葉 輝
去年股市大跌,股票方向基金普遍損失嚴重,不過買了債券基金的人都因為取得不錯收益而喜笑顏開。今年股票方向基金喜獲豐收,債券基金表現(xiàn)如何?
債券市場今年非常低迷,大部分純債券基金表現(xiàn)不佳。不過,也有部分能投資股票的增強型債基取得了不錯業(yè)績,收益超過10%。其中,銀華增強收益和鵬華豐收債券表現(xiàn)最為出色。
產品設計PK
銀華增強收益和鵬華豐收債券的產品設計非常接近,兩只基金都是增強型債券基金,都規(guī)定了投資于債券等固定收益類品種的比例不低于基金資產的80%,也都有最高20%的股票投資額度。銀華增強收益的投資目標提到,根據市場實際情況積極參與股票和權證等權益類金融工具的投資,以提高組合收益。鵬華豐收債券成立于2008年5月28日,投資目標是“在嚴格控制投資風險的基礎上,通過主要投資債券等固定收益類品種,同時兼顧部分被市場低估的權益類品種,力求使基金份額持有人獲得持續(xù)穩(wěn)定的投資收益”。從產品設計可以看出,銀華增強收益追求比較高的收益,鵬華豐收債券則更穩(wěn)健一些。
投資能力PK
2009年市場特點是“債弱股強”,在股票一路走高的同時,債券市場很差。在這種情況下,股票投資成為債券基金拉開業(yè)績的主戰(zhàn)場。
銀華增強收益盡管在2008年12月3日才成立,但到今年二季度末時,它的股票倉位已經接近20%的上限。由于把握了市場趨勢,加上個股的選擇也比較好,銀華增強收益今年以來的收益率達到18.81%(截至12月7日),在債券基金中一枝獨秀。
鵬華豐收債券今年的表現(xiàn)也非常突出,截至12月7日,它的收益率為12.28%,是除了銀華增強收益外業(yè)績最好的債券基金。它的股票倉位今年初才0.34%,二季度末已經達到13.42%,抓住了上半年市場快速上漲的行情。遺憾的是,它的股票投資沒有銀華增強收益“狠”,因此收益也稍微低了一些。
管理人PK
銀華基金成立于2001年5月,目前旗下共有13只基金,2008年底公司資產管理規(guī)模位列行業(yè)前十位。銀華基金今年整體表現(xiàn)非常出色,有兩只基金有望進入收益榜前十名。銀華增強收益基金經理姜永康36歲,碩士學位。他2001年開始就職于平安保險,歷任研究員等職,2005年9月加盟銀華基金公司,曾任銀華貨幣基金經理,現(xiàn)兼任銀華保本基金經理,投資經驗豐富。
鵬華基金管理有限公司成立于1998年12月,屬于“老十家”基金公司,目前旗下共管理12只開放式基金和2只封閉式基金,資產管理規(guī)模較大。鵬華豐收債券基金經理陽先偉,碩士學位,7年證券從業(yè)經驗。他先后在民生證券、國海證券等機構從事債券研究及投資組合管理工作,2004年9月加盟鵬華基金公司,現(xiàn)兼任普天債券基金經理。
PK結果
銀華增強收益勝出
由于比較好地把握了市場趨勢,在債券市場低迷的情況下,兩只基金都靠股票投資取得了不錯的業(yè)績。銀華增強收益今年以來的收益率達到18.81%,鵬華豐收債券的收益率為12.28%。從管理人的從業(yè)經驗看,鵬華豐收債券的基金經理陽先偉更擅長做債券投資,比較穩(wěn)健。銀華增強收益的基金經理姜永康同時管理保本基金,更注重收益能力。
指數基金新玩法博時上證超大盤ETF聯(lián)接基金橫空出世
指數基金今年的賺錢效應使越來越多的投資者成為指數基金的“粉絲”,指數化投資也成為投資者的主要理財方式之一。雖說都是指數化投資,但其中也存在一定的差異,其中既有標準指數型基金、增強型指數基金,更有今年風光無限的ETF。
新近亮相的ETF聯(lián)接基金,又為指數化投資提供了新選擇:現(xiàn)在,通過銀行也可以投資ETF了!作為一種全新的指數投資理財工具,ETF聯(lián)接基金將主要基金財產投資于所掛鉤的ETF,緊密跟蹤標的指數的市場表現(xiàn),追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化,可謂集普通開放式指數基金的申贖方便和ETF跟蹤指數效率更高的優(yōu)勢于一身。而于12月7日起全面發(fā)售的博時上證超大盤ETF聯(lián)接基金作為跟蹤上證超大盤指數——國內第一只超大盤、等權重指數的基金,將會為投資者帶來更多新的驚喜。
效率提高定投方便
作為被動投資的指數基金,除了標的指數的收益和風險外,投資效率的高低也是決定其收益率的重要目素。
一方面,在現(xiàn)有的幾種指數基金中,投資效率最高的當屬ETF。ETF的持股倉住理論上可達100%,可以說是完全跟蹤標的指數。而且一級市場通過一籃子股票進行實物申贖的機制,使得ETF不必為應對申贖而被動調整股票倉位,因而大大減小了指數跟蹤誤差。此外,ETF的管理費率、申贖費率都低于其他指數型基金,能進一步為投資者節(jié)約投資成本。但是,由于ETF在交易所上市,買賣ETF必須擁有交易所的A股股票賬戶或基金賬戶,而且一級市場申贖的門檻較高,不便于銀行的廣大客戶參與。
另一方面,普通開放式指數基金,投資者通過銀行渠道可以很方便地進行普通指數基金的申購和贖回,但普通指數基金最高持股倉位為95%。而且一旦出現(xiàn)較大數額申贖,就不得不被動調整股票倉住。買進或者賣出相應的股票,因而指數跟蹤誤差相對較高。
而ETF聯(lián)接基金則在一定程度上將二者的優(yōu)勢集于一身。ETF聯(lián)接基金至少90%的資產投資于ETF,且這部分資產不收管理費和申贖費用;從便利性來看,聯(lián)接基金與普通指數型基金一樣??稍阢y行進行申贖,還能辦理定投業(yè)務。這樣一來,聯(lián)接基金既能分享ETF的高效率,又有普通指數基金的買賣便利性,可謂兩全其美,為習慣通過銀行渠道投資基金的投資者提供了一種更高效的指數投資工具。
指數收益率排名居前
上證超級大盤指數由上海證券交易所上市的規(guī)模大、流動性好的20只超級大盤藍籌股票組成。從今年前三季度上市公司凈利潤前十家公司來看,工商銀行、中國石油、中國石化、中國神華、中國人壽、招商銀行等超大盤成份股占據六席。與其他主要指數相比,超大盤指數的平均利潤遙遙領先,而且業(yè)績變化相對穩(wěn)定,匯聚了A股市場利潤的主要來源。成份股穩(wěn)定的盈利能力,保證了上證超大盤指數長期穩(wěn)健而優(yōu)秀的歷史收益率。據WIND資訊數據顯示,從2005年7月1日到2007年10月31日的市場上漲階段,超大盤指數以548.11%的累計收益率,在主要指數排行中位居前列;而在其他階段,超大盤指教的表現(xiàn)也都名列前茅。
銀行客戶理財新體驗
上證超大盤指數是國內首只超大盤指數,也是國內首只等權重指數,20只成份股每只均占5%的權重。博時上證超大盤ETF聯(lián)接基金。將為銀行渠道的投資者帶來全新的投資體驗。
首先,從指數成份股選擇標準來講,超大盤指數的成份股都是當時市場上的超級大藍籌,該指數體現(xiàn)的是頂尖
的超級藍籌公司的投資價值、投資機會和發(fā)展前景。
另外,根據國外實證研究發(fā)現(xiàn),等權重指數克服了傳統(tǒng)市值加權指數容易出現(xiàn)“被高估的股票權重過大,被低估的股票權重過小”的弊病,更真實的體現(xiàn)了指數的內在價值,因而在較長時期內的表現(xiàn)優(yōu)于主流的市值加權指數。
通過博時上證超大盤ETF聯(lián)接基金,您將以更低的成本、更高的效率、更便利的渠道,充分體驗超級藍籌的財富創(chuàng)造能力!(新品)
博時上證超大盤ETF聯(lián)接基金購買投資指南
1如何買賣博時上證超大盤ETF聯(lián)接基金?通過哪些渠道可以買賣?
答:買賣博時上證超大盤ETF聯(lián)接基金與買賣普通開放式基金一樣,投資者攜帶身份證到該基金的代銷渠道柜臺(建設銀行、工商銀行、中國銀行、農業(yè)銀行、變通銀行、招商銀行等銀行券商)或博時直銷中心辦理即可。
2現(xiàn)在買賣博時上證超大盤ETF聯(lián)接基金合適嗎?
答:買賣博時上證超大盤ETF聯(lián)接基金的合適時機,主要取決于您對上證超失盤指數表來中長期走勢的判斷。如果您對上證超大盤指數中長期走勢看漲,就可以選擇申購博時上證超大盤ETF聯(lián)接基金。
根據經濟專家的判斷,現(xiàn)在中國經濟已經開始全面復蘇,超大盤的這20家成份股公司都是超級大藍籌,中國經濟的龍頭,是經濟復蘇的主導力量。
而且,從更長遠的角度看,只要您對中國未來的經濟增長還有信心,就可以考慮買這個基金。
3博時上證超大盤ETF聯(lián)接基金適合哪些投資者?
答:博時上證超大盤ETF聯(lián)接基金適合有一定風險承受能力、并且對未來收益有較高預期的投資者;特別是對ETF感興趣、但沒有時間與精力去參與ETF一級市場申贖與二級市場交易的投資者。
博時ETF投資管理團隊:頂尖陣容實力強大
首席研究顧問:李勉群先生
(Charles M.C.Lee)
康奈爾大學博士,著名的國際量化投資專家,現(xiàn)任博時首席研究顧問、斯坦福大學會計學教席教授。曾供職于紐約證券交易所,并曾任康奈爾大學管理學及會計學和金融學教授,2004-2008年間,在全球的數量化投資鼻祖——巴克萊全球投資公司(BGI,Barclays Global Investors),任股票研究部全球總監(jiān)兼北美股票投資部總監(jiān)。
ETF投資組投資總監(jiān):王政先生
普林斯頓大學博士,哈佛大學博士后?,F(xiàn)任博時股票投資部ETF投資組投資總監(jiān)。曾任彭博金融資訊公司研究部經理,2005-2009年,供職于巴克萊全球投資公司(BGI,Barclays Global Investors),任高級研究員/基金經理,負責研究、開發(fā)美國和全球股票、固定收益市場的量化投資策略;共同管理BGI的量化主動和對沖基金股票投資組合。