中國人民銀行泰州市中心支行 周倩凌
外匯質(zhì)押人民幣貸款政策探究
中國人民銀行泰州市中心支行 周倩凌
我國外匯質(zhì)押人民幣貸款政策已不適應(yīng)形勢需要,對這一政策進行探究,對于資本項目改革具有一定意義。本研究從地區(qū)需求出發(fā)對政策進行分析,具體分五個部分。第一部分從地區(qū)需求情況出發(fā),結(jié)合實際案例,闡明了政策的局限性。第二、三、四部分分別從政策影響、可行性及風(fēng)險方面進行分析,第五部分綜合以上分析形成政策建議。
外匯 質(zhì)押 人民幣貸款
長期以來,外匯質(zhì)押人民幣貸款業(yè)務(wù)僅限于外商投資企業(yè),資金范圍僅限于資本金及經(jīng)常收入。在資本項目改革的大環(huán)境下,這一政策某一程度上已不適應(yīng)當(dāng)前需要,應(yīng)加以調(diào)整。
以T市為例,該地區(qū)2000年以來未發(fā)生過類似業(yè)務(wù),而在2000年以前,T市有900多萬美元的外匯質(zhì)押人民幣貸款業(yè)務(wù)發(fā)生。造成這種現(xiàn)象的原因主要是匯率變化:99年至05年匯改之前,人民幣兌美元一直在8.27左右;2005年7月匯改后,人民幣一直處于升值通道;2010年6月匯改重啟以來,人民幣兌美元再次步入升值通道。
2010年10 月以后,人民幣兌美元更是屢創(chuàng)新高,大部分企業(yè)選擇及時結(jié)匯,而不是將外匯收入保留等待貶值。但隨著金融危機不斷深化,匯率波動加劇,出口企業(yè)為避免匯率損失,部分企業(yè)改變了以往將貨款立即結(jié)匯的做法,改為“留匯待升”,即將外匯存入賬戶,等待匯率回升。
然而,這種做法使部分依賴出口的中小型企業(yè)更加“雪上加霜”,原本就極為緊張的運營資金變得更加短缺,企業(yè)更加舉步維艱。一些中小型外資企業(yè)想到借外債,但由于外債資金不得作為質(zhì)押來源,從入賬到結(jié)匯就承受了一筆不小的匯率損失。
案例:A廠是一家毛紡織品中資企業(yè),產(chǎn)品銷往德國、葡萄牙等地。2009年5月,歐元兌人民幣匯率為9.268:1,該企業(yè)與客戶簽訂了一筆51260歐元的訂單。據(jù)多方了解,企業(yè)認為近期歐元升值預(yù)期較高,意圖將歐元作半年質(zhì)押貸款,但政策規(guī)定中資企業(yè)不得辦理外匯質(zhì)押人民幣貸款業(yè)務(wù)。2個月后,企業(yè)由于資金緊張急需人民幣,只能將歐元結(jié)匯,結(jié)匯時歐元兌人民幣匯率為9.65:1。到了2009年11月,歐元兌人民幣匯率升至10.216:1,企業(yè)需要對外付匯42000歐元,再用人民幣購匯進行支付。這樣一來,企業(yè)收匯及付匯業(yè)務(wù)的成本大大增加。而如果能做半年外匯質(zhì)押人民幣貸款,企業(yè)在11月份對外付匯時可直接使用自有外匯,同時還有可剩余9260歐元用于結(jié)匯。
根據(jù)T市業(yè)務(wù)需求情況及以上案例,我們可以看到,目前的外匯質(zhì)押人民幣貸款政策已不能完全適應(yīng)企業(yè)實際發(fā)展需要。一是適用范圍僅限于外商投資企業(yè),而目前能夠保有外匯的對象并不僅限于外商投資企業(yè),無法滿足持有外匯的中資企業(yè)需要。二是對于“外債項下外匯收入不得作為質(zhì)押外匯”的規(guī)定存在“一刀切”的現(xiàn)象,例如外商投資企業(yè)在“投注差”范圍內(nèi)借入的經(jīng)外匯局核準的外債。三是對于憑外匯局核準件辦理結(jié)匯的外匯資金的質(zhì)押手續(xù)應(yīng)如何辦理無明確規(guī)定。
盡管目前由于人民幣升值預(yù)期較高對外匯質(zhì)押人民幣貸款政策并無相應(yīng)需求,但調(diào)查顯示,該項業(yè)務(wù)對銀行和企業(yè)頗有影響。
對銀行來說,外匯質(zhì)押人民幣貸款業(yè)務(wù)可鎖定銀行外匯存款增加外匯資金流動性,尤其在人民幣一直處于升值預(yù)期下,能夠有效緩解銀行外匯頭寸不足壓力,改善外匯存貸比。貸款風(fēng)險低,利于業(yè)務(wù)拓展,還利于穩(wěn)定外匯存款量。
對企業(yè)來說,既可幫助企業(yè)順利低風(fēng)險籌集資金,解決本幣融資難題,保障生產(chǎn)經(jīng)營正常運轉(zhuǎn),又可節(jié)約頻繁結(jié)售匯成本,延緩結(jié)匯時間,實現(xiàn)額外收益,且貸款手續(xù)方便。不但能滿足企業(yè)資金需求,還能滿足企業(yè)保值心理。
1、經(jīng)常項目賬戶開戶手續(xù)簡便,企業(yè)存在需求。
2、企業(yè)能夠受益,提高資金使用率,呼聲愈高。
3、中資企業(yè)外匯量有限,影響較小。
對于不少城市來說,當(dāng)前中資企業(yè)對外匯資金貢獻度遠不及外資企業(yè)大。以T市為例,2009年T市251家企業(yè)中154家中資企業(yè),出口占比約30%,收匯占比約30%。從以上數(shù)據(jù)可以看出,中資企業(yè)收匯僅占全市1/3左右。外資企業(yè)除占大多數(shù)的經(jīng)常收入外,還有資本金、外債等資本收入。因此,中資企業(yè)外匯保有量有限,即使全用于質(zhì)押也不會影響匯率穩(wěn)定。
1、外資企業(yè)享受“超國民待遇”,市場競爭環(huán)境不公平。
2、部分“表信用實質(zhì)押”方式留下隱患。
1、擴大對象,調(diào)整來源。一是鑒于中資企業(yè)經(jīng)常項目外匯收入政策無限制,建議對確因需要的中資企業(yè)可辦理外匯質(zhì)押人民幣貸款業(yè)務(wù),質(zhì)押來源僅限于經(jīng)常賬戶收入。二是建議將外資企業(yè)質(zhì)押來源調(diào)整為資本金、經(jīng)常收入及“投注差”限額內(nèi)借入并經(jīng)核準的外債,其中外債質(zhì)押須由企業(yè)持相關(guān)資料向當(dāng)?shù)赝鈪R局申請,憑核準件辦理。同時加強對人民幣資金流向監(jiān)測,問題及時發(fā)現(xiàn)及時解決。
2、彈性控制,加強監(jiān)管。實行彈性比例控制,比照預(yù)收貨款管理,質(zhì)押資金不得超過經(jīng)常收入50%,形勢變化及時調(diào)整。中資企業(yè)質(zhì)押及外資企業(yè)外債質(zhì)押時,需事先備案。企業(yè)違約時,銀行憑外匯局核準件及證明辦理質(zhì)押資金結(jié)匯以清償貸款。
3、明確范圍,真實審核。明確貸款使用范圍,確保外匯局備案真實性審核落到實處。
4、強化檢查,嚴格執(zhí)法。定期對銀行進行非現(xiàn)場檢查和現(xiàn)場檢查,違規(guī)一經(jīng)發(fā)現(xiàn),嚴格執(zhí)法。
5、加強合作,增強合力。加強溝通與交流,建立穩(wěn)定協(xié)調(diào)機制,相互通報反饋情況,對企業(yè)進行全方位監(jiān)管,研究有效措施堵塞管理漏洞。
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