孫宏廷

今年流行數(shù)月線的收陰還是收陽(yáng)，關(guān)鍵是年中5—8月份連續(xù)收出了4根陰線，于是我們統(tǒng)計(jì)了歷史上滬指出現(xiàn)4連陰和5連陰后的走勢(shì)，發(fā)現(xiàn)反彈1—2個(gè)月后繼續(xù)調(diào)整然后見(jiàn)底和立刻見(jiàn)底的概率差不多的。當(dāng)市場(chǎng)普遍預(yù)期9月份將收陰的時(shí)候，市場(chǎng)卻奇跡般的在最后2個(gè)交易日反轉(zhuǎn)收紅，而當(dāng)投資者預(yù)期10月份將連續(xù)反彈的時(shí)候，市場(chǎng)又和投資者開(kāi)了一個(gè)玩笑，國(guó)慶第一個(gè)交易周后就開(kāi)始逐步走弱，熱點(diǎn)持續(xù)性越來(lái)越差，市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)減少，成交量逐步萎縮，滬指又到了400億下方，加上月末資金緊張的因素，導(dǎo)致10月份指數(shù)又收出了陰線。既然市場(chǎng)如此關(guān)注月線的情況，我們也來(lái)預(yù)測(cè)一下，我們綜合分析后的結(jié)果顯示11月指數(shù)收紅的概率較大。

隨著近期的各種會(huì)議的召開(kāi)，各種有利政策的逐步出臺(tái)，將對(duì)市場(chǎng)形成一定的刺激。10月底的時(shí)候就有市場(chǎng)傳言證監(jiān)會(huì)電話(huà)通知券商自營(yíng)盤(pán)只許買(mǎi)不許賣(mài)，以及11月份除了浙江世寶外將沒(méi)有其他新股，顯然管理層想穩(wěn)住市場(chǎng)。而短期來(lái)看，熱點(diǎn)有活躍的跡象，近期漲幅榜前列的個(gè)股，有地?zé)崮艿?，也有鐵路建設(shè)的，還有水利建設(shè)、供水供氣等前期熱點(diǎn)板塊。最新公布的10月中國(guó)匯豐制造業(yè)PMI終值49.5，創(chuàng)8個(gè)月新高，而10月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)為50.2%，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，重新回到臨界點(diǎn)之上。我們也注意到，去年三四季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)下滑是比較快的，所以基數(shù)比較低，今年的數(shù)據(jù)站在四季度的角度看，同比出現(xiàn)回升是大概率事件。一旦經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)回暖的跡象，周期類(lèi)個(gè)股的機(jī)會(huì)是比較大的。

在10月的行情中，按照行業(yè)漲跌幅統(tǒng)計(jì)，24個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，有9個(gè)行業(yè)板塊10月份實(shí)現(xiàn)上漲，占比37.50%。其中，房地產(chǎn)、家用電器、黑色金屬和醫(yī)藥生物等四行業(yè)板塊10月份漲幅超2%。根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì)，房地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)的強(qiáng)勁主要還是部分房地產(chǎn)股三季報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好，刺激了整個(gè)板塊的上漲。例如，招保萬(wàn)金四大金剛的三季報(bào)都已全部出爐，其中保利地產(chǎn)前三季度凈利同比增長(zhǎng)10%、招商地產(chǎn)同比增長(zhǎng)16%、萬(wàn)科A同比增42%，而金地集團(tuán)前三季度凈利同比增幅更高達(dá)92%。此外，從5月份到9月底，地產(chǎn)股股價(jià)跌幅不小，如今在業(yè)績(jī)支撐下，該類(lèi)個(gè)股受到資金的青睞也不足為奇。除了龍頭個(gè)股，不少走勢(shì)良好的二三線品種也值得關(guān)注，類(lèi)似陽(yáng)光城、榮盛發(fā)展這種不斷走高的，也是不錯(cuò)的品種。

根據(jù)歷史統(tǒng)計(jì)，自1991年以來(lái)的21年A股歷史11月交易中，滬指月K線11月收陽(yáng)的次數(shù)為14次占比為66.67%。其實(shí)投資者更關(guān)注的不僅是11月市場(chǎng)的走勢(shì)，而是市場(chǎng)能否就此開(kāi)啟一輪跨年行情?；仡櫄v史，2009年、2008年、2006年、2005年這幾年中，11月份的上漲之后，市場(chǎng)都上演了一波轟轟烈烈的跨年度行情。尤其是2006年11月的上漲之后，市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入最牛時(shí)期。本次是否能夠復(fù)制以前的走勢(shì)呢，這個(gè)還需要從多方面進(jìn)行分析。我們預(yù)期在會(huì)議結(jié)束以后會(huì)更加明朗，只要前期一系列利好政策能夠逐步落實(shí)到位，A股市場(chǎng)長(zhǎng)期走上升通道還是值得期待的。近期很多海外投資者開(kāi)始增加A股市場(chǎng)的投資了，不光香港的RQFII賣(mài)的很火，國(guó)內(nèi)的QFII額度也用的很快，而且全球最大的上市基金公司也在18年后再次發(fā)行直接投資A股的基金，說(shuō)明A股目前的估值已經(jīng)到了有長(zhǎng)線參與價(jià)值的時(shí)候了。長(zhǎng)線資金可以考慮適當(dāng)配置滬深300指數(shù)ETF，來(lái)分享指數(shù)上漲帶來(lái)的成果。而激進(jìn)的短線投資者，可以關(guān)注指數(shù)分級(jí)基金中的激進(jìn)份額的操作機(jī)會(huì)。