徐文哲 何笑偉

(北京交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，北京 100044;中國建設(shè)銀行股份有限公司北京市分行，北京 100053)

在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的過程中，物流與資金流存在著必然的聯(lián)系。國際上，不管是作為供應(yīng)鏈核心的大型制造企業(yè)，還是承擔(dān)供應(yīng)鏈整體物流業(yè)務(wù)的大型物流企業(yè)，甚或是承擔(dān)供應(yīng)鏈資金流服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，都會根據(jù)自身業(yè)務(wù)需求積極地參與物流業(yè)與金融業(yè)的協(xié)同發(fā)展活動。在物流業(yè)與金融業(yè)協(xié)同發(fā)展的實(shí)踐中，這些企業(yè)既強(qiáng)化了自己的競爭地位，又獲得了巨大的利潤。我國物流業(yè)與金融業(yè)的發(fā)展起步較晚，由于害怕承擔(dān)由協(xié)同發(fā)展所帶來的各類風(fēng)險，因此一直難以邁開步伐采取創(chuàng)新活動，建立物流業(yè)與金融業(yè)的緊密協(xié)作關(guān)系。本文擬通過分析物流業(yè)與金融業(yè)各自面臨的風(fēng)險，并尋找化解風(fēng)險途徑，最終形成物流業(yè)與金融業(yè)協(xié)同發(fā)展的風(fēng)險控制機(jī)制。

物流金融協(xié)同運(yùn)營，不僅具有可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，而且在其運(yùn)營中也面臨著各種各樣的風(fēng)險。①宰予東:《現(xiàn)代金融與物流業(yè)的協(xié)同發(fā)展》，《金融理論與實(shí)踐》2004年第6期。對物流金融協(xié)同運(yùn)營進(jìn)行風(fēng)險評估，有利于加強(qiáng)物流金融協(xié)同運(yùn)營的風(fēng)險管理，提高規(guī)避風(fēng)險能力，是科學(xué)評價物流金融協(xié)同運(yùn)營模式的一個重要的客觀前提。

從物流與金融協(xié)同運(yùn)營發(fā)展的規(guī)模經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)來看，物流與金融協(xié)同運(yùn)營發(fā)展對于物流業(yè)與金融業(yè)的市場規(guī)模擴(kuò)大、服務(wù)成本降低、盈利水平提高都有重要的意義。首先，物流金融協(xié)同運(yùn)營發(fā)展有助于擴(kuò)大物流業(yè)及金融業(yè)行業(yè)規(guī)模。物流業(yè)的規(guī)模是針對物流業(yè)的經(jīng)營活動即其職能而言的，并不只是根據(jù)產(chǎn)品的多少來確定規(guī)模的大小，即物流業(yè)是通過運(yùn)輸規(guī)模、倉儲規(guī)模、裝卸搬運(yùn)規(guī)模來確定其規(guī)模大小。物流業(yè)與金融業(yè)協(xié)同發(fā)展，可以使物流業(yè)有較充足的資金保證，促進(jìn)物流基礎(chǔ)設(shè)施的興建和增強(qiáng)物流能力，對于擴(kuò)大物流企業(yè)的規(guī)模，帶動物流行業(yè)的發(fā)展有重要意義。其次，協(xié)同運(yùn)營發(fā)展為金融業(yè)健全現(xiàn)代結(jié)算支付工具創(chuàng)造了新的發(fā)展契機(jī)。由于物流企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營協(xié)同，需要跨行業(yè)的服務(wù)產(chǎn)品和工具，新金融工具的需求必然會與日俱增，如國內(nèi)信用證、網(wǎng)上支付等，為銀行增加供應(yīng)鏈金融等中間業(yè)務(wù)收入創(chuàng)造了機(jī)會。再次，有利于銀行開發(fā)新的客戶群體，尤其是新的優(yōu)質(zhì)物流及其相關(guān)客戶群體。由于物流企業(yè)服務(wù)涉及到第一、二、三產(chǎn)業(yè)，是多領(lǐng)域的服務(wù)融合實(shí)體，這使得金融業(yè)可以選擇優(yōu)質(zhì)的目標(biāo)客戶群體。通過與物流企業(yè)的協(xié)同運(yùn)營，金融機(jī)構(gòu)可以將物流企業(yè)的客戶轉(zhuǎn)變?yōu)殂y行客戶，對金融業(yè)擴(kuò)大行業(yè)規(guī)模具有較強(qiáng)的促進(jìn)作用。

一、協(xié)同運(yùn)營中物流業(yè)面臨的風(fēng)險分析

由于一般層面的協(xié)同已經(jīng)在較多的物流企業(yè)和銀行業(yè)務(wù)中有所開展，對于這類業(yè)務(wù)的風(fēng)險分析和控制也有較為成熟的理論，因此本文著重分析創(chuàng)新層面可能出現(xiàn)的各類風(fēng)險，并構(gòu)建風(fēng)險控制機(jī)制。

(一)物流企業(yè)融資風(fēng)險

由于大多數(shù)中小物流企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益低下，資產(chǎn)信用不足，現(xiàn)行信貸體制制約著物流企業(yè)的融資需求，物流企業(yè)在利用資產(chǎn)進(jìn)行抵押融資時，由于資產(chǎn)信用度不高，金融機(jī)構(gòu)對其評估價格自然偏低。同時，從金融機(jī)構(gòu)角度來看，物流企業(yè)資產(chǎn)技術(shù)水平偏低，發(fā)展?jié)摿Σ蛔?，銀行不愿對其貸款。物流企業(yè)通過金融機(jī)構(gòu)融資額度有限，在經(jīng)濟(jì)快速增長期，金融貸款遵循謹(jǐn)慎性原則，而當(dāng)面臨經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險時，信貸部門就更加的“惜貸”，銀行信貸部門為了保障資金的安全，除了建立一套手續(xù)繁雜的審批程序以外，還實(shí)行嚴(yán)格的財(cái)產(chǎn)抵押擔(dān)保制度，從而使中小物流企業(yè)的融資需求雪上加霜。

(二)合同責(zé)任風(fēng)險

隨著物流業(yè)的發(fā)展，不少物流企業(yè)的服務(wù)對象已經(jīng)越來越趨向于有實(shí)力的大客戶，而這些大客戶常常憑借自己雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，在交易時占據(jù)有利的談判地位，迫使物流企業(yè)接受某些非常苛刻的合同條款，如果物流企業(yè)限于自身?xiàng)l件不能達(dá)到客戶的要求，則要承擔(dān)違約責(zé)任。

(三)第三者法律責(zé)任風(fēng)險.

物流企業(yè)除了上述合同關(guān)系要承擔(dān)責(zé)任以外，還要基于侵權(quán)行為而承擔(dān)第三者法律責(zé)任。目前，越來越多的第三方物流企業(yè)承擔(dān)著危險品的運(yùn)輸與存儲，責(zé)任風(fēng)險也越來越大。這類風(fēng)險，在第三方物流企業(yè)中發(fā)生的概率較大，并且一旦發(fā)生便會造成巨大的損失。

(四)提供物流方案的風(fēng)險

傳統(tǒng)物流服務(wù)的內(nèi)容大多集中在傳統(tǒng)意義上的運(yùn)輸、倉儲范疇之內(nèi)，對物流環(huán)節(jié)中的某個單項(xiàng)服務(wù)內(nèi)容有一定的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，但卻缺乏將多個單項(xiàng)服務(wù)內(nèi)容有機(jī)組合起來的經(jīng)驗(yàn)和嘗試，即缺乏針對客戶專門提供一體化物流的解決方案。如果日后的實(shí)踐證明其提供的方案達(dá)不到預(yù)期的要求，甚至有嚴(yán)重錯誤時，則提供方案方也會像建筑工程設(shè)計(jì)商一樣對其設(shè)計(jì)的方案承擔(dān)法律責(zé)任。所以，提供物流方案也存在著潛在的風(fēng)險。

(五)提供金融服務(wù)的風(fēng)險

目前物流企業(yè)提供的金融服務(wù)形式多種多樣，而且物流企業(yè)為了控制供應(yīng)鏈，保證特殊產(chǎn)品的運(yùn)輸質(zhì)量，以及穩(wěn)住長期客戶，都積極的向客戶提供金融服務(wù)。然而，提供這種服務(wù)也面臨著難以預(yù)測的風(fēng)險，因?yàn)橛写隧?xiàng)服務(wù)需求的客戶很有可能是金融信譽(yù)度低的企業(yè)。

二、協(xié)同運(yùn)營中金融業(yè)面臨的風(fēng)險分析

一般認(rèn)為，銀行與物流企業(yè)的協(xié)同風(fēng)險主要表現(xiàn)為信貸風(fēng)險。然而在創(chuàng)新層面上，金融業(yè)除了面臨信貸風(fēng)險外，還可能遭受金融創(chuàng)新帶來的風(fēng)險。在銀行與物流企業(yè)之間的協(xié)同合作關(guān)系中，銀行處于強(qiáng)勢地位，物流企業(yè)處于弱勢地位。對于銀行而言，問題的關(guān)鍵不是商業(yè)銀行能承擔(dān)多少風(fēng)險，而是能分散多少風(fēng)險。商業(yè)銀行分散風(fēng)險越多，發(fā)放中小企業(yè)貸款的積極性就越大。在銀行所承擔(dān)的風(fēng)險中，主要表現(xiàn)為監(jiān)管體制不嚴(yán)、信貸風(fēng)險、金融創(chuàng)新風(fēng)險、信任風(fēng)險以及質(zhì)押物貶值等。

(一)信貸風(fēng)險

健全、有效的內(nèi)部控制機(jī)制是商業(yè)銀行安全、有效運(yùn)行的生命線，是銀行防范信貸風(fēng)險的第一道防護(hù)線。我國商業(yè)銀行內(nèi)部控制機(jī)制較為薄弱，主要是由于許多銀行分支機(jī)構(gòu)在實(shí)際工作中沒有嚴(yán)格執(zhí)行規(guī)定的制度。金融監(jiān)管體制不健全造成不良貸款大幅攀升，企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)經(jīng)營資金只能靠不斷擴(kuò)大銀行借款規(guī)模來進(jìn)行，且銀行貸款的絕大部分被轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)的資本金或者被企業(yè)簡單再生產(chǎn)長期占用，而不能按時歸還，最后淪為銀行的不良貸款。

(二)金融創(chuàng)新的風(fēng)險

金融創(chuàng)新是一把雙刃劍，物流業(yè)與金融業(yè)協(xié)同發(fā)展的創(chuàng)新同樣具有這種特性。①成斌:《我國商業(yè)銀行金融創(chuàng)新與風(fēng)險防范策略》，《銀行家》2007年第12期。通過金融創(chuàng)新有利于提升商業(yè)銀行的競爭力，一些金融創(chuàng)新產(chǎn)品具有以小博大的杠桿效應(yīng)，比如2007年由美國次級貸引起的經(jīng)濟(jì)危機(jī)正是由于金融衍生品的杠桿作用，將金融創(chuàng)新風(fēng)險放大若干倍，最終引起全球經(jīng)濟(jì)的動蕩。金融創(chuàng)新產(chǎn)品在多倍擴(kuò)大收益的同時，也將可能的損失風(fēng)險同時擴(kuò)大若干倍。

(三)質(zhì)押物風(fēng)險

物流金融的創(chuàng)新之處就在于將倉單甚至物流過程納入質(zhì)押對象，這勢必牽涉到對倉單和物流過程的定價評估問題。一方面價格的變動，會導(dǎo)致質(zhì)押對象升值或者貶值，從而引起一定的抵押風(fēng)險;另一方面，對銀行內(nèi)部來說，要嚴(yán)防內(nèi)部人員作弊和操作失誤。在對抵押品的估值和評價中，要客觀公正，以科學(xué)的方法來保證估值和評價的準(zhǔn)確性，確保銀行利益的安全。質(zhì)押物的風(fēng)險主要表現(xiàn)在質(zhì)押貨物品種選取、質(zhì)押貨物市場價格的穩(wěn)定性及質(zhì)押貨物是否保險。

三、物流金融協(xié)同運(yùn)營發(fā)展的風(fēng)險保障機(jī)制

物流金融運(yùn)營風(fēng)險保障機(jī)制框架顯示，政府通過外部保障機(jī)構(gòu)對企業(yè)及其活動進(jìn)行規(guī)制，行業(yè)協(xié)會在制定行業(yè)規(guī)范、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等方面起決定作用;企業(yè)擔(dān)負(fù)著自律的責(zé)任。在保障機(jī)制中，需要明確政府、行業(yè)協(xié)會、企業(yè)的不同職責(zé)以及權(quán)限。本文主要從政府、行業(yè)協(xié)會和企業(yè)等三方面研究物流金融運(yùn)營風(fēng)險保障機(jī)制以及相關(guān)策略。

政府層面。建立健全我國的信用制度、信息披露制度和企業(yè)信用評級體系并加強(qiáng)金融業(yè)的信貸風(fēng)險管理。在銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營過程中，有信貸風(fēng)險的存在，就必然要有信貸風(fēng)險管理。銀行信貸風(fēng)險管理的內(nèi)涵可以理解為信貸風(fēng)險管理是銀行為防止和減少貸款損失，而采取的有效防范、消化和控制行為，以及保障信貸資產(chǎn)安全和獲利能力的活動過程。銀行信貸風(fēng)險管理系統(tǒng)包括信貸風(fēng)險識別、信貸風(fēng)險估價量化分析、信貸風(fēng)險監(jiān)測與預(yù)警及信貸風(fēng)險處理。

行業(yè)協(xié)會層面。物流金融行業(yè)協(xié)會可以及時向政府部門反映和提出物流金融的發(fā)展改革建議和行業(yè)的利益訴求，及時提出行業(yè)發(fā)展與立法等方面的意見和建議，積極參與物流金融相關(guān)的法律法規(guī)、宏觀調(diào)控政策、產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的研究和制定;積極參與制訂、修訂物流金融行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)發(fā)展規(guī)劃、行業(yè)準(zhǔn)入條件，完善行業(yè)管理，促進(jìn)行業(yè)發(fā)展等活動。逐步確立政府與行業(yè)協(xié)會的合作關(guān)系和良性互動關(guān)系。

企業(yè)層面。物流金融企業(yè)在應(yīng)用物流金融時可以采用兩種治理策略:一是通過技術(shù)手段控制網(wǎng)絡(luò)安全;二是通過自律方式約束自己。作為客體，企業(yè)受到政府的規(guī)制，需要遵從政府及行業(yè)協(xié)會所制定的政策法規(guī)、規(guī)章制度和行業(yè)規(guī)范等，也有權(quán)直接或間接地向行業(yè)協(xié)會和政府提出政策法規(guī)的完善建議。信貸風(fēng)險是物流業(yè)與金融業(yè)協(xié)同發(fā)展過程中面臨的主要金融風(fēng)險，防范和控制信貸風(fēng)險下的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和道德風(fēng)險是降低金融風(fēng)險的主要途徑。

四、物流金融協(xié)同運(yùn)營發(fā)展的風(fēng)險控制機(jī)制

相比較而言，我國物流金融協(xié)同運(yùn)營發(fā)展中物流企業(yè)面臨的突出問題主要是責(zé)任風(fēng)險和法律風(fēng)險，金融機(jī)構(gòu)面臨的突出問題則是信貸風(fēng)險。如何克服金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險，解決物流企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)協(xié)同運(yùn)營面臨的信用缺失等問題，制度層面上必須建立完善的物流企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)協(xié)同運(yùn)營的風(fēng)險控制機(jī)制，

(一)建立信用制度、信息披露制度和企業(yè)信用評級體系

首先，建立健全我國的市場信用制度。信用制度的完善是規(guī)范企業(yè)融資行為的必要條件，形成貸款違約物流企業(yè)受到經(jīng)濟(jì)處罰，而貸款守約物流企業(yè)得到相應(yīng)的制度安排回報，建立良好的銀企信用關(guān)系，降低信用過程風(fēng)險。其次，完善、暢通的信息披露機(jī)制，物流企業(yè)的信用信息被市場記錄、整理和傳遞，守信用的物流企業(yè)能夠有更多機(jī)會獲得低成本的社會資源，不守信用的物流企業(yè)將遭到市場的拒絕和懲罰。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，必須以立法的形式完善信息披露制度，暢通信息供給渠道，建立高效率的信用信息管理體系，使得貸款物流企業(yè)信息真實(shí)可靠。第三，建立權(quán)威的信用等級標(biāo)準(zhǔn)評估體系與征信體系。這是我國社會信用體系建設(shè)的重要組成部分，是整頓和規(guī)范市場經(jīng)濟(jì)秩序的治本之策，也是建立誠信國家的基礎(chǔ)。

(二)加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的信貸風(fēng)險管理

在銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營過程中，信貸風(fēng)險管理是銀行為防止和減少貸款損失，采取有效的防范、消化和控制措施，保障信貸資產(chǎn)安全和獲利能力的活動過程。銀行信貸風(fēng)險管理系統(tǒng)包括信貸風(fēng)險識別、信貸風(fēng)險估價量化分析、信貸風(fēng)險監(jiān)測與預(yù)警和信貸風(fēng)險處理。在針對物流企業(yè)的信貸過程中，銀行和金融機(jī)構(gòu)應(yīng)完善內(nèi)部控制與貸款審核制度，建立起內(nèi)部權(quán)力制衡、權(quán)利與義務(wù)對等、風(fēng)險與收益對等的公正、公平的內(nèi)控機(jī)制，做到銀行貸款過程可控和隨機(jī)約束。

(三)建立長期穩(wěn)定的銀企誠信業(yè)務(wù)關(guān)系

企業(yè)自身的誠信意識是整個市場信用的基礎(chǔ)，也是信用最有效的自發(fā)約束條件，與銀行的信貸風(fēng)險密切相關(guān)。企業(yè)誠信意識的構(gòu)建能使得銀企信用過程達(dá)成一種聚點(diǎn)均衡，企業(yè)自覺采取守信策略，銀行也會自覺采取合作策略，這種內(nèi)化的誠信，是銀企間信用風(fēng)險的軟約束。雖然企業(yè)誠信意識的構(gòu)建是一個長期問題，但并不能因此被忽視。

參與協(xié)同發(fā)展的銀行、物流企業(yè)與被擔(dān)保企業(yè)三方要加強(qiáng)信息交流，以消除信息不對稱。尤其是銀行要深入了解企業(yè)的經(jīng)營狀況，對企業(yè)的經(jīng)營前景做出準(zhǔn)確的判斷和預(yù)測，這樣才能有效的降低經(jīng)營風(fēng)險和信用風(fēng)險。而對于物流企業(yè)與被擔(dān)保企業(yè)來說，一方面要增強(qiáng)銀行的信心，緩解了資金困難;另一方面，增加企業(yè)的透明度和外部監(jiān)督有助于降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)預(yù)定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。

五、結(jié)論

大力推進(jìn)物流金融協(xié)同運(yùn)營，加強(qiáng)物流金融協(xié)同運(yùn)營的風(fēng)險評估，有利于促進(jìn)物流金融協(xié)同運(yùn)營的市場培育，不僅能有效地轉(zhuǎn)移和規(guī)避其經(jīng)營風(fēng)險，提高物流金融協(xié)同運(yùn)營效率，降低物流金融運(yùn)營成本，而且還能吸引更多的投資者，以及更多的人才資源和技術(shù)資源。同時，加強(qiáng)物流金融協(xié)同運(yùn)營的風(fēng)險評估，有利于完善從事物流金融業(yè)務(wù)企業(yè)的信用評級，以及完善物流金融的政策法規(guī)和監(jiān)管制度，通過健全物流金融協(xié)同運(yùn)營的信用評級體系，從而優(yōu)化物流金融協(xié)同運(yùn)營的總體環(huán)境。