原 磊

進(jìn)軍直投業(yè)務(wù)是聯(lián)想控股長(zhǎng)久以來(lái)的計(jì)劃，如今終于得到實(shí)施，這對(duì)于聯(lián)想控股將實(shí)業(yè)和金融業(yè)結(jié)合起來(lái)，發(fā)展成為綜合性大型多元化集團(tuán)具有十分重要的意義。聯(lián)想控股這一舉措，也反映了中國(guó)民營(yíng)企業(yè)自身實(shí)力的壯大和經(jīng)營(yíng)水平的提高。這也說(shuō)明，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)從國(guó)際金融危機(jī)中逐步恢復(fù)，民營(yíng)企業(yè)將注定成為引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的主導(dǎo)力量。不過(guò)，投資新產(chǎn)業(yè)雖是企業(yè)發(fā)展必然的選擇，但民營(yíng)企業(yè)走進(jìn)新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，要比其他類(lèi)型的企業(yè)面臨更多困難和考驗(yàn)。

在開(kāi)展直投業(yè)務(wù)以前，聯(lián)想控股的投資產(chǎn)業(yè)主要集中在聯(lián)想投資和弘毅投資，但它們均屬于合伙人制，要求必須定期退出，即在七八年后，縱然被投企業(yè)有更好的前景也要退出。這導(dǎo)致聯(lián)想控股無(wú)法通過(guò)聯(lián)想投資和弘毅投資調(diào)整自身業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化業(yè)務(wù)布局。這是聯(lián)想控股決定進(jìn)軍直投業(yè)務(wù)，確定清潔能源及環(huán)保、新材料、高科技等領(lǐng)域?yàn)槲磥?lái)核心業(yè)務(wù)的客觀原因。

此次國(guó)際金融危機(jī)，從表面上看是金融系統(tǒng)惹了禍，蔓延到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但事實(shí)上卻有著更深層次的原因，那就是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)受資源環(huán)境等因素制約，增長(zhǎng)空間受到很大限制，而一些新興產(chǎn)業(yè)卻尚未找到合適的商業(yè)模式，無(wú)法為投資人提供穩(wěn)定、客觀的預(yù)期回報(bào)，以至于投資人在選擇投資目標(biāo)的時(shí)候，找不到優(yōu)質(zhì)長(zhǎng)期投資對(duì)象，只能將大量資金投入到房地產(chǎn)、股市等領(lǐng)域。短期雖然可以獲利，但一旦泡沫破滅，必然產(chǎn)生嚴(yán)重后果。目前，在世界各國(guó)救市政策的作用下，世界經(jīng)濟(jì)在逐步恢復(fù)，但世界經(jīng)濟(jì)要想真正走出低谷，進(jìn)入下一階段的繁榮，必須依賴(lài)新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的形成。然而，新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)的形成并非僅僅是技術(shù)問(wèn)題，而更多屬于經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，即只有能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)盈利的技術(shù)，才會(huì)被企業(yè)采用；只有企業(yè)找到能夠通過(guò)新能源技術(shù)獲利的新商業(yè)模式，以能源技術(shù)為核心的新一輪工業(yè)革命才可能發(fā)生。

企業(yè)投資新興產(chǎn)業(yè)將為自身帶來(lái)高額的回報(bào)和持久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。不過(guò)，新的發(fā)展機(jī)會(huì)和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)也意味著競(jìng)爭(zhēng)與風(fēng)險(xiǎn)。以往的工業(yè)革命中，雖然有不少企業(yè)曾利用新技術(shù)獲得成功，但同樣不乏失敗者。進(jìn)入信息時(shí)代，IT業(yè)、通訊業(yè)被視為最能賺錢(qián)的行業(yè)，然而美國(guó)時(shí)代華納公司并購(gòu)網(wǎng)絡(luò)公司“美國(guó)在線(xiàn)”最終以失敗告終，摩托羅拉公司也曾因?yàn)樵阢炐请娫?huà)研發(fā)上耗費(fèi)60億美元，幾乎被拖垮。國(guó)際大企業(yè)尚且如此，對(duì)缺乏管理經(jīng)驗(yàn)和成本控制能力的中國(guó)民營(yíng)企業(yè)而言，風(fēng)險(xiǎn)顯然將更大。

因此，對(duì)民營(yíng)企業(yè)來(lái)講，新能源等新興產(chǎn)業(yè)雖然看起來(lái)像是一塊巨大的蛋糕，似乎人人都可以從中分一杯羹，但事實(shí)并非如此。這些新興產(chǎn)業(yè)蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是相關(guān)產(chǎn)業(yè)需要相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間才能發(fā)展壯大，市場(chǎng)空間的成長(zhǎng)速度可能會(huì)低于人們預(yù)期。未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間里，以石油、煤為代表的傳統(tǒng)能源將依舊是工業(yè)的主要能源，這在當(dāng)前資源價(jià)格大幅降低的情況下更是如此。同時(shí)，新能源、新材料等新產(chǎn)業(yè)的商業(yè)模式并未成熟，企業(yè)未來(lái)的盈利情況仍然面臨很大的不確定性。

還要看到，國(guó)內(nèi)對(duì)部分新興產(chǎn)業(yè)的投資已經(jīng)到了產(chǎn)能過(guò)剩的地步，整個(gè)產(chǎn)業(yè)面臨著巨大的調(diào)整壓力。國(guó)資委主任李榮融此前就建議國(guó)企要謹(jǐn)慎進(jìn)行創(chuàng)新和并購(gòu)，認(rèn)為必須“基于市場(chǎng)進(jìn)行創(chuàng)新，而不是盲目創(chuàng)新”。民營(yíng)企業(yè)也同樣如此，如果沒(méi)有找到合適的商業(yè)模式，就盲目對(duì)新能源等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，勢(shì)必會(huì)直面產(chǎn)能調(diào)整和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

民營(yíng)企業(yè)的錢(qián)來(lái)之不易，又缺乏國(guó)有企業(yè)的相應(yīng)實(shí)力和政策保障。因此，在進(jìn)入新能源等新興產(chǎn)業(yè)的時(shí)候一定要加倍謹(jǐn)慎。民營(yíng)企業(yè)要在正確認(rèn)識(shí)自身資源和能力的基礎(chǔ)上，做好市場(chǎng)論證，通過(guò)商業(yè)模式創(chuàng)新建立起自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這樣才會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)中勝出并生存下來(lái)?！?作者是中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所學(xué)者。)