋；對(duì)于后者，則有多種形式的、多種途徑的、內(nèi)容豐富的、工具相當(dāng)復(fù)雜的信用可供選擇。忽視了任何一方面都是不全面的。
　　當(dāng)然如果從比較的角度看，中西資金市場(chǎng)確實(shí)表現(xiàn)出了類型上的差異，或者說(shuō)，表現(xiàn)出了金融機(jī)制方面的不同。西方自中世紀(jì)以來(lái)的集市(交易會(huì))既是大規(guī)模商品批發(fā)貿(mào)易，也是金融信用集中交易的場(chǎng)所，與商業(yè)交易相關(guān)的貨幣兌換、貨價(jià)清償也往往與商品交易同時(shí)集中進(jìn)行。為逃避教會(huì)的高利貸禁令，商人之間的資金借貸多采取開(kāi)具匯票、購(gòu)買匯票的方式，與此相關(guān)的配套制度還有公證人制度、沖賬、轉(zhuǎn)帳制度等，這樣往往以少量的金屬貨幣結(jié)清大量的商品交易，避免了大量三角債，節(jié)省了貨幣，便利并擴(kuò)大了交易。后來(lái)更發(fā)展為于某一國(guó)際貿(mào)易中心城市建立長(zhǎng)年不斷的商品交易所，相應(yīng)地通過(guò)銀行，成立了票據(jù)交換所。這樣，這些交易所所在城市同時(shí)也是活躍的國(guó)際金融中心，如安特衛(wèi)普、阿姆斯特丹、倫敦等。另外西方還較早地發(fā)展出了國(guó)債制度。這種背景下的資金市場(chǎng)便逐漸突破狹隘的人的關(guān)系，形成為社會(huì)化、無(wú)限化、一體化的特點(diǎn)，一句話形成了某種近代金融的機(jī)制。而這些在當(dāng)時(shí)的中國(guó)金融市場(chǎng)都是缺乏或比較薄弱的，無(wú)限化、社會(huì)化、一體化雖有所進(jìn)展，如錢(qián)票發(fā)行、商業(yè)信用票據(jù)化的緩慢進(jìn)展、過(guò)帳業(yè)務(wù)在清代以后的逐漸擴(kuò)大運(yùn)用，資本的地區(qū)間調(diào)撥在清代以后變得方便快捷。資本在各經(jīng)濟(jì)區(qū)域之間的流通加快等都對(duì)此有所促進(jìn)，但程度畢竟還是有限。即使遲至18世紀(jì)甚至19世紀(jì)初，中國(guó)商業(yè)信用票據(jù)還未能通過(guò)買賣、貼現(xiàn)等途徑，在商業(yè)交易過(guò)程中流通起來(lái)，發(fā)揮更多的節(jié)省交易所用金屬貨幣的功能；當(dāng)時(shí)的早期銀行業(yè)機(jī)構(gòu)似乎也未意識(shí)到以商業(yè)信用票據(jù)為抵，發(fā)行信用貨幣，改善貨幣供應(yīng)；或采取商業(yè)信用票據(jù)貼現(xiàn)的形式對(duì)商人投資。更遑論建立集中的商業(yè)信用票據(jù)交易所或中央銀行業(yè)了。
　　那么資金市場(chǎng)的機(jī)制差異對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響究竟如何呢?應(yīng)該說(shuō)，中西方資金市場(chǎng)都分別較好地適應(yīng)了這一階段傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這已如上述。但對(duì)于此后經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響如何，尤其是對(duì)于工業(yè)革命發(fā)生與否的影響如何，則須認(rèn)真加以分析。應(yīng)該指出的是，工業(yè)革命初期對(duì)資金市場(chǎng)的要求與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)一樣，并不需要太大的資金規(guī)模及過(guò)分復(fù)雜的資金供求關(guān)系，以至于傳統(tǒng)的資金供需網(wǎng)絡(luò)便足以應(yīng)付。而要求傳統(tǒng)資金市場(chǎng)為工業(yè)革命提供大規(guī)模投資是完全錯(cuò)誤的，因?yàn)榇笠?guī)模投資是工業(yè)革命發(fā)展到一定階段以后的事情。當(dāng)然工業(yè)革命發(fā)展到一定階段，尤其是進(jìn)入機(jī)器工具大規(guī)模商業(yè)應(yīng)用、固定資本超過(guò)流動(dòng)資本占了主導(dǎo)地位時(shí)，對(duì)資金市場(chǎng)的要求就有本質(zhì)不同了。大概只有到此時(shí)，以上所述的資金市場(chǎng)的類型差異才會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生比較大的影響，或者說(shuō)才會(huì)有優(yōu)劣高下之分。也就是說(shuō)只有到此時(shí)，西方那種類型的資金市場(chǎng)才表現(xiàn)出更有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)勢(shì)，而中國(guó)這種類型的資金市場(chǎng)才表現(xiàn)出對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展促進(jìn)不力的劣勢(shì)。
　　另外，尚有不少方面，如市場(chǎng)利率的穩(wěn)定和下降，合伙制的變遷及與合伙制變遷有關(guān)的股份交易，其他證券買賣的發(fā)展、國(guó)債制度的萌生和發(fā)展、國(guó)家對(duì)資金市場(chǎng)干預(yù)的變化等，未能著手進(jìn)行探索，值得今后繼續(xù)注意。
　　
　　責(zé)任編輯：黃