【摘要】伴隨著地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平差距不斷拉大，對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響因素，尤其是金融因素的研究越來(lái)越受到學(xué)者們的關(guān)注。本文首先回顧了區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論和金融發(fā)展理論，總結(jié)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)性已有的研究成果，并進(jìn)一步論述了我國(guó)學(xué)者對(duì)區(qū)域金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系所作的實(shí)證分析，得出較為統(tǒng)一的結(jié)論為：區(qū)域金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間是一種密切聯(lián)系的互動(dòng)關(guān)系；促進(jìn)金融發(fā)展，能夠有效縮小地區(qū)間的差距，促進(jìn)地區(qū)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

【關(guān)鍵詞】金融發(fā)展區(qū)域經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的核心地位已為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展史和現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論所證明，而且區(qū)域金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系作為區(qū)域金融理論的核心研究?jī)?nèi)容，無(wú)論是在研究方法上還是在研究視角上都得到了一定的提高和拓展。本文依次對(duì)國(guó)內(nèi)外區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論和金融發(fā)展理論進(jìn)行了論述，最后突出金融發(fā)展對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，并對(duì)其進(jìn)行詳細(xì)闡述，在借鑒前人經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上提出實(shí)證研究的新方向。

一、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論

區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷來(lái)都受到各國(guó)政府和學(xué)者的強(qiáng)烈關(guān)注。由于各國(guó)學(xué)者研究的角度、方法、深度都有所不同，自然也就造成得出收斂和發(fā)散兩種不同的結(jié)論，這也成為如今學(xué)術(shù)界爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。因此，我們對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論的研究，可以歸結(jié)為均衡發(fā)展理論和非均衡發(fā)展理論兩種。

（一）區(qū)域經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展理論

區(qū)域經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展理論認(rèn)為：在生產(chǎn)要素可以自由流動(dòng)的條件下，通過(guò)資源合理調(diào)配，各區(qū)域經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展程度將會(huì)趨向統(tǒng)一，這種統(tǒng)一還包括區(qū)域經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部各產(chǎn)業(yè)和各部門(mén)的平衡發(fā)展。新古典區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論，源于以Solow（1956）和Swan（1973）為代表的發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論。他們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)落后的國(guó)家和地區(qū)擁有比經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)更快的增長(zhǎng)速度，隨著時(shí)間的推移，兩個(gè)國(guó)家或地區(qū)的發(fā)展程度將趨于一致，最終達(dá)到均衡發(fā)展的狀態(tài)。但這一理論也存在一個(gè)前提假設(shè)，就是市場(chǎng)是完全競(jìng)爭(zhēng)的，而且資本、勞動(dòng)、技術(shù)等各種生產(chǎn)要素在地區(qū)間的流動(dòng)是無(wú)成本的，不受限制的。

（二）區(qū)域經(jīng)濟(jì)非均衡發(fā)展理論

區(qū)域經(jīng)濟(jì)非均衡發(fā)展理論主張部分地區(qū)或者部門(mén)先發(fā)展起來(lái)，再來(lái)帶動(dòng)其他地區(qū)和部門(mén)的聯(lián)動(dòng)發(fā)展，強(qiáng)調(diào)重點(diǎn)地區(qū)的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)和部門(mén)。Myrdal（1948）循環(huán)累積因果理論認(rèn)為各區(qū)域間的經(jīng)濟(jì)進(jìn)步在時(shí)間和空間上都是不對(duì)等的，區(qū)域間的差距通過(guò)“積累性因果循環(huán)”，使得初始條件較好地區(qū)優(yōu)勢(shì)不斷鞏固，而落后地區(qū)則越加貧窮，這就導(dǎo)致了區(qū)域間發(fā)展的不平衡。Perroux（1954）提出增長(zhǎng)極理論，他強(qiáng)調(diào)的是那些擁有支配地位或者國(guó)家主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的部門(mén)成為增長(zhǎng)極，進(jìn)而聯(lián)動(dòng)的影響周?chē)渌貐^(qū)和產(chǎn)業(yè)部門(mén)進(jìn)一步發(fā)展。Williamson（1965）提出伴隨著一國(guó)居民人均收入水平的增長(zhǎng)，區(qū)域間的人均收入不平等性也出現(xiàn)倒“U”型。就是說(shuō)，一國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期，區(qū)域間的發(fā)展水平是不均衡的，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，區(qū)域間發(fā)展水平始終呈現(xiàn)一種收斂的狀態(tài)，即發(fā)展均衡。

二、金融發(fā)展理論

（一）國(guó)外研究歷程

金融發(fā)展理論形成于二十世紀(jì)六、七十年代，是專門(mén)研究金融發(fā)展以及從金融角度探討其與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的內(nèi)在作用機(jī)制的理論。但對(duì)于這一問(wèn)題，學(xué)界尚處于爭(zhēng)論的狀態(tài)。從歷史來(lái)看，西方古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家很早便開(kāi)始了金融發(fā)展問(wèn)題的研究。他們認(rèn)為這兩者之間不存在因果關(guān)系，即貨幣數(shù)量的變動(dòng)并不能對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。在其后的幾十年中，一大批經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)這一觀點(diǎn)進(jìn)行了反駁，其中以弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量理論最為著名。他認(rèn)為貨幣能夠影響就業(yè)、產(chǎn)出等實(shí)際經(jīng)濟(jì)變量，因而它是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一個(gè)不可忽略的重要因素。這一理論的提出，推翻了之前古典經(jīng)濟(jì)學(xué)派統(tǒng)治多年的結(jié)論，為貨幣金融理論的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。上世紀(jì)60年代以后，許多學(xué)者對(duì)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系進(jìn)行了深入的探究。Gurley和Shaw（1984）在《金融理論中的貨幣》一書(shū)中指出，貨幣是影響產(chǎn)出水平和產(chǎn)出組成的重要因素，并進(jìn)一步指出了貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用。Goldsmith（1969）首次提出了金融結(jié)構(gòu)論，并且他也是第一個(gè)運(yùn)用實(shí)證方法來(lái)研究金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。他通過(guò)分析35個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況和金融結(jié)構(gòu)，提出了金融相關(guān)比率這個(gè)概念，并以此作為金融結(jié)構(gòu)發(fā)展程度的度量衡，他認(rèn)為“金融的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是平行關(guān)系，隨著一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，它的金融結(jié)構(gòu)規(guī)模和復(fù)雜程度也會(huì)增大”，這項(xiàng)研究雖然存在一定的薄弱點(diǎn)，但它對(duì)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)兩者關(guān)系的肯定具有重大的歷史意義。到了20世紀(jì)70年代，出現(xiàn)了一種“金融壓抑論”，主要代表人物是Shaw和Mckinnon（1973）。這種理論認(rèn)為，實(shí)際利率和實(shí)際匯率是影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要因素，在現(xiàn)實(shí)條件下，利率和匯率價(jià)格的扭曲將會(huì)極大的阻礙經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。與“金融抑制”相對(duì)，Shaw還提出了“金融深化”理論，他認(rèn)為廣大發(fā)展中國(guó)家需要放開(kāi)過(guò)多的金融管制，形成完善的金融市場(chǎng)化體制，消除“金融抑制”，更好的促進(jìn)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。隨著金融深化的展開(kāi)，問(wèn)題也隨之而來(lái)，過(guò)渡的金融自由造成了嚴(yán)重的金融危機(jī)。因此，學(xué)者們開(kāi)始尋找不同的角度來(lái)解釋金融與經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題。20世紀(jì)90年代，經(jīng)濟(jì)學(xué)家運(yùn)用內(nèi)生增長(zhǎng)模型，在此基礎(chǔ)上加入了金融中介和金融市場(chǎng)，來(lái)研究?jī)烧叩年P(guān)系。這其中要以King和Levine（1993）為代表，他們構(gòu)造了新的金融中介指標(biāo)，并以此為基礎(chǔ)進(jìn)行實(shí)證分析金融中介對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響程度。

（二）國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融發(fā)展問(wèn)題已開(kāi)始被學(xué)界廣泛關(guān)注，國(guó)內(nèi)這方面的研究尚處于起步階段，但從實(shí)證的角度來(lái)看，對(duì)于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是否存在關(guān)系這一問(wèn)題，大都取得了豐富的研究成果。談儒勇（1999）通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)金融中介發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間有顯著的正相關(guān)關(guān)系，在中國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間有不顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。韓廷春（2001）在總結(jié)了國(guó)內(nèi)外有關(guān)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究成果以后，建立了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)聯(lián)機(jī)制的計(jì)量模型進(jìn)行實(shí)證分析，得出金融深化和金融發(fā)展是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)鍵因素。史永東（2003）運(yùn)用Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)技術(shù)就金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的因果關(guān)系得出結(jié)論:我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融發(fā)展在格蘭杰意義上存在雙向因果關(guān)系，同時(shí)通過(guò)在柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)加入測(cè)量金融中介發(fā)展程度的指標(biāo)，得出了金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的具體數(shù)值。王景武（2005）運(yùn)用誤差修正模型和格蘭杰因果檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)我國(guó)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在密切的關(guān)系。

相對(duì)于國(guó)外對(duì)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系理論的研究，目前國(guó)內(nèi)缺少一些基本的理論研究，現(xiàn)有研究主要集中于整理回顧國(guó)外關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系理論，借助國(guó)外既有理論對(duì)國(guó)內(nèi)的情況進(jìn)行實(shí)證研究，這一狀況也是與我國(guó)的實(shí)踐和理論的現(xiàn)實(shí)狀況相一致的。

三、金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

通過(guò)以上文獻(xiàn)梳理可以發(fā)現(xiàn)，從研究范圍看，大多基于國(guó)家宏觀層面的研究，對(duì)于我國(guó)這樣一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡的國(guó)家，國(guó)家范圍的研究結(jié)論不具有“普適性”。另一方面，金融作為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力，不僅要直接反映經(jīng)濟(jì)的區(qū)域性特征，而且經(jīng)濟(jì)發(fā)展的區(qū)域性很大程度上要借助于金融的區(qū)域化運(yùn)行得以實(shí)現(xiàn)。因此，就有必要從區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度研究金融發(fā)展對(duì)其的影響。

（一）金融發(fā)展對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)或沒(méi)有顯著影響

近年來(lái)，一些學(xué)者發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并不存在因果關(guān)系，或者甚至具有反向作用。張兵、胡俊偉（2003）用貨幣化程度（M2/GDP）作為衡量指標(biāo)對(duì)江蘇省進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果貨幣化程度與該省經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度呈負(fù)相關(guān)。沈坤榮、張成（2004）通過(guò)對(duì)中國(guó)各省歷年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析以后認(rèn)為，私人部門(mén)貸款增長(zhǎng)率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)。李萍（2005）以銀行貸款額占GDP的比例作為衡量金融發(fā)展的指標(biāo)，通過(guò)實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)金融區(qū)域發(fā)展對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有顯著影響。彭耿、劉芳（2012）通過(guò)縮小研究對(duì)象的區(qū)域范圍來(lái)控制地理因素對(duì)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間關(guān)系的影響，利用1994-2009年湖南省14個(gè)地區(qū)的數(shù)據(jù)研究金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的地區(qū)差異。研究結(jié)果顯示：湖南省多數(shù)地區(qū)的金融發(fā)展對(duì)其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有阻礙作用。

（二）金融發(fā)展對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有顯著影響

相比上文總結(jié)的部分結(jié)論，現(xiàn)今學(xué)界對(duì)這一問(wèn)題達(dá)成的普遍共識(shí)是：金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在著正向的作用。周立、王子明（2002）認(rèn)為地區(qū)金融發(fā)展的差異是導(dǎo)致區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)差距的重要因素。并通過(guò)進(jìn)一步的實(shí)證檢驗(yàn)以后發(fā)現(xiàn)，金融市場(chǎng)化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)性十分顯著。胥嘉國(guó)（2006）通過(guò)對(duì)我國(guó)各地區(qū)面板數(shù)據(jù)的研究分析后發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展在量上的增長(zhǎng)和質(zhì)上的提高都能對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生促進(jìn)作用，并且質(zhì)的提高比量的增長(zhǎng)更能體現(xiàn)增長(zhǎng)效率。董繩周（2007）分別對(duì)我國(guó)東、中、西部地區(qū)金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用進(jìn)行研究分析，得出東部金融效率的提升，中西部地區(qū)銀行信貸規(guī)模的放大對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效用都非常顯著。吳擁政、陸鋒（2009）利用分位數(shù)回歸統(tǒng)計(jì)法，對(duì)我國(guó)336個(gè)樣本地級(jí)市樣本進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不同條件分位數(shù)處，金融發(fā)展作為解釋變量對(duì)于被解釋變量的差異和波動(dòng)都是顯著的。

（三）金融發(fā)展對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響存在地區(qū)性差異

我國(guó)地域遼闊，巨大的地區(qū)性差異，也導(dǎo)致了金融發(fā)展上速度的不一致，最后體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)上的差距。艾洪德、徐明圣、郭凱（2004）通過(guò)實(shí)證研究證實(shí)了金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的因果關(guān)系，但不同區(qū)域存在很大差別，東部地區(qū)呈現(xiàn)明顯的正相關(guān)，而中西部地區(qū)卻出現(xiàn)了負(fù)相關(guān)。因此他認(rèn)為，金融發(fā)展水平應(yīng)與地區(qū)經(jīng)濟(jì)水平相適應(yīng)。馬瑞永（2006）用固定效應(yīng)模型對(duì)我國(guó)1980～2000年期間金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證分析，表明金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用，中部地區(qū)最大，其次是東部地區(qū)，西部地區(qū)最小，而在東、中部地區(qū)金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)效應(yīng)均出現(xiàn)了下降的趨勢(shì)，西部地區(qū)則出現(xiàn)了上升的趨勢(shì)。沈麗（2007）首先用金融相關(guān)比率，證明了區(qū)域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的正相關(guān)性，然后她在對(duì)不同區(qū)域的研究中發(fā)現(xiàn)，東部的相關(guān)比率最高，體現(xiàn)出東部地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)高度的一致性，而中、西部地區(qū)相對(duì)金融發(fā)展比較落后，但受益于國(guó)家政策扶持，金融增長(zhǎng)速度較快。陳守東、楊東亮、趙曉力（2008）他們?cè)谘芯繀^(qū)域金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)，提出了“門(mén)限”的概念，即存在一個(gè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)態(tài)，此時(shí)區(qū)域金融發(fā)展水平與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平相等。金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響程度的大小完全受其自身發(fā)展水平的制約，也就是門(mén)限效應(yīng)。金融發(fā)展程度高的地區(qū)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響最大，但金融發(fā)展程度低的地區(qū)，反而會(huì)制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，產(chǎn)生反作用。王景武（2005）楊艷、李新波（2009）通過(guò)計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型得出結(jié)論，我國(guó)地區(qū)間金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系差異比較明顯，東部地區(qū)比較顯著，而西部地區(qū)則存在著相互抑制的關(guān)系。

四、小結(jié)

對(duì)金融發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究，最終的目的是要探究其背后的影響機(jī)制?？v觀國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的研究，從理論的適用，分析方法的借鑒，經(jīng)驗(yàn)證據(jù)的解讀，都是十分具有借鑒意義的。面對(duì)我國(guó)日趨擴(kuò)大的地區(qū)發(fā)展差異，現(xiàn)有的研究成果還不足以完全說(shuō)明問(wèn)題，因此這就需要我們尋找新的角度和方向進(jìn)行論證。國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的實(shí)證研究，從指標(biāo)上來(lái)看，大部分都采用金融相關(guān)比率，銀行貸款額占GDP的比例這樣相對(duì)單一指標(biāo)來(lái)衡量金融發(fā)展程度，隨著我國(guó)金融發(fā)展的不斷深化和多樣化，這已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足現(xiàn)階段的研究。比如我國(guó)上市公司的地區(qū)分布，證券交易量，銀行存貸款比例等金融性資產(chǎn)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)以及其傳遞性有待我們進(jìn)一步深化研究，這也反應(yīng)出現(xiàn)有理論對(duì)這一研究領(lǐng)域的不足。

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[3]史永東，武志，甄紅線.我國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證分析[J].預(yù)則，2003（4），1-6.

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作者簡(jiǎn)介：羅超（1986-），男，漢族，浙江寧波人，畢業(yè)于浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院，研究方向：金融學(xué)。