摘 要：文章分析了低碳經(jīng)濟(jì)背景下我國發(fā)展碳金融的意義及發(fā)展緩慢原因，并從政府部門和金融機構(gòu)兩個方面為我國碳金融的發(fā)展提出了建議。
　　關(guān)鍵詞：碳金融 背景 意義 政策引導(dǎo)
　　中圖分類號：F830 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A
　　文章編號：1004-4914（2011）04-072-02
　　
　　一、我國發(fā)展碳金融的背景及意義
　　碳金融的提出和興起與全球氣候變化及其應(yīng)對有直接關(guān)系，在全球性的“低碳經(jīng)濟(jì)”革命中，碳金融作為金融體系應(yīng)對氣候變化的重要機制創(chuàng)新，包含了市場、工具、服務(wù)和制度等要素，主要指服務(wù)于旨在減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和依托于碳交易的金融活動，具體包括碳排放權(quán)及其衍生品的交易和投資、低碳項目開發(fā)的投融資及其他相關(guān)的金融中介活動。
　　1997年12月，《聯(lián)合國氣候變化框架公約》締約方就應(yīng)對氣候變化首次達(dá)成國際協(xié)議——《京都議定書》。2005年2月16日《京都議定書》正式生效，要求38個工業(yè)化國家在2000至2012年期間將二氧化碳等6種溫室氣體排放量從1990年的水平上平均削減5.2%。因為有了《京都議定書》的法律約束，碳排放額開始成為一種稀缺資源，因而也具有了商品的價值和進(jìn)行交易的可能性?！毒┒甲h定書》設(shè)計了清潔發(fā)展機制（CDM）、聯(lián)合履行機制（JI）和國際排放貿(mào)易機制（IET）三個靈活的市場機制，其中，CDM主要是指發(fā)達(dá)國家通過向發(fā)展中國家的減排項目提供資金和技術(shù)獲得項目所實現(xiàn)的“經(jīng)核證的減排量”(CERs)，用于完成其在《京都議定書》第三條下的承諾?！毒┒甲h定書》給每個發(fā)達(dá)國家確定了一個二氧化碳的“排放額度”，并允許那些額度不夠用的國家向額度富?；蛘邲]有限制的國家購買“排放指標(biāo)”，自此，人們可以像買賣股票一樣，在交易所里進(jìn)行二氧化碳排放權(quán)的交易。世界銀行預(yù)計2012年全球碳市場將達(dá)到1500億美元，有望超過石油市場成為世界第一大市場。CDM是目前《京都議定書》中唯一涉及發(fā)展中國家的一種機制，因此發(fā)展中國家主要通過CDM機制參與國際碳排放交易。
　　在全球低碳經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的背景下，碳金融作為發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)的核心支柱已經(jīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略制高點。發(fā)達(dá)國家在2012年要完成50億噸溫室氣體的減排目標(biāo)，其中一半要以CDM的形式實現(xiàn)，可見CDM市場潛力之大。中國由于擁有巨大的碳排放資源，碳交易及其衍生的市場發(fā)展前景廣闊，有著巨大的金融需求和盈利商機。中國清潔發(fā)展機制網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2009年10月，中國在聯(lián)合國成功注冊的清潔發(fā)展機制計劃達(dá)663個，預(yù)計年減排二氧化碳1.9億噸，約占全球注冊減排量總量的58%，注冊的計劃數(shù)量和年減排量均占世界第一。中國可通過CDM機制實現(xiàn)與發(fā)達(dá)國家之間的合作減排，具體來看，開展碳金融業(yè)務(wù)有以下重要意義：第一，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。第二，推動商業(yè)銀行經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。第三，樹立良好的社會形象。第四，有利于中國商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展。目前，中國商業(yè)銀行開展碳金融業(yè)務(wù)，一方面挖掘現(xiàn)有合作框架下的巨大商機，另一方面則同時實現(xiàn)了人才的儲備和經(jīng)驗的積累，為應(yīng)對未來碳金融業(yè)務(wù)模式的任何可能改變進(jìn)行必要的前期準(zhǔn)備工作。
　　二、影響我國碳金融發(fā)展的因素
　　盡管中國是未來低碳產(chǎn)業(yè)鏈上最有潛力的供給方，卻不是定價方。碳金融在我國仍然處于認(rèn)知和起步階段，參與主體主要是個別商業(yè)銀行。這些局部意義上的碳金融產(chǎn)品和服務(wù)無論深度、廣度還是規(guī)模都與我國碳市場的潛力不符。目前，影響我國碳金融業(yè)務(wù)發(fā)展遲緩的因素主要有以下幾個方面:
　?。ㄒ唬μ冀鹑诘恼J(rèn)識不到位
　　首先，碳金融在我國尚屬新生事物，金融機構(gòu)和社會公眾認(rèn)知程度還不高，許多企業(yè)和金融機構(gòu)還沒意識到其中蘊藏的巨大商機。金融機構(gòu)對碳金融的利潤空間、運作模式、風(fēng)險管理、社會效益等多方面的認(rèn)識還處于較低的水平。其次，CDM項目開發(fā)時間長、風(fēng)險因素多，金融機構(gòu)不愿向其融資，金融服務(wù)支持不夠，沒有從機構(gòu)設(shè)置、人員配備、運行機制、風(fēng)險管理等方面著手應(yīng)對碳金融的機遇和挑戰(zhàn)。
　?。ǘ┨冀灰资袌霾怀墒烨医灰讖?fù)雜
　　隨著碳交易市場規(guī)模的擴大，一些發(fā)達(dá)國家圍繞碳減排權(quán)，構(gòu)建了包括直接投資融資、銀行貸款、碳指標(biāo)交易、碳期權(quán)期貨等一系列金融工具為支撐的碳金融體系。在我國，碳金融的發(fā)展相對落后，缺乏成熟的碳交易制度、碳交易場所和碳交易平臺，國內(nèi)金融機構(gòu)對碳金融的價值、操作模式、交易規(guī)則等尚不熟悉。此外，碳金融由于涉及到經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，政府部門和環(huán)保企業(yè)，國內(nèi)減排單位和國外購買企業(yè)等多方面利益，與一般的投資項目相比，交易程序要復(fù)雜許多。
　?。ㄈ┨冀鹑诘娘L(fēng)險因素多
　　除了基本的操作風(fēng)險、市場風(fēng)險和信用風(fēng)險以外，碳金融還存在較大的政策風(fēng)險和可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險?！毒┒甲h定書》的實施期到2012年即結(jié)束，目前所制定的各項制度，在2012年之后是否會延續(xù)不得而知，這種不確定性對形成碳金融的發(fā)展產(chǎn)生了最大的不利影響。其次，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由“高碳”向“低碳”轉(zhuǎn)型的過程中，企業(yè)的經(jīng)營成本會大幅上升，盈利能力會下降，而且轉(zhuǎn)型周期較長，為碳金融在宏觀調(diào)控和企業(yè)自身發(fā)展變化中，增加難以預(yù)知的變數(shù)。
　?。ㄋ模┨冀鹑诘木C合配套政策不完備
　　碳金融的發(fā)展需要財稅、環(huán)保及金融監(jiān)管等各項配套政策的大力扶持，然而目前的各項配套政策并不完備，無法發(fā)揮支持碳金融發(fā)展的應(yīng)有作用。首先，碳金融的政策法規(guī)缺失?，F(xiàn)階段，由于我國低碳經(jīng)濟(jì)的分類標(biāo)準(zhǔn)和運行、管理、考核體系尚未建立，雖已經(jīng)制定了關(guān)于鼓勵清潔生產(chǎn)和資源綜合利用的法律法規(guī)，但發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)缺乏配套法規(guī)與細(xì)則，一些法律的可操作性不強，缺乏高效、嚴(yán)格的執(zhí)法措施。第二，環(huán)保信息共享機制不完善。2007年4月1日起中國人民銀行正式把環(huán)境執(zhí)法信息納入征信管理系統(tǒng)，但目前征信體系中的環(huán)保信息不夠細(xì)化，且存在一定的時滯，影響了信息的實際使用效果。第三，宏觀政策的引導(dǎo)作用有限。目前，我國沒有形成穩(wěn)定的政府投入機制，對于低碳經(jīng)濟(jì)和碳金融的引導(dǎo)作用有限。
　?。ㄎ澹┤狈μ冀鹑谘苌?br/>　　在目前的各個碳交易市場中，與排放權(quán)相關(guān)的遠(yuǎn)期、期權(quán)是主要的交易工具。隨著金融機構(gòu)的介入，在碳交易市場上除了碳排放權(quán)這種基本產(chǎn)品外，各種金融衍生品層出不窮。而目前在我國的碳交易市場上還沒有碳期權(quán)交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。
　　三、對我國發(fā)展碳金融的幾點建議
　　在氣候變化的背景下，發(fā)展碳金融已是大勢所趨。面對機遇和挑戰(zhàn)，政府部門和金融機構(gòu)需要共同努力，推動我國碳金融的健康發(fā)展。
　?。ㄒ唬┱块T應(yīng)加強碳金融宏觀政策引導(dǎo)
　　1.加強碳金融需求的培育。人民銀行可以和環(huán)保部門等部門聯(lián)合開展環(huán)保宣傳，提高全社會的低碳經(jīng)濟(jì)意識，加強社會公眾對碳金融的認(rèn)識，讓企業(yè)充分意識到CDM機制和碳金融所蘊涵的巨大價值，推動企業(yè)根據(jù)所在行業(yè)特點和自身發(fā)展規(guī)劃，擴大國際合作，積極開發(fā)CDM項目，為碳金融的發(fā)展提供必要的外部條件。
　　2.建立統(tǒng)一的碳金融交易規(guī)則。首先，應(yīng)借鑒赤道原則的有關(guān)條款，制定符合我國特點的、具體的、細(xì)化的《碳金融管理指南》，建立碳金融指導(dǎo)目錄、環(huán)境風(fēng)險評級標(biāo)準(zhǔn)等。其次，應(yīng)發(fā)揮行業(yè)組織和協(xié)會的作用，建立基于環(huán)保要求的產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄，具體體現(xiàn)出各行業(yè)不同環(huán)保水平的信息。
　　3.完善環(huán)保信息溝通機制。首先，環(huán)保部門應(yīng)建立并完善環(huán)保信息庫，并加快信息的更新頻率，及時將信息提供給人民銀行。其次，人民銀行將環(huán)保信息納入征信體系，并及時通報循環(huán)經(jīng)濟(jì)、節(jié)能技術(shù)和產(chǎn)品等產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向，做好產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的風(fēng)險提示，發(fā)揮企業(yè)征信系統(tǒng)的警示作用。再次，金融（下轉(zhuǎn)第74頁）（上接第72頁）機構(gòu)在為企業(yè)或項目提供授信等金融