張嗣興

10月9日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布新的一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》和《財(cái)政監(jiān)測(cè)報(bào)告》，將2012年和2013年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率進(jìn)一步下調(diào)至3.3%和3.6%，比今年7月期的預(yù)測(cè)分別降低了0.2個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，IMF也將中國(guó)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率從7月預(yù)測(cè)的8.0%和8.5%分別下調(diào)至7.8%和8.2%。報(bào)告還警告稱，目前全球增長(zhǎng)率降至2%以下的概率已上升至1/6。顯示全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱，下行風(fēng)險(xiǎn)加大。

無獨(dú)有偶。美國(guó)布魯金斯學(xué)會(huì)和英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》近日聯(lián)合發(fā)布的“全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇追蹤指標(biāo)”（TIGER指標(biāo)）也顯示，盡管全球央行做出了擴(kuò)大需求的最大努力，但全球經(jīng)濟(jì)“岌岌可?！?，面臨又一次陷入全球衰退的威脅。

全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，主要表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率過低，失業(yè)狀況難以得到有效改善；在新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體，則表現(xiàn)為一度強(qiáng)勁的增長(zhǎng)開始放緩，盡管目前并未顯露出經(jīng)濟(jì)會(huì)“硬著陸”的跡象。正如國(guó)際貨幣基金組織（IMF）經(jīng)濟(jì)顧問兼研究部主任布蘭查德（Olivier Blanchard）10月9日在世界銀行東京秋季年會(huì)上對(duì)記者所言：“如果歐債危機(jī)進(jìn)一步升級(jí)，或者美國(guó)未能避免財(cái)政懸崖，都可能讓世界經(jīng)濟(jì)陷入衰退?！泵绹?guó)經(jīng)濟(jì)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)中的重要兩極。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，歐債危機(jī)遲遲難以消除甚至升級(jí)，則世界經(jīng)濟(jì)的總體態(tài)勢(shì)難以向好。

根據(jù)IMF的最新預(yù)測(cè)，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2012年和2013年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別為1.3%和1.5%，比7月預(yù)測(cè)低了0.1個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)出預(yù)計(jì)仍將疲弱。其中，美國(guó)為2.2%和2.1%，歐元區(qū)為-0.4%和0.2%。從現(xiàn)在的實(shí)際情況來看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的情況較為明顯，貨幣的寬松難解諸多結(jié)構(gòu)性的問題，就業(yè)市場(chǎng)的復(fù)蘇也難以一帆風(fēng)順。華爾街預(yù)計(jì)，在截至9月底的這個(gè)季度里，美國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)會(huì)有下滑。美國(guó)聯(lián)邦快遞和聯(lián)合包裹公司往往被視為世界經(jīng)濟(jì)的晴雨表，而這兩家公司在前些時(shí)候發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告中，均降低了各自的全年盈利預(yù)期，理由是全球貿(mào)易增長(zhǎng)放緩。而歐元區(qū)之歐債危機(jī)為時(shí)已久，前景依然不明。一些歐元區(qū)國(guó)家長(zhǎng)期的高福利政策以及巨額開支，使財(cái)政赤字、公共負(fù)債難堪重負(fù)，這些問題與金融危機(jī)交織在一起，使得歐債危機(jī)積重難返。歐債危機(jī)遲遲得不到解決，其實(shí)質(zhì)不僅僅是經(jīng)濟(jì)層面的問題，也和政治困局密切相關(guān)。10月8日，歐洲永久性救助機(jī)制歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）正式啟動(dòng)，這是灰暗中的一個(gè)亮光，對(duì)于生來就存在缺陷的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)而言，尤其是對(duì)于化解歐債危機(jī)不無裨益。但是，光靠這個(gè)救助機(jī)制，無法在根本上消弭危機(jī)。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的脫困，還有很長(zhǎng)的路要走。在很多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，流動(dòng)性注入在維護(hù)金融穩(wěn)定以及提高產(chǎn)出和就業(yè)率方面有著積極影響，但這一影響可能在不斷減弱。很多國(guó)家都已開始削減赤字，但減赤往往會(huì)伴隨著低增長(zhǎng)或衰退。在尋找未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的道路上，決策者將扮演空前重要的角色。但與2009年不同的是，如今他們面臨的政策選項(xiàng)和空間都已今非昔比，決策面臨著重大挑戰(zhàn)。顯然，美國(guó)經(jīng)濟(jì)如何能夠?qū)崿F(xiàn)突圍，歐債危機(jī)如何走出困局，仍舊充滿了變數(shù)。

全球經(jīng)濟(jì)未來的前景讓人憂慮，但更值得關(guān)注的是，全球經(jīng)濟(jì)的不利變化對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。在經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代，中國(guó)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)的命運(yùn)緊密相連，全球經(jīng)濟(jì)不景氣，充滿不確定性，這對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)來說，絕非好消息，至少會(huì)給中國(guó)經(jīng)濟(jì)所期待的穩(wěn)定外需目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)增加難度。同樣的道理，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不僅關(guān)乎自身，而且也關(guān)乎世界經(jīng)濟(jì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行，世界經(jīng)濟(jì)就會(huì)面臨壓力，倘若中國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)走出困局就會(huì)大有助益。中國(guó)經(jīng)濟(jì)需要在全球經(jīng)濟(jì)衰退中尋求突圍，穩(wěn)增長(zhǎng)的意義也就更為突顯。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)此前在兩位數(shù)增長(zhǎng)時(shí)期，經(jīng)常伴隨著經(jīng)濟(jì)過熱，國(guó)內(nèi)政策主動(dòng)導(dǎo)向增長(zhǎng)放緩，以控制通貨膨脹。由此可見，中國(guó)在今年上半年實(shí)現(xiàn)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）7.8%的增長(zhǎng)，其實(shí)并不是一個(gè)非常差的數(shù)值。在外部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不景氣的大環(huán)境下，為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的壓力，中國(guó)政府采取了一系列支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的措施，目前經(jīng)濟(jì)已逐步趨穩(wěn)。中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，9月中國(guó)出口同比增長(zhǎng)9.9%，幾乎是一些機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的5%增長(zhǎng)率的兩倍，而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于8月份2.7%的年增長(zhǎng)率。9月份進(jìn)口同比增長(zhǎng)2.4%，9月份的貿(mào)易順差達(dá)到277億美元，高于此前的預(yù)期207億美元和8月份的267億美元。出口數(shù)據(jù)比預(yù)料的要好得多，這顯示海外市場(chǎng)已經(jīng)開始恢復(fù)。中國(guó)對(duì)美國(guó)的出口略有好轉(zhuǎn)，9月份同比增長(zhǎng)5.5%，高于8月份3%的增長(zhǎng)率，但與2011年11.6%的年增長(zhǎng)率相比還不到其1/2。最引人注目的亮點(diǎn)是對(duì)東盟新興經(jīng)濟(jì)體的出口，9月份對(duì)這些國(guó)家的出口同比增長(zhǎng)25.5%，達(dá)到183億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于8月份10.3%的增長(zhǎng)率。貿(mào)易恢復(fù)增長(zhǎng)，意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行的勢(shì)頭已經(jīng)得到了遏制，這對(duì)四季度進(jìn)一步復(fù)蘇并出現(xiàn)良好的業(yè)績(jī)前景來說是個(gè)好兆頭。10月13日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月份的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）較去年同期上漲1.9%，低于8月份的2.0%，9月份全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比下降3.6%。通貨膨脹緩解，增加了中國(guó)刺激經(jīng)濟(jì)的空間。10月13日公布的央行數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，中國(guó)廣義貨幣供應(yīng)是M2同比增長(zhǎng)14.8%，漲幅高于8月底的13.5%，也高于央行設(shè)定的全年漲幅14%的目標(biāo)。M2數(shù)據(jù)表明，貨幣政策環(huán)境略有放松，有助于拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的先行指標(biāo)，9月的制造業(yè)PMI為49.8%，比上月回升0.6個(gè)百分點(diǎn)，這是5月以來首次回升。前三季度城鎮(zhèn)新增就業(yè)1024萬(wàn)人，完成了全年目標(biāo)的114%。糧食生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)了九年連增。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速基本趨于穩(wěn)定，并且會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)積極變化。綜合分析，可以預(yù)見，中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)在四季度有一個(gè)溫和的增長(zhǎng)，最終實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是有把握的，明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)反彈性的增長(zhǎng)也是可能的。

當(dāng)下的全球經(jīng)濟(jì)由于危機(jī)衰退的影響，有一種只看眼前的短視傾向，即只看重如何應(yīng)對(duì)危機(jī)，而忽視了更長(zhǎng)遠(yuǎn)的持續(xù)發(fā)展，忽視了“穩(wěn)增長(zhǎng)”與2009年“保增長(zhǎng)”的根本區(qū)別。其實(shí)，應(yīng)對(duì)眼前危機(jī)必須同時(shí)兼顧長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展，必須考慮今后中期甚至遠(yuǎn)期的發(fā)展，這一點(diǎn)對(duì)于新興經(jīng)濟(jì)體猶為重要，否則新興經(jīng)濟(jì)體這數(shù)十年創(chuàng)造的財(cái)富會(huì)在此輪經(jīng)濟(jì)周期中消耗殆盡。從這個(gè)意義上講，中國(guó)的穩(wěn)增長(zhǎng)的要義，是要有短期措施與長(zhǎng)期計(jì)劃的有機(jī)結(jié)合。在加大投資力度刺激經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，更要通過結(jié)構(gòu)性減稅等財(cái)政措施，以及啟動(dòng)一系列改革，為經(jīng)濟(jì)減壓，為轉(zhuǎn)型助力。

當(dāng)下的歐美經(jīng)濟(jì)放緩之時(shí)，對(duì)于中國(guó)而言，應(yīng)說是可供轉(zhuǎn)型的時(shí)機(jī)。中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失速的原因主要是結(jié)構(gòu)性因素和外部循環(huán)等兩個(gè)方面。中國(guó)需盡快將經(jīng)濟(jì)政策重點(diǎn)從投資轉(zhuǎn)向需求，將生產(chǎn)從制造轉(zhuǎn)向服務(wù)，否則，持續(xù)增長(zhǎng)將愈發(fā)艱難。然而，要真正完成這一轉(zhuǎn)型絕非一蹴而就的事情，需要十?dāng)?shù)年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間。據(jù)此可見，穩(wěn)增長(zhǎng)絕非權(quán)宜之計(jì)，絕非短期任務(wù)。

關(guān)于今后的世界經(jīng)濟(jì)，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德在10月11日世行2012秋季年會(huì)期間表示，預(yù)計(jì)復(fù)蘇并不會(huì)非常強(qiáng)勁，但復(fù)蘇還會(huì)繼續(xù)。她認(rèn)為拖累世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大因素是不確定性。歐元區(qū)，那里是危機(jī)的“震中”，需要緊迫的行動(dòng)。同時(shí)，美國(guó)面臨著財(cái)政懸崖，越到年底，這一問題就越嚴(yán)重。新興市場(chǎng)也需要特別關(guān)注脆弱性問題，包括外部和內(nèi)部的脆弱性。特別是低收入國(guó)家則容易受到糧食價(jià)格的影響，更多人可能重新陷入貧困?！霸谒羞@些領(lǐng)域，都需要采取行動(dòng)，結(jié)束今天這種不確定性?！庇纱丝梢?，不僅中國(guó)需要在衰退風(fēng)險(xiǎn)中穩(wěn)增長(zhǎng)，新興市場(chǎng)國(guó)家需要，而且發(fā)達(dá)國(guó)家也需要在衰退風(fēng)險(xiǎn)中穩(wěn)增長(zhǎng)，甚至是更為需要。也只有在衰退風(fēng)險(xiǎn)中穩(wěn)增長(zhǎng)，才是世界各國(guó)應(yīng)對(duì)危機(jī)、走出衰退風(fēng)險(xiǎn)的重要選項(xiàng)。