浙江“十二五”固定資產(chǎn)投資趨勢分析*

(浙江省發(fā)展和改革研究所，浙江 杭州 310025)

區(qū)域經(jīng)濟

浙江“十二五”固定資產(chǎn)投資趨勢分析*

卓勇良

(浙江省發(fā)展和改革研究所，浙江 杭州 310025)

本文回顧了1980年～2008年浙江全社會固定資產(chǎn)投資的史實，其中1980年～2004年處于快速增長狀態(tài)并高于全國平均水平，而2004年～2008年卻出現(xiàn)了低增長趨勢，遠低于全國平均水平，并分析了其中的原因。筆者預(yù)測“十二五”期間浙江固定資產(chǎn)投資可能是相對低增長趨勢。文章還指出在全國投資進入持續(xù)穩(wěn)定增長和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的階段，有利于浙江在“十二五”期間經(jīng)濟的優(yōu)化升級。最后筆者提煉了保持浙江在“十二五”期間投資適度增長的有利因素。

區(qū)域經(jīng)濟；浙江經(jīng)濟；固定資產(chǎn)投資；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；十二五

近幾年，浙江投資增長速度持續(xù)較低，國內(nèi)投資格局也正在發(fā)生若干重大積極變化?！笆濉逼陂g，確保投資適度較快增長，是一項重大戰(zhàn)略任務(wù)。

一、浙江投資困境及相對低增長趨勢

浙江固定資產(chǎn)投資正遭遇改革開放以來未曾有過的低增長困境。雖然與浙江自身相比，投資增長速度或許不能說低，但與全國及兄弟省份比較，則投資低增長已持續(xù)5年多。

1.浙江投資長期高增長具有相當合理性。1980年～2004年，除了若干年份外，浙江全社會固定資產(chǎn)投資快速增長，年均增長速度22.3%，高于全國同期1.7個百分點(見圖1)。然而我們必須充分看到，浙江這一期間投資高增長具有相當?shù)暮侠硇?，因為這是在還兩個時期的“欠賬”。

衡量一個省份的投資規(guī)模，一個重要參照是與人口或GDP進行比較。如果投資占全國的比重，較多地低于人口或GDP占全國的比重，則不一定存在投資規(guī)模過大問題，甚至可以認為，有可能存在著投資規(guī)模過小問題，反之亦然。由此分析，則新中國成立以來，浙江出現(xiàn)過兩個投資“欠賬”時期。

圖1 1980年以來浙江投資增長速度與全國比較

浙江第一個投資“欠賬”時期，是1953年～1978年。這一時期，浙江累計投資僅占全國累計的2.0%，比浙江人口占全國比重還低1.8個百分點。正是由于投資規(guī)模長期較小，這一期間浙江GDP年均增長僅4.9%，比全國低0.9個百分點。

浙江第二個投資“欠賬”時期，是1980年～1990年。這一時期，浙江投資增長雖比全國高1.9個百分點，但因基數(shù)較小，與GDP規(guī)模相比較，浙江年度投資規(guī)模顯然并不能說大。這一時期累計，浙江投資占全國的3.9%，GDP則占全國的4.8%，投資累計占全國比重，比GDP累計占全國比重低0.9個百分點(見圖2)。這就是說，改革開放頭10年，浙江不僅未能補上改革開放前投資“欠賬”，反而出現(xiàn)了新的“欠賬”。

由于浙江投資規(guī)模長期較小，而經(jīng)濟增長則較快，導(dǎo)致基礎(chǔ)設(shè)施和公共設(shè)施嚴重不適應(yīng)經(jīng)濟社會發(fā)展。從上個世紀80年代中期至90年代中期，全省電力供應(yīng)長期嚴重不足，公路干線幾乎到了全線崩潰的邊緣，學(xué)校醫(yī)院等均不適應(yīng)實際需要。當時，在最夸張的情況下，幾乎廠廠有小發(fā)電機，干線公路幾乎天天塞車。

正是在這種情況下，還“欠賬”成了浙江投資的重任。上個世紀90年代中期以后，浙江投資快速增長。而浙江投資占全國的比重，也僅僅是在1994年～2005年這一段時期，才高于GDP占全國的比重。最高年份是2003年，全社會固定資產(chǎn)投資占全國的比重，高達9.0%，比GDP占全國比重高1.9個百分點。1994年至2005年累計，浙江投資總額占全國的7.6%，浙江GDP總額占全國的6.6%(見圖2)。

正是浙江投資占全國比重高于GDP占全國比重，這個剛好1.0個百分點的優(yōu)勢，補上了新中國成立以來40多年的投資“欠賬”。全省基礎(chǔ)設(shè)施狀況有了根本好轉(zhuǎn)，工業(yè)快速增長，社會事業(yè)較快發(fā)展，城鄉(xiāng)建設(shè)迅猛推進。

圖2 浙江投資占全國比重與GDP占全國比重的比較/%

2.浙江當前投資困境。2004年至今，浙江投資增長一路回落，出現(xiàn)了持續(xù)低增長趨勢。這一方面確實是長期投資高增長之后的理性回落；但另一方面，近兩年投資增長回落已經(jīng)過大，開始對省內(nèi)經(jīng)濟產(chǎn)生了一定的不利影響。

2004年～2008年，浙江全社會固定資產(chǎn)投資年均增長速度僅為11.3%，全國則高達25.0%，浙江不到全國的一半。這一期間累計，浙江投資占全國的6.4%，GDP占全國的7.3%，投資比重低了0.9個百分點。更為嚴重的是2008年，浙江全社會固定資產(chǎn)投資僅比上年增長10.4%，只占全國投資總額的4.4%，GDP則占全國的7.1%，低了2.7個百分點(見表1)。

制造業(yè)投資也持續(xù)低增長。2004年～2008年，浙江制造業(yè)投資年均僅增長14.5%，全國則為31.2%，浙江比全國低16.7個百分點，情況顯然已比較嚴重(見表2)。投資低增長導(dǎo)致浙江經(jīng)濟競爭力弱化，2009年初遭受全球金融危機重創(chuàng)，工業(yè)出現(xiàn)了持續(xù)5個月的負增長。

表1 浙江全社會固定資產(chǎn)投資與全國比較

表2 浙江制造業(yè)投資與全國比較

導(dǎo)致當前浙江投資低增長的原因，初步分析有四個方面。一是持續(xù)高增長之后的回落，二是省內(nèi)建設(shè)用地不足，三是企業(yè)向外投資，四是企業(yè)大量資金用于炒股、炒期貨、炒房地產(chǎn)等。顯然，浙江投資回落既有正常也有非正常因素，需要深入分析。

3.“十二五”省內(nèi)投資的相對低增長趨勢。對于浙江投資，必須引入“省內(nèi)”概念。隨著浙江企業(yè)對省外乃至境外投資大幅增加，已經(jīng)不能再籠統(tǒng)地講浙江投資，而是必須區(qū)分省內(nèi)投資，以及浙江對省外及境外的投資。

今后一個時期，特別是“十二五”頭幾年，省內(nèi)的全社會固定資產(chǎn)投資，如果各方面情況沒有大的變化，很可能將是相對低增長趨勢。

所謂相對低增長有三個含義。一是低于或僅略高于全國投資平均增長速度；二是指在全國各省份中，浙江投資增長速度居相對較低位次；三是較大幅度地低于浙江歷史上曾有過的投資增長速度。當然，這也不排除由于全國整體投資增長較快，從而浙江實際投資增長也不低的狀況。

導(dǎo)致這一相對低增長的一部分原因，已在上文提出。此外還有以下三方面原因。一是省內(nèi)以高速公路、電力等為主體的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)高峰已基本過去，雖然軌道交通、教科文衛(wèi)、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等任務(wù)也很重，但考慮到這些項目的投資回報率及公共利益特征，較難快速增長；二是浙江城市化水平已達57.6%，全省城鎮(zhèn)人均住宅面積已達37.18平方米(2007)，農(nóng)村人均住宅面積也達到了58.83平方米，這方面的投資增長顯然將有所趨緩；三是企業(yè)向省外投資將持續(xù)推進，這一方面是省內(nèi)要素成本明顯較高，另一方面是企業(yè)優(yōu)化空間布局，再就是企業(yè)出于開拓市場的考慮。

4.省內(nèi)積累率下降及投資效益回升趨勢。從國民經(jīng)濟主要比例關(guān)系優(yōu)化的角度分析，投資增長速度適度下降有利于調(diào)整省內(nèi)積累和消費結(jié)構(gòu)。浙江資本形成占GDP比重，在2004年達到49.4%之后開始下降，2007年下降到45.3%，比2004年降低了4.1個百分點(見圖3)。當然，這一資本形成比重仍然偏高，不過浙江投資如今后繼續(xù)保持相對較低增長，則省內(nèi)積累率將進一步下降。

圖3 浙江資本形成占GDP比重及投資增長速度同步變化/%

與此同時，省內(nèi)投資增益出現(xiàn)了一定程度的回升。我們以上年度投資總額，去除以當年度GDP增量，以此作為投資增益系數(shù)。計算結(jié)果表明，1980年以來，這一投資增益系數(shù)總體呈下降態(tài)勢，符合邊際遞減規(guī)律。但自1999年至今，投資增益呈一定的上升態(tài)勢。1999年，全省投資增益系數(shù)為0.212，2008年則為0.338，提高了一半多(見圖4)。這表明在一個總體的投資低增長趨勢下，隨著社會總資產(chǎn)邊際增長減慢，社會總資產(chǎn)邊際產(chǎn)出率有所提高。

圖4 1980年以來浙江投資增益系數(shù)變化

二、國內(nèi)進入投資優(yōu)化的新階段

由于國民經(jīng)濟長期累積性變化，國內(nèi)投資正在進入持續(xù)穩(wěn)定增長和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的新階段。

1.全國投資持續(xù)穩(wěn)定增長。與GDP增長速度相比，中國全社會固定資產(chǎn)投資增長速度向來具有更大的不穩(wěn)定性。但自2000年以來，全國全社會固定資產(chǎn)投資增長速度穩(wěn)中加快，是改革開放以來從未有過的較好局面。

2000年～2008年，全國全社會固定資產(chǎn)投資增長速度達到23.0%，是改革開放以來，投資增長速度最快和最穩(wěn)定的時期。而在1980年～2000年期間，全國全社會固定資產(chǎn)投資增長速度為19.6%，比2000年～2008年期間低3.4個百分點(見圖5)。另外2000年以來，全國投資增長速度是一條沒有大起大落的增長曲線，高度穩(wěn)定地保持在20%以上的增長速度；而在2000年以前，全國投資增長多次大起大落，甚至有隔兩三年波動一次的狀況，這與2000年以來形成非常鮮明的反差。

圖5 1981年以來全國投資增長速度

2008年全球金融危機，中央政府果斷采取擴張性的財政金融政策，在推動國內(nèi)投資需求方面，取得了較好的宏觀效果。2009年上半年，全國全社會固定資產(chǎn)投資同比增長速度達到33.5%，有力地減輕了出口下降對于國內(nèi)經(jīng)濟增長的不利影響。

2000年以來至今，全國全社會投資穩(wěn)步增長的一個主要原因，是中國經(jīng)濟在1999年以來的較快增長中，中央政府堅持實施穩(wěn)健的財政金融政策，連續(xù)多次上調(diào)利率和存款準備金率。這就在GDP增長速度持續(xù)加快情況下，全國全社會固定資產(chǎn)投資，沒有出現(xiàn)1985和1993年的“瘋長”狀況，增長速度穩(wěn)定地控制在25%左右的水平上。

對于“十二五”全國全社會固定資產(chǎn)投資增長，總的是將保持較快平穩(wěn)增長態(tài)勢，有四點理由。一是全球金融危機結(jié)束后的投資反彈，目前世界經(jīng)濟正出現(xiàn)重大回升，預(yù)期“十二五”時期正好落在全球經(jīng)濟由復(fù)蘇走向繁榮的全過程中，十分有利于投資增長。二是內(nèi)需拉動，“十二五”時期，估計中央政府將持續(xù)實行擴大內(nèi)需的宏觀政策，同時盡管消費占GDP比重或?qū)⒂兴仙捎趦π盥什豢赡苡休^大下降，因此投資增長支撐依然較強。三是中西部地區(qū)投資增長加快，對此將在后文深入分析。

經(jīng)歷了這次全球金融危機之后，很多人士對于中國今后能否持續(xù)較快發(fā)展提出疑問。我們傾向于認為，中國經(jīng)濟完全有可能繼續(xù)保持10年至15年以上的快速增長，這也是判斷國內(nèi)“十二五”投資將較快平穩(wěn)增長的一個基本依據(jù)。這方面的分析較多，僅以世界經(jīng)濟發(fā)展的歷史經(jīng)驗作簡略分析。

英美日、亞洲四小龍和中國發(fā)展的歷史經(jīng)驗表明，后發(fā)國家存在著明顯的發(fā)展加速。根據(jù)麥迪森的研究，1950年～1994年，英國GDP增長速度為2.4%，美國為3.2%，日本則為6.4%。這三個國家的經(jīng)濟增長，明顯與其后發(fā)程度正相關(guān)，即越是后發(fā)國家，經(jīng)濟增長速度越是快。所以從這一點出發(fā)，當前中國經(jīng)濟增長，也非常有可能持續(xù)快于日本曾經(jīng)有過的較快增長速度。

2.“十二五”可望出現(xiàn)投資率優(yōu)化趨勢。投資率較高是中國經(jīng)濟的長期問題。這一方面使得中國經(jīng)濟增長加快，另一方面也使得經(jīng)濟增長缺少消費的積極作用，以及導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不合理。在這一狀況下，出現(xiàn)經(jīng)濟增長不穩(wěn)定的憂慮和較多的社會問題。不過就今后一個時期看，在保持全社會固定資產(chǎn)投資較快平穩(wěn)增長下，完全有可能出現(xiàn)投資率逐步有所下降的較好局面。

這里的一個基本理由，就是從長遠而言，出現(xiàn)了人均收入增長加快趨勢。改革開放以來，中國人均收入增長持續(xù)低于人均GDP增長，這也是中國投資率長期居高不下的根本原因。1978年～2008年，全國城鎮(zhèn)人均收入年均增長7.2%，農(nóng)村人均收入年均增長7.1%，同期全國人均GDP年均增長則為8.5%，比人均收入增長速度高1個多百分點。尤其是1985年～2000年這一段，人均GDP增長速度比人均收入增長速度要高2-4個多百分點(見表3)。在這種情況之下，必定是高投資率，以及投資對于經(jīng)濟增長的較強推動。因為歸根到底，投資率是由國民經(jīng)濟分配結(jié)構(gòu)決定的，只要收入增長持續(xù)低于GDP增長，長期而言，就只能出現(xiàn)投資率較高的局面。

然而自2000年以來，全國城鎮(zhèn)人均收入增長開始持續(xù)快于人均GDP增長。2000年～2008年，全國城鎮(zhèn)人均可支配收入年均增長9.8%，比人均GDP年均增長速度高0.3個百分點。雖然這一幅度并不大，但比2000年以前提高了3.8個百分點。全國農(nóng)村人均收入增長速度雖仍低于人均GDP增長速度，但比1985年～2000年期間提高了2.4個百分點(見表3)。

表3 全國人均GDP增長速度與人均收入增長速度比較

對于未來一個時期投資率降低的判斷，還有一個更為關(guān)鍵的因素，這就是剩余勞動力將逐步減少，特別是青壯年勞動力將出現(xiàn)短缺，到“十二五”后期，將出現(xiàn)勞動力總量短缺。我們根據(jù)第五次全國人口普查數(shù)據(jù)，在沒有剔除死亡率情況下，預(yù)期全國18歲～60歲的勞動年齡人口的總量，將從2012年開始減少，至2015年，這一年齡段的人口總量將比2012年減少7‰(見圖6)，如這期間就業(yè)仍保持通常的1%左右的增長速度，就會出現(xiàn)勞動供給短缺。在這一情形下，工資將會較快增長，人均收入增長將快于人均GDP增長，消費在國民經(jīng)濟中的比重將明顯提高，這就必然導(dǎo)致投資率下降。

圖6 全國18歲～60歲年齡人口總數(shù)的變化/萬人

注：根據(jù)第五次全國人口普查數(shù)據(jù)計算，未考慮死亡率。

3.中西部地區(qū)投資增長加快。全國投資增長的區(qū)域分布正在發(fā)生較大變化。東部地區(qū)投資增長明顯減緩，中部地區(qū)投資增長大大加快，西部地區(qū)亦有所加快。預(yù)見今后一個時期，投資區(qū)域分布的“東低中高”局面，較難發(fā)生逆轉(zhuǎn)性變化(見表4)。

表4 三大區(qū)域固定資產(chǎn)投資增長比較

中國投資增長的區(qū)域分布，以2000年為界，由“西東中”演變?yōu)椤爸形鳀|”。1990年～2000年，東部地區(qū)全社會固定資產(chǎn)投資增長速度為22.5%，列全國三大地區(qū)第2，比全國平均高0.3個百分點，比中部地區(qū)高1.5個百分點，比西部地區(qū)低0.3個百分點；而到了2000年～2008年，在全國投資增長加快情況下，東部地區(qū)投資增長速度回落至21.3%，比1990年～2000年期間降低1.2個百分點，比中部地區(qū)低5.2個百分點，比西部地區(qū)低3.5個百分點，列全國三大地區(qū)第3。2000年～2008年，中部地區(qū)投資年均增長速度達到26.2%，比1990年～2000年期間高4.4個百分點，高于全國平均水平2.8個百分點。西部地區(qū)則達到24.8%，亦高于全國。

雖然東部地區(qū)投資增長速度下降較大，但并沒有動搖其投資霸主地位。2008年，東部地區(qū)全社會固定資產(chǎn)投資占全國比重50.8%，中部地區(qū)占26.3%，西部地區(qū)占20.8%。①

投資增長區(qū)域格局的較大變化，具有較多復(fù)雜因素。一是東部地區(qū)投資增長空間逐漸有所縮??；二是東部地區(qū)土地等要素的制約；三是隨著重化工業(yè)發(fā)展加快，區(qū)域經(jīng)濟增長格局開始向有利于資源比較豐富的中西部地區(qū)轉(zhuǎn)變；四是東部地區(qū)向中西部大量投資。

三、投資格局變化對浙江經(jīng)濟優(yōu)化升級總體有利

隨著投資率逐步下降，積累消費比例的優(yōu)化，形成了有利于提高經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的宏觀環(huán)境，有利于浙江產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，不過很可能也存在著若干不利于省內(nèi)制造業(yè)升級的局部問題。

1.形成促進浙江產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的宏觀環(huán)境。長期來，投資、消費和出口“三駕馬車”，存在著嚴重不協(xié)調(diào)局面，而“十二五”則將出現(xiàn)這一局面有所優(yōu)化的可喜跡象，這顯然在總體上是有利于浙江產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級的。因為在投資率有所下降情況下，加之出口環(huán)境的變化，經(jīng)濟增長將從主要依靠投資和出口拉動，轉(zhuǎn)為投資、消費和出口協(xié)調(diào)推動的格局，形成社會發(fā)展加快，廣大人民群眾得到實惠較多的較好局面。這在一方面將直接加快服務(wù)業(yè)發(fā)展，另一方面形成了有利于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級大環(huán)境。

而且，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級從本質(zhì)上講是一個微觀經(jīng)濟問題，是微觀經(jīng)濟主體對于一系列給定的激勵約束條件的理性反應(yīng)。而在投資率有所下降，積累消費結(jié)構(gòu)出現(xiàn)重大優(yōu)化情況下，對于企業(yè)的激勵和約束也會發(fā)生根本性變化，從而促進企業(yè)行為優(yōu)化，促使企業(yè)改變以往粗放型的增長方式，強化集聚集約，夯實加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的微觀基礎(chǔ)。

2.形成省內(nèi)服務(wù)業(yè)發(fā)展和結(jié)構(gòu)升級的加快趨勢。一是形成省內(nèi)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的相對優(yōu)勢。在省內(nèi)投資相對低增長情況下，應(yīng)該說，對于省內(nèi)服務(wù)業(yè)也有若干不利影響，假定投資較快增長，則服務(wù)業(yè)的絕對發(fā)展速度可以更快一些，而在投資相對低增長狀況下，則會形成服務(wù)業(yè)增長的某種“失速”。然而，由于我們是在人均GDP進入6 000美元的特定情景下來討論這一問題，這就有一個服務(wù)業(yè)增長彈性系數(shù)增大，以及由此所激發(fā)出來的服務(wù)業(yè)高級化等積極因素，這就將弱化這種“失速”的不利影響。

正是在這種情況下，形成和強化了省內(nèi)服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的相對優(yōu)勢。即相對于制造業(yè)來說，服務(wù)業(yè)自身的發(fā)展及結(jié)構(gòu)升級，都將相對更快一些。而在這一狀況下，即使服務(wù)業(yè)增長速度沒有相應(yīng)提高，甚至有所放慢，也會由于制造業(yè)增長速度更慢，導(dǎo)致服務(wù)業(yè)比重提高。與此同時，低投資導(dǎo)致制造業(yè)結(jié)構(gòu)活力弱化，也會凸顯服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)活力，進一步使得服務(wù)業(yè)結(jié)構(gòu)升級快于制造業(yè)。

二是形成省內(nèi)服務(wù)業(yè)來自省外推動的加速趨勢。浙江是全國服務(wù)業(yè)的先發(fā)地區(qū)，相當一部分服務(wù)業(yè)企業(yè)面向全國開展經(jīng)營活動，典型者如阿里巴巴、淘寶網(wǎng)，以及設(shè)計和規(guī)劃研究等部門對于中西部地區(qū)的服務(wù)等。隨著省外固定資產(chǎn)投資增長加快，將增強對于省內(nèi)服務(wù)業(yè)的多項需求，如對外貿(mào)和港口物流業(yè)的需求，對金融和資本機構(gòu)的融資及資本服務(wù)需求，對設(shè)計、咨詢、規(guī)劃、法律等的需求等。在這一過程中，省內(nèi)企業(yè)在省外投資，將明顯促進省外對于省內(nèi)服務(wù)業(yè)的需求。雖然有相當多的服務(wù)行為發(fā)生在省外，但營業(yè)資金將大部流入省內(nèi)，這就將有效加快省內(nèi)服務(wù)業(yè)發(fā)展，優(yōu)化浙江的三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

三是強化省內(nèi)服務(wù)業(yè)對于省內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的促進作用。長期以來，由于浙江制造業(yè)發(fā)展大大快于服務(wù)業(yè)，因而在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級問題上，制造業(yè)是一個主要因素。然而在服務(wù)業(yè)發(fā)展加速，占GDP比重提高、結(jié)構(gòu)升級加快情況下，服務(wù)業(yè)對于浙江產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的積極作用將大大增強。

3.不利于加快省內(nèi)制造業(yè)結(jié)構(gòu)升級。無論是省內(nèi)還是全國未來一個時期的投資需求增長，都存在著若干不利于省內(nèi)制造業(yè)結(jié)構(gòu)升級的因素。

省內(nèi)制造業(yè)有可能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)升級活力弱化狀況。通常而言，結(jié)構(gòu)變動與投資增長，以及經(jīng)濟增長之間，具有緊密的正相關(guān)，而如果省內(nèi)全社會固定資產(chǎn)投資增長速度持續(xù)相對較低，則省內(nèi)制造業(yè)增長亦將持續(xù)相對較低，從而導(dǎo)致制造業(yè)結(jié)構(gòu)變動的總體活力相對較弱。這就將產(chǎn)生不利于銷售半徑較小的建材行業(yè)，以及其它省內(nèi)銷售比重較大行業(yè)的結(jié)構(gòu)升級，同時也導(dǎo)致總體的結(jié)構(gòu)變動不活躍。

與此同時，省內(nèi)制造業(yè)結(jié)構(gòu)升級還會出現(xiàn)一種“雪上加霜”狀況。在全國固定資產(chǎn)投資較快平穩(wěn)增長情況下，也就意味著兄弟省市投資增長加快，因此按照增長與結(jié)構(gòu)升級正相關(guān)的一般效應(yīng)，一方面是省內(nèi)制造業(yè)結(jié)構(gòu)升級放慢，另一方面是兄弟省份制造業(yè)結(jié)構(gòu)升級加快，這就將出現(xiàn)浙江制造業(yè)結(jié)構(gòu)“滯后”被放大的局面。

省內(nèi)制造業(yè)還可能面臨局部被“擠出”的問題。省外固定資產(chǎn)投資將較快增長，且總體結(jié)構(gòu)有所改善，在形成對于省內(nèi)制造業(yè)投資需求的同時，也使得省內(nèi)制造業(yè)出現(xiàn)兩方面不利因素。一是因為在全國全社會固定資產(chǎn)投資的較快增長中，“粗大笨重”產(chǎn)品需求比重將較大，而浙江制造業(yè)在這方面是短板；二是由于企業(yè)低利時代的全面到來以及競爭的加劇，投資項目對于成本敏感性增強，從而更傾向于就地采購，這就不利于浙江制造業(yè)的銷售增長，從而不利于省內(nèi)制造業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

當然，我們還應(yīng)看到，由于浙江制造業(yè)正在分化為省內(nèi)和省外兩大部分，因此省內(nèi)制造業(yè)結(jié)構(gòu)升級相對較慢，對于浙江產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級不利影響就顯得較小。因為浙江企業(yè)在省外的制造業(yè)是具有高度競爭力的，只要具有長期持續(xù)的增長，總體來說，結(jié)構(gòu)不合理問題相對較少。

四、力保浙江“十二五”投資適度較快增長

浙江投資增長放慢是一個重大客觀趨勢，是難以避免的，具有一定的合理性。問題在于如何積極保持投資適度較快增長，以避免浙江“十二五”期間投資規(guī)模的進一步收縮，避免對于省內(nèi)經(jīng)濟的較大不利影響。應(yīng)該說，在這些方面確也存在著若干積極樂觀因素。

與其他省份相比，浙江完全能以一個相對較小的投資規(guī)模，支撐一個相對較大的經(jīng)濟社會體系。或者說，浙江投資占全國的規(guī)模，比浙江GDP占全國比重低一些，亦并非完全不合理，當然不能像2008年那樣低得太多。對此可以有以下兩點分析。

(1)浙江陸域面積較小，尤其是平原面積不到3萬km2，很容易出現(xiàn)交通等基礎(chǔ)設(shè)施投資飽和的狀況。同時由于人口密度較高，因此相對較少的基礎(chǔ)設(shè)施投資，就可以服務(wù)于相對較多的人口，就可以支撐一個相對較大的經(jīng)濟社會體系。

(2)浙江投資效率較高，因此相對較小的投資規(guī)模，也能有相對較大的產(chǎn)出。

問題在于經(jīng)歷了5年來持續(xù)的投資低增長之后，浙江投資規(guī)模已僅為GDP規(guī)模的62.0%，②已回落到了較低水平。如果說，浙江“十一五”投資增長相對慢一些，但由于相對投資規(guī)模并沒有較大縮小，因此尚能支撐浙江經(jīng)濟較快增長。而“十二五”期間，如果投資增長速度繼續(xù)較低，則投資的相對規(guī)模就將進一步收縮，將與GDP規(guī)模嚴重不相匹配，就將導(dǎo)致嚴重的增長乏力。所以努力保持“十二五”投資的適度較快增長，盡量保持在全國平均水平的上下，是浙江的一個重大任務(wù)。

當然，我們也進一步觀察到了浙江“十二五”投資增長的若干有利因素。

一是持續(xù)回落之后的合理反彈。按照我們早先的一項估算，2000年以來，浙江制造業(yè)固定資產(chǎn)起碼少增長2 000多億元，這就累積形成了促使浙江制造業(yè)增加投資的激勵因素。從2009年月度制造業(yè)投資增長看，出現(xiàn)了同比增長速度逐月加快態(tài)勢。所以至少從制造業(yè)而言，有可能在“十二五”期間出現(xiàn)投資增長加快趨勢。

二是對省外投資增長較快的不利影響或?qū)p少。浙江企業(yè)對省外投資總量依然較快增長，但若按增量分析，則出現(xiàn)了增長減緩跡象。根據(jù)我們對滬深約100家上市公司對省外投資的分析，2007年新增對省外投資89.8億元，2008年則僅為68.7億元，減少了23.5%。另外，今后對省外投資將是浙江企業(yè)的常態(tài)，只要不出現(xiàn)投資額驟增，則對省內(nèi)投資增長的不利影響就將大大減少。

三是全省建設(shè)用地支撐或?qū)⒂兴鶅?yōu)化。浙江已經(jīng)歷了持續(xù)數(shù)年的供地短缺，而與此同時，省內(nèi)企業(yè)對于建設(shè)用地圈而不用狀況也比較嚴重?！笆濉逼陂g，雖然建設(shè)用地供給不可能有較大改善，但企業(yè)這部分圈而不用的建設(shè)用地，將逐漸釋放出來，這就一定程度地改善用地狀況。另外，多數(shù)企業(yè)將逐漸適應(yīng)建設(shè)用地供給上的嚴峻形勢，強化應(yīng)對策略，從而有利于進一步弱化建設(shè)用地方面的負面影響。

我們必須緊緊抓住實際工作的有利因素，因勢利導(dǎo)，最大程度地減少負面因素，最大程度地發(fā)揮積極因素，或許“十二五”投資仍將有相對較快的增長。

*本文數(shù)據(jù)主要來源于歷年《中國統(tǒng)計年鑒》《浙江統(tǒng)計年鑒》。

注釋：

① 三大地區(qū)相加不等于100，是因為有一部分投資系“不分地區(qū)”的投資。

② 按投資占全國規(guī)模與GDP占全國規(guī)模之比計算。

Analysis of the Fixed Asset Investments Trend of Zhejiang ProvinceDuring the Period of “Twelfth Five”

ZHUO Yongliang

(ZhejiangProvincialDevelopment&ReformResearchInstitute,Hangzhou,Zhejiang, 310025,China)

This paper reviews the historical facts of Zhejiang Investment in fixed assets from 1980 to 2008. It shows that the investment was in a rapid growth state and higher than the national average level during 1980～2004 while in the year of 2004 to 2008, it showed a low growth rate. The reasons are then analyzed. The author also points out that national investment in a sustained, stable growth and structural optimization stages are conductive to Zhejiang economy’s optimization and upgrading during the period of “Twelfth Five”. Finally, the favorable investment factors, which guarantee a moderate growth in investment, are summarized.

regional economy; Zhejiang economy; fixed assets investment; industry structure; period of “Twelfth Five”

2010-01-04

卓勇良(1955- )，男，上海人，研究員，現(xiàn)任浙江省發(fā)展和改革研究所所長。

F127

A

1671-2714(2010)01-0051-07

(責(zé)任編輯陳漢輪)