蔡恩澤

按照股權(quán)比例，分眾傳媒董事會主席江南春可望成為新浪最大個人股東，而早在2008年3月31日，新浪董事會主席段永基已悄然隱退，新浪董事會主席虛席以待，可能非江南春莫屬。與此同時，新浪聯(lián)席CEO一職也成懸念。但江南春已公開表態(tài)，他要的不是新浪控制權(quán)。如果江南春此言發(fā)自肺腑的話，那么多年來新浪董事會分權(quán)格局積淀而成的“新浪政治”有望得到革新。

顛覆掌柜的老板魔咒

新浪董事會的分權(quán)格局由來已久。這種態(tài)勢波及公司的管理層，形成所謂“新浪政治”。

1998年，段永基占股70％的四通利方與臺灣華淵資訊網(wǎng)合并，新浪成立。自合并之日起，雙方就在董事會和管理層處于對峙，主導實業(yè)的創(chuàng)始人王志東和主張資本運作的其他成員相互牽制。

新浪這種分散持股的董事會，一方面有利于決策民主，董事會成員都只有一票表決權(quán)，沒有絕對控股、一錘定音的董事，董事們的地位平等，話語權(quán)也平等，不易發(fā)生大的決策失誤。

但另一方面也影響了決策效率，相互挈肘，董事們各持己見，互不相讓，無休止地扯皮。容易延誤戰(zhàn)機，喪失發(fā)展機遇。新浪上市8年多來的表現(xiàn)正是這一特征的集中體現(xiàn)——穩(wěn)定增長但鮮有耀眼的亮點。特別是2001年后，新浪在短信方面不敵網(wǎng)易，在游戲方面落后于搜狐，在即時通信方面羞與騰迅為伍，在無線增值業(yè)務(wù)方面趕不上TOM，作為“第一門戶網(wǎng)站”的地位受到了巨大威脅。當今的新浪還和當初一樣，閃光點甚至可以說惟一的閃光點就是新聞，它也因此贏得了中國最大的網(wǎng)民基礎(chǔ)。

接近新浪管理層的消息人士分析，新浪董事會內(nèi)部勢力范圍的劃分更進—步波及管理層。新浪CEO頻繁更迭，就是其內(nèi)部權(quán)力爭斗所致，在分眾傳媒切入之前的局面是臺資、內(nèi)資和美資三派勢力消長的體現(xiàn)。

股權(quán)爭斗并購難成氣候

新浪政治集中體現(xiàn)在頑強的股權(quán)分散機制上，無論是新浪自家人還是外來戶，休想一股獨大。作為新浪最早的投資人，四通集團掌門人段永基一貫主張新浪要有強勢股東。段執(zhí)掌的四通雖為大股東之一，但從未成為真正能夠控制董事會的實力派大股東。

可新浪畢竟是當今世界最具競爭力的門戶網(wǎng)站，多少投資人垂涎欲滴，想從其分一杯羹，有的甚至想并購，一股獨大，操縱新浪的話語權(quán)。但新浪歷史積聚的股權(quán)分散機制在頑強地抵制這種企圖。

2005年盛大陳天橋以19.5％的股份強勢進逼，對新浪董事會和管理層及其多年形成的“新浪政治”進行一次前所未見的強力沖擊，但最終還是沒能進入董事會，只撈了點銀子。

2006年開春，新浪可能易主的傳聞再次風起。這次奪“浪”的快槍手眾口一詞鎖定在TOM身上。而就在TOM收購新浪的傳言煙消云散之時，一個真正的收購者浮出水面。2006年4月10日，來自美國邁阿密、名為Michael Gleissner的德國人耗資大約9106萬美元。收購新浪6.4％股份。但最終，Michael Gleissnex只是成為新浪的第二大股東，也沒能掌控新浪。

新浪一次又一次成功地狙擊了資本的逼宮，無論盛大突襲，TOM緋聞，還是德籍投資人的野心，不管最終的收購主角是誰，新浪死抱著股權(quán)分散的盾牌不放。

但是，新浪不斷被資本撥弄的感覺總是讓人感覺如骨鯁在喉。大家閨秀的新浪，受到來自不同層面和階層的騷擾，而且只要有錢就能娶走新浪這個新娘，而且新浪已經(jīng)“失身”。新浪強大的品牌價值和資本意志形成強烈的沖突。

老段的老辣手段

說到新浪政治，不得不濃筆重彩地書寫新浪前任董事長段永基。新浪的掌柜來去匆匆，少則半年，多則二年，亂紛紛你方唱罷我登場，而其東家段永基人稱“老段”雖然沒有占絕對優(yōu)勢的股權(quán)，卻大樹不倒，始終在董事會中穩(wěn)坐釣魚臺。就像他的名字一樣，新浪是他永遠的基業(yè)。

“以段總為核心的新浪董事會”總是被一些媒體反復揣摩，老段也時小時地成為媒體議論的靶子，在新浪歷次高管層震蕩的時候尤為盛。

對此，段永基頗有委屈，他曾對記者吐露自己的郁悶和費解，“不要老用階級斗爭的眼光看新浪董事會!董事會的組織結(jié)構(gòu)很合理、很科學，除了我之外，新浪董事會成員都非常專業(yè)，各個成員在態(tài)度上是統(tǒng)一的，多年以來，在重大事件的表決E，董事會從來是一致通過?！?/p>

外行領(lǐng)導內(nèi)行，并且牢牢地控制著董事會，真乃非凡的駕馭能力，充分展示了他老辣的江湖手段，新浪的管理層無論是誰都難敵老段。在新浪的管理層。無論哪個，都是老段手里的一張牌或者是一塊石頭而已。當年的王志東就是老段親手“干”掉的。

茅道臨也不是老段的對手。茅道臨是資本高手，直接促成了新浪的成立與上市，但他的種種高瞻遠矚過于超前，以至于對新浪“毫無意義”。老段不需要他這種理想主義色彩太重的看門人。

汪延上任伊始，新浪是網(wǎng)絡(luò)媒體老大，卸任的時候新浪還是第一，收入規(guī)模大了很多，市值翻了幾倍。汪延是個合格的CEO。在他任上，新浪做了不少新嘗試，但從規(guī)模，力度和持續(xù)性看，這些都是戰(zhàn)術(shù)級的試探，而不是戰(zhàn)略級的轉(zhuǎn)型和發(fā)展。老段給他一個副董事長的閑職，明升暗降，退居二線。既是褒獎，也是排擠。

新浪復雜的權(quán)力結(jié)構(gòu)讓人感到不安。詭計多端的老段更讓人憂心忡忡。有媒體指責，是準傷害了新浪?就在2006年5月10日新浪召開新聞發(fā)布會宣布汪延讓位的當天，資深互聯(lián)網(wǎng)人士謝文就指名道姓地說：“段永基不離開新浪，新浪就要完蛋?！?/p>

作為財務(wù)投資者，段永基的心思從來沒有用在新浪上。隨著時間的推移，段永基在董事會內(nèi)越來越孤立，終于呆不下去。2008年3月31日。段永基被迫宣布下臺。

新浪翻起新一浪

在宣布收購分眾傳媒廣告業(yè)務(wù)消息當晚舉行的分析師會議上，新浪CEO曹國偉如此解釋此項收購的意義：對于兩家公司來說，這都是一樁非常好的交易。我們希望這樁交易能將中國兩大新媒體廣告平臺整合到一起，為我們的客戶提供更有效、更一體化的市場解決方案。

曹國偉認為，交易雙方可以共享客戶資源，可以實現(xiàn)在不同時段覆蓋高端的消費者，市場份額會更大，將會給兩家公司帶來更大的收益。此外，新浪的銷售主要靠代理，而分眾傳媒則是來源于直銷，會帶來直接的協(xié)同效應(yīng)。

曹國偉很有信心地展望：交易完成之后，新浪將會有一個更穩(wěn)同的股權(quán)結(jié)構(gòu)。此項合并對新浪更重要的，是通過引人分眾傳媒董事長江南春，有望解決其多年以來股權(quán)過于分散、缺少一個真正有影響力的大股東的狀況。

財務(wù)投資者退出，戰(zhàn)略投資者入場，新浪進入一個全新的時代，前提是新浪的管理層能夠順利地完成對分眾傳媒資產(chǎn)的整合，并充分發(fā)揮其協(xié)同效應(yīng)。而分眾傳媒全部優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)打包裝入新浪，雙方業(yè)務(wù)的并軌可望實現(xiàn)跨區(qū)、跨界的營收希望。

而根據(jù)交易協(xié)議，分眾傳媒原有股東將會按比例獲得新浪新發(fā)行股份。根據(jù)分眾傳媒2007年年報披露，分眾傳媒董事會主席江南春持股比例為10％，照此計算，江南春將會獲得約5％的合并后新浪的股份。藉此，江南春有望成為新浪的第一大個人股東。

比起段永基，江南春對傳媒以及互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)更有投入熱情，至為重要的是，江南春更能夠獲得以曹國偉為首的新浪管理層的認同。

江南春和曹國偉的聯(lián)手，一定會打破新浪沉淀已久的“新浪政治”，董事會變得開明豁達，老板和掌柜的關(guān)系將會徹底改善。