外資行重新布局中國市場

董露茜 劉建輝

外資銀行正在加大對中國的投資，展示出他們的勃勃雄心，一個突出的表現(xiàn)就是對本地法人銀行大幅增資。而中資銀行股的表現(xiàn)一直萎靡不振，甚至在6月7日央行宣布今年首次降息之后引發(fā)大跌。市場普遍認(rèn)為，中國正在進行的一系列諸如利率市場化的金融改革，中短期對中資銀行來說是利空。

縱觀這一波從去年8月延續(xù)至今的外資銀行增資潮與以往不同，這次增資潮幾乎全是直接用人民幣增資。2011年8月，外資行以人民幣增資試點啟動。隨即，外資銀行開始著手向銀監(jiān)會等監(jiān)管部門提出申請。同年9月28日，渣打銀行（中國）獲批將注冊資本增加20億至107.27億元。11月11日，匯豐銀行（中國）宣布增資28億元人民幣使注冊資本增至108億元，注冊資本規(guī)模領(lǐng)跑所有外資中國本地法人銀行。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委接受《新財經(jīng)》采訪時表示，外資銀行已經(jīng)躍躍欲試，進入他們擅長的主戰(zhàn)場了。

業(yè)務(wù)擴張背后的雄心

外資銀行增資首先是為了滿足監(jiān)管規(guī)則對資本充足率的要求。根據(jù)銀監(jiān)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2011年底，外資銀行在華法人銀行平均資本充足率為18%，摩根大通中國法人銀行資本充足率更高達(dá)35.91%，遠(yuǎn)高于中國的監(jiān)管要求。

實際情況卻沒有這么樂觀，由于資本金基數(shù)太低，外資銀行的業(yè)務(wù)稍有較快發(fā)展便容易面臨資本充足率的約束?！拔磥淼谋O(jiān)管要看和子公司并表后的資本充足率，如果資本少，擴張業(yè)務(wù)就困難。”

魯政委認(rèn)為，隨著《巴塞爾協(xié)議III》的實施及國內(nèi)日趨嚴(yán)格的監(jiān)管規(guī)定，外資銀行在中國面臨的資本金約束越來越大，為了突破限制必須增資。因此，外資銀行這一輪增資不僅是為了滿足監(jiān)管要求，而是未雨綢繆，為將來的發(fā)展預(yù)留空間。

星展銀行（中國）執(zhí)行董事兼行政總裁張在榮證實了這一判斷，他表示，增資不是因為目前的資本金不足，而是業(yè)務(wù)擴張的需要。

張在榮說：“增資的投入將用于開拓網(wǎng)絡(luò)、增聘人員、設(shè)備升級、優(yōu)化個人以及企業(yè)銀行網(wǎng)上銀行平臺，以及其他與科技相關(guān)的項目?！卑男裸y行集團總裁邵銘高也表示，增資主要是根據(jù)市場的發(fā)展情況而定，銀行發(fā)展到一定程度，需要更多的資本金來壯大中國區(qū)業(yè)務(wù)。

根據(jù)2006年頒布的《外資銀行管理條例》，外資銀行對同一借款人的貸款余額不得超過資本金余額的10％。以摩根大通為例，增資前摩根大通本地法人銀行的注冊資本金為40億元人民幣，單一客戶授信額度上限為4億元人民幣。

摩根大通中國區(qū)首席執(zhí)行官邵子力表示，摩根大通在華的主要客戶是大型企業(yè)，隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，這一上限已經(jīng)不能滿足部分在華客戶的需求，限制了摩根大通的競爭力，增資就水到渠成。

外資銀行增資更重要的原因是看好中國未來的發(fā)展。外資銀行普遍認(rèn)為，未來數(shù)年西方經(jīng)濟體都會保持現(xiàn)在的慢速增長?！皬暮暧^經(jīng)濟的角度看，如果經(jīng)濟增速降低，所有的資產(chǎn)收益率都會下降?！濒斦硎?，盡管中國目前也面臨經(jīng)濟減速的風(fēng)險，但是能在未來保持較快增速的全球主要經(jīng)濟體中，中國是最重要的市場，外資銀行對此心知肚明。

張在榮對本刊透露：“盡管運營環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，星展中國取得了突破性表現(xiàn)，2011年的凈利潤翻倍增長，首次突破5億元人民幣，而中國大陸已經(jīng)晉升為星展集團的第三大收入貢獻(xiàn)市場，僅次于新加坡和中國香港?！毙钦辜瘓F主席佘林發(fā)認(rèn)為，星展銀行要成為領(lǐng)先亞洲的銀行，就必須成為中國市場的關(guān)鍵成員。在計劃增資近六成的同時，佘林發(fā)透露，星展銀行正考慮進一步拓展中國中西部市場，不排除通過參股當(dāng)?shù)劂y行實現(xiàn)對華業(yè)務(wù)的快速拓展。澳新銀行集團總裁邵銘高先生在出訪北京時表示，通過對澳新中國增資，將進一步加強在中國市場的網(wǎng)點建設(shè)、人員招募、產(chǎn)品開發(fā)和業(yè)務(wù)拓展。

邵銘高說：“中國市場是幫助我們實現(xiàn)這一戰(zhàn)略目標(biāo)的重要市場，亞太地區(qū)的業(yè)務(wù)正在穩(wěn)步發(fā)展，計劃在2017年對集團的利潤貢獻(xiàn)占比達(dá)到25%～30%?！?/p>

本刊記者從澳新銀行公關(guān)部了解到，在未來的五到十年內(nèi)該行計劃將其在中國的服務(wù)網(wǎng)點增加到20家，澳新銀行今年3月獲批零售銀行本地居民人民幣業(yè)務(wù)，這意味著澳新將可以提供包括人民幣存款、按揭貸款、銀行保險及財富管理等銀行業(yè)務(wù)。

外資銀行在過去的幾年里努力拓展中國業(yè)務(wù)，越來越多的外資銀行選擇設(shè)立境內(nèi)法人機構(gòu)，已完成這一步驟的則繼續(xù)在中國開設(shè)分行。

5月30日，瑞士銀行宣布其北京分行已獲得中國銀監(jiān)會批準(zhǔn)，正式轉(zhuǎn)制為本地注冊的外商獨資法人銀行，預(yù)計將于2012年第三季度正式開業(yè)。

瑞銀以投資銀行和私人銀行聞名，轉(zhuǎn)制為法人銀行，意味著瑞銀正式殺入國內(nèi)銀行業(yè)市場。比如，瑞銀將為企業(yè)客戶提供中短期票據(jù)，為財富管理客戶提供結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。瑞銀中國區(qū)主席兼總裁李一對外界表示：“成為外商獨資法人銀行，我們能夠擴大業(yè)務(wù)范圍，把握市場機遇，并進一步提高瑞銀在中國的競爭力?！?/p>

根據(jù)銀監(jiān)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2011年底，外國銀行在華已設(shè)立39家外資法人銀行、1家外資財務(wù)公司，另有77家外國銀行在華設(shè)立了94家分行，181家外國銀行在華設(shè)立了209家代表處。

其他投資機構(gòu)對中國經(jīng)濟的看法，為外資銀行在中國的拓展提供了側(cè)面佐證。根據(jù)美國研究機構(gòu)EPFR Global提供的數(shù)據(jù)，美國的基金經(jīng)理今年前5個月已經(jīng)在中國股市投資了25億美元，2011年則撤資26億美元。業(yè)內(nèi)人士承認(rèn)，中國兩位數(shù)高增長的時代可能已經(jīng)結(jié)束，但中國的長期增長前景仍然好于其他市場，應(yīng)該能夠繼續(xù)提升利潤。

金融改革利好外資業(yè)務(wù)

中國正在進行的金融市場改革為外資銀行的發(fā)展提供了難得契機。決策層正在透露出放松資本流動管制的市場化信號。市場認(rèn)為，外資銀行增資頻頻獲批，展現(xiàn)出對外資更加開放的姿態(tài)。高盛投資管理部中國副主席哈繼銘表示，資本賬戶管制的放松，在朝著最終取消資本賬戶管制的方向邁進。

外資銀行以往的注冊資本多以外匯注資，現(xiàn)在他們則是以人民幣直接增資。近年來，隨著外資銀行在中國逐步開展人民幣業(yè)務(wù)、人民幣國際化加快及人民幣離岸交易市場規(guī)模的擴大，外資銀行更容易獲得人民幣。

目前在中國香港、新加坡等地，人民幣業(yè)務(wù)已具有相當(dāng)可觀的規(guī)模。相比用美元增資，用人民幣增資可以減少匯兌損失、節(jié)約審批時間，其優(yōu)勢顯而易見。

香港金融管理局6月14日宣布，從2012年6月15日起，香港金管局會應(yīng)個別銀行的要求，接納符合資格的證券作抵押品，向有關(guān)銀行提供有期人民幣資金，并稱正與大陸進行談判，放松對零售人民幣業(yè)務(wù)的限制。此舉是香港推動離岸人民幣市場發(fā)展的最新舉措。中國大陸與香港在去年11月宣布，已將雙邊貨幣互換協(xié)議規(guī)模提高1倍，至人民幣4000億元，目的是擴大為緩解外資銀行獲得人民幣壓力而建立的人民幣資金池。近期倫敦明確表示，要成為人民幣離岸交易的“西方中心”。

中國金融業(yè)正在逐步放開的混業(yè)經(jīng)營和利率市場化改革對外資銀行也是利好?！斑@意味著金融業(yè)務(wù)正式進入了外資銀行擅長的主戰(zhàn)場”，魯政委說。

對中國銀行業(yè)來說，凈息差是它們的主要利潤源泉。中國銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行去年的利息收入分別占到這兩家銀行總收入的70%和81%。而美國銀行只有48%。《華爾街日報》一篇評論文章說，由于政府設(shè)定了高額存貸款利差，銀行每貸出1元錢都能穩(wěn)賺一筆不小的利潤，這等于是拿到了一張印刷鈔票的牌照。而利率市場化之后，凈息差的收窄會影響國內(nèi)銀行的利潤。

與國內(nèi)銀行不同，由于外資銀行在中國不具備網(wǎng)點優(yōu)勢，因此難以像國內(nèi)銀行那樣主要靠存貸息差盈利，外資銀行多以中間業(yè)務(wù)和金融市場交易業(yè)務(wù)為主要盈利點。顯而易見，利率市場化改革更有利于外資銀行。

隨著金融市場的開放程度加深，外資銀行能夠開展的業(yè)務(wù)越來越多。按照去年5月第三輪中美戰(zhàn)略對話的承諾，中國將向外資銀行開放中國基金托管業(yè)務(wù)。

證監(jiān)會基金部主任王林日前透露，近期不少外資銀行已經(jīng)在積極開展基金托管業(yè)務(wù)的市場調(diào)研和準(zhǔn)備。他同時指出，外資銀行在資產(chǎn)托管、基金公司中后臺業(yè)務(wù)外包方面，具有比較明顯的優(yōu)勢。

按市場份額看，外資銀行在中國的發(fā)展并不比國內(nèi)銀行快多少。按資產(chǎn)計算，截至2011年底，外資銀行在中國大陸的市場份額僅有1.93%，過去十年僅增長0.11個百分。但因此就低估了外資銀行未來的競爭力就大錯特錯了。

多位外資銀行人士認(rèn)為，導(dǎo)致外資銀行份額較少的主要原因還是中國銀行業(yè)對外開放的程度不夠、在準(zhǔn)入上審批較嚴(yán)。一位不愿意透露姓名的外資銀行高管對本刊表示，外資銀行在中國的發(fā)展是以扎根為主，有著長遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)，不會輕易為了搶奪市場份額而去激進發(fā)展。

“這幾年外資銀行表現(xiàn)不突出，但是未來幾年國內(nèi)銀行需要提高警惕，隨著金融市場化改革和開放程度的提高，外資銀行開始進入他們擅長的領(lǐng)域了。”魯政委說。