綠　葉

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。健全、完善良好的金融體系和金融秩序是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的必需。金融的擴(kuò)張性發(fā)展，使金融風(fēng)險(xiǎn)在廣度上和深度上都得以發(fā)展，嚴(yán)重影Ⅱ自著金融企業(yè)正常運(yùn)行和金融本身的安全，甚至危及全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和持續(xù)發(fā)展。面對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)，如何預(yù)警、防控，成為全球金融領(lǐng)域倍加關(guān)注和高度重視的問(wèn)題。

信用風(fēng)險(xiǎn)是金融風(fēng)險(xiǎn)中最主要的風(fēng)險(xiǎn)(還有市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，法律風(fēng)險(xiǎn))，其廣泛存在是現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)的重要特征。1994年法國(guó)里昂信貸銀行由于投機(jī)出現(xiàn)巨額呆賬、壞賬：1995年8月日本東京最大財(cái)務(wù)公司宇宙財(cái)務(wù)公司遭受4.2億美元存款的擠提，9月日本大和銀行投資嚴(yán)重失誤，造成巨額損失；1998年2月中國(guó)農(nóng)村發(fā)展信托投資公司嚴(yán)重違規(guī)，虧損巨大，被中央銀行宣布解散，6月海南發(fā)展銀行因自身巨額不良貸款使經(jīng)營(yíng)難以為繼，被中央銀行宣布關(guān)閉。高比例不良貸款，極大地消弱了銀行的流動(dòng)性和支付能力，孕育著支付危機(jī)和擠兌風(fēng)潮。呆賬、壞賬和逾期貸款早已成為中國(guó)金融領(lǐng)域的嚴(yán)重問(wèn)題。信用風(fēng)險(xiǎn)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)中無(wú)時(shí)不有、無(wú)處不在。

風(fēng)險(xiǎn)指在某個(gè)特定期間在一定的客觀條件下，對(duì)某一未來(lái)事件實(shí)際與預(yù)期結(jié)果離差，離差與風(fēng)險(xiǎn)量成正比例變化，其由三部分組成：1、風(fēng)險(xiǎn)因素：能夠增加和產(chǎn)生損失頻率和損失幅度的潛在條件，如天氣干燥是造成火災(zāi)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)因素，健康狀況和年齡是人體的風(fēng)險(xiǎn)因素；交易雙方的道德問(wèn)題是交易的風(fēng)險(xiǎn)因素。2、風(fēng)險(xiǎn)事故一直接因風(fēng)險(xiǎn)因素導(dǎo)致的后果，可能引起人身傷亡或財(cái)產(chǎn)損失的偶發(fā)事件，如人體生理器官功能病變?cè)斐杉膊?；主觀上疏忽造成的違章作業(yè)而導(dǎo)致的工傷。3、損失：非故意、非計(jì)劃、非預(yù)期的經(jīng)濟(jì)價(jià)值的減少，風(fēng)險(xiǎn)事故造成經(jīng)濟(jì)價(jià)值減少、滅失以及額外費(fèi)用的增加。

金融風(fēng)險(xiǎn)指在貨幣資金的融通和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于各種事先無(wú)法預(yù)料的不確定因素帶來(lái)的影響，使資金經(jīng)營(yíng)者利益的實(shí)際值與預(yù)期值發(fā)生一定的偏差，從而蒙受損失或獲得額外收益的機(jī)會(huì)和可能性。理論上表現(xiàn)為因信息不完全不對(duì)稱(chēng)，使決策者無(wú)法準(zhǔn)確知道價(jià)格的當(dāng)前和未來(lái)水平，才導(dǎo)致獲利或損失的可能性。特征：1、投機(jī)性。金融資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程簡(jiǎn)單而快捷，金融操作技術(shù)難易兼容，交易方式靈活，金融資產(chǎn)較快的變現(xiàn)速度也為掃清準(zhǔn)八障礙提供方便。2、擴(kuò)散性和傳導(dǎo)性。各種金融資產(chǎn)、各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)之間存在著復(fù)雜而密切的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，相互交織成一個(gè)復(fù)雜的體系，價(jià)格波動(dòng)會(huì)相互影響、相互傳遞，因營(yíng)運(yùn)紕漏引發(fā)的局部擠兌風(fēng)潮會(huì)通過(guò)各種渠道“傳染”，單個(gè)或局部的金融困難很快就會(huì)演變成全局性金融動(dòng)蕩，甚至引發(fā)金融危機(jī)。1928年美國(guó)受紐約股票市場(chǎng)繁榮的迷惑而中止對(duì)德國(guó)及一些發(fā)展中國(guó)家發(fā)放長(zhǎng)期貸款時(shí)，怠機(jī)首先從那些國(guó)家爆發(fā)。1995年巴林銀行倒閉使新加坡、英國(guó)銀行均受到?jīng)_擊。1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)涉及泰國(guó)、馬來(lái)西亞、印尼、日本、韓國(guó)、俄羅斯等國(guó)家和地區(qū)。3、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)具有獨(dú)立性。風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生與資金借貸或經(jīng)營(yíng)者主觀因素相關(guān)。外部風(fēng)險(xiǎn)不具有獨(dú)立性。4、規(guī)則性。金融風(fēng)險(xiǎn)的積聚和發(fā)生都是一個(gè)相當(dāng)漫長(zhǎng)、量的積累，主要集中在集資活動(dòng)、證券交易、期貨交易、外匯、房地產(chǎn)金融、長(zhǎng)期貸款和非銀行金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作等領(lǐng)域。5、廣泛性。涉及生產(chǎn)、流通、分配、消費(fèi)各領(lǐng)域，一旦發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)，影響社會(huì)生產(chǎn)順利進(jìn)行和國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、高速、穩(wěn)定地發(fā)展。6、潛在性和積累性。金融機(jī)構(gòu)和其融資者之間存在著極大的信息不對(duì)稱(chēng)，微觀金融主體對(duì)金融資產(chǎn)價(jià)格變化信息的了解極不完全。7、突發(fā)性和加速性。因投機(jī)化行為，金融風(fēng)險(xiǎn)有加速積累的特點(diǎn)，金融泡沫隨金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展越吹越大，隨一具體金融事件的發(fā)生，潛在風(fēng)險(xiǎn)遂發(fā)為現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)。

信用指以協(xié)議或契約為保障的不同時(shí)間間隔下的經(jīng)濟(jì)交易行為。具有一定的權(quán)力和義務(wù)是信用得以存在的要素之一。賒銷(xiāo)即延期支付，商品的讓渡和價(jià)值實(shí)現(xiàn)在時(shí)間上產(chǎn)生分離，難以現(xiàn)金交易，買(mǎi)賣(mài)雙方除了商品交換關(guān)系之外，又形成了一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系及信用關(guān)系。信用關(guān)系的主體是經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的經(jīng)濟(jì)人，而經(jīng)濟(jì)人都是以追求個(gè)人利益最大化為目標(biāo)的，當(dāng)經(jīng)濟(jì)人自身利益與契約另一方利益發(fā)生沖突時(shí)，一方受利益的驅(qū)使很可能會(huì)選擇違約或其他形式保護(hù)自身利益，這樣契約另一方就有蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)就產(chǎn)生了。

信用風(fēng)險(xiǎn)(信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)或保證風(fēng)險(xiǎn))指借款人、債務(wù)發(fā)行人或金融交易一方由于各種原因不能履約致使金融機(jī)構(gòu)、投資人或交易對(duì)方遭受損失的可能性。一方面借款人到期不能或不愿履行還本付息協(xié)議，致使銀行金融機(jī)構(gòu)遭受損失的可能性，實(shí)際上是一種違約風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，銀行從事證券投資無(wú)盈利，甚至無(wú)法收回本金的風(fēng)險(xiǎn)。特征：1、道德風(fēng)險(xiǎn)在信用風(fēng)險(xiǎn)的形成中起到了重要的作用。信息不對(duì)稱(chēng)指借款人掌握更多的交易信息，處于有利地位，放款人所擁有的信息較少，處于不利地位，就會(huì)產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。市場(chǎng)雙方難以擁有等量等質(zhì)的信息，整個(gè)市場(chǎng)是在“不透明”的前提下進(jìn)行的，信用風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者很難了解風(fēng)險(xiǎn)的狀況及變化，易導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致整個(gè)金融體系低效率。2、信息風(fēng)險(xiǎn)具有明顯的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的特征。盡管授信對(duì)象的還款能力會(huì)受到諸如經(jīng)濟(jì)危機(jī)等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的影響，但大多情況下，取決于與授信對(duì)象相關(guān)的非系統(tǒng)性因素的影響。如貸款投資方向、授信對(duì)象經(jīng)營(yíng)管理能力、財(cái)務(wù)狀況甚至還款意愿等。因此，以多樣化投資來(lái)分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的管理原則，更適合于信用風(fēng)險(xiǎn)管理。3、信用風(fēng)險(xiǎn)的觀察數(shù)據(jù)較少，不易獲取。

信用風(fēng)險(xiǎn)按性質(zhì)分類(lèi)為被迫違約信用風(fēng)險(xiǎn)和故意違約(信用缺夫)信用風(fēng)險(xiǎn)。后一類(lèi)包括客戶到還款期，沒(méi)有履行還款義務(wù)或延期仍不能還款：借款人資產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，降到低于未償還的價(jià)值：借款人卷入破產(chǎn)的法律訴訟。如某金融機(jī)構(gòu)經(jīng)嚴(yán)格貸前審查與信用評(píng)級(jí)，向某一信譽(yù)良好的特大石油化工企業(yè)分三期提供總額為5億美元、期限為10年的長(zhǎng)期貸款。假如此時(shí)爆發(fā)全球性石油危機(jī)，引起全球油價(jià)迅猛上升，這必然加大企業(yè)生產(chǎn)成本，造成企業(yè)財(cái)政極大困難，使企業(yè)已貸資金無(wú)法滿足企業(yè)工程發(fā)展需要。繼續(xù)貸款機(jī)會(huì)又很小，結(jié)果只能是企業(yè)工程中途被迫暫停，造成嚴(yán)重的實(shí)際和潛在的經(jīng)濟(jì)損失，一旦赤字過(guò)干龐大，面臨的還款壓力過(guò)于巨大，還會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)損失最終必然轉(zhuǎn)化為金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)損失。

當(dāng)人們意識(shí)到金融機(jī)構(gòu)可能不具有償債能力，不愿意再將資金借給他們時(shí)，金融機(jī)構(gòu)只得倒閉，從而形成金融危機(jī)。東南亞金融危機(jī)的形成：銀行在國(guó)家金融體系中占主導(dǎo)地位銀行監(jiān)管不力、經(jīng)營(yíng)不善、風(fēng)險(xiǎn)控制薄弱——盲目貸款、資源分配效率低下、外資流入國(guó)內(nèi)非貿(mào)易部門(mén)——經(jīng)常賬戶債務(wù)增加、房地產(chǎn)股市過(guò)熱——銀行抵押品價(jià)值高估銀行進(jìn)一步擴(kuò)張貸款、凈外匯債務(wù)增加——銀行不良資產(chǎn)增加一一資本外流泡沫破裂一一貨幣大幅貶值、外債危機(jī)——銀行危機(jī)利率高攀、信用緊縮一一嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。

(一)企業(yè)。1、企業(yè)之間的商業(yè)信用缺失。相互拖欠貸