大宗商品乍現(xiàn)審“美”疲勞

若　寒

商品市場(chǎng)出現(xiàn)審“美”疲勞，表明商品“金融屬性”主導(dǎo)的行情有望結(jié)束，下一步將重新向供需基本面為主導(dǎo)的商品“屬性回歸”。

美元達(dá)創(chuàng)新低并沒有進(jìn)一步刺激大宗商品期貨集體走高。9月12日，除了黃金期貨獨(dú)自創(chuàng)下歷史收盤價(jià)新高外，原油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品等期貨品種紛紛出現(xiàn)審“美”疲勞，不僅對(duì)美元的“六連陰”熟視無睹，且各大品種期價(jià)全線出現(xiàn)回落。

分析人士認(rèn)為，出現(xiàn)這一少見的商品與美元共振現(xiàn)象，意味著前期以“金融屬性”主導(dǎo)的商品“資金市”基本結(jié)束，大宗商品有望重新向“商品屬性”主導(dǎo)的“供需市”回歸。

黃金“孤獨(dú)”創(chuàng)新高

國際金價(jià)9月12日創(chuàng)下歷史收盤價(jià)格新高，因美元兌歐元下跌至一年新低點(diǎn)，且美元指數(shù)已經(jīng)是連續(xù)第六日收陰，提升了黃金的投資吸引力。紐約商品交易所9月黃金收高9.50美元，至每盎司1004.90美元，創(chuàng)新近月合約收盤高點(diǎn)，前次記錄高點(diǎn)為2008年3月18日所創(chuàng)的1003.20美元。12月合約上漲9.60美元，收于每盎司1006.40美元，當(dāng)日高點(diǎn)為1013.70。

外匯方面，美元連續(xù)第四天下跌，歐元盤中上漲至1.4634美元，創(chuàng)去年9月以來高點(diǎn)。美元指數(shù)下跌0.2％至76.636。分析師認(rèn)為，美元進(jìn)一步下跌，支撐了黃金上漲。由于SPDR黃金信托基金(全球最大的黃金ETF)9月11日持有黃金仍為1077.63噸，連續(xù)第四天持平，市場(chǎng)普遍認(rèn)為是美元指數(shù)的作用。

不過，黃金創(chuàng)下收盤價(jià)新高以及美元指數(shù)的下挫，并沒有“呼應(yīng)”大宗商品跟風(fēng)走強(qiáng)。原油、有色金屬的品種反而出現(xiàn)了下滑。9月12日，紐約商業(yè)交易所10月原油期貨下滑2.65美元，收每桶69.29美元；倫敦金屬交易所三個(gè)月期銅收?qǐng)?bào)每噸6250美元，下滑44美元／噸；芝加哥商品交易所11月大豆期貨2.53％，至903美分／蒲式耳收盤。

國內(nèi)市場(chǎng)方面走勢(shì)同樣疲弱，9月12日僅有上海黃金期貨、鄭州白糖和棉花期貨以及大連塑料期貨上漲，其余各品種均出現(xiàn)不同程度下挫，滬銅鋅等主要工業(yè)品期貨更是跌幅居前。

重歸“商品屬性”

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，商品市場(chǎng)出現(xiàn)審“美”疲勞，表明商品“金融屬性”主導(dǎo)的行情有望結(jié)束，下一步將重新向供需基本面為主導(dǎo)的商品“屬性回歸”，但這并不意味著商品漲勢(shì)就此見頂，宏觀經(jīng)濟(jì)有利形勢(shì)仍將對(duì)商品構(gòu)成支撐。

“短線調(diào)整并不意味著大宗商品漲勢(shì)結(jié)束，較為充裕的資金面和有利的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將支撐商品，尤其是工業(yè)品重新挑戰(zhàn)新高”，長江期貨上海營業(yè)部總經(jīng)理施興祥說。

9月12日，中國公布了8月份各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中，CPI與PPI的8月同比數(shù)據(jù)同時(shí)出現(xiàn)企穩(wěn)回升，而且，在監(jiān)管部門反復(fù)強(qiáng)調(diào)銀行須提高資本充足率和撥備覆蓋率、審查資金流向的前提下，信貸規(guī)模仍然增加4104億。對(duì)此，巴克萊資本中國經(jīng)濟(jì)研究主管、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生博士認(rèn)為，8月份數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)恢復(fù)增長的基礎(chǔ)拓寬。

彭文生表示，相比低于預(yù)期的7月份數(shù)據(jù)，8月份各項(xiàng)數(shù)據(jù)普遍強(qiáng)于預(yù)期(貿(mào)易量除外)，表明主要活動(dòng)指標(biāo)增長的基礎(chǔ)拓寬。這個(gè)現(xiàn)象與巴克萊對(duì)第二季度經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)增長的預(yù)期一致。由于去年經(jīng)濟(jì)狀況不甚樂觀，導(dǎo)致各項(xiàng)數(shù)據(jù)基數(shù)值較低，這預(yù)計(jì)將推高即將在未來數(shù)月中統(tǒng)計(jì)的2009年經(jīng)濟(jì)年增長率。