縮水富豪之鮮揚(yáng) 暫停擴(kuò)張

受焦炭市場萎縮，價(jià)格下降的影響，財(cái)富新貴鮮揚(yáng)的資產(chǎn)大幅度縮水，籠罩在其身上的光環(huán)，正逐漸退去

-69%財(cái)富縮水

如果不是恒鼎實(shí)業(yè)在香港的上市，在四川省攀枝花市以外的地區(qū)，很少有人會(huì)聽說鮮揚(yáng)這個(gè)名字。2007年，恒鼎實(shí)業(yè)（01393.HK）上市，也讓鮮揚(yáng)走上了財(cái)富前臺。

資料顯示，鮮揚(yáng)在攀枝花市公安局從事過緝毒工作，并且曾經(jīng)在工作中負(fù)傷。家里人擔(dān)心鮮揚(yáng)的安全，讓他轉(zhuǎn)行，于是鮮揚(yáng)棄警從商。2000年5月，響應(yīng)西部大開發(fā)號的號召，鮮揚(yáng)創(chuàng)辦了攀枝花三聯(lián)實(shí)業(yè)有限公司。

攀枝花有豐富的煤炭資源，有攀鋼這樣的大型鋼鐵公司。起初，鮮揚(yáng)做焦煤、礦石、化工產(chǎn)品貿(mào)易，但他不滿于微薄的利潤，下決心自己經(jīng)營煤礦。

立足于煤礦的開采和經(jīng)營，鮮揚(yáng)又先后進(jìn)軍煤炭洗選和煤焦化行業(yè)。到2007年，鮮揚(yáng)先后收購四川、貴州兩省的20個(gè)煤礦、2家洗煤廠及1家煉焦廠，成為西南地區(qū)最大的煤焦化民營企業(yè)。

恒鼎實(shí)業(yè)在香港上市的過程并不順利。由于香港聯(lián)交所對民營煤礦缺乏認(rèn)知，認(rèn)為恒鼎實(shí)業(yè)不過是幾個(gè)“小煤窯”被包裝后的企業(yè)，恒鼎實(shí)業(yè)甚至沒有通過第一輪聆訊。關(guān)鍵時(shí)刻，鮮揚(yáng)想辦法親自與香港聯(lián)交所溝通，鋪就了自己的財(cái)富之路。恒鼎實(shí)業(yè)成功上市后，融資8億港元。

2007年煤炭價(jià)格一路上揚(yáng)，恒鼎實(shí)業(yè)受到投資者的追捧，股票價(jià)格一路飛漲，鮮揚(yáng)的賬面財(cái)富也一路攀升。在2007胡潤百富榜上，鮮揚(yáng)以擁有140億資產(chǎn)，排名第41位。2008胡潤百富榜，鮮揚(yáng)以擁有95億資產(chǎn)，排名第51位。

恒鼎實(shí)業(yè)上市之后，在鮮揚(yáng)的主持下，繼續(xù)對外擴(kuò)張。2008年1月，恒鼎實(shí)業(yè)對外宣布，以3.55億元的代價(jià)，收購貴州三座煤礦的采礦權(quán)及相關(guān)資產(chǎn)。2008年9月，恒鼎實(shí)業(yè)又宣布，擬向銀行借款4億美元，計(jì)劃年底前再收購三至五家貴州煤礦。

由于焦炭行業(yè)整體的產(chǎn)能擴(kuò)張，導(dǎo)致產(chǎn)能過剩，同時(shí)受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，鋼價(jià)的市場需求急劇下降。焦炭是煉鋼的重要原材料，受下游行業(yè)需求不旺的影響，2008年焦炭的價(jià)格持續(xù)下跌。

2008年上半年，恒鼎實(shí)業(yè)的股價(jià)一直在每股11港元左右徘徊，受焦炭的價(jià)格下降和市場萎縮的影響，下半年恒鼎實(shí)業(yè)股價(jià)開始快速下跌，一度曾跌至每股2港元以下，今年3月其股價(jià)小幅攀升至每股3港元。股價(jià)下跌，導(dǎo)致鮮揚(yáng)的財(cái)富大幅度縮水，籠罩在其身上的光環(huán)，也逐漸退去。

2008年，由于受5.12汶川大地震及其后攀枝花地震的影響，恒鼎實(shí)業(yè)被迫降低了焦炭產(chǎn)量。為了應(yīng)對行業(yè)變化，去年年底，鮮揚(yáng)表示，2009年恒鼎實(shí)業(yè)將繼續(xù)下調(diào)產(chǎn)能，減產(chǎn)11%，并宣布恒鼎實(shí)業(yè)已經(jīng)暫停收購擴(kuò)張。

甲方 環(huán)境持續(xù)惡化

受金融危機(jī)沖擊，2008年我國的焦炭產(chǎn)量出現(xiàn)了1999年以來的第一次負(fù)增長，目前有50%左右的焦炭企業(yè)都采取了限產(chǎn)措施。目前焦炭行業(yè)面臨的困局比鋼鐵行業(yè)還要嚴(yán)重，原因是由于上游煉焦煤等資源供給寬松，焦炭的產(chǎn)量仍然大于需求，因此焦炭的價(jià)格仍然有下降空間，焦炭企業(yè)的日子將更加難過，恒鼎實(shí)業(yè)的利潤會(huì)進(jìn)一步下降。

乙方 基本面依然向好

雖然上市后，鮮揚(yáng)也曾經(jīng)急于利用上市融得的資金大舉擴(kuò)張，但他收購其他煤礦的擴(kuò)張工作并沒有全面展開。經(jīng)濟(jì)形勢惡化后，恒鼎實(shí)業(yè)及時(shí)調(diào)整了擴(kuò)張計(jì)劃，放棄了多起收購。恒鼎實(shí)業(yè)目前的基本面情況仍然較好，鮮揚(yáng)資產(chǎn)縮水的情況只是暫時(shí)的，一旦經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)，鋼鐵行業(yè)進(jìn)入上升周期，恒鼎實(shí)業(yè)會(huì)迅速恢復(fù)元?dú)狻?/p>