于清教

中國(guó)企業(yè)家只有首先解決好自己的問(wèn)題，才能笑看世界經(jīng)濟(jì)風(fēng)云

在決定把李途純和太子奶作為案例放在“手術(shù)臺(tái)”上“解剖”的瞬間，我忽然發(fā)現(xiàn)李途純的“可愛(ài)”之處——這個(gè)既懂資本又不懂資本的男人是如此無(wú)奈，他已被資本折磨得“千瘡百孔”，不能再折騰下去了。李途純并沒(méi)有最后失敗，他也許還有機(jī)會(huì)，因?yàn)樘幽讨辽贈(zèng)]有染上三聚氫胺，但并不等于說(shuō)太子奶和李途純已走出資本的泥沼，接下來(lái)的危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)可能不是高科奶業(yè)的暫時(shí)托管和湖南省政府的拯救，更大的危機(jī)來(lái)自于市場(chǎng)。不管怎樣，我想經(jīng)歷過(guò)生死的李途純和太子奶應(yīng)該深刻反思。

金融危機(jī)引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)衰退，像橫空掄過(guò)來(lái)的一棒重?fù)?，把很多滿懷激情跑步前進(jìn)的中國(guó)企業(yè)家打蒙、打倒了。他們當(dāng)中很多不得不放慢或停下擴(kuò)張的腳步，審視周?chē)?、審視自己。同時(shí)，也給了其他長(zhǎng)期關(guān)注他們的人士在仰視和懷疑中幫他們總結(jié)的機(jī)會(huì)。張維迎有一句話，我是贊同的——企業(yè)自身進(jìn)行調(diào)整，該破的破，該賣(mài)的賣(mài)，危機(jī)之后，經(jīng)過(guò)產(chǎn)業(yè)整合，可以出現(xiàn)規(guī)模較大、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)的企業(yè)。他甚至直指政府責(zé)任——政府對(duì)破產(chǎn)企業(yè)（我覺(jué)得應(yīng)該說(shuō)是對(duì)落后產(chǎn)能、過(guò)剩產(chǎn)能更合適）的拯救不僅扭曲了市場(chǎng)的懲罰機(jī)制，延緩了結(jié)構(gòu)調(diào)整，而且常常把小問(wèn)題變成大問(wèn)題，因?yàn)檎唤鉀Q大問(wèn)題，不解決小問(wèn)題。

撇開(kāi)這些，我覺(jué)得有必要?jiǎng)?wù)實(shí)的有兩點(diǎn)，一是能不能找到內(nèi)需的引擎？二是企業(yè)的發(fā)展究竟需要什么樣的生態(tài)環(huán)境？顯然，依靠基礎(chǔ)設(shè)施的投資拉動(dòng)內(nèi)需，依靠所謂的“下鄉(xiāng)”政策刺激農(nóng)村市場(chǎng)，只是燃眉之急、被迫而為而已。中國(guó)制造的未來(lái)，你真的能看到10年、20年、30年嗎？

我們還是來(lái)看看李途純和太子奶吧。

雄心壯志終至不留后路

“太子奶集團(tuán)一定要進(jìn)入世界500 強(qiáng)，10年不行20年，一代不行，兩代、三代?！毕虢üαI(yè)，必須有“舍我其誰(shuí)”的氣勢(shì)和膽魄?！拔覠o(wú)論做什么事情都是全身心投入，不留后路?！崩钔炯冋f(shuō)。

在公司成立之初的1997年，李途純?cè)谘胍朁S金廣告時(shí)段投下8888萬(wàn)，奪得日用消費(fèi)品標(biāo)王，而這時(shí)太子奶的資產(chǎn)總額還沒(méi)有競(jìng)標(biāo)價(jià)格高，甚至有半年多沒(méi)有發(fā)出過(guò)工資，就連李途純?nèi)パ胍暩?jìng)標(biāo)的20萬(wàn)元的入場(chǎng)券也是借錢(qián)買(mǎi)的。背水一戰(zhàn)，讓李途純奇跡般地拿到了8億元的訂單。

在此基礎(chǔ)上，李途純確定了“零風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)”的銷(xiāo)售策略，把經(jīng)銷(xiāo)商的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)幾乎全部集中到了自己身上，膽魄令人佩服，更征服了市場(chǎng)。

在李途純的管理體系中，有這樣一根鏈條：一流的薪酬，一流的人才，一流的技術(shù)和管理，一流的產(chǎn)品，一流的企業(yè)。人才是發(fā)展之本。在李途純的管理辭典中，有數(shù)不清的關(guān)于人才的論述，“一流的薪酬會(huì)吸引、凝聚一流的人才，一流的人才會(huì)創(chuàng)造一個(gè)一流的企業(yè)，帶來(lái)一流的理念和文化，以此創(chuàng)造出一流的產(chǎn)品和最佳的經(jīng)濟(jì)效益”。

李途純不缺乏創(chuàng)業(yè)的激情，并趕上了中國(guó)經(jīng)濟(jì)突飛猛進(jìn)的10年好風(fēng)光，但這并不是社會(huì)發(fā)展的常態(tài)，冒進(jìn)和僥幸心理終究是把命運(yùn)交到了別人的手上。

創(chuàng)業(yè)難守業(yè)更難

創(chuàng)業(yè)產(chǎn)生愛(ài)情，那守業(yè)更像經(jīng)營(yíng)婚姻。

1999年初，由于企業(yè)資金及資源所限，太子奶根本無(wú)法進(jìn)入已成形的傳統(tǒng)渠道及零售終端。為什么不能?chē)L試做一種快速消費(fèi)品的流動(dòng)零售店呢？就像大篷車(chē)隊(duì)一樣。因此，同年在北京，太子奶集團(tuán)從上到下，拉著板車(chē)，流動(dòng)在京城的大街小巷，當(dāng)時(shí)京城的人們稱這種車(chē)隊(duì)為“板爺”車(chē)隊(duì)。2000年，在湖南，太子奶第一個(gè)專業(yè)的表演銷(xiāo)售隊(duì)伍組建起來(lái)，開(kāi)始了一種非常規(guī)的表演銷(xiāo)售。對(duì)太子奶集團(tuán)來(lái)說(shuō)，這的確是一種全新的、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的銷(xiāo)售模式。在獲得收益的同時(shí)，并輕松地把傳統(tǒng)的銷(xiāo)售渠道也收入囊中。太子奶的銷(xiāo)售額也從2001年的5000萬(wàn)元躍升到了2007年的30億元，連續(xù)6年業(yè)績(jī)翻番。

2007年，呈現(xiàn)在人們視野中的太子奶是被這樣描述的：太子奶集團(tuán)是我國(guó)最大的發(fā)酵型乳酸菌研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)，擁有許多同行中的“第一”和“唯一”：建立了中國(guó)唯一一個(gè)乳酸菌科研中心，每年投入上千萬(wàn)元用于科研開(kāi)發(fā)；“太子奶” 被列為中國(guó)飲料和乳品行業(yè)唯一的“國(guó)家火炬計(jì)劃”高科技產(chǎn)品；太子奶擁有國(guó)內(nèi)第一支專業(yè)的乳酸菌科研隊(duì)伍；太子奶連續(xù)五年在中國(guó)發(fā)酵奶行業(yè)中保持產(chǎn)量、銷(xiāo)量、質(zhì)量、市場(chǎng)占有率第一，并遙遙領(lǐng)先于其他同類(lèi)產(chǎn)品。

2007年初，或是蒙牛與PE對(duì)賭協(xié)議的成功，或是急于成為世界500強(qiáng)，或其他原因刺激了資金鏈一直緊繃的太子奶，它與國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)簽了一份對(duì)賭協(xié)議：在收到7300萬(wàn)美元注資后的前3年，如果太子奶集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過(guò)50％，就可調(diào)整（降低）對(duì)方股權(quán)；如完不成30％的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，李途純將會(huì)失去控股權(quán)。

7300萬(wàn)美元資本的介入以及上市計(jì)劃的推動(dòng)，太子奶開(kāi)始了急速擴(kuò)張。在湖南株洲、北京密云、湖北黃岡、江蘇昆山、四川成都興建的五大乳酸菌飲料基地投產(chǎn)，許昌、西安、哈爾濱三大合作基地也將投入運(yùn)營(yíng)。然而，根據(jù)太子奶方面透露的數(shù)據(jù)顯示，這些投資共耗資達(dá)33億。7300萬(wàn)美元（約合人民幣5億）的融資，相對(duì)于33億元的投資額來(lái)說(shuō)，可謂是杯水車(chē)薪。

2008年11月，“對(duì)賭協(xié)議”條款觸發(fā)，太子奶集團(tuán)創(chuàng)始人兼董事局主席李途純被迫與三家PE簽署了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將61.6%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給三大投行，投行答應(yīng)在一周內(nèi)向太子奶注資3000萬(wàn)美元。但資金遲遲未注入，更是影響了太子奶的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

根據(jù)德勤出具的審計(jì)報(bào)告顯示，太子奶目前的資產(chǎn)為28億元，負(fù)債卻高達(dá)26億元，凈資產(chǎn)僅為2億元。

政府救贖的背后

株洲市政府通過(guò)國(guó)有資產(chǎn)投資公司與株洲高科集團(tuán)組建株洲高科奶業(yè)經(jīng)營(yíng)有限公司，租賃太子奶集團(tuán)核心資產(chǎn)，實(shí)施“封閉式”生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。就此，高科奶業(yè)成為太子奶經(jīng)營(yíng)權(quán)的實(shí)際控制者。高科奶業(yè)成立當(dāng)天，李途純與三大投行簽訂了一份股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，李途純又重新獲得了太子奶集團(tuán)61.6%的股權(quán)。

雖然PE接手了太子奶集團(tuán)的控股權(quán)，但由于對(duì)具體經(jīng)營(yíng)并不內(nèi)行而難以介入，在目前市況下轉(zhuǎn)手其他PE也存在較大困難。PE要想在未來(lái)獲利，必須讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)繼續(xù)進(jìn)行。由此，政府的介入，李途純重獲股權(quán)成為選擇。

戲劇性不是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物和唯一，而是導(dǎo)演的功勞。李途純一手導(dǎo)演了太子奶今天，究竟如何收?qǐng)觯⒉皇敲恳粋€(gè)導(dǎo)演能夠給予一個(gè)令人滿意的結(jié)局。正如我引用張維迎和郎咸平的觀點(diǎn)，中國(guó)企業(yè)已經(jīng)到了如何思考留后路的危機(jī)關(guān)頭了。單純依靠政府拯救，通用今天的下場(chǎng)也許才是真正的“鏡鑒”。

顯然，現(xiàn)在沒(méi)有人愿意停留在悲觀的思維上來(lái)譴責(zé)美國(guó)的霸道和罪有應(yīng)得，中國(guó)企業(yè)需要做的是一定先給自己留好后路，我們必須首先解決好自己的問(wèn)題，才能笑看世界經(jīng)濟(jì)風(fēng)云，而這我們也許剛剛清醒吧！