長期性悖論成為國有企業(yè)運(yùn)營的特質(zhì)，深刻地決定了國有企業(yè)可能是經(jīng)理人的舞臺，但決不是企業(yè)家的舞臺。

在委托一代理理論看來，企業(yè)治理的一個(gè)基本命題是：作為股東、以董事長為代表的委托方，與作為運(yùn)營層、以總經(jīng)理(或CEO)為代表的代理方，在行為上存在巨大的差異；前者行為具有長期化導(dǎo)向，而后者行為具有短期化導(dǎo)向。委托一代理雙方這種行為的差異構(gòu)成一對矛盾，成為企業(yè)治理理論分析的基礎(chǔ)，也成為企業(yè)治理實(shí)踐運(yùn)作的核心。

對于民營企業(yè)或私營企業(yè)而言，以董事長為代表的委托方是依據(jù)企業(yè)的股權(quán)自然形成的，主要也是由企業(yè)內(nèi)部提升，所有權(quán)明確與清晰，在其激勵(lì)下，通過適當(dāng)?shù)拇矸竭x聘，或雙方行為的協(xié)調(diào)，容易將委托一代理的矛盾化解。在企業(yè)實(shí)踐中，只要所有權(quán)清晰(所有權(quán)決定長期行為，使用權(quán)決定短期行為)，未見民營企業(yè)的委托一代理矛盾形成破壞性的結(jié)果。

而對于國有企業(yè)，尤其是國有國營的企業(yè)而言，以董事長為代理的“委托方”不是依據(jù)產(chǎn)權(quán)自然形成的，其本身也是“被委托”的結(jié)果——即受政府的任命；經(jīng)常也不是由內(nèi)部提升的，而是由外部選派的；不是如民營企業(yè)先有董事會，后有經(jīng)理層，而是先有經(jīng)理層。后有董事會及董事長。同時(shí)基于所有權(quán)的虛置，委托一代理雙方行為差異構(gòu)成的矛盾，就成為內(nèi)含的悖論，一直制約著國有企業(yè)的委托一代理運(yùn)營與企業(yè)發(fā)展。

長期性悖論成為國有企業(yè)運(yùn)營的特質(zhì)，深刻地決定了國有企業(yè)可能是經(jīng)理人的舞臺，但決不是企業(yè)家的舞臺。經(jīng)理人與企業(yè)家在特質(zhì)上是存在重大差別的，其一就是經(jīng)理人是短期行為導(dǎo)向。而企業(yè)家一定得具有長期行為導(dǎo)向；其二就是經(jīng)理人一般不具有“企業(yè)家精神”，而企業(yè)家一定得具有“企業(yè)家精神”。企業(yè)家精神的重要體現(xiàn)如創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)精神。是引致企業(yè)成長的引擎。一個(gè)企業(yè)的中低層管理者可能僅僅具有一般經(jīng)理人的特質(zhì)，但其高層管理者(如董事長)一定得具有企業(yè)家的特質(zhì)。這是管理分層與企業(yè)成長所必需的。

國有企業(yè)因此對包括總經(jīng)理在內(nèi)的經(jīng)理人具有巨大的吸引力，尤其在市場法制環(huán)境不健全、政府管制不規(guī)范、國有企業(yè)本身大多屬于壟斷性行業(yè)、不同所有制政策待遇不平等而國有制受到額外關(guān)照等背景下，國有企業(yè)運(yùn)營的利益巨大、競爭性極弱、風(fēng)險(xiǎn)與壓力較低、從業(yè)的機(jī)會成本較小，從而，躋身國有企業(yè)的經(jīng)理人會成為管理者的重要職業(yè)取向。在中國現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、社會轉(zhuǎn)型、市場化不健全的情況下，選聘國有企業(yè)的經(jīng)理人因此不構(gòu)成難題。

但國有企業(yè)的董事長選聘卻可能構(gòu)成一個(gè)難題。一方面在于董事長所需要的企業(yè)家數(shù)量在中國整體上嚴(yán)重不足，而企業(yè)家精神更是稀缺。長期以來，我們的教育界也沒有將合格的企業(yè)家培養(yǎng)(不同于一般的經(jīng)理人培訓(xùn))及企業(yè)家精神塑造作為重要指向，使得國際咨詢公司麥肯錫2005年做了一個(gè)關(guān)于中國高等教育發(fā)展的研究報(bào)告，對中國和印度的高等教育做了比較研究，結(jié)論是：印度的大學(xué)畢業(yè)生更能勝任跨國公司的中高層管理工作。

另一方面在于，長期性悖論使得國有企業(yè)也不是以企業(yè)家(精神)為特質(zhì)的董事長的理想舞臺。改革開放30余年來，一批想在國有企業(yè)開拓一番事業(yè)的企業(yè)家，先后中劍倒馬，為此提供了沉痛的注腳。在此基礎(chǔ)上，越是政府行為不規(guī)范、市場不健全、經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的地區(qū)，優(yōu)秀的管理者越是不愿意從事這種以長期利益為導(dǎo)向的董事長職業(yè)，除非政府對董事長的管理另有規(guī)定。

長期性悖論在決定了國企董事長選聘難題的基礎(chǔ)上，也同時(shí)決定了其長期成長嚴(yán)重不足的發(fā)展結(jié)果。受益于行業(yè)壟斷、政策支持等一系列優(yōu)惠，國有企業(yè)獲得了高盈利，但高投資、低收益率，高費(fèi)用、低服務(wù)，高資源、低創(chuàng)新的境況一直未曾得以改變。這種發(fā)展結(jié)果情況雖然是另文的主題，但卻為本文的長期性悖論提供了佐證。