熊曉鴿　不放棄新媒體

闞世華

“中國目前不僅是創(chuàng)業(yè)者的天堂，同時(shí)也是投資者的天堂。大家不要被一些跟自己沒有關(guān)的、國外的金融危機(jī)所困惑?！?/p>

“2006，2007年兩年中，我在很多場(chǎng)合多次說過，當(dāng)時(shí)的中國是創(chuàng)業(yè)者的天堂，投資者的煉獄。當(dāng)時(shí)很多人不理解，不幸的是這句話在2008年的金融海嘯中應(yīng)驗(yàn)了?！眹H數(shù)據(jù)集團(tuán)(IDG)全球副總裁、中國總裁熊曉鴿對(duì)《中國新時(shí)代》說，但他毫不掩飾自己在金融危機(jī)中的從容和信心，“2009年，中國將逐步成為投資者的天堂。”

2008年的私募股權(quán)投資交易量降至近五年最低位，為私募產(chǎn)業(yè)有史以來最艱難的年份之一，“2009年的情形也不太可能有所改善?！睒I(yè)內(nèi)甚至傳言，2009年中國VC/PE業(yè)肯定會(huì)洗牌，一批創(chuàng)投機(jī)構(gòu)會(huì)退出市場(chǎng)，投資也會(huì)萎縮。

亞洲金融危機(jī)時(shí)，美國、歐洲的金融市場(chǎng)非常好，沒有受到影響，股票收益很高，所以有一個(gè)退出的機(jī)制。而現(xiàn)在美國金融危機(jī)波及亞洲和中國，沒有一個(gè)投資人會(huì)知道未來的中國投資市場(chǎng)會(huì)怎么樣。

在熊曉鴿看來，“危機(jī)”的另一層意思是“機(jī)會(huì)”,雖然目前宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境困難，但對(duì)創(chuàng)投行業(yè)，應(yīng)該還是機(jī)遇大于挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。

手中有錢 心里不慌

在所有投資人中，熊曉鴿屬于比較樂觀的。他的底氣來自于IDG的數(shù)據(jù)支持。在金融危機(jī)來臨之前，在2008年1月-8月，IDGVC融到了15億美元的資金。2008年，IDGVC已投資了VANCL、金太陽等10多個(gè)項(xiàng)目，現(xiàn)在手握近20億美元的IDGVC正積極尋找2009年的投資項(xiàng)目。

“金融危機(jī)對(duì)投資行業(yè)造成了一定影響，主要表現(xiàn)在融資不利和退出之路受阻?！毙軙曾澱f。慘淡的A股股市和全球低迷的證券市場(chǎng)，讓投資人在資本市場(chǎng)上風(fēng)光不再。

然而，金融危機(jī)給投資領(lǐng)域造成沖擊的同時(shí)，也造就了千載難逢的投資機(jī)遇。熊曉鴿認(rèn)為，機(jī)遇表現(xiàn)在三方面：第一從投資角度來看，金融危機(jī)對(duì)投資行業(yè)沒有太多影響，除非出資人質(zhì)量不高。目前，金融風(fēng)暴更能凸顯出一些有成長潛力、價(jià)格較便宜的項(xiàng)目；第二可以從股市尋找投資機(jī)會(huì)。股市低迷，很多公司市值低于凈資產(chǎn)，但公司本身不錯(cuò)，因此，PE/VC基金可以到納斯達(dá)克或香港股市上尋找投資機(jī)會(huì)；第三項(xiàng)目估值更合理。目前，創(chuàng)業(yè)者和投資者心態(tài)比較好，對(duì)某一個(gè)產(chǎn)品或某一類服務(wù)的市場(chǎng)判斷雖然保守，但更合理。

IDGVC在中國從設(shè)立到現(xiàn)在，經(jīng)歷幾輪潮起潮落。熊曉鴿曾對(duì)2006-2007年市場(chǎng)“過熱”擔(dān)心過，并因此悄然放慢了的投資步伐。那段時(shí)間，熊曉鴿幾乎很少出手，眼睜睜地看著企業(yè)估值在一天天降低，看著一些不良企業(yè)被市場(chǎng)剝離，看著過熱的市場(chǎng)被金融海嘯澆熄。

2008年的上半年，熊曉鴿頻繁飛往大洋彼岸，告訴大老板們，中國不容置疑的發(fā)展速度與奧運(yùn)所帶來的商業(yè)概念是現(xiàn)在的美國不能比擬的，而應(yīng)繼續(xù)將更多的錢投入到中國的發(fā)展中。

2008年8月8日北京奧運(yùn)開幕式上，熊曉鴿帶領(lǐng)遠(yuǎn)道而來的資本大佬們坐在鳥巢的看臺(tái)上享受中國的視覺盛宴。而就在之前的幾個(gè)小時(shí)，熊曉鴿完成了IDGVC的第三只基金的募集，而看臺(tái)上那些資本大佬們就是“供血者”。

“我在8月8日向我們的全球出資人發(fā)了一封電郵說，今天當(dāng)全世界都在歡慶北京奧運(yùn)會(huì)開幕式的同時(shí)，也在慶祝我們新的中國基金的成功設(shè)立。” 至此，熊曉鴿2008年15億美元的募資計(jì)劃宣告完成。

熊曉鴿對(duì)于能夠在2008年9月雷曼兄弟宣布破產(chǎn)之前完成募資很是得意。頻繁往來于美國各大基金的他明顯體會(huì)到，如果投資機(jī)構(gòu)想要在北京奧運(yùn)后，尤其是2008年10月以后再進(jìn)行募資，“實(shí)在是太難了”。

2008年9月美國的金融危機(jī)全面爆發(fā)，各方面的經(jīng)濟(jì)指數(shù)都急速下滑，股市市值開始瘋狂蒸發(fā)，沒錢去投資屬于正常，謹(jǐn)慎的人不想投資也在情理之中，投資機(jī)構(gòu)拿錢有多難就不難想象了。

“其中投資人是‘校產(chǎn)基金的應(yīng)該是最難的，因?yàn)樾．a(chǎn)基金每年需要拿出大量的錢去供學(xué)校的正常運(yùn)營，另外，美國大學(xué)的經(jīng)費(fèi)中有相當(dāng)一部分來自國家對(duì)于科研經(jīng)費(fèi)的支出，所以受經(jīng)濟(jì)影響應(yīng)該比較嚴(yán)重?！鄙頌椴ㄊ款D大學(xué)校董的熊曉鴿如是說。

該出手時(shí)就出手

就在IDGVC大步放緩?fù)顿Y節(jié)奏的2008年，熊曉鴿卻在暗中一手斡旋資金的同時(shí)，一手調(diào)整投資項(xiàng)目組合。在2008年的前八個(gè)月中，據(jù)某投資網(wǎng)站數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，IDGVC投資項(xiàng)目僅有7個(gè)，而到了2008年的第四季度它便開始“大打出手”，對(duì)多家企業(yè)追加了投資。“相對(duì)于2007年投資的20多個(gè)項(xiàng)目，2008年我們只投資了十多個(gè)。”熊曉鴿說。

2008年11月6日，IDG和谷歌公司聯(lián)手對(duì)國內(nèi)的第三方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)公司CNZZ進(jìn)行投資；11月17日，迪岸傳媒集團(tuán)(DAC)宣布完成第四次融資，已經(jīng)向迪岸傳媒第四次注資的IDG聯(lián)合其他機(jī)構(gòu)注資4500萬美元；同時(shí)，達(dá)內(nèi)IT培訓(xùn)集團(tuán)于2008年11月25日再次得到IDGVC和集富亞洲公司風(fēng)險(xiǎn)投資。就在同一天，IDGVC也再次追加對(duì)專業(yè)從事網(wǎng)絡(luò)游戲以及網(wǎng)絡(luò)娛樂社區(qū)服務(wù)的IGG的投資；11月26日，北京暴風(fēng)網(wǎng)際科技有限公司在第三輪融資中也獲得了IDGVC的跟投；12月9日IDGVC又對(duì)機(jī)場(chǎng)滾動(dòng)燈箱媒體新邦傳媒進(jìn)行注資。

如此的投資記錄，可以想象熊曉鴿的工作量有多大！

“在金融危機(jī)和股市崩盤時(shí)，一般會(huì)出現(xiàn)一些新的投資機(jī)會(huì)。此時(shí)投資人除了對(duì)現(xiàn)有的TMT(電信、傳媒與科技)產(chǎn)業(yè)投資之外，往往會(huì)選擇相對(duì)過去有顛覆性的產(chǎn)業(yè)，比如，替代石油的可再生能源?！毙軙曾澱f，“2008年IDGVC關(guān)注生物技術(shù)、清潔技術(shù)與新醫(yī)藥等領(lǐng)域，2009年將繼續(xù)關(guān)注這些領(lǐng)域。”

從2008年末IDGVC投資迪岸傳媒、新邦傳媒，可以看出熊曉鴿對(duì)于這一領(lǐng)域投資力度的擴(kuò)大?！皩?duì)于迪岸傳媒這樣自身發(fā)展不錯(cuò)的公司，我們?cè)缇拖Ｍ懈斓陌l(fā)展，只不過在2008年股市不景氣，未能上市而已?！毙軙曾澱f。

搜狐、百度、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、騰訊網(wǎng)等國內(nèi)許多知名網(wǎng)站都曾是IDGVC的投資項(xiàng)目，這些網(wǎng)站被熊曉鴿稱為第一代互聯(lián)網(wǎng)。2009年，熊曉鴿將注意力很大一部分會(huì)放在“第二代互聯(lián)網(wǎng)”的投資上。“比如社交網(wǎng)站facebook在前幾年的發(fā)展過程中不怎么賺錢，2006、2007年都是投資商在買單，那么在投資收緊的情況下，這類社交網(wǎng)站也許就會(huì)找到在市場(chǎng)中掙錢的方法。”熊曉鴿說。

另外，無線互聯(lián)網(wǎng)為其長期看好，中國電信業(yè)的重組和變化也將給這一產(chǎn)業(yè)帶來積極的影響，為此熊曉鴿也增加了對(duì)無線互聯(lián)網(wǎng)門戶網(wǎng)站“3G門戶”的投資。

同時(shí)被熊曉鴿看好的還有可替代能源這一領(lǐng)域。過去幾年國際原油價(jià)格的大起大落影響，熊曉鴿受到很大的啟發(fā)?！叭绻龅胶玫钠髽I(yè)，一定會(huì)投資這類的企業(yè)?！?/p>

IDGVC不僅追加了許多企業(yè)的投資，還從二級(jí)市場(chǎng)上入資空中網(wǎng)?！斑@也是從上一次的金融危機(jī)當(dāng)中所學(xué)到的，當(dāng)股票不好而這家公司的運(yùn)營卻非常好時(shí)，既有很好的成長空間，也有很好的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，那么在這個(gè)時(shí)候進(jìn)入可能是比較好的機(jī)會(huì)。”熊曉鴿說。

創(chuàng)業(yè)和投資的天堂

“對(duì)于金融危機(jī)，IDG對(duì)此有自己的策略，不久將也會(huì)召開自己的會(huì)議，我們會(huì)告訴在中國的所投企業(yè)，在面臨海外金融危機(jī)時(shí)中國企業(yè)應(yīng)該怎么做?！毙軙曾澱f。

就在紅杉資本拉響了防御金融危機(jī)的警報(bào)后，熊曉鴿依然保持較為樂觀的態(tài)度，認(rèn)為紅杉資本告誡的都是美國的被投公司，重點(diǎn)并非中國。

熊曉鴿認(rèn)為，目前對(duì)中國進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資是個(gè)很好的機(jī)會(huì)，因?yàn)楹Ｍ獾慕鹑谖C(jī)主要還是房地產(chǎn)引起的。但在中國來講，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)主要針對(duì)向中國國內(nèi)市場(chǎng)服務(wù)，所以受影響是很小的，再加上中國現(xiàn)金儲(chǔ)備是全球最多的，實(shí)際上對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)來說此時(shí)擁有巨大的發(fā)展空間。

“金融危機(jī)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資唯一的影響，就是準(zhǔn)備上市融資的項(xiàng)目會(huì)推遲。對(duì)本身的投資可能沒有什么影響，相反這還是一個(gè)機(jī)會(huì)，因?yàn)橛械墓炯盎饒?jiān)持不下去了，它可能會(huì)清盤，特別是一些貸款運(yùn)作的公司情況更糟糕，在現(xiàn)金為王的前提下，目前對(duì)私募基金以及風(fēng)險(xiǎn)投資都是一個(gè)巨大的機(jī)會(huì)?！?/p>

在熊曉鴿看來，金融危機(jī)對(duì)于企業(yè)來講也許不是好事，因?yàn)槠髽I(yè)的購買力受到了影響。但是對(duì)于做風(fēng)險(xiǎn)投資，尤其在中國做風(fēng)險(xiǎn)投資來看不是壞事。

熊曉鴿表示，美國2001年“9.11”事件時(shí)，納斯達(dá)克指數(shù)已經(jīng)掉到了1400點(diǎn)，現(xiàn)在的股市比當(dāng)時(shí)要好。而回顧IDG取得很高回報(bào)的公司基本上都是在那個(gè)時(shí)候投的。他認(rèn)為，投風(fēng)險(xiǎn)投資的人不是看著股市去投這個(gè)項(xiàng)目的。

“做風(fēng)險(xiǎn)投資第一看市場(chǎng)的規(guī)模，第二看產(chǎn)品和服務(wù)有沒有吸引人的地方。當(dāng)前的金融危機(jī)對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來說，還不用緊張。如果產(chǎn)品不是出口，客戶不是來自海外，就沒有必要慌張?！毙軙曾澱f。

對(duì)于2009年的中國投資市場(chǎng)，熊曉鴿信心十足?！爸袊壳安粌H是創(chuàng)業(yè)者的天堂，同時(shí)也是投資者的天堂，大家不要被一些跟自己沒有關(guān)的、國外的金融危機(jī)所困惑，而重要的是腳踏實(shí)地地把想做得事情，能做得事情做好，這樣你就能取得成功?！?/p>

【IDG簡介】

I美國國際數(shù)據(jù)集團(tuán)（International Data Group）是全世界最大的信息技術(shù)出版、研究、會(huì)展與風(fēng)險(xiǎn)投資公司。IDG公司2008年全球營業(yè)總收入達(dá)到32億美元。

IDG集團(tuán)公司創(chuàng)建于1964年，總部設(shè)在美國波士頓。IDG公司是第一家進(jìn)入中國的美國技術(shù)信息服務(wù)公司。IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金(簡稱IDGVC)成立于1992年，在北京、上海、廣州、波士頓、硅谷等地均設(shè)有辦事處。

作為最早進(jìn)入中國市場(chǎng)的美國風(fēng)險(xiǎn)投資公司之一，IDGVC 已成為中國風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的領(lǐng)先者，管理總金額達(dá)25億美元的風(fēng)險(xiǎn)基金。