孫　蒙

一、我國商業(yè)銀行現(xiàn)行貸款定價(jià)的操作實(shí)踐

合理確定貸款的利率就是所謂的貸款定價(jià)。隨著人民幣貸款利率的逐步放開,各商業(yè)銀行的貸款定價(jià)經(jīng)歷了按官方基準(zhǔn)利率定價(jià)到小范圍浮動(dòng)貸款利率,再到自主確定貸款利率的階段。在這個(gè)過程中,不少商業(yè)銀行制定和完善了貸款定價(jià)管理辦法或利率管理模式,并建立了根據(jù)成本、風(fēng)險(xiǎn)等因素區(qū)別定價(jià)的管理制度。2008年7月風(fēng)險(xiǎn)與收益測(cè)算(RAROC)系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)版率先在中行浙江金華分行投產(chǎn)應(yīng)用,一定程度上有效地解決了貸款定價(jià)這一難題,并迅速在中行浙江省分行轄內(nèi)二級(jí)分行推廣。這是目前商業(yè)銀行有效應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化后利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)以及激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重要手段。

(一)設(shè)立利率定價(jià)管理機(jī)構(gòu)的商業(yè)銀行一般實(shí)行利率定價(jià)兩級(jí)管理模式

在總行層面,設(shè)立資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)為全行的利率定價(jià)決策機(jī)構(gòu),負(fù)責(zé)審定全行的定價(jià)政策、基準(zhǔn)價(jià)格及授權(quán)方案,日常管理工作則由資產(chǎn)負(fù)債管理部執(zhí)行。一級(jí)分行資產(chǎn)負(fù)債管理部門負(fù)責(zé)轄內(nèi)的利率定價(jià)政策管理,各級(jí)行的經(jīng)營部門貫徹執(zhí)行利率定價(jià)政策。

(二)建立貸款定價(jià)授權(quán)及運(yùn)行體系

國有商業(yè)銀行、股份制銀行采用一級(jí)法人授權(quán)管理辦法,省級(jí)分行在總行的授權(quán)范圍內(nèi),按照“集中管理、逐級(jí)授權(quán)、分類定價(jià)、適時(shí)調(diào)整、動(dòng)態(tài)監(jiān)控”的原則對(duì)貸款定價(jià)進(jìn)行管理。各基層行嚴(yán)格按照各自總行的授權(quán)管理辦法和利率管理規(guī)定的浮動(dòng)利率標(biāo)準(zhǔn),在上報(bào)貸款時(shí)將貸款利率作為貸款審批的重要內(nèi)容一并上報(bào),由上級(jí)行或在本級(jí)行權(quán)限內(nèi),按規(guī)定確定單筆貸款的利率定價(jià)。超出本級(jí)行權(quán)限,必須上報(bào)上級(jí)行批準(zhǔn)。省級(jí)分行制定貸款指導(dǎo)利率,二級(jí)分行以下機(jī)構(gòu)不得制定貸款指導(dǎo)利率。城市商業(yè)銀行在貸款定價(jià)管理策略上基本與國有商業(yè)銀行相同,貸款利率浮動(dòng)幅度主要依據(jù)本行評(píng)定的資信等級(jí)確定。

(三)貸款定價(jià)機(jī)制注重體現(xiàn)差別化原則

隨著“以客戶為中心”這一現(xiàn)代經(jīng)營理念在我國商業(yè)銀行界的確立,商業(yè)銀行越來越強(qiáng)調(diào)針對(duì)不同的客戶提供一攬子服務(wù),考察從同客戶整體關(guān)系中得到的盈利,這就要求商業(yè)銀行在貸款定價(jià)時(shí)要合理考慮其與客戶之間的整體關(guān)系。具體地采取在一般貸款利率基礎(chǔ)上,確定一個(gè)浮動(dòng)范圍、針對(duì)不同的客戶制定不同的利率水平。還可根據(jù)借款人信用等級(jí)、貸款風(fēng)險(xiǎn)度或商業(yè)銀行設(shè)定的其他指標(biāo)來評(píng)定貸款的質(zhì)量等級(jí),依據(jù)不同的質(zhì)量等級(jí)來確定不同的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。毫無疑問,貸款風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的精確性依賴于商業(yè)銀行對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)與測(cè)算,但是我國商業(yè)銀行設(shè)定出科學(xué)合理的貸款風(fēng)險(xiǎn)估計(jì)與測(cè)算體系還是存在一定的問題。另外國有商業(yè)銀行長期以來為大型企業(yè)提供低成本長期貸款,致使銀行在與企業(yè)的討價(jià)還價(jià)過程中,處于劣勢(shì)地位,是價(jià)格的接受者而非制定者,被動(dòng)地向大型企業(yè)提供長期的低利率資金。對(duì)于中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)考核過嚴(yán),出于對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)控制能力不足的擔(dān)憂,要么限制貸款規(guī)模,要么提高中小企業(yè)貸款利率,貸款利率浮動(dòng)幅度在大中小型企業(yè)間出現(xiàn)明顯的分化。

二、影響我國商業(yè)銀行貸款定價(jià)的主要因素

(一)現(xiàn)行管理體制和運(yùn)行機(jī)制不適應(yīng)利率風(fēng)險(xiǎn)控制的需要

貸款定價(jià)授權(quán)管理以行政級(jí)別為導(dǎo)向,不嚴(yán)格遵守現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的基本原則。在現(xiàn)行管理體制下,銀行級(jí)別越高,權(quán)限越大?；鶎由虡I(yè)銀行在省分行確定的貸款利率指導(dǎo)價(jià)格和浮動(dòng)水平的范圍內(nèi)操作,貸款利率浮動(dòng)權(quán)限小,缺乏自主性和靈活性,而且層層上報(bào)審批增加了貸款決策成本,延長了資金流動(dòng)周期,不利于調(diào)動(dòng)基層行工作的積極性。此外,商業(yè)銀行現(xiàn)行的資產(chǎn)負(fù)債管理多側(cè)重于對(duì)安全性、流動(dòng)性的管理,主要關(guān)注的是信貸風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),缺乏對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管指標(biāo),并沒有真正將利率風(fēng)險(xiǎn)管理從制度上納入強(qiáng)制性管理層面。貸款利率上限放開后,商業(yè)銀行還沒有形成一整套包括定價(jià)原則、定價(jià)程序、定價(jià)要素和價(jià)格戰(zhàn)略等完善的貸款定價(jià)管理辦法。

(二)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)缺乏,利率風(fēng)險(xiǎn)管理手段滯后

目前,商業(yè)銀行普遍缺乏完整的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)系統(tǒng),存在數(shù)據(jù)分散,未實(shí)現(xiàn)“邏輯”集中的問題,現(xiàn)有系統(tǒng)不能進(jìn)行實(shí)時(shí)利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量,導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)分析和管理的滯后。由于缺乏對(duì)歷史數(shù)據(jù)的長期搜集和分析,沒有建立歷史違約數(shù)據(jù)庫,無法運(yùn)用2004年推出的巴塞爾新資本協(xié)議中介紹的內(nèi)部評(píng)級(jí)等模型,測(cè)算出違約的概率、可預(yù)見的損失和不可預(yù)見的損失,形成量化的授信風(fēng)險(xiǎn)值。同時(shí),西方商業(yè)銀行已經(jīng)廣泛運(yùn)用的利率風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品如遠(yuǎn)期利率協(xié)議、利率期貨、利率期權(quán)和利率互換等目前尚未在人民幣市場(chǎng)運(yùn)用,限制了商業(yè)銀行通過市場(chǎng)有效地管理人民幣利率風(fēng)險(xiǎn)的能力。

(三)貸款定價(jià)機(jī)制運(yùn)作效率不高

商業(yè)銀行內(nèi)部尚未建立完善的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)體系,沒有建立分產(chǎn)品、分部門、分客戶的核算機(jī)制和以內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移價(jià)格為中心的定價(jià)體系。由于銀行缺少熟悉金融產(chǎn)品定價(jià)的專業(yè)人才和實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn),尤其在商業(yè)銀行分行以下沒有專門的利率管理機(jī)構(gòu)和人員,基層信貸人員對(duì)浮動(dòng)利率定價(jià)機(jī)制的形成、具體浮動(dòng)利率標(biāo)準(zhǔn)的確定及資金成本的測(cè)算等相關(guān)業(yè)務(wù)知識(shí)知之甚少,不少銀行往往以貸款企業(yè)的信用等級(jí)作為貸款定價(jià)主要甚至唯一的指標(biāo),正確進(jìn)行貸款定價(jià)存在一定的困難。

(四)不完善的利率體系結(jié)構(gòu)使商業(yè)銀行利率定價(jià)權(quán)基礎(chǔ)缺失

我國的利率管制導(dǎo)致利率結(jié)構(gòu)扭曲,限制了商業(yè)銀行的發(fā)展,抑制了商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力的培養(yǎng)。目前,以準(zhǔn)備金利率、再貼現(xiàn)利率、再貸款利率、公開市場(chǎng)操作利率為主構(gòu)成的中央銀行利率結(jié)構(gòu)存在著重大扭曲。一是央行依然向金融機(jī)構(gòu)支付法定準(zhǔn)備金利息和超額準(zhǔn)備金利息。超額準(zhǔn)備金利率的變動(dòng)對(duì)金融市場(chǎng)利率產(chǎn)生顯著影響,因?yàn)樵摾蕵?gòu)成了金融機(jī)構(gòu)的利率底線。由于超額準(zhǔn)備金的存款利率較高,商業(yè)銀行因此缺乏減少超額準(zhǔn)備金的動(dòng)機(jī),從而使同業(yè)拆借、特別是隔夜拆借的需求下降。二是再貼現(xiàn)利率比公開市場(chǎng)操作利率水平高,金融機(jī)構(gòu)發(fā)展票據(jù)業(yè)務(wù)的積極性不高,不利于票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展。利率市場(chǎng)化的條件下,利率結(jié)構(gòu)缺陷的存在,使得商業(yè)銀行不能根據(jù)市場(chǎng)規(guī)律充分行使利率定價(jià)權(quán)。

(五)中小企業(yè)發(fā)展滯后增加商業(yè)銀行貸款定價(jià)的難度

作為我國國民經(jīng)濟(jì)重要組成部分的中小企業(yè),在近幾年取得了飛快的發(fā)展,在銀行優(yōu)良信貸客戶中已占據(jù)較大比例,對(duì)銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量的影響逐漸加大。當(dāng)商業(yè)銀行向一般的中小企業(yè)發(fā)放貸款時(shí),面臨著許多企業(yè)信用級(jí)別較低、擔(dān)保難、風(fēng)險(xiǎn)大、綜合效益較差,而銀企之間信息又嚴(yán)重不對(duì)稱的問題,導(dǎo)致商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款定價(jià)難度相對(duì)較大。

三、構(gòu)建我國商業(yè)銀行貸款定價(jià)機(jī)制的基礎(chǔ)和條件

(一)加快商業(yè)銀行市場(chǎng)化進(jìn)程

從一般意義來說,具有產(chǎn)權(quán)清晰、自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧和自我約束等現(xiàn)代企業(yè)制度特征的微觀經(jīng)濟(jì)主體,是商業(yè)銀行用好用足貸款定價(jià)自主權(quán)的動(dòng)力所在,也是商業(yè)銀行正確地根據(jù)價(jià)格信號(hào)和客戶的信譽(yù)、風(fēng)險(xiǎn)等因素進(jìn)行貸款定價(jià)的基礎(chǔ)。因此,深化金融改革,加快建立產(chǎn)權(quán)多元化、社會(huì)化和治理機(jī)制完善的現(xiàn)代銀行制度,使商業(yè)銀行成為完全的市場(chǎng)經(jīng)營主體,顯得尤為迫切。

(二)建立利率定價(jià)管理及利率風(fēng)險(xiǎn)管理體系

一是建立風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)測(cè)評(píng)體系。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)建立健全各項(xiàng)業(yè)務(wù)經(jīng)營的管理信息系統(tǒng),根據(jù)內(nèi)部評(píng)級(jí)法和已收集積累的有關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)的損失概率和損失大小進(jìn)行科學(xué)合理的測(cè)算,運(yùn)用缺口分析法、收益模擬分析法、存續(xù)期分析法和經(jīng)濟(jì)值模擬分析法等方法提出每筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)參考值和潛在風(fēng)險(xiǎn)管理方案。二是在接受外部監(jiān)管的同時(shí),商業(yè)銀行內(nèi)部要建立起包括董事會(huì)、管理高層以及相關(guān)的職能部門組織的利率風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系,明確劃分制定規(guī)劃、執(zhí)行規(guī)定、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量和報(bào)告各項(xiàng)工作的權(quán)責(zé)邊界,并保證銀行所有業(yè)務(wù)及全部利率風(fēng)險(xiǎn)均被納入風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。三是細(xì)化專業(yè)分工,實(shí)現(xiàn)這些關(guān)鍵崗位充分的責(zé)任分離,避免潛在的利益沖突。要定量對(duì)員工考核,在指標(biāo)的設(shè)計(jì)上要區(qū)分不同崗位和工作性質(zhì),分別制定對(duì)機(jī)構(gòu)、部門和員工的考核指標(biāo)。

(三)營造良好的外部環(huán)境

一是完善利率體系結(jié)構(gòu)。在今后一段時(shí)期中,在總體上加速利率市場(chǎng)化進(jìn)程的同時(shí),應(yīng)縝密地調(diào)整包括央行利率在內(nèi)的現(xiàn)行利率結(jié)構(gòu)。逐步取消對(duì)法定準(zhǔn)備金和超額準(zhǔn)備金支付利息的制度,恢復(fù)整個(gè)利率體系的零利率底線?？紤]到正在進(jìn)行改革的銀行業(yè)依然存在諸多困難,可以先行降低或者取消超額準(zhǔn)備金利息。為減輕銀行業(yè)壓力,也應(yīng)當(dāng)考慮遵循國際慣例,逐步降低直至取消活期存款利息?；謴?fù)零利率底線是理順利率期限結(jié)構(gòu)的第一步,此外,還需要統(tǒng)一政府債券市場(chǎng),改變政府債券的期限結(jié)構(gòu)。二是切實(shí)加強(qiáng)中小企業(yè)自身的建設(shè),推動(dòng)形成互動(dòng)共贏的銀企關(guān)系。要實(shí)現(xiàn)企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度由自然人產(chǎn)權(quán)向現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的轉(zhuǎn)變,建立健全內(nèi)控制度和企業(yè)經(jīng)濟(jì)責(zé)任追究制度,建立起適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)需要的經(jīng)營管理模式;要樹立良好的信用觀念,遵循誠實(shí)信用、公平競(jìng)爭(zhēng)的原則,依法開展生產(chǎn)經(jīng)營及融資活動(dòng);要依法建賬,確保會(huì)計(jì)資料真實(shí)完整,嚴(yán)格按照國家統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度規(guī)定進(jìn)行會(huì)計(jì)核算;要加快企業(yè)技術(shù)改造和產(chǎn)品更新步伐,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長方式由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變,產(chǎn)業(yè)定位由傳統(tǒng)型向科技型轉(zhuǎn)變,從而為建立良好的銀企關(guān)系創(chuàng)造有利條件。

四、我國商業(yè)銀行貸款定價(jià)的模式及特點(diǎn)分析

從我國銀行業(yè)的實(shí)際出發(fā),目前銀行業(yè)宜選用基準(zhǔn)利率加點(diǎn)模式進(jìn)行貸款定價(jià)。但隨著銀行

業(yè)客戶的收益和成本核算體系的完善,客戶利潤分析定價(jià)模式將成為銀行業(yè)貸款定價(jià)的主要模式。

(一)基準(zhǔn)利率加點(diǎn)定價(jià)模式的運(yùn)用和應(yīng)用途徑

基準(zhǔn)利率加點(diǎn)定價(jià)模式。該定價(jià)模式選擇某種基準(zhǔn)利率,如以LIBOR或銀行間同業(yè)拆借利率等利率為“基價(jià)”,根據(jù)信用等級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)程度等確定不同水平的利差,在基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上加上可能的違約成本和資金成本確定,用公式表達(dá)為:

貸款利率=基準(zhǔn)利率(1+系數(shù))

目前,我國銀行業(yè)貸款成本的準(zhǔn)確分?jǐn)偤茈y做到,我國貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的確立,為規(guī)避成本核算問題提供了替代方法。以基準(zhǔn)利率加點(diǎn)模式為基礎(chǔ),運(yùn)用新巴塞爾協(xié)議內(nèi)部評(píng)級(jí)法(IRB 法)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法,以基準(zhǔn)利率和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為主要參數(shù),可以將該模式優(yōu)化為:貸款利率=貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+期望利潤率,模型中各主要參數(shù)設(shè)定如下:(1)以銀行間市場(chǎng)債券利率作為基準(zhǔn)利率。2004年10月27日我國銀行間同業(yè)拆借中心推出債券/ 天回購利率為貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率參考指標(biāo),這為商業(yè)銀行貸款定價(jià)提供了標(biāo)尺?？蛇x用一定平滑時(shí)段,比如以1個(gè)月期限的銀行間債券市場(chǎng)利率代替貸款成本,這樣就能規(guī)避當(dāng)前商業(yè)銀行成本分?jǐn)偫щy的矛盾。(2)貸款風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。貸款風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)主要依據(jù)貸款的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)與分類、貸款的預(yù)期損失率和非預(yù)期損失率確定。目前,我國大部分銀行貸款采取五級(jí)分類法,也缺少風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的歷史積累,因此,可采用外部評(píng)級(jí)法和專家打分法相結(jié)合的方式,給出不同信用等級(jí)的違約概率、違約損失率及資本分配系數(shù)表;資本期望回報(bào)率可取我國上市銀行2004年平均資本收益率指標(biāo)。期望利潤率,參照同業(yè)和本行近幾年的平均利潤率,管理決策者先給定本行一個(gè)期望利潤率區(qū)間。在該區(qū)間范圍內(nèi),客戶經(jīng)理可結(jié)合綜合貢獻(xiàn)度情況,自行給定每一筆貸款的期望利潤率。

(二)客戶利潤分析定價(jià)模式

客戶利潤分析定價(jià)模式在為每筆貸款定價(jià)時(shí),需考慮客戶與本行的整體關(guān)系,即全面考慮客戶與銀行各種業(yè)務(wù)往來的成本和收益,在此基礎(chǔ)上根據(jù)銀行目標(biāo)利潤給客戶貸款定價(jià),用公式表示為:∑(貸款額*利率*期限)*(1-營業(yè)稅及附加率)+其他服務(wù)收入*(1-營業(yè)稅及附加率)≥為該客戶提供服務(wù)發(fā)生的總成本+銀行的目標(biāo)利潤銀行根據(jù)目標(biāo)利潤期望和預(yù)計(jì)的貸款損失率等指標(biāo)可計(jì)算出盈虧平衡點(diǎn)和某一目標(biāo)利潤額的平均貸款利率?？蛻粲治瞿Ｐ屯ㄟ^差別定價(jià),既能穩(wěn)定客戶,又能通過其他利潤點(diǎn)彌補(bǔ)貸款損失。這種定價(jià)方法要求銀行的會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)能實(shí)現(xiàn)“分客戶核算”和“分產(chǎn)品核算”,準(zhǔn)確地核算銀行為客戶服務(wù)提供的總成本。

(三)基準(zhǔn)利率加點(diǎn)模式和客戶利潤分析定價(jià)模式的比較

基準(zhǔn)利率加點(diǎn)定價(jià)模式和客戶利潤分析定價(jià)模式都要考慮客戶信用、資金成本、利潤目標(biāo)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)因素、時(shí)間的長短、貸款規(guī)模大小、有無擔(dān)保、選擇性條款(還款期限、方式改變)、逆向選擇等一系列因素的影響,但是側(cè)重點(diǎn)不一?；鶞?zhǔn)利率加點(diǎn)模式是“外向型”的,表現(xiàn)出更強(qiáng)的市場(chǎng)導(dǎo)向。通過這種模式制定出的貸款價(jià)格更貼近市場(chǎng),從而更具市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。但基準(zhǔn)利率加點(diǎn)模式在確定“風(fēng)險(xiǎn)加點(diǎn)”幅度時(shí),需充分考慮銀行的資金成本和可能的違約成本等。由于對(duì)資金成本重視不夠,有時(shí)可能導(dǎo)致占有市場(chǎng)而失去利潤的結(jié)果?？蛻衾麧櫡治龆▋r(jià)模型是一種較為理想的定價(jià)策略,體現(xiàn)了銀行“以客戶為中心”的經(jīng)營理念。它擯棄了“就事論事”的思維框架和以“業(yè)務(wù)為中心”的傳統(tǒng)經(jīng)營模式,試圖從銀行與客戶的全部業(yè)務(wù)往來關(guān)系中尋找最優(yōu)的貸款價(jià)格。采用這種模式有可能得出富有競(jìng)爭(zhēng)力的貸款價(jià)格。而客戶盈利分析模型以銀行的會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)客戶分開核算為前提,要求管理會(huì)計(jì)在銀行的全面推廣和應(yīng)用。目前,我國一些商業(yè)銀行在推行和嘗試的管理會(huì)計(jì)信息系統(tǒng),意欲建立以明細(xì)客戶為核算對(duì)象的信息提供渠道,雖然還處于起步階段,但代表著未來的發(fā)展方向。

(作者單位: 蘇州大學(xué)商學(xué)院)