吳長江離開雷士照明一事，近日來被媒體炒得沸沸揚揚。

無論吳長江自己如何辯解，業(yè)界更多的觀點則是，與遭遇牢獄之災的太子奶創(chuàng)始人李途純類似，雷士照明上市背后存在的對賭協(xié)議，或許是吳長江出局的深層次原因。

如果真是如此，那便是通過對賭，賽富趕走了創(chuàng)始人吳長江，投資家閻焱坐上了董事長的席位。在殘酷的資本市場，在資本家們一系列眼花繚亂的操作中，又一位實業(yè)家中彈落馬。輸家出局了，悻悻而去；贏家上位了；款款而來。

如吳長江一類的實業(yè)家，創(chuàng)辦企業(yè)時趕上了中國城市化進程，駕上了產(chǎn)業(yè)快車道，扶搖直上。成為實業(yè)中的快速增長企業(yè)，既有他們智慧的眼光，又有他們卓絕的經(jīng)營管理能力。而作為明星企業(yè)，當然免不了成為投資家、投資銀行家們追逐的對象。今天來了這個PEF，明天又是那個資本。不是親戚朋友的介紹，就是地方官員遞來的條子。

“給你錢還不要?傻啊你!”各種說客打將上門。歷盡艱苦無人問，最需要錢時沒人給，實業(yè)家們一定嘗過沒錢時的辛酸。有錢了，不缺錢了，錢卻偏偏找上門來了。

投資家、投資銀行家們，人人都操練出來一套本事，——要讓不缺錢的人被說得缺錢、錢不夠、沒有錢。

于是，盡職調查、審計、評估、改制重組、討價還價、投資決策、簽署合同。產(chǎn)品沒賣出去一個，錢來了一大堆。中國大多數(shù)實業(yè)家都沒有徹底搞明白，賣產(chǎn)品掙來的錢和賣資本、股權掙來的錢有什么本質區(qū)別。

投資、上市、配售，興許許多實業(yè)家連自己那本厚厚的用中英文寫的《招股說明書》也沒來得及認真讀完，就把自己搞成了上市公司老板。很光鮮。只是，困難時、產(chǎn)品滯銷時、貸不到款時，他們從沒想過自己的老板位子會丟掉；上市了，錢多了，有品牌了，諸多好事情撲面而來的背后，卻藏了一把刺向他們心窩的劍。

這一切的玩法，就是那個華爾街發(fā)明的。為他們披上美麗外衣的一句話就是：資本的本質就是逐利的。實業(yè)家和資本家，實際上是按著兩種截然不同的思路在辦事。金融資本與產(chǎn)業(yè)資本最本質的區(qū)別即是一個用幾何方式掙錢，一個用算術方式掙錢。

根本的利益沖突，造成了不同的道德觀、價值觀、法制觀，以及不一樣的制度設計。

中國的企業(yè)，在一茬一茬從小到大成長起來，從家族企業(yè)、同學企業(yè)、朋友企業(yè)走向公眾企業(yè)，相當于成家立業(yè)，結婚生子。我所知道的不少企業(yè)，在經(jīng)歷與資本的博弈之后，走上了上市之路，如今作為過來人，在回憶當初與投資家、投資銀行家打交道時，也有很多感觸，悔不當初。但中小企業(yè)不會有這樣的經(jīng)驗，所以他們還在繼續(xù)走彎路。

越來越多的實業(yè)家在思考，實業(yè)究竟要如何與資本博弈?其實，僅一條足以受用終身：將投資家、投資銀行家當配偶來找。不要看這些機構、個人名頭有多光鮮，關鍵看他適不適合成為你的家人。對賭更是要慎重，設置對賭條件，還不如婚前財產(chǎn)公證，離婚了，婚前的東西還是你的；對賭輸了，你不僅輸?shù)暨^去，還可能輸?shù)魧怼?/p>

中國發(fā)展市場經(jīng)濟，其實還缺乏對市場經(jīng)濟的真正了解。產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的關系，在資本主義社會是一種模式，在社會主義市場經(jīng)濟是什么模式，我們還缺乏思考。雷士照明的個案僅僅開始，但它足以引起我們對這種關系在中國的表現(xiàn)方式給予更深層次的關注。

編輯

胡茜