劉秀光

(廣東白云學(xué)院經(jīng)濟(jì)系,廣東廣州510450)

解讀“哈耶克命題”及其啟示

劉秀光

(廣東白云學(xué)院經(jīng)濟(jì)系,廣東廣州510450)

“哈耶克命題”的核心是貨幣的非國(guó)家化?！肮嗣}”的基本含義是：貨幣與其他商品并無(wú)不同,通過(guò)私人發(fā)行者之間的競(jìng)爭(zhēng)來(lái)供應(yīng),要好于政府的壟斷發(fā)行。基于當(dāng)前的國(guó)際金融危機(jī),解讀“哈耶克命題”獲得的啟示是：利用金融市場(chǎng)上的優(yōu)勝劣汰機(jī)制和競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制,淘汰“劣質(zhì)”金融產(chǎn)品、激勵(lì)金融業(yè)保持并提升其特許經(jīng)營(yíng)權(quán)價(jià)值;創(chuàng)造非主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣具有可能性,其前提條件是消除國(guó)際貨幣體系中的“霸權(quán)”。

哈耶克命題;國(guó)家化;非國(guó)家化;國(guó)際儲(chǔ)備貨幣

一、有關(guān)文獻(xiàn)與問(wèn)題提出

貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)家從各自不同的角度,詮釋貨幣的國(guó)家化與非國(guó)家化問(wèn)題。有的從資源角度出發(fā)說(shuō)明貨幣的國(guó)家化,如費(fèi)希爾認(rèn)為,國(guó)家要有自己的貨幣,是為了對(duì)資源的節(jié)約,國(guó)家不必靠賺取外匯來(lái)建立本國(guó)的貨幣供給,而可以通過(guò)消耗很少的資源來(lái)制造自己的貨幣;有的從鑄幣稅角度贊成貨幣的國(guó)家化,認(rèn)為政府在發(fā)行自己的貨幣時(shí)征收了鑄幣稅,為財(cái)政預(yù)算提供資金[1];有的從政權(quán)的角度解釋貨幣的國(guó)家化,如“新貨幣法定論”學(xué)派認(rèn)為,貨幣是特殊的“國(guó)家的產(chǎn)物”,國(guó)家具有以貨幣的形式征收賦稅的權(quán)力,并且,政府有能力決定經(jīng)濟(jì)體系中的基礎(chǔ)貨幣。倡導(dǎo)貨幣非國(guó)家化的著作,當(dāng)屬1974年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主哈耶克的《貨幣的非國(guó)家化》。阿瑟·塞爾登在該書(shū)第二版的序言中稱(chēng),哈耶克的革命性建議是,用市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)性私人貨幣取代國(guó)家對(duì)貨幣供應(yīng)的控制[2]9,通過(guò)各種貨幣之間相互競(jìng)爭(zhēng),挑選出幣值長(zhǎng)期穩(wěn)定的最佳貨幣。我們將哈耶克的這一建議,稱(chēng)之為“哈耶克命題”。

如果單純從貨幣職能的角度觀察,貨幣與國(guó)家或主權(quán)似乎沒(méi)有關(guān)系。如古代的耕牛、貝殼、西太平洋Uap島上的石頭貨幣等,都是歷史上不同時(shí)期的貨幣,而這些貨幣是在人們的交換中自然產(chǎn)生的。在沒(méi)有政府干涉的貨幣體系中,“經(jīng)濟(jì)將處于‘自然的’貨幣體系狀態(tài)之下”[3]24。但是,當(dāng)貨幣被看作是經(jīng)濟(jì)參與者之間的一種社會(huì)關(guān)系時(shí),就出現(xiàn)了強(qiáng)調(diào)國(guó)家(或政府、或中央銀行,下同)對(duì)貨幣作用的理論觀點(diǎn),以“貨幣法定論”為代表。這種理論觀點(diǎn)認(rèn)為,貨幣是國(guó)家的貨幣,中央銀行具有壟斷貨幣發(fā)行的地位。國(guó)家在貨幣事務(wù)中的出現(xiàn),意味著除了國(guó)家依據(jù)市場(chǎng)的貨幣需求而供給貨幣外,更為重要的是,貨幣體系和貨幣秩序要按照國(guó)家的意愿來(lái)構(gòu)建。當(dāng)一國(guó)的貨幣參與國(guó)際經(jīng)濟(jì),尤其是成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣(例如,美元、英鎊、日元、歐元等)以后,無(wú)一例外的仍然帶有其發(fā)行國(guó)的“國(guó)家化”色彩。

基于當(dāng)前的國(guó)際金融危機(jī),解讀“哈耶克命題”的主要目的是,非主流觀點(diǎn)的“哈耶克命題”會(huì)給我們什么樣的啟示?擔(dān)當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的貨幣,究竟應(yīng)該是國(guó)家化的還是非國(guó)家化的?是主權(quán)信用貨幣還是非主權(quán)信用貨幣擔(dān)當(dāng)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,更有利于國(guó)際金融體系的穩(wěn)定?

二、解讀“哈耶克命題”及其啟示

盡管反對(duì)政府控制貨幣數(shù)量,允許一種自由的貨幣體系,讓各種貨幣之間相互競(jìng)爭(zhēng),通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)挑選出幣值長(zhǎng)期穩(wěn)定的最佳的貨幣,是一種思想超前的非主流觀點(diǎn)。但是,我們?nèi)匀荒軌驈墓说倪@一觀點(diǎn)中獲得有益的啟示。

(一)國(guó)內(nèi)不同貨幣的競(jìng)爭(zhēng)及其啟示

1.自由競(jìng)爭(zhēng)難以出現(xiàn)“最具吸引力”的通貨

“自由銀行學(xué)派”主張消除政府對(duì)通貨和銀行事務(wù)的干預(yù),建議在金融服務(wù)業(yè)保持自由放任,對(duì)金融市場(chǎng)實(shí)行自由化[3]22。哈耶克贊成自由銀行業(yè)運(yùn)動(dòng),并且與“自由銀行學(xué)派”的主張有共同之處。他倡導(dǎo)國(guó)內(nèi)發(fā)行不同的貨幣,通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)性通貨發(fā)行銀行之間的競(jìng)爭(zhēng),能夠提供一種“最具吸引力”的通貨,并且可以控制通貨價(jià)值的穩(wěn)定[2]65。

從貨幣史來(lái)看,幾乎各個(gè)國(guó)家都曾實(shí)行過(guò)自由銀行政策。這種政策導(dǎo)致銀行各自發(fā)行的銀行券流通混亂、信用程度低下,因此極易出現(xiàn)銀行危機(jī)。例如,美國(guó)在20世紀(jì)30年代大蕭條之前,實(shí)行自由銀行政策。獲得銀行執(zhí)照不需要特殊的立法法案,若要發(fā)鈔,銀行僅需要在州監(jiān)理署注冊(cè)并在州監(jiān)理署存入州或聯(lián)邦政府債券。美國(guó)在實(shí)行自由銀行政策時(shí)期,銀行的數(shù)量激增,發(fā)行的銀行券種類(lèi)繁多。1811年美國(guó)僅有 88家州銀行,1840年增至901家,1860年達(dá)到1 562家。不同種類(lèi)的銀行券超過(guò)9 000種[4]。各國(guó)頻繁發(fā)生的銀行危機(jī),被認(rèn)為與實(shí)行自由銀行政策有很高的相關(guān)性。在此情況下,最終由政府壟斷貨幣發(fā)行,貨幣的“國(guó)家化”由此而來(lái)。而哈耶克所稱(chēng)之“最具吸引力”的“非國(guó)家化”的通貨,即使在實(shí)行自由銀行政策時(shí)期的金融市場(chǎng)上也不曾真正出現(xiàn)過(guò)。

在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中,貨幣的國(guó)家化之所以是必要的,最重要的原因是,貨幣是一國(guó)主權(quán)的表現(xiàn)。例如,政府有要求本國(guó)居民以自己的通貨支付賦稅的權(quán)力,有獨(dú)立地制定和實(shí)施財(cái)政、貨幣政策調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的必要,以及以自己的法律形式建立貨幣制度的能力?？傊?“社會(huì)的貨幣與金融結(jié)構(gòu)提供了一個(gè)指揮控制系統(tǒng),有了它,社會(huì)政治力量就可以對(duì)經(jīng)濟(jì)實(shí)施引導(dǎo)與控制”[5]。

2.優(yōu)勝劣汰機(jī)制與競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的作用

盡管“哈耶克命題”與現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中的事實(shí)有很大差距,然而,“哈耶克命題”仍然給我們重要的啟示。首先,利用金融市場(chǎng)上的優(yōu)勝劣汰機(jī)制,淘汰那些“劣質(zhì)”的金融產(chǎn)品。金融創(chuàng)新導(dǎo)致貨幣性資產(chǎn)的種類(lèi)劇增,其數(shù)量不斷擴(kuò)大,這是金融經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)和重要標(biāo)志,與此同時(shí),在金融市場(chǎng)上也經(jīng)常出現(xiàn)各種各樣的“劣質(zhì)”產(chǎn)品。這就需要利用金融市場(chǎng)上的優(yōu)勝劣汰機(jī)制,淘汰那些“劣質(zhì)”的金融產(chǎn)品。例如,20世紀(jì)30年代大蕭條時(shí)期股票市場(chǎng)上盛行的“摻水股”(Water their stock),通過(guò)市場(chǎng)的檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)了“摻水股”反映虛假的公司資產(chǎn)狀況,最終被各國(guó)證券交易法禁止發(fā)行和交易;20世紀(jì)80年代的“垃圾債券”,隨著發(fā)行者虛假承諾的破滅和許多舉債收購(gòu)公司的倒閉,被踢出了金融市場(chǎng);在當(dāng)前的金融危機(jī)中,隨著雷曼兄弟在香港發(fā)行的140多億美元“迷你債券”騙局的敗露,“迷你債券”在金融市場(chǎng)上已經(jīng)變得臭名昭著。相比之下,在競(jìng)爭(zhēng)的金融市場(chǎng)上,只有那些收益穩(wěn)定的金融產(chǎn)品,或者真正發(fā)揮其本來(lái)功能的金融產(chǎn)品才是經(jīng)久不衰的。其次,利用金融市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制(當(dāng)然,優(yōu)勝劣汰機(jī)制與競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制有相同之處),激勵(lì)金融業(yè)提高服務(wù)水平和服務(wù)質(zhì)量,保持并提升其特許經(jīng)營(yíng)權(quán)價(jià)值。金融機(jī)構(gòu)除了商業(yè)銀行,還有保險(xiǎn)公司、證券公司、信托公司、抵押銀行、郵政儲(chǔ)蓄等諸多金融機(jī)構(gòu)。在金融市場(chǎng)上,商業(yè)銀行之間、商業(yè)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)之間、其他金融機(jī)構(gòu)之間存在著競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。金融機(jī)構(gòu)正是利用金融市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制,以及競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制對(duì)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的激勵(lì)作用,提高其服務(wù)水平和服務(wù)質(zhì)量、保持并提升其特許經(jīng)營(yíng)權(quán)價(jià)值,同時(shí)對(duì)那些違背市場(chǎng)規(guī)則的金融機(jī)構(gòu)給以懲罰。例如,華爾街出現(xiàn)的“麥道夫基金”金融丑聞、得克薩斯州斯坦福集團(tuán)的金融詐騙案、雷曼兄弟的轟然倒下,以及被認(rèn)為是世界保險(xiǎn)和金融服務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)者——美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)的瀕臨破產(chǎn),這其中的金融詐騙丑聞都是被市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)揭露出來(lái)的,而破產(chǎn)或破產(chǎn)保護(hù)都是被市場(chǎng)懲罰的結(jié)果。

(二)國(guó)際間不同貨幣的競(jìng)爭(zhēng)及其啟示

1.國(guó)際間不同貨幣的競(jìng)爭(zhēng)極易產(chǎn)生“霸權(quán)”

哈耶克在其《貨幣的非國(guó)家化》第一章,以創(chuàng)建一種新型歐洲貨幣為例,說(shuō)明發(fā)行超國(guó)家的國(guó)際性貨幣問(wèn)題。但令哈耶克擔(dān)心的是,超國(guó)家的國(guó)際性貨幣不可能完全剝奪政府所擁有的貨幣壟斷權(quán)。并且,西歐各成員國(guó)與超國(guó)家的貨幣管理當(dāng)局所追求的政策,不可能達(dá)成一致。而發(fā)行單一的國(guó)際性貨幣,如果管理不當(dāng),在很多方面比一個(gè)國(guó)家的貨幣更糟[2]21。理解哈耶克所指的發(fā)行超國(guó)家的國(guó)際性貨幣問(wèn)題,給我們的思考是,真正的非主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,一定是真正“非主權(quán)”或“超主權(quán)”的。否則,國(guó)際間不同貨幣的競(jìng)爭(zhēng)極易產(chǎn)生“霸權(quán)”和帶有“霸權(quán)”色彩的主導(dǎo)貨幣。在現(xiàn)實(shí)的沒(méi)有監(jiān)管的國(guó)際金融市場(chǎng)中,美元在競(jìng)爭(zhēng)中之所以成為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,并且占據(jù)了“霸權(quán)”和主導(dǎo)貨幣的地位,就是因?yàn)榘诿涝械摹爸鳈?quán)”特征所致。

還有一些事實(shí)也說(shuō)明,只要與“主權(quán)”特征的美元有某種關(guān)系,其結(jié)果都與其本意不相符合。例如,歐洲美元市場(chǎng)上的“歐洲美元”,通過(guò)美元化的方式與美國(guó)結(jié)成貨幣聯(lián)盟,采取釘住美元的匯率制度。其本來(lái)的目的,要么是削弱美元的“主權(quán)”特征的影響,要么是想從美元化中獲得好處,要么是讓自己的本幣匯率穩(wěn)定,但結(jié)果都與其本意相去甚遠(yuǎn)。具體地說(shuō),第一,離岸金融市場(chǎng)是旨在擺脫金融管制,實(shí)現(xiàn)國(guó)外借款人和貸款人之間的交易。在歐洲美元市場(chǎng)上的美元,雖然不受美國(guó)法規(guī)的管制,也不受美國(guó)銀行利率結(jié)構(gòu)的支配,但離岸金融市場(chǎng)的債權(quán)人,仍是以美元所在的美聯(lián)儲(chǔ)所表明的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)來(lái)?yè)?dān)當(dāng)最終支付承諾的。當(dāng)這種價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生變化時(shí),離岸金融市場(chǎng)的債權(quán)人很可能因此遭受損失。第二,拉美地區(qū)的厄瓜多爾、巴拿馬、薩爾瓦多等小國(guó),通過(guò)美元化的方式與美國(guó)結(jié)成貨幣聯(lián)盟。這意味著美元成為這些國(guó)家的法償貨幣,從而這些國(guó)家也就失去了自己的貨幣主權(quán),以及可觀的鑄幣收入?？傊?與美國(guó)結(jié)成貨幣聯(lián)盟的成本,很可能超過(guò)這些小國(guó)從中獲得的好處。有人形容,這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)猶如隨美國(guó)經(jīng)濟(jì)搖擺的“墻頭草”。第三,不少貨幣聯(lián)盟在危機(jī)的沖擊下紛紛解體,采取釘住美元的匯率制度屢遭投機(jī)打擊,引入貨幣局制度的國(guó)家放棄這一制度,都與美元的關(guān)系分不開(kāi)。例如,1971年布雷頓森林體系的崩潰,是由于美元危機(jī)和美國(guó)放棄兌換黃金的義務(wù);20世紀(jì)90年代的拉美貨幣危機(jī)、亞洲金融危機(jī)都曾經(jīng)因其匯率制度釘住美元而遭投機(jī)打擊;1991年阿根廷引入貨幣局制度,按比索1∶1釘住美元。因?yàn)槊涝?0年代后期大幅升值,導(dǎo)致阿根廷出現(xiàn)嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。在比索被大規(guī)模的投機(jī)攻擊下,最終不得不放棄釘住美元的貨幣局制度。

2.創(chuàng)造非主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的可能性和前提條件

從貨幣史上看,創(chuàng)造非主權(quán)性質(zhì)的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣是有先例的,這表明創(chuàng)造真正的非主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣具有可能性。如公元前46年,朱利葉斯·愷撒建立了一個(gè)12∶1的雙金屬比例之上的羅馬貨幣標(biāo)準(zhǔn)。這一貨幣標(biāo)準(zhǔn)延續(xù)了十二個(gè)世紀(jì)以上,在羅馬帝國(guó)所到之處,擔(dān)負(fù)著單一記賬單位的職能。像這樣只擔(dān)負(fù)著記賬單位職能的貨幣,可以看作是與國(guó)家或主權(quán)沒(méi)有關(guān)系的國(guó)際貨幣。

與美元無(wú)關(guān)的貨幣聯(lián)盟采用共同貨幣,可以看作是非主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的初級(jí)階段。因?yàn)樨泿怕?lián)盟采用共同貨幣消除了與貨幣兌換相關(guān)的交易成本,完全杜絕了未來(lái)匯率波動(dòng)的不確定性風(fēng)險(xiǎn),因此會(huì)提高經(jīng)濟(jì)效率[6]。雖然加入貨幣聯(lián)盟是有成本的,但貨幣聯(lián)盟特別是完全的貨幣聯(lián)盟的成員國(guó)通過(guò)取消本國(guó)貨幣、取消中央銀行及其貨幣政策,實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化,提高了規(guī)模效益以及與“霸權(quán)國(guó)”相抗衡的能力。

“一個(gè)世界貨幣的胚胎”是“特別提款權(quán)”(Special Drawing Right,SDR,亦稱(chēng)“紙黃金”)。20世紀(jì)60年代末,由于美元危機(jī)導(dǎo)致美元再也不能獨(dú)立作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,而當(dāng)時(shí)其他國(guó)家的貨幣又都不具備作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的條件,SDR就成為補(bǔ)充的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣或流通手段。

1999年歐元的誕生,加速了歐洲金融市場(chǎng)一體化的進(jìn)程。不過(guò),也有觀點(diǎn)稱(chēng),歐元這樣的“共同貨幣”的發(fā)展過(guò)程,“是一種政治性驅(qū)動(dòng),而不是一個(gè)經(jīng)濟(jì)過(guò)程”[3]137。我們并不完全贊成這一觀點(diǎn)。因?yàn)闅W元在與美元進(jìn)行政治抗衡的意義上可能是一種“政治性驅(qū)動(dòng)”,但歐元對(duì)于推動(dòng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,使歐元區(qū)因歐元誕生而變?yōu)橐粋€(gè)更為緊湊的經(jīng)濟(jì)實(shí)體,從這個(gè)意義上看又是一個(gè)“經(jīng)濟(jì)過(guò)程”。撇開(kāi)歐元的誕生是“政治性驅(qū)動(dòng)”還是“經(jīng)濟(jì)過(guò)程”的爭(zhēng)論,這樣的事實(shí)是確定的：在歐盟27個(gè)國(guó)家中任何一個(gè)國(guó)家的貨幣都不可能與美元相抗衡,但歐元的出現(xiàn)既成為美元的有力競(jìng)爭(zhēng)者,又在不斷削弱美元的“霸權(quán)”和主導(dǎo)貨幣地位。2002年初以來(lái),歐元兌美元的匯率不斷走強(qiáng),至少?gòu)囊粋€(gè)側(cè)面反映出歐元的這些作用。

創(chuàng)造真正的非主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣具有可能性,而創(chuàng)造非主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的前提是消除國(guó)際貨幣體系中的“霸權(quán)”。但是,“貫穿貨幣發(fā)展史的一個(gè)主題是,處于金融權(quán)力頂峰的國(guó)家總是拒絕貨幣改革,因?yàn)檫@會(huì)降低它的壟斷力量”[7]21。事實(shí)確實(shí)如此。例如,1867年巴黎會(huì)議提出一個(gè)將世界貨幣與5個(gè)金法郎的價(jià)值相聯(lián)系的方案,在隨后的幾次國(guó)際會(huì)議上都沒(méi)有獲得英國(guó)的認(rèn)可,因?yàn)橛?guó)是當(dāng)時(shí)世界上最重要的金融大國(guó)。而在1944年的布雷頓森林會(huì)議上,“凱恩斯方案”和“懷特方案”提出通過(guò)利用世界貨幣構(gòu)建世界貨幣體系。這兩種世界貨幣分別命名為“班柯”(Bancor)和“尤尼它”(Unita)。由于美元已經(jīng)取代英鎊成為主導(dǎo)貨幣,這時(shí)的英國(guó)轉(zhuǎn)變態(tài)度接受了世界貨幣的方案。而美國(guó)在這次會(huì)議上卻放棄了自己提出的“懷特方案”。因?yàn)?美國(guó)意識(shí)到一種世界貨幣的出現(xiàn)將以美元使用的減少為代價(jià)。于是,“美國(guó)接著使用它在這個(gè)會(huì)議上的支配性力量埋葬了世界貨幣的想法,把布雷頓森林安排構(gòu)筑在黃金和美元的基礎(chǔ)上”[7]22。

如前所述,國(guó)際貨幣體系中的集中化趨勢(shì),將會(huì)不斷強(qiáng)化美元在這一體系中的主導(dǎo)貨幣地位。同時(shí),在國(guó)際金融市場(chǎng)上,只要存在著不同貨幣的使用和競(jìng)爭(zhēng),就一定存在著匯率風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)。主導(dǎo)貨幣或“強(qiáng)勢(shì)貨幣”,以及實(shí)力雄厚的金融機(jī)構(gòu)就必然左右國(guó)際金融市場(chǎng)的運(yùn)作,從而造成國(guó)際金融秩序的動(dòng)蕩。要避免上述情況的出現(xiàn),基本途徑是首先需要建立超國(guó)家的貨幣當(dāng)局,然后由其發(fā)行非主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,并且對(duì)國(guó)際金融實(shí)施全面監(jiān)管。當(dāng)前,作為“各成員國(guó)中央銀行的中央銀行”[8]的國(guó)際貨幣基金組織(International Monetary Fund,IMF),理應(yīng)承擔(dān)著超國(guó)家的貨幣當(dāng)局的職能。但是,由于美國(guó)在 IMF的影響,導(dǎo)致IMF常常偏離其基本職能。因此,有經(jīng)濟(jì)學(xué)家批評(píng)IMF是美國(guó)財(cái)政部的一片無(wú)花果葉子,美國(guó)對(duì)于IMF的政策有著壓倒性的發(fā)言權(quán)和影響力[7]209?？梢?jiàn),要?jiǎng)?chuàng)造非主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,首當(dāng)其沖的是將IMF改革成為真正的“各成員國(guó)中央銀行的中央銀行”,進(jìn)而才有非主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的發(fā)行,以及對(duì)國(guó)際金融的全面監(jiān)管。

三、結(jié)語(yǔ)

綜上所述,“哈耶克命題”指出,國(guó)內(nèi)不同貨幣之間的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)出現(xiàn)“最具吸引力”的通貨、幣值長(zhǎng)期穩(wěn)定的最佳的貨幣。但從貨幣史上看,即使在實(shí)行自由銀行政策時(shí)期的金融市場(chǎng)上也不曾真正出現(xiàn)過(guò)。但從“哈耶克命題”中得到的啟示是,在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系中,利用金融市場(chǎng)上的優(yōu)勝劣汰機(jī)制,淘汰那些“劣質(zhì)”的金融產(chǎn)品;利用金融市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制,提高金融業(yè)的服務(wù)水平和服務(wù)質(zhì)量,保持并提升其特許經(jīng)營(yíng)權(quán)價(jià)值。

國(guó)際間不同貨幣的競(jìng)爭(zhēng)極易產(chǎn)生“霸權(quán)”和主導(dǎo)貨幣。在沒(méi)有監(jiān)管的國(guó)際金融市場(chǎng)中,美元在競(jìng)爭(zhēng)中成為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,并且占據(jù)了“霸權(quán)”和主導(dǎo)貨幣的地位。創(chuàng)造“非主權(quán)”國(guó)際儲(chǔ)備貨幣具有可能性,而創(chuàng)造非主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的前提是消除國(guó)際貨幣體系中的“霸權(quán)”,重要途徑是改革國(guó)際貨幣基金組織,使其真正成為“各成員國(guó)中央銀行的中央銀行”,然后由其發(fā)行非主權(quán)國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,并且對(duì)國(guó)際金融實(shí)施全面監(jiān)管。

[1]本杰明·M·弗里德曼,弗蘭克·H·哈恩.貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)手冊(cè)：第2卷[M].陳雨露,譯.北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2002：1 260.

[2]弗里德里希·馮·哈耶克.貨幣的非國(guó)家化[M].姚中秋,譯.北京：新星出版社,2007.

[3]約翰·史密森.貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)前沿：論爭(zhēng)與反思[M].柳永明,王蕾,譯.上海：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,2004.

[4]詹姆士·R·巴茨,杰瑞德·卡普里奧,羅斯·萊文.反思銀行監(jiān)管[M].黃毅,張曉樸,譯.北京：中國(guó)金融出版社,2008：224.

[5]本杰明·M·弗里德曼,弗蘭克·H·哈恩.貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)手冊(cè)：第1卷[M].陳雨露,譯.北京：經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2002：168.

[6]保羅·德·格勞威.貨幣聯(lián)盟經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].汪洋,譯.北京：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社,2004：51.

[7]羅伯特·A·蒙代爾,保羅·J·扎克.貨幣穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[M].張明,譯.北京：中國(guó)金融出版社,2004.

[8]保羅·薩繆爾森,威廉·諾德豪斯.經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].蕭琛,譯.北京：人民郵電出版社,2004：502.

[9]劉秀光.美元循環(huán)周轉(zhuǎn)機(jī)制與金融危機(jī)關(guān)系探析[J].武漢科技大學(xué)學(xué)報(bào)：社會(huì)科學(xué)版,2009(5)：45-49.

H ayek’s proposition:interpretation and contemplations

Liu Xiuguang
(School of Economics,Guangdong Baiyun University,Guangzhou 510450,China)

The core of Hayek’s proposition is currency denationalization,whose basic meaning is that currency,no different from other commodities,should be supplied by the winner in competition between private issuers,which is better than government monopoly.In light of the current international financial crisis,Hayek‘s proposition suggests that the mechanism of the survival of the fittest and that of competition in the financial market should be introduced to eliminate“inferior”financial products and push financial industry to maintain and enhance its value of operating concessions.It also suggests that it is possible to create the non-sovereign international reserve currency,the precondition of which is eliminating“hegemony”in the international monetary system.

Hayek’s proposition;nationalization;denationalization;international reserve currency

F821

：A

：1009-3699(2011)01-0038-04

[責(zé)任編輯 彭國(guó)慶]

2010-05-29

劉秀光(1950-),男,山東青州人,廣東白云學(xué)院經(jīng)濟(jì)系教授,主要從事經(jīng)濟(jì)學(xué)研究.