趙萍萍

僅差半步就退市的閩燦坤B，突然宣布停牌，這給投資者留下巨大的懸念。之后，閩燦坤B發(fā)公告表示，由于相關(guān)事項(xiàng)的可行性尚處于探討 、論證過(guò)程中，存在較大不確定性，繼續(xù)停牌。而隨著深交所的表態(tài)，閩燦坤B可以通過(guò)縮股避免退市，我們似乎從中看到了閩燦坤B停牌的最好注腳。

可以感覺(jué)到，深交所對(duì)閩燦坤B的退市做了讓步，而讓步就是迫于輿論的壓力。

按深交所規(guī)定，“發(fā)行B股的上市公司連續(xù)20個(gè)交易日(不含停牌交易日)每日股票收盤價(jià)均低于每股面值的，其B股股票將直接終止上市”。很顯然，僅按這一條，閩燦坤B的退市基本成定局。

可很多人為閩燦坤B鳴冤，而且找出各種充分的理由。因?yàn)殚}燦坤B確實(shí)不是股市的“壞小孩”，上市19年來(lái)，業(yè)績(jī)一直不錯(cuò)，除今年一季度因大環(huán)境致虧損外，都是盈利的，且公司一直堅(jiān)持較慷慨的分紅政策，19年上市融資2個(gè)億，分紅總額2.19億。如果不分紅，其面值完全不會(huì)觸碰退市邊緣。所以閩燦坤B成為股市的“竇娥”也不無(wú)道理。

可筆者覺(jué)得，是B股本身有先天制度設(shè)計(jì)的缺陷，盡管外界為閩燦坤B叫屈，但公司確實(shí)觸到了退市的紅線。如果閩燦坤B在這時(shí)能夠通過(guò)并股而不退市，那么比閩燦坤B業(yè)務(wù)差、更該退市的公司，在退市條件滿足的情況下，也會(huì)找各種理由不退市。

交易所不僅在閩燦坤B的問(wèn)題上做出了讓步，在ST股票的退市上，態(tài)度也出現(xiàn)了緩和。7月28日，由于上交所出臺(tái)的ST板塊退市征求意見(jiàn)稿中，將ST的風(fēng)險(xiǎn)警示板設(shè)為漲幅1%,跌幅為5%。這個(gè)不對(duì)稱的漲跌幅安排，讓ST板塊連續(xù)四五天跌得哀鴻遍野。

可就在投資者對(duì)ST板塊望而卻步的時(shí)候，8月6日，上交所以答記者問(wèn)的形式對(duì)外宣布，將在公開征求意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，對(duì)《風(fēng)險(xiǎn)警示股票交易實(shí)施細(xì)則(征求意見(jiàn)稿)》有關(guān)條款，包括擬對(duì)風(fēng)險(xiǎn)警示股票實(shí)施不對(duì)稱漲跌幅制度，進(jìn)行修改和完善。

這個(gè)表態(tài)無(wú)疑又給了ST股一個(gè)爆炒的機(jī)會(huì)，隨著上交所的表態(tài)，很多人認(rèn)為這些垃圾股仍然可以繼續(xù)“講故事”，包括基金在內(nèi)的一些機(jī)構(gòu)又開始豪賭ST股。

在市場(chǎng)各方爭(zhēng)議中，相關(guān)ST個(gè)股由此前的連續(xù)“跌?！钡阶罱某掷m(xù)“漲停”，一些垃圾股的各種題材、故事也重新活躍。交易所似乎成了配合莊家炒作的幫手，而不明事理的中小投資者又成為了犧牲品。

退市政策“一松一緊”，ST股“上躥下跳”，最終吃虧的還是中小投資者。筆者覺(jué)得，千萬(wàn)不要讓退市制度成為了空談。退市，必須有流血犧牲。不能因?yàn)榕聽奚鼈€(gè)股，怕犧牲投資者的利益，特別是莊家和機(jī)構(gòu)的利益，而犧牲了我們期望已久的退市制度。