繼2010年四大銀行（工、農(nóng)、中、建行，下同）取得凈利潤平均增長約31%以上的驕人業(yè)績后，2011年上半年，四大行凈利潤仍然保持了平均32.6%的高增長，在業(yè)績耀人的同時也引起了外界對銀行資本充足率能否靠內(nèi)在利潤增長而自我正常循環(huán)、不再或減少向資本市場融資圈錢的關(guān)注和發(fā)問。回答這個問題，需要客觀了解一下幾大銀行上市幾年來的歷史記錄。其中，因農(nóng)業(yè)銀行2010年7月才上市，歷史數(shù)據(jù)不完整，本文暫以工、中、建三行數(shù)據(jù)進行分析。
　　從表1中可以看出，在三大銀行中，工行自2006年上市以來的后四個年份（2007年至2010年），每年都是加權(quán)風(fēng)險資產(chǎn)的增速高于同年資本凈額的增速，即使在2010年工行向資本市場補充融資750億元的年份也不例外。中行、建行比工行上市早一年，雖不是年年風(fēng)險資產(chǎn)增速高于資本凈額增速，但也有部分年份呈現(xiàn)類似工行格局。而且2010年中、建兩行均補充了巨額資本，才在當(dāng)年保持了資本凈額增速高于風(fēng)險資產(chǎn)增速10個百分點左右的景象，為其2010年資本充足率高比例達標(biāo)且2011年不再向社會股權(quán)融資吃了一顆“定心丸”。這種情況是否常態(tài)或者說是否能長期持續(xù)下去呢？筆者認為，對各行的境況需要進行“一行一策”的分析，但由于三大銀行都是匯金公司絕對控股的銀行，因此，對三大銀行的共性問題需要統(tǒng)一厘清，不僅控股股東、散戶投資者要明白自己的權(quán)利和義務(wù)，銀行的管理層和全體員工也要了解自己的家底，管好自己的錢包，落實自己的責(zé)任。
　　
　　三大銀行近幾年的利潤增長和分紅情況
　　眾所周知，三大銀行是依靠國家對三大銀行進行兩次不良資產(chǎn)剝離和兩次外匯資本注資后才基本甩掉了歷史包袱，輕裝前進，并一舉走上財務(wù)重組、股份改革、公開上市、穩(wěn)步發(fā)展的道路。關(guān)于各行上市以來實現(xiàn)凈利潤和對股東分紅的情況，可從表2中一見端倪。
　　從表2看出，三大銀行在2008年以前各自的分紅比例不完全一樣，但自2009年起則基本趨于一致，即分紅比例逐年下調(diào)，2009年接近45%，2010年計劃為40%，實際可能在39%左右。由此可見，三大銀行從2010年起基本上有60%以上的凈利潤可用于補充資本金。按此利潤留存比例補充資本金，是否三大銀行的資本充足比率就安然無恙甚至綽綽有余呢？筆者的回答是：不一定！原因在于，影響資本充足率的因素較多，與分子分母都有很密切的關(guān)系。目前從外部環(huán)境看，銀行對資本充足持續(xù)達標(biāo)的壓力較大。一是受2009年、2010年國內(nèi)比較寬松的貨幣、財政政策激勵，各類銀行風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的增速大大提高了（三大銀行兩年平均增速都在20%以上），對資本占用的要求陡然升高，估計2011年還有“快車剎不住”的慣性，2011年風(fēng)險資產(chǎn)增速會在16%以上。二是在2008年后，國內(nèi)外監(jiān)管部門總結(jié)國際金融危機的教訓(xùn)，逐步提高了對銀行的資本充足監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，特別是“巴塞爾資本協(xié)議Ⅲ”發(fā)布后，中國銀監(jiān)會明確提出對大型銀行資本充足率不低于11.5%的監(jiān)管紅線，并擴大了表內(nèi)外風(fēng)險資產(chǎn)的計量范圍。三是三大銀行表內(nèi)資產(chǎn)于2011年上半年均超過11萬億元，其中工行接近15萬億元。預(yù)計到2011年底，三大行總資產(chǎn)每家都會超過12萬億元，其中工行可能接近16萬億元。
　　
　　近幾年大型銀行利潤分紅比例基本適當(dāng)
　　或許有人會提出這樣的疑問，四大銀行的分紅比例是怎樣決定的，目前40%的分紅比例是否過高？回答這個問題，也有必要先了解一下幾大銀行上市的歷史。
　　在2003年底，中央?yún)R金投資有限責(zé)任公司分別對中行、建行注資225億美元之后，為中行、建行在2004年完成股改、2005年起先后在香港H股首次公開上市（IPO）創(chuàng)造了條件。在頭兩年匯金公司對中行、建行的利潤分紅比例要求是不強烈的。但在2006年10月工行上市后，特別是2007年9月中國投資有限責(zé)任公司（以下簡稱“中投公司”）成立、并把匯金公司作為全資子公司并入中投公司后，中投公司因為承擔(dān)了每年要為國家財政發(fā)行特別國債1.55萬億元購買央行2000億美元外匯儲備償付利息的責(zé)任，就只能從匯金公司投資控股的幾大銀行收取利潤分紅來償付每年數(shù)百億元的利息。按照當(dāng)時匯金公司對工行、中行、建行的持股比例和有關(guān)銀行的凈利潤水平，必須保證分紅比例不低于50%才有可能償還利息，并留有適當(dāng)資金滿足中投公司、匯金公司日常的經(jīng)營管理支用。隨著2008年匯金公司繼續(xù)向國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行等注資，也隨著工、中、建三大銀行凈利潤增長額度的提高，通過測算，匯金公司逐年減少了對三大銀行收取分紅的比例，也使三大銀行自我補充資本金的能力逐年提高。到2010年底，匯金公司對工、中、建三大銀行的利潤分紅比例統(tǒng)一調(diào)整為40%，由于農(nóng)業(yè)銀行2010年才上市，暫時還未將農(nóng)行的分紅比例提高到與三大銀行相同的幅度。據(jù)筆者初步分析，如果僅僅從滿足中投公司支付特別國債利息的目標(biāo)考慮，對三大銀行的利潤分紅比例還有一定的下調(diào)空間。但是否下調(diào)或下調(diào)多少才合適，不能僅僅看匯金公司的需要，還要看銀行利潤分紅水平是否能夠滿足投資者的基本回報需求。
　　以2010年工行利潤分紅數(shù)據(jù)為例，工行披露2010年每股收益為0.48