于 穎 劉東旭

（1.北京工商大學(xué)經(jīng)濟(jì)史專業(yè) 中國(guó) 北京 100080；2.海南航空股份有限公司 中國(guó) 北京 101300）

溫州“抬會(huì)”是溫州民間的一種資本運(yùn)行形式，其基本的運(yùn)行方式是由一名“會(huì)長(zhǎng)”吸收民間資本。在吸收資本的同時(shí)，“會(huì)長(zhǎng)”會(huì)許諾給予入會(huì)人員以高額資本回報(bào)。在運(yùn)行中，“抬會(huì)”使用新入會(huì)成員帶來的資本給前面進(jìn)入人員發(fā)放利息。這種資金回報(bào)通常以月為單位，民間常用的說法是“分利”，例如三分利表示的是3%的月度回報(bào)，5分利為5%資金回報(bào)?！疤?huì)”制度近似于“傳銷”制度，只是這種制度將傳銷中的載體變成了資本。

1 溫州“抬會(huì)”現(xiàn)象的歷史沿革

在歷史上，溫州的“抬會(huì)”現(xiàn)象共有三次流行歷史。

第一次流行：清朝末期至建國(guó)前。這一時(shí)期的“抬會(huì)”主體為地主、商人及部分富裕的市民農(nóng)民家庭。這一時(shí)期的“抬會(huì)”的主要目標(biāo)是有效緩解生活風(fēng)險(xiǎn)。有一定經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的富裕階級(jí)將富裕財(cái)富組織起來，應(yīng)對(duì)生活風(fēng)險(xiǎn)。這一時(shí)期的“抬會(huì)”還不具有真正意義上的投資內(nèi)涵，只是具有了抬會(huì)制度的基本組織結(jié)構(gòu)，產(chǎn)生了“抬會(huì)”的名稱。但是這一時(shí)期的“抬會(huì)”為溫州地區(qū)后期“抬會(huì)”現(xiàn)象的二次出現(xiàn)奠定了歷史基礎(chǔ)，從歷史沿革的角度看，這一時(shí)期的“抬會(huì)”是之后產(chǎn)生嚴(yán)重社會(huì)影響的抬會(huì)制度的雛形。

第二次流行：1989年前后，溫州人富起來之后，資本投資缺乏渠道，“抬會(huì)”重新開始盛行。這一時(shí)期的“抬會(huì)”與第一次流行時(shí)的“抬會(huì)”目的已經(jīng)出現(xiàn)明顯的變化，這時(shí)的“抬會(huì)”開始出現(xiàn)“投資”性質(zhì)，“會(huì)長(zhǎng)”開始以高額返利的承諾吸收民間資本。

在“抬會(huì)”盛行初期，“會(huì)長(zhǎng)”的資金吸收速度大于返利速度，因此抬會(huì)得以維持，但是隨著資金規(guī)模的擴(kuò)大，“會(huì)長(zhǎng)”開始無力支付平利息，最后“抬會(huì)”崩潰。由于當(dāng)時(shí)抬會(huì)吸引了大量普通群眾參與，甚至一些人將維持生活的基本資金都投入到了“抬會(huì)”中，因此，當(dāng)“抬會(huì)”崩潰的時(shí)候，產(chǎn)生了大量“會(huì)長(zhǎng)”被殘殺事件。

溫州“抬會(huì)”的第二次流行產(chǎn)生的原因主要有兩個(gè)，其一是溫州當(dāng)時(shí)已有的民間資本找不到合適的投資口徑釋放，二是長(zhǎng)時(shí)間被壓抑的對(duì)于財(cái)富的追求的集中爆發(fā)。在大量刑事案件集中爆發(fā)的狀況下，溫州政府采取行動(dòng)，全面取消了“抬會(huì)”制度。

第三次流行：從2008年開始至今。2008年開始重新“抬頭”的抬會(huì)，分為兩類，在城市中的抬會(huì)大多變?yōu)榱恕巴顿Y公司”，其“會(huì)長(zhǎng)”一般由大企業(yè)經(jīng)理擔(dān)當(dāng)。而農(nóng)村地區(qū)的“抬會(huì)”則延續(xù)了早年的稱呼。從2008年開始，國(guó)家逐步收緊信貸政策，這使得溫州地區(qū)的民營(yíng)企業(yè)獲得貸款支持變得更加困難。這讓更多的民營(yíng)企業(yè)主開始尋求民間資本的支持，這使得溫州高利貸開始盛行。

但是隨著高利貸行業(yè)的不斷發(fā)展，利息的不斷提升，一些民間資本開始脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面，而進(jìn)入了一個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)循環(huán)之中。從這個(gè)角度上看，溫州當(dāng)?shù)氐拿耖g資本已經(jīng)開始重新具有“抬會(huì)”時(shí)期的特點(diǎn)。

這一時(shí)期的“抬會(huì)”制度雖然沒有像1989年抬會(huì)流行一樣造成造成大量的刑事案件，但是這次的“抬會(huì)”流行造成了大量企業(yè)將正常的企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)資金投入“抬會(huì)”中。對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響很大。

更為嚴(yán)重的是，“抬會(huì)”對(duì)于民間資本的吸引效用已經(jīng)逐漸使這種制度成為了溫州民間借貸的主體，嚴(yán)重扭曲了民間借貸對(duì)資本市場(chǎng)的補(bǔ)充作用。

2 “抬會(huì)”與“旁氏騙局”

“龐氏騙局”是一個(gè)有將近100年歷史的經(jīng)濟(jì)學(xué)謎題。在中國(guó)，這種經(jīng)濟(jì)騙局經(jīng)常和“非法集資”、“傳銷”等聯(lián)系在一起。

典型的“旁氏騙局”的獲利形式是要求入會(huì)者交納一筆會(huì)費(fèi)，并許諾在一定時(shí)間之后進(jìn)行現(xiàn)金反饋。但是這些用于支付利息的錢并不是來自公司增長(zhǎng)的收益，而是來自其他新加入的參加者。

“旁氏騙局”的策動(dòng)者通過不斷的吸引新的投資者加入騙局而維持整個(gè)騙局的運(yùn)轉(zhuǎn)。每一個(gè)加入騙局的人都可以通過吸引新的加入者而獲利。

在理想狀態(tài)下，市場(chǎng)是無限大的，這個(gè)騙局也就可以不斷的運(yùn)轉(zhuǎn)下去，不過這在現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)中并不存在，當(dāng)還款的壓力大于新增資本速度時(shí)，“旁氏騙局”就不能繼續(xù)下去。

在整個(gè)“龐氏騙局”中，前期加入的“投資者”可以獲得較高的收益，而受損的一般都是后期加入的“投資者”。但是為了維持運(yùn)轉(zhuǎn)，“龐氏騙局”的加入者必然處于一種擴(kuò)大趨勢(shì)，后加入的人群必然多于前期加入的人群。

相比典型的“龐氏騙局”，溫州的“抬會(huì)”制度并不要求加入者交納會(huì)費(fèi)，而是要求加入者直接以資本的形式進(jìn)入，這也使得溫州“抬會(huì)”相比一般的“龐氏騙局”的風(fēng)險(xiǎn)更大。不過從整個(gè)運(yùn)行過程中，溫州的“抬會(huì)”制度與“龐氏騙局”的危害性方面存在一致性。

3 溫州“抬會(huì)”的主要危害

1）資本脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)

由于“抬會(huì)”所許諾的高額回報(bào)吸引了大量社會(huì)資本進(jìn)入，造成資本脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而單獨(dú)運(yùn)行。“抬會(huì)”的一個(gè)典型特征是不存在與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的依托關(guān)系，這種特征反過來有影響著資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

2）模糊宏觀經(jīng)濟(jì)政策制定依據(jù)

經(jīng)濟(jì)監(jiān)管部門對(duì)國(guó)家整體經(jīng)濟(jì)的準(zhǔn)確掌握是制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的主要依據(jù)，如果經(jīng)濟(jì)監(jiān)管部門不能有效的掌握經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，將會(huì)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)政策產(chǎn)生沖擊。

“抬會(huì)”制度處于政府監(jiān)管之外，大量的資金處于非控制狀態(tài)。政府的相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與統(tǒng)計(jì)不能正確的反映這些資本的實(shí)際運(yùn)行狀況，這將給經(jīng)濟(jì)政策的制定帶來極大的不確定性。

目前溫州地區(qū)的民間資本總量大約有7500億元人民幣的規(guī)模，而涉及民間借貸的資本則達(dá)到3000億元人民幣，如此巨大的資本總量，如果不能有效監(jiān)控，將會(huì)使國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策出現(xiàn)嚴(yán)重偏差。

3）相關(guān)債權(quán)關(guān)系不明確，容易造成企業(yè)的“群死群傷”

在溫州地區(qū)一直存在企業(yè)互保制度，這種制度在有效分擔(dān)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)方面曾經(jīng)起到重要作用。但是與此同時(shí)，這種互保制度也讓非法資本活動(dòng)的負(fù)面影響被放大。

溫州的企業(yè)之間債務(wù)關(guān)聯(lián)非常普遍，“抬會(huì)”之間的債務(wù)關(guān)系也非常復(fù)雜。在“抬會(huì)”不斷發(fā)展的同時(shí)，“抬會(huì)”之間也開始產(chǎn)生復(fù)雜的借貸關(guān)系。一些下級(jí)“抬會(huì)”甚至直接從其他抬會(huì)中獲取資金。

更為重要的是，一些“抬會(huì)”的資金來源于正規(guī)企業(yè)，而這些企業(yè)的資金來源則是正常的銀行信貸。這造成了更為復(fù)雜的債權(quán)關(guān)系。截止大2011年12月，涉及到溫州的民間信貸運(yùn)行的銀行貸款達(dá)到500-600億規(guī)模。

4 抬會(huì)流行原因

一些人主張將溫州這次的高利貸事件與之前的 “抬會(huì)”流行事件區(qū)分看待，但是筆者并不認(rèn)同這個(gè)觀點(diǎn)。如前所述，2011年的“高利貸”事件已經(jīng)具有了當(dāng)年的“抬會(huì)”性質(zhì)，而從兩種現(xiàn)象產(chǎn)生的原因上來看也具有同樣的特征，如果拋開歷史觀點(diǎn)而將這次的現(xiàn)象當(dāng)成一個(gè)獨(dú)立的現(xiàn)象來看待，則不能準(zhǔn)確認(rèn)識(shí)這種現(xiàn)象的本質(zhì)。從具體的角度看，溫州，歷次的“抬會(huì)”制度都有著相同的原因。

民間信貸渠道不暢通：實(shí)體經(jīng)濟(jì)（生活）缺乏足夠的資金支持是“抬會(huì)”產(chǎn)生的重要原因。歷次“抬會(huì)”盛行，都有中央銀行貨幣政策趨緊的背景。

資本投資渠道不暢通：資本具有貶值特征，如果沒有有效的投資渠道緩和這種趨勢(shì)，民間資本自然會(huì)進(jìn)入一種無序狀態(tài)。

溫州民間的民風(fēng)特點(diǎn)：溫州人比較團(tuán)結(jié)，民間借貸之風(fēng)盛行，這也讓溫州的“抬會(huì)”存在社會(huì)基礎(chǔ)。

從這個(gè)角度看，應(yīng)對(duì)這種問題至少應(yīng)有三個(gè)策略：遵循當(dāng)?shù)孛袂椋o予民間信貸一定的空間；增加對(duì)民營(yíng)企業(yè)的信貸支持；提供有效的民間資本投資渠道。

［1］朱長(zhǎng)松，黃偉健.溫州民間融資體系[J].當(dāng)代經(jīng)濟(jì)，2006，7（上）.

［2］周德文.民間資本出路在于轉(zhuǎn)型[J].中華工商時(shí)報(bào)，2011－1－17.

［3］葉瑜.民間金融亟待重新認(rèn)識(shí)：基于溫州合會(huì)內(nèi)在機(jī)理與歷史演變的分析[J].青年論壇，2010，12.

［4］趙立平.信貸支農(nóng)工作中存在的矛盾及建議 [J].河北金融，2008，12.

［5］汪海寶，葉瑜.親歷上世紀(jì)80年代溫州民間金融風(fēng)暴[J].中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)，2008－7－2.