中國服務業(yè)利用FDI的決定因素之實證分析

汪素芹 王祝偉 唐若愚

(南京財經大學 國際經貿學院，江蘇 南京 210046)

中國服務業(yè)利用FDI的決定因素之實證分析

汪素芹 王祝偉 唐若愚

(南京財經大學 國際經貿學院，江蘇 南京 210046)

在服務業(yè)取代制造業(yè)成為國際直接投資主流的背景下，分析研究影響服務業(yè)FDI流向的決定因素，擴大服務業(yè)FDI，對我國產業(yè)結構及其經濟發(fā)展意義重大。本文利用多元回歸模型，依據1998年至2007年10年間的數據，分析了我國服務業(yè)利用國際直接投資的影響因素。經過對于模型的多次修正，最終得出，決定國外直接投資(FDI)投向我國服務業(yè)的主要因素有：市場規(guī)模、服務業(yè)市場開放度、勞動力成本、人力資本以及東道國政策等。

服務經濟；服務業(yè)；國外直接投資

《2007年世界投資報告》顯示，在世界范圍內，服務業(yè)國外直接投資(Foreign Direct Investment,簡稱FDI)存量的比重由20世紀70年代初的1/4，發(fā)展到2005年的近2/3，而與此同時制造業(yè)比重則已從1990年的41%降到2005年的30%，這些都表明服務業(yè)已取代制造業(yè)，成為FDI主流。2007年底，我國服務業(yè)FDI協(xié)議項目數16 736個，金額達到了1 495.4億美元；項目占比22.1%，資金占比20.7%?？梢钥闯鲋圃鞓I(yè)仍占我國吸引外資的重頭，這將不利于我國產業(yè)的升級和國際競爭力的提升。政府做好引進服務業(yè)國外直接投資工作，將會對我國的產業(yè)結構以及經濟發(fā)展產生深遠的影響。

一、關于服務業(yè)國外直接投資的研究回顧

(一)國外相關理論研究

把服務業(yè)作為一個整體來研究服務業(yè)FDI問題的經典文獻，①一般都以國際生產折衷理論為基礎。Dunning(1989)對于國際生產折衷理論做了相應補充，使其能更好的解釋服務業(yè)國外直接投資方面的問題，主要集中于以下幾個方面：所有權優(yōu)勢理論方面，提出了質量、范圍經濟、規(guī)模經濟、技術與信息、聲譽及創(chuàng)新等企業(yè)優(yōu)勢對服務業(yè)國外直接投資的影響；在區(qū)位優(yōu)勢方面強調了東道國人口眾多即聚集經濟以及政治體制穩(wěn)定、政策法規(guī)靈活等條件，而無法再強調成本優(yōu)勢；在內部化優(yōu)勢方面，則只能強調弱化或消除要素投入在性質和價值方面的不確定性以及中間產品的質量保證等。[1]Banga(2005)總結相關文獻后，將決定服務業(yè)FDI的因素定義為市場規(guī)模、母國商業(yè)表現、東道國政府政策、文化差異、競爭優(yōu)勢、服務的可交易性、全球寡頭反應、公司規(guī)模等。[2]

(二)國外相關實證研究

Raff & Marc(2001)通過1976年至1995年美國對25個國家進行FDI行為的數據分析，表明生產性服務業(yè)FDI除了面臨政府和文化障礙外，還可能面臨進入外國市場的信息障礙。[3]Ivar和Esopen(2004)實證分析了57個國家1989—2000 12年間數據后得出制度、人均GDP以及制造業(yè)FDI對于服務業(yè)的FDI有著顯著的影響。Elango和Ivan Abol(2004)通過實證研究發(fā)現母國與東道國的文化差異和東道國的國家財富對于服務業(yè)FDI的影響較大；另一方面，市場規(guī)模和兩國之間的雙邊貿易則相對來說影響較小。Kasaundra M. Tomlin(2008)利用不確定情況下的投資模型，根據日本對于美國207個服務行業(yè)的數據，得出美元的升值和流入美國服務業(yè)的日本FDI呈正相關，美國單位勞動力成本對日本服務業(yè)FDI的流入具有阻礙作用。[4]

(三)國內相關實證研究

林靜(2005)將服務業(yè)利用FDI影響因素歸納為文化差異、國家財富、市場的大小、雙邊貿易、國家的政策風險、國家通貨膨脹率、國家交換匯率的波動幅度。[5]通過灰色系統(tǒng)GM(1，N)模型對數據進行處理后，游士兵(2006)認為服務業(yè)勞動生產率、人均GDP、服務業(yè)全社會固定資產投資、服務業(yè)平均工資、服務業(yè)固定資產運行效率、服務業(yè)基本建設投資、城市化率、人口密度、城鎮(zhèn)居民人均可支配收入，這九種因素對中國服務業(yè)的發(fā)展影響最大；而市場開放度在中國服務業(yè)發(fā)展過程中所作貢獻相對較少。[6]陳凱(2008)利用我國1990年～2003年的數據進行回歸分析得出，對服務業(yè)FDI有正影響的是我國人力資源的質量和水平，我國制造業(yè)發(fā)展水平和我國服務業(yè)開放水平；而我國勞動力成本則產生負影響。[7]王新華(2008)通過1986年～2005年數據借助嶺回歸，對我國服務業(yè)國外直接投資的決定因素進行了實證研究；結果表明，服務開放度、制造業(yè)國外直接投資、市場規(guī)模、基礎設施、服務業(yè)勞動成本對服務業(yè)國外直接投資有明顯的正向影響，而人力資本、服務業(yè)發(fā)展水平與服務業(yè)國外直接投資則無明顯關聯性。[8]借助計量經濟模型，賈樂耀(2008)對1995年～2005年日本服務業(yè)對華FDI的決定因素進行分析，顯示日本服務業(yè)對華FDI主要由中國的市場規(guī)模、中國對日本市場的開放程度以及中國服務業(yè)增量三個變量所決定；投資國的商業(yè)存在和服務業(yè)競爭水平對服務業(yè)對外直接投資的解釋作用并沒有預期的顯著。[9]

本文在參考國內外相關文獻研究的基礎上，選取中國作為研究對象，建立回歸模型來分析對我國服務業(yè)利用FDI起到決定作用的因素。

二、我國服務業(yè)利用FDI發(fā)展現狀及影響因素分析

(一)我國服務業(yè)利用外商投資的發(fā)展現狀

自改革開放以來，國外資本紛紛涌入作為最具開發(fā)價值市場之一的中國，在各行業(yè)進行相關的投資與建設。中國在2001年加入世界貿易組織，此舉使得國外資本在我國國內相關行業(yè)市場投資，相比中國入世之前更加便利。在國際直接投資行業(yè)重心由制造業(yè)轉向服務業(yè)之際，中國原本吸引FDI較少的服務業(yè)部門也慢慢開始有規(guī)模地吸引國外直接投資。

表1 中國服務業(yè)FDI(SFDI)及其占FDI總額的比重/億美元

數據來源：根據1998年～2007年《中國統(tǒng)計年鑒》相關數據整理所得。

表1顯示了中國服務業(yè)吸引外商投資的金額以及服務業(yè)FDI占吸引國外直接投資總額的變化情況。通過對表中的相關數據分析，2001年(中國加入世貿組織)以后外商投資于中國的服務業(yè)的資金規(guī)模正在逐年得擴大，并且除個別年份(2004年)以外，服務業(yè)FDI占國外直接投資總額的比重也在逐年的增高。

表2 中國服務業(yè)各行業(yè)外商投資金額占比/%

數據來源：根據1998年～2007年《中國統(tǒng)計年鑒》相關數據整理所得。

服務業(yè)國外直接投資的行業(yè)在現階段也有明顯的偏重。從1998年到2007年間，平均每年服務業(yè)FDI中有44.58%左右的資金投向我國的房地產業(yè)，在2007年這一比率甚至達到了55.16%。同時，表2中另外兩項——批發(fā)和零售貿易餐飲業(yè)，交通運輸、倉儲及郵電通信兩者外商投資比例在此期間也達到了年均8.14%和9.47%。而其他行業(yè)如金融業(yè)，教育，科學研究、技術服務和地質勘查業(yè)，水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)，衛(wèi)生、社會保障和社會福利業(yè)這五個行業(yè)2007年的外商投資額加起來占當年服務業(yè)FDI總額的比例也只不過是4.81%。

(二)我國服務業(yè)利用國外直接投資的影響因素

在綜合前人對于我國服務業(yè)利用國外直接投資相關研究的基礎上，本文選取國外直接投資的東道國即中國作為研究對象，并從不同角度選取以下六種因素：市場規(guī)模(MKT)、服務業(yè)市場開放度(OPEN)、勞動力成本(LC)、人力資本(HR)、網絡普及度(NET)以及虛擬變量(HV)作為我國服務業(yè)利用國外直接投資(SFDI)的影響因素進行實證分析。以上六種因素從不同方面影響著我國服務業(yè)吸引和利用外國直接投資。

1.市場規(guī)模(MKT)。制造業(yè)國外直接投資所生產出來的產品一方面可以將其在東道國境內進行銷售，如果東道國的市場規(guī)模不足以容納全部的產品，剩余的產品也可以進行出口。鑒于國家之間存在著資源稟賦的差異，更有外商資本直接將投資東道國作為制造業(yè)生產基地而不去考慮東道國的市場規(guī)模。相對于制造業(yè)國外直接投資而言，服務業(yè)FDI更加注重東道國的市場規(guī)模。因為服務業(yè)生產出來的絕大部分產品有著生產與消費同時進行的特性，也就是說服務業(yè)國外直接投資所生產出來的產品絕大部分只能是被東道國所消費的。另一方面，由于資本的逐利性，外商資本在尋求東道國進行服務業(yè)投資時，更偏向于能夠產生規(guī)模經濟的國家以體現公司的壟斷優(yōu)勢。

2.服務業(yè)市場開放度(OPEN)。各國家由于資源稟賦的差異以及發(fā)達程度的不同在服務業(yè)開放的問題上存在很多的爭議。對國家有著戰(zhàn)略意義的金融、交通、郵政等服務行業(yè)，各國政府采取了相對于制造業(yè)更加嚴格的外資進入管制。比如說我國在加入世貿組織之前，在很多服務業(yè)行業(yè)的外資準入上都采取了嚴格的限制，一方面為了保護國家經濟的安全，另一方面也給我國的服務業(yè)企業(yè)爭取生存的時間和空間。在進入了WTO之后，我國基本上遵從世貿組織的要求開放了服務業(yè)FDI。對于外資來說，他們更加傾向于進入市場化程度高、政府管制少的國家進行投資。

3.勞動力成本(LC)。美國、日本等發(fā)達國家老齡化問題日趨嚴重，企業(yè)用工成本會隨著社會老齡化的加深而呈現出上升的趨勢。相對于歐美發(fā)達國家而言，新興的發(fā)展中國家比如中國、印度等有著充裕的勞動力，這些國家的勞動力市場總體上處于供過于求的狀態(tài)。并且由于很多新興市場經濟國家正處在飛速的發(fā)展建設階段，在法律制度方面很多是將經濟發(fā)展作為優(yōu)先目標，所以保護勞動者利益的法律并不是那么的完善或者說這些法律的立法速度跟不上時代的步伐。很多發(fā)達國家跨國公司利用新興市場國家的現行法律合理地規(guī)避了一些職工本該享受的工資和福利，這不僅造成了普通員工的工資不能和外國同等職位工人的工資不平等，而即使是技術研發(fā)型和管理型工人的工資也會相應地降低。有研究表明，新興市場國家的技術研發(fā)型和管理型工人的工資一般只相當于英國和美國同等職位員工薪酬的1/10～1/7。這一方面恰恰又成為了新興市場經濟國吸引國外直接投資的一個重要的因素，因為勞動力成本是構成服務業(yè)運營成本的重要組成部分。低廉的勞動力會降低企業(yè)的運營成本。通過對DELL等知名跨國企業(yè)的研究表明，將一部分服務外包到印度，美國公司可以降低40%～60%的成本。

4.人力資本(HR)。發(fā)達國家在對外國進行服務業(yè)FDI時，基本集中在技術密集型、知識密集型等行業(yè)。這些服務業(yè)行業(yè)中有很多服務產品具有生產與消費的同時性，這就要求服務的提供者和服務的消費者必須進行緊密接觸。如娛樂和零售服務，要求消費者必須參與到服務品的生產過程中來；另外，有些行業(yè)必須根據不同客戶的需求來提供服務，如法律咨詢業(yè)和廣告業(yè)。[10]消費者評判某公司提供服務質量的好壞則往往是根據與消費者緊密接觸的服務提供人員的服務態(tài)度、專業(yè)知識以及溝通技巧等因素。服務業(yè)FDI的最終目標是將跨國服務業(yè)公司的技術、知識等要素優(yōu)勢與當地的經濟緊密結合起來以達到利益最大化；高質量的人力資源能夠減少跨國服務企業(yè)對于新招收員工的培訓投入和培訓周期，所以服務業(yè)FDI更加傾向于高素質人才的聚集區(qū)，比如北京、上海、廣州、南京等大城市。

5.網絡普及度(NET)?？鐕驹谌蚍秶鷥冗M行投資，在各東道國建設相應的子公司，利用各國的資源優(yōu)勢將其優(yōu)化配置，同時在東道國開拓新市場以達到企業(yè)利益最大化的目標。母公司會經常對子公司的業(yè)務進行稽核或者對子公司的市場、產品策略進行指導等活動，所以母子公司之間的信息交換速度與準確性會在很大程度上影響母公司對于子公司行動的反應速度。信息技術的發(fā)展使服務企業(yè)提高了對其業(yè)務的全球范圍內的監(jiān)管能力。良好的信息獲取渠道不僅能夠對于母子公司的聯系做出重要貢獻，在信息時代及時準確的信息對于公司的戰(zhàn)略部署也有著舉足輕重的影響。網絡作為信息技術民用化最重要的一項產品，每一次網絡的升級都會帶給全球產業(yè)布局不小的變革。

6.虛擬變量(HV)。前文所涉及到的五個因素屬于非制度因素范疇，每一項都能在相關資料文獻中查詢出其具體數值。而諸如各種東道國的政策措施等這一制度因素對我國服務業(yè)利用外資的影響不可忽視，特別是稅收政策，近幾年來，我國為吸引外資一直實施比較優(yōu)惠的稅收政策，如從1999年7月2日起，對從事能源、交通、港口建設項目的外商投資企業(yè)，按15%的優(yōu)惠稅率征收企業(yè)所得稅制度，而加入WTO之后，稅收這一方面更是優(yōu)惠?！?007年世界投資報告》就指出，2006年全球出臺了147項使東道國環(huán)境更有利于外資的政策措施，其中主要包括降低公司所得稅和擴大投資促進兩方面。這些因素并不能像前文所提及的五種因素一樣能夠進行具體的數值描述，但是這些制度范疇的因素確實在一定程度上影響了外商投資的行為。本文利用一個虛擬變量(HV)將以上五種非制度影響因素所未覆蓋到的東道國的政策特別是稅收優(yōu)惠這一因素作一個整體的估計。

上述為本文所選取的六個影響因素(市場規(guī)模(MKT)、服務業(yè)市場開放度(OPEN)、勞動力成本(LC)、人力資本(HR)、網絡普及度(NET)和虛擬變量(HV))在各個方面影響服務業(yè)利用國外直接投資(SFDI)的定性描述。在下文中將對于這六個因素影響我國服務業(yè)利用國外直接投資進行定量的實證分析。

三、服務業(yè)利用FDI決定因素的實證分析

(一)影響因素的相關假設

1.市場規(guī)模(MKT)。聯合國貿易和發(fā)展會議(UNCTAD,2004)在服務業(yè)跨國公司投資動因的實證研究中發(fā)現，東道國的市場規(guī)模及其增長速度與服務業(yè)國外直接投資存在正相關關系。[11]較大的市場規(guī)模和較高的市場潛力將吸引到更大規(guī)模的服務業(yè)直接投資。[12]本文假設市場規(guī)模(MKT)與服務業(yè)利用國外直接投資(SFDI)呈正相關。

2.服務業(yè)市場開放度(OPEN)。Li和Guisinger(1992)的研究表明東道國市場開放程度是影響日本、西歐和北美地區(qū)服務業(yè)對外直接投資的重要因素之一。[13]Nigh等人(1986)發(fā)現東道國的市場開放程度和美國銀行的直接投資正相關。[14]特別是在不可貿易的服務行業(yè)，自由化和市場增長目前仍然是吸引外國直接投資的關鍵。[11]本文假設服務業(yè)市場開放度(OPEN)與服務業(yè)利用國外直接投資(SFDI)呈正相關。

3.勞動力成本(LC)。楊春妮(2007)指出，服務業(yè)勞動力成本對于服務業(yè)跨國公司后臺活動將產生一定的影響，并由此影響其直接投資區(qū)位選擇決策。[12]本文假設勞動力成本(LC)與服務業(yè)利用國外直接投資(SFDI)呈負相關。

4.人力資本(HR)。陳凱(2008)利用我國1990年～2003年的數據進行回歸分析得出我國人力資源的質量和水平對服務業(yè)國外直接投資有著正向影響。[7]本文假設人力資本(HR)與服務業(yè)利用國外直接投資(SFDI)呈正相關。

5.網絡普及度(NET)。本文假設網絡普及度(NET)與服務業(yè)利用國外直接投資(SFDI)呈正相關。

6.虛擬變量(HV)。本文假設虛擬變量(HV)其數值越高時表明東道國政策，特別是稅收因素越優(yōu)惠，越有利于服務業(yè)國外直接投資，即虛擬變量(HV)與服務業(yè)利用國外直接投資(SFDI)呈正相關。

文章將1998年～2007年關于以上六個影響因素及我國服務業(yè)利用國外直接投資(SFDI)的相關數據計算整理(見表3)，以便下文的實證分析。

表3 中國服務業(yè)FDI(SFDI)及其影響因素

注：ⅰ.根據1998年～2007年《中國統(tǒng)計年鑒》相關數據整理所得;ⅱ.根據1998年～2007年《中國統(tǒng)計年鑒》相關數據整理所得；基于現在研究市場規(guī)模這一因素都采用國內生產總值作為指標，所以本文也采取國內生產總值來衡量市場規(guī)模的大小;ⅲ.根據1998年～2007年《中國國際收支平衡表》(遵循WTO有關服務貿易的定義，剔除了其中的政府服務)、《中國統(tǒng)計年鑒》相關數據以及http://fx.sauder.ubc.ca/data.html整理所得；本文采取中國服務貿易進出口總額/國內生產總值來表示我國的市場開放度;ⅳ.據1998年～2007年《中國統(tǒng)計年鑒》相關數據及http://fx.sauder.ubc.ca/data.html整理所得；本文用職工平均工資折合成美元來衡量勞動力成本;ⅴ.根據1998年～2007年《中國統(tǒng)計年鑒》相關數據及第四次人口普查數據整理所得；本文采取將國內普通高校畢業(yè)生每年的存量來解釋我國的人力資源水平;ⅵ.根據http://www.cnnic.cn/index/0E/00/11/index.htm相關數據整理所得；本文采取我國當年上網總人數來衡量此指標;ⅶ.以1978年改革開放為基礎0點，每年以數值的形式增加0.01來表示。

(二)模型分析

實證分析以表3作為基礎，利用1998—2007 10年間的數據對問題進行相關研究。

根據上文所述變量分析以及假設，為了消除異方差，我們現對各個變量進行取對數處理。本文擬采用以下模型進行檢驗：

LN(SFDI)=β0+β1LN(MKT)+β2LN(OPEN)

-β3LN(LC)+β4LN(HR)

+β5LN(NET)+β6LN(HV)+ε

為了能夠準確的分析所列數據，本文將對于變量和方程利用EVIWS軟件進行分析和統(tǒng)計，并用逐步剔除的方法審核每一個變量，最終獲得較好的解釋方程。

1.方程一。自變量：市場規(guī)模(MKT)、服務業(yè)市場開放度(OPEN)、勞動力成本(LC)、人力資本(HR)、網絡普及度(NET)以及虛擬變量(HV)；因變量：服務業(yè)利用國外直接投資(SFDI)。

LN(SFDI)=-9.162-1.583LN(MKT)

+0.310LN(OPEN)+0.515LN(LC)

+3.653LN(HR)-6.976LN(NET)

-0.073LN(HV)

(0.361) (0.3898) (0.780) (0.025)

(0.05) (0.3778) (0.4168)

調整R2=0.980，總體來說模型的解釋能力比較強。括號內為95%的置信區(qū)間下，各個變量的P值很顯然滿足這個要求的變量只有人力資本(HR)和勞動力成本(LC)這兩項。原因可能在于方程中的某個或者某些自變量設置得不合理。本文考慮在自變量中網絡普及度(NET)可能設置在方程中會使方程出現偏差。因為網絡普及度這一指標是用上網人數來表示的，雖然我國上網人數逐漸增多，企業(yè)居民獲得信息等的速度加快，但是我們忽視了一個問題，即現在網民的大量增加主要是青少年人數的增加，而真正需要網絡作為工具的企業(yè)增加的并不是很多，所以本文考慮將網絡普及度(NET)這一變量先行剔除，以作進一步的分析。

表4 關于MKT、OPEN、LC、HR、NET、HV方程的統(tǒng)計

數據來源：通過EVIWS軟件因變量Y取服務業(yè)利用國外直接投資(SFDI)；自變量X取市場規(guī)模(MKT)、服務業(yè)市場開放度(OPEN)、勞動力成本(LC)、人力資本(HR)、網絡普及度(NET)以及虛擬變量(HV)對數計算所得。

2.方程二。自變量：市場規(guī)模(MKT)、服務業(yè)市場開放度(OPEN)、勞動力成本(LC)、人力資本(HR)以及網絡普及度(NET)；因變量：服務業(yè)利用國外直接投資(SFDI)。

LN(SFDI)=-15.998+2.141LN(MKT)

+0.939LN(OPEN)-0.870LN(LC)

+4.862LN(HR)+1.216LN(HV)

(0.022) (0.021) (0.026 8) (0.149 2)

(0.047) (0.034)

調整R2=0.974 2,相比較上一個模型，此模型從整體上解釋因變量SFDI能力稍差了一些。但是在95%的置信區(qū)間下，常數項，市場規(guī)模(MKT)、市場開放程度(OPEN)、人力資本(HR)和虛擬變量(HV)都在5%的水平下通過了檢驗，同時勞動力成本(LC)和也在15%的水平上通過了檢驗。

表5 關于MKT、OPEN、LC、HR、NET方程的統(tǒng)計

數據來源：通過EVIWS軟件因變量Y取服務業(yè)利用國外直接投資(SFDI)；自變量X取市場規(guī)模(MKT)、服務業(yè)市場開放度(OPEN)、勞動力成本(LC)、人力資本(HR)以及網絡普及度(NET)對數計算所得。

通過以上實證分析，本文最終得出因變量我國服務業(yè)利用國外直接投資(SFDI)關于自變量市場規(guī)模(MKT)、服務業(yè)市場開放度(OPEN)、勞動力成本(LC)以及虛擬變量(HV)的方程：

LN(SFDI)=-15.998+2.141LN(MKT)+0.939LN(OPEN)-0.870LN(LC)+4.862LN(HR)+1.216LN(HV)。方程具有良好的擬合度，并且各個自變量也都通過了相應的檢驗。

四、結論與建議

(一)主要結論

本文國外直接投資中國服務業(yè)決定因素的方程：

LN(SFDI)=-15.998+2.141LN(MKT)+0.939LN(OPEN)-0.870LN(LC)+4.862LN(HR)+1.216LN(HV)?；谠摲匠痰贸觯簢庵苯油顿Y于我國服務業(yè)利用FDI(SFDI)與市場規(guī)模(MKT)、人力資本(HR)、虛擬變量(HV)成正相關，而與勞動力成本(LC)成負相關。進一步表述如下：

1.國外直接投資于中國服務業(yè)金額(SFDI)與市場規(guī)模(MKT)成正相關，在其他自變量保持不變的情況下，市場規(guī)模(MKT)每增加1個標準單位，則服務業(yè)國外直接投資就會增加2.141個標準單位。

2.國外直接投資于中國服務業(yè)金額(SFDI)與人力資本(HR)成正相關，在其他自變量保持不變的情況下，人力資本(HR)每增加1個標準單位，則服務業(yè)國外直接投資就會增加4.862個標準單位。

3.國外直接投資于中國服務業(yè)金額(SFDI)與服務業(yè)市場開放度(OPEN)成正相關,在其他自變量保持不變的情況下，服務業(yè)市場開放度(OPEN)每增加1個標準單位，則服務業(yè)國外直接投資就會增加0.939個標準單位。

4.國外直接投資于中國服務業(yè)金額(SFDI)與勞動力成本(LC)成負相關，在其他自變量保持不變的情況下，勞動力成本(LC)每增加1個標準單位，則服務業(yè)國外直接投資就會減少0.87個標準單位。

5.國外直接投資于中國服務業(yè)金額(SFDI)與虛擬變量(HV)正相關，在其他自變量保持不變的情況下，稅收政策越優(yōu)惠，那么我國服務業(yè)利用國外直接投資率就越高，具體來說，若稅收每優(yōu)惠1個標準單位，則服務業(yè)國外直接投資就會增加1.216個標準單位。

(二)幾點建議

根據以上分析結論，筆者提出以下幾點建議。

1.刺激服務業(yè)需求，擴大市場規(guī)模。市場規(guī)模是一個國家的潛在市場。由于投資者的逐利心理，會將資本投向最有前途的市場。中國現在是世界上人口最多的國家，并且也是發(fā)展最快的國家之一，其市場具有很高的開發(fā)價值。為了能夠在中國取得先入者優(yōu)勢，很多跨國企業(yè)在改革開放之初就進駐到中國進行投資開發(fā)，在21世紀伊始國際知名企業(yè)涌入中國的現象則更加明顯，而以服務業(yè)為主要經營對象的跨國公司也位列其中，比如四大會計師事務所、AIG、ACCENTURE等公司已經將業(yè)務在中國慢慢鋪展開。

為了更好地吸引外資投入到我國的服務業(yè)中，政府應當積極擴大服務業(yè)的市場需求。一方面，政府可以采取適當的政策來提高人民生活水平和收入水平從而帶動人們在金融、保險、教育、旅游等消費性服務的需求；另一方面，生產性消費需求可以通過國內的產業(yè)升級，將原本屬于企業(yè)內部的會計、營銷等進行服務外包。政府需要利用好GDP作為招商引資的砝碼。

2.擴大服務業(yè)市場開放。由于中國正處在一個經濟轉型的時期，很多行業(yè)還只是處于初步的探索階段。從2001年中國加入世貿組織以來，中國同時面臨著機遇和挑戰(zhàn)。對于服務業(yè)來說更是如此，因為如金融、保險、郵政、運輸等關乎國家經濟命脈的行業(yè)完全放開，頗具服務業(yè)經營經驗的外商資本的集體涌入在對本土服務企業(yè)造成巨大的沖擊的同時，也有可能使國人喪失掌控這些關鍵領域的經營和控制權。政府在服務業(yè)對外開放尺度的把握上起著至關重要的作用?，F階段，政府可以給經營關乎國計民生的服務產業(yè)的本土企業(yè)優(yōu)惠政策，比如說關鍵領域準入許可等；與此同時政府也需要在這些服務行業(yè)內引入競爭機制，使得本土服務企業(yè)在外商全面進入之前就能夠積累起一些行業(yè)經營經驗和核心競爭力。這樣在政府優(yōu)惠期過后，本土服務企業(yè)則擁有自己的一套核心競爭力來與外資服務企業(yè)抗衡。

3.注重人才培養(yǎng)，提高人力資本水平。要提高我國服務業(yè)利用FDI的能力，必須要注重人才培養(yǎng)。首先，建立人才開發(fā)和激勵機制,政府應加大對教育和高新技術研發(fā)的投入，充分發(fā)揮人才的創(chuàng)造性和積極性；其次，要避免人才流失，通過提高福利待遇、提供良好的工作環(huán)境等措施留住人才，同時通過各種途徑引進高素質人才，優(yōu)化人力資源配置；再次，在高校增設與服務業(yè)相關的緊缺專業(yè),在高校、服務貿易示范區(qū)、服務貿易發(fā)達地區(qū)開展服務貿易的人才培訓；還有可以推進服務業(yè)的職業(yè)資格證書制度,完善服務業(yè)職業(yè)資格標準體系。

4.加強東道國的政策建設，特別是稅收的優(yōu)惠政策。從上述分析中可見，當稅收政策越優(yōu)惠，那么我國服務業(yè)利用FDI的水平就越高。從稅率、稅基、稅額、納稅時間等方面對投資主體的行為實行一系列的稅收優(yōu)惠政策，以增加企業(yè)的某項特定投資的預期回報率。通過直接減少企業(yè)的應納稅額的措施以減輕他們的稅負，以增加他們的可支配利潤；也可以通過延長企業(yè)納稅期限或將企業(yè)應納稅額后轉等辦法，在一定時間內，有了更大的自由空間，間接地減輕了企業(yè)稅負。還可以通過加速折舊的方法來減輕稅收負擔，通過調整納稅人從應稅所得中扣除的折舊額度，進而影響納稅人的投資行為。當稅收折舊率高于實際折舊率的時候，便降低了企業(yè)應稅所得，這和延期納稅起到的效果相同。但同時需要注意的是，通過優(yōu)惠稅率吸引外資，要掌握一定的限度，并且要結合其他國家的稅收政策和國際平均稅率的水平，避免各國家特別是相鄰的發(fā)展中國家為吸引外資，而展開惡性稅收競爭，從而總體上損害了本國的利益。

注釋：

① The Foreign Direct Investment and Transnational Corporations in Services, UNCTAC,1989.

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[3] Raff Horst, Vonder Ruhr Marc. Foreign Direct Investment in Producer Services: Theory and Empirical Evidence[EB/OL].[2009-03-10].http://www.cesifo-group.de/DocCIDL/cesifo_wp598.pdf.

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[10] 張誠,趙奇?zhèn)?服務業(yè)跨國公司的組織控制模式:分布特點及影響因素[J].南開經濟研究,2005(3):26-29.

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[14] Nigh D, Cho K R D, Krishnan S. The Role of Location-Related Factors in US Banking Involvement Abroad: An Empirical Examination[J]. Journal of International Business Studies,1986(17):59-72.

Empirical Analysis on the Use of Determinants of FDI inChina Service Industry

WANG Suqin, WANG Zhuwei & TANG Ruoyu

(InternationalEconomicsandBusinessSchoolofNanjingUniversityofFinanceandEconomics,Nanjing,Jiangsu, 210046,China)

Under the circumstance of service industry replacing manufacturing industry as the in foreign direct investment, analyzing the determinants which influence the flow of service sector FDI and expanding the service sector FDI have significant impact on the economic development of industrial structure in China. In this paper, based on the data collected from 1998 to 2007, a multivariate regression model is adopted to analyze the factor of international direct investment in service industry. After numerous amendments to the model, the conclusion has been made that the main factors which influences the foreign direct investment are market size, service market openness, labor costs, human capital, and the host country policy.

service economy; service industry; foreign director investment

(責任編輯陳漢輪)

我校CCSE參與的又一調研報告獲省領導批示

由我校中國服務經濟研究中心(CCSE)負責人副校長鄭吉昌教授與CCSE研究骨干共同參與的浙江省政協(xié)調研報告——《加快發(fā)展生產性服務業(yè) 推動塊狀經濟向產業(yè)集群轉型》，最近獲浙江省委書記趙洪祝、浙江省政協(xié)主席周國富同志重要批示。

浙江省委書記趙洪祝同志在批示中指出：“加快發(fā)展生產性服務業(yè)，是我省推進經濟轉型升級、保持經濟持續(xù)較快發(fā)展的一項重要舉措。省政協(xié)和長三角(浙江)民營經濟研究會聯合調研組的這份報告，深入闡述了發(fā)展生產性服務業(yè)與推動我省塊狀經濟向產業(yè)集群轉型升級的關系，重點介紹了國際、國內發(fā)展生產性服務業(yè)的做法和經驗，很有參考價值。特別是報告提出的加快發(fā)展生產性服務業(yè)的對策建議，比較符合浙江實際，針對性很強，其中一些意見和建議可在謀劃2010年經濟工作和制定‘十二五’規(guī)劃時參考吸收。轉請省委政研室、省發(fā)改委、省經信委閱研。”

浙江省政協(xié)主席周國富同志批示：“這個調研報告選題難，調查實，分析深，建議好，符合浙江實際，切中轉型升級主題，確是值得研究和需要解決的重大問題?！?/p>

浙江省政協(xié)的此次調研工作由浙江省政協(xié)原副主席王玉娣同志主持，由長三角(浙江)民營經濟研究會牽頭，浙江省政協(xié)、浙江省經濟和信息化委員會、浙江樹人大學等單位聯合進行，鄭吉昌教授作為課題組副組長全程參與了考察和調研報告的撰寫。

2009-10-16

汪素芹(1957- )，女，安徽來安人，教授，主要從事國際貿易理論與政策研究。

F719

A

1671-2714(2010)01-0038-08

(CCSE供稿)