孫　楊　許承明　尚震宇

摘要：文章通過對中國契約性證券投資基金治理的兩難困境進行經(jīng)濟學(xué)分析，發(fā)現(xiàn)較長委托代理鏈下的剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)不匹配，導(dǎo)致在信息不對稱狀態(tài)下的逆向選擇和在基金運作過程中表現(xiàn)為負外部性的道德風(fēng)險．現(xiàn)有的基金治理結(jié)構(gòu)由于兩難困境不和諧，筆者設(shè)計激勵反饋機制，解決長期以來基金治理中的兩難困境，構(gòu)建出和諧的基金治理結(jié)構(gòu)，有效的保護了基金持有人利益。

關(guān)鍵詞：兩難困境；和諧治理；激勵反饋機制

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