王立華

[摘要]包括小微企業(yè)在內(nèi)的中小企業(yè)是中國經(jīng)濟最具活力的組成部分。對于促進(jìn)就業(yè)、經(jīng)濟增長和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變、落實自主創(chuàng)新的國家戰(zhàn)略具有不可替代的作用。深入分析國內(nèi)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀和融資難的原因，研究發(fā)揮多層次資本市場體系獨特優(yōu)勢，加大對包括小微企業(yè)在內(nèi)更大范圍的中小企業(yè)支持力度的基本方向和路徑。是銀行業(yè)內(nèi)人士彰顯職業(yè)和社會責(zé)任的歷史使命。

[關(guān)鍵詞]多層次資本市場；中小企業(yè)融資難；破解思路

[中圖分類號]F83[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]B[文章編號]1009-2234(2012)01-0174-02

中小企業(yè)包括小微企業(yè)是拉動整個國民經(jīng)濟增長的重要力量。占全國公司總數(shù)99％的中小企業(yè)作為我國社會主義市場經(jīng)濟當(dāng)中最具生機和活力的群體。已經(jīng)成為我國經(jīng)濟增長的重要動力之一。統(tǒng)計資料顯示。中小企業(yè)的總產(chǎn)值約占全國企業(yè)的60％，企業(yè)的利稅總額約占全國企業(yè)40％，企業(yè)的出口總額約占全國企業(yè)60％，創(chuàng)造了近75％的城鎮(zhèn)就業(yè)機會。然而作為一個整體，中小企業(yè)在融資問題上一直處于非常窘迫的狀態(tài)。融資困難已經(jīng)成為限制中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸。本文從我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀人手，分析其融資難的原因。繼而針對中小企業(yè)融資困境提出解決問題的思路。

一、國內(nèi)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀

眾所周知，在企業(yè)的生存、發(fā)展、壯大的生命周期內(nèi)都少不了資金，尤其是中小企業(yè)，其生命周期內(nèi)必須要得到資金強有力的支持，但80％以上的企業(yè)都面臨著籌措不到資金的問題。具體表現(xiàn)為四個方面：

(一)中小企業(yè)直接與間接融資困難重重；(二)資金短缺影響中小企業(yè)經(jīng)營發(fā)展；(三)中小企業(yè)融資意識比較薄弱；(四)獲得商業(yè)銀行信貸支持較少。

二、中小企業(yè)融資難的原因

從我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的分析可以看出，“融資難”已經(jīng)成了制約中國中小企業(yè)發(fā)展的“瓶頸”之一。主要有以下幾方面原因：

(一)中小企業(yè)自身的原因

1.中小企業(yè)的內(nèi)在缺陷導(dǎo)致企業(yè)融資困難。中小企業(yè)作為一個整體。在經(jīng)濟發(fā)展和社會進(jìn)步中的作用十分突出。但作為個體，則存在一些內(nèi)在的“缺陷”。比如信息缺乏透明度、財務(wù)不健全等。由于這些“缺陷”。商業(yè)銀行對其貸款會更謹(jǐn)慎。不僅貸前花費大量的人力、物力去調(diào)查企業(yè)的真實情況，貸后也要加倍監(jiān)督，避免企業(yè)發(fā)生違約。銀行用在信貸流程和審貸環(huán)節(jié)的時間過多，當(dāng)銀行信息收集和監(jiān)督成本過高，交易不經(jīng)濟時，會選擇不放貸。

2.中小企業(yè)經(jīng)營管理能力較差。我國中小企業(yè)絕大部分是由過去的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、街道工廠發(fā)展而成，其技術(shù)水平、管理能力先天不足，缺乏戰(zhàn)略經(jīng)營思想，企業(yè)財務(wù)決策帶有短期行為，分配利潤較多，留用利潤較少，造成自我積累不足，無法滿足企業(yè)資金需要。同時。許多中小企業(yè)會計機構(gòu)也不健全，造成財務(wù)行為不規(guī)范，報表賬冊不全。導(dǎo)致會計信息嚴(yán)重失真。最終影響了企業(yè)融資。

3.中小企業(yè)規(guī)模小，抵押擔(dān)保困難。抵押和擔(dān)保是金融機構(gòu)對信息不透明的中小企業(yè)提供貸款時保護(hù)自己利益的主要工具。中小企業(yè)大都規(guī)模偏小，設(shè)備陳舊落后，其可供抵押貸款的主要資產(chǎn)不符合銀行規(guī)定。另外，中小企業(yè)信用不佳的狀況也使其很難找到貸款擔(dān)保的公司。

4.部分企業(yè)資信較差，導(dǎo)致中小企業(yè)信用缺失。商業(yè)銀行經(jīng)營的原則是安全性、流動性和盈利性。然而，中小企業(yè)的信用缺失使得銀行難以實現(xiàn)安全性和收益性原則，導(dǎo)致銀行不愿放貸。中國人民銀行統(tǒng)計。我國每年因為逃廢銀行債務(wù)造成的直接損失約達(dá)1800多億元。

上述“缺陷”在各國中小企業(yè)中普遍存在。但它對我國的經(jīng)濟影響要比成熟市場經(jīng)濟國家大得多。因為我國還未建立起完善的社會信用體系，社會信用缺失嚴(yán)重。商業(yè)銀行知道企業(yè)可能會采取“欺騙”的策略后，會被迫選擇“不貸”的相應(yīng)對策。

(二)外部因素的制約

1.我國金融市場不發(fā)達(dá)。導(dǎo)致中小企業(yè)直接融資困難。雖然企業(yè)可能的融資方式有多種，但現(xiàn)實的狀況是：我國資本市場進(jìn)入門檻高，二板市場起步晚；民間融資不規(guī)范，地區(qū)差距大；商業(yè)信用不發(fā)達(dá)。票據(jù)市場發(fā)展慢；融資租賃水平低。典當(dāng)融資額度小。上述諸多原因?qū)е轮行∑髽I(yè)直接融資舉步維艱。

2.源于商業(yè)銀行的原因。其一，國有控股商業(yè)銀行的運營機制和管理機制制約了信貸投向的選擇。在經(jīng)營戰(zhàn)略上。商業(yè)銀行將經(jīng)營重點放在了“大城市、大客戶”上，信貸資金更多地流向了國有大型企業(yè)，制約了對中小企業(yè)的投入。其二，地方中小金融機構(gòu)發(fā)展滯后，實力單薄，本身對中小企業(yè)的支持力度就不夠。其在業(yè)務(wù)定位上，也未將業(yè)務(wù)重點放在中小企業(yè)上。其他金融機構(gòu)也不太關(guān)注對中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)的拓展。

3.中小企業(yè)信用擔(dān)保制度不健全。針對中小企業(yè)抵押擔(dān)保難。各地先后成立了多家貸款擔(dān)保公司，它們部分解決了中小企業(yè)的融資難問題。目前，我國已有30多個省、自治區(qū)、直轄市開展省級或市級中小企業(yè)信用擔(dān)保體系試點，但存在的問題依然很多，具體表現(xiàn)在：擔(dān)?；鹨?guī)模較小，來源單一。另外，中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)風(fēng)險管理水平較低，缺乏風(fēng)險分散機制和有效的風(fēng)險管理機制，導(dǎo)致?lián)ＹY金的放大功能和擔(dān)保機構(gòu)的信用能力均受到較大制約。

綜上所述，由于企業(yè)自身原因及外部因素的制約，致使中小企業(yè)處于融資邊緣化狀態(tài)。

三、發(fā)揮多層次資本市場體系獨特優(yōu)勢，破解中小企業(yè)融資難的思路

(一)中小企業(yè)的自我完善

樹立信用意識，規(guī)范自身經(jīng)營行為，提高信用程度與經(jīng)營素質(zhì)。一要遵循誠信實用、公平競爭的原則，依法開展生產(chǎn)經(jīng)營活動。自覺接受工商行政管理等有關(guān)部門的監(jiān)督檢查。二要依法建賬，確保會計資料真實完整，嚴(yán)格按照國家統(tǒng)一的會計制度規(guī)定進(jìn)行會計核算，杜絕一切弄虛作假的行為。三要加強財務(wù)管理，建立財務(wù)預(yù)決算制度，最大限度減少資金占用。保證按期如數(shù)償還貸款，樹立在銀行等金融機構(gòu)中的良好信用形象。

(二)建立科學(xué)、高效的管理機制

第一，建立成本核算機制。商業(yè)銀行是一個自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、追求利潤最大化的金融企業(yè)，所以必須講究成本的核算。中小企業(yè)也是這樣，必須在科學(xué)管理、科學(xué)評估的基礎(chǔ)上，對可能發(fā)生的各種各樣的成本進(jìn)行有效的管理、控制，這樣才能對中小企業(yè)的貸款在商業(yè)基礎(chǔ)上發(fā)揮效用。

第二，建立信貸風(fēng)險的評價機制，使中小企業(yè)利息收入能夠覆蓋資金成本、管理成本、撥各成本。現(xiàn)在市場化的改革也使得備商業(yè)銀行根據(jù)小企業(yè)貸款的風(fēng)險成本來制定貸款利率。商業(yè)銀行完全可以在成本核算基礎(chǔ)上科學(xué)合理制地定貸款利率。

第三，建立高效的審批機制。商業(yè)銀行應(yīng)該轉(zhuǎn)變管理機制，調(diào)整管理的流程，簡化審批程序，減少審批的環(huán)節(jié)，同時要放低門檻。這樣才能適應(yīng)中小企業(yè)對信貸資金短、平、快的需求。

(三)進(jìn)一步完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系

由于中小企業(yè)本身的信譽不是太高，銀行要給它貸款，必須有相應(yīng)的機構(gòu)作擔(dān)保。建議國家進(jìn)一步加大對擔(dān)保機構(gòu)的投入，使它們的實力更強，覆蓋面更大，擔(dān)保的倍數(shù)更高，支持地方通過各種渠道建立地方的中小企業(yè)的擔(dān)保機

構(gòu)和再擔(dān)保機構(gòu)。可以借鑒美國信用擔(dān)保計劃模式，中小企業(yè)貸款的80％由信用擔(dān)保機構(gòu)提供擔(dān)保，剩下20％的風(fēng)險由商業(yè)銀行來承擔(dān)。這樣可以激勵商業(yè)銀行向中小企業(yè)貸款，在某種程度上規(guī)避道德風(fēng)險。

(四)加大資本市場支持力度

1.發(fā)揮獨特優(yōu)勢助力“中小企業(yè)及小微企業(yè)”發(fā)展

近年來，國家已將支持中小企業(yè)發(fā)展提到了以往沒有過的戰(zhàn)略高度。但總體而言，對中小企業(yè)的系統(tǒng)性金融支持，目前還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足需要。2011年10月，國務(wù)院推出了九項面向小微企業(yè)的金融財稅支持政策。其中，與資本市場關(guān)系最為密切的包括拓寬小微企業(yè)融資渠道、促進(jìn)小型金融機構(gòu)改革發(fā)展、支持金融機構(gòu)加強對小微企業(yè)的金融服務(wù)三項。這三項政策已指明了發(fā)揮多層次資本市場體系獨特優(yōu)勢，加大對包括小微企業(yè)在內(nèi)更大范圍的中小企業(yè)支持力度的基本方向和路徑。

資本市場以相對更為成熟的市場化配置機制。通過對風(fēng)險的合理定價，運用分散的社會資金，能夠引導(dǎo)大量資金投入最需要扶持的中小企業(yè)，也間接惠及相當(dāng)一批小微企業(yè)。與此同時，資本市場通過加強對中小金融機構(gòu)，特別是主要服務(wù)于中小企業(yè)和小微企業(yè)的城市商業(yè)銀行、農(nóng)業(yè)商業(yè)銀行的支持力度，可以有效地改善中小企業(yè)金融生態(tài)環(huán)境。支持更大范圍內(nèi)中小和小微企業(yè)的發(fā)展。

2.完善新三板建設(shè)惠及中小企業(yè)

“融資難、融資貴”一直是困擾著中小企業(yè)的一個問題。調(diào)研數(shù)據(jù)顯示。只有5％-10％的中小企業(yè)能夠得到正規(guī)銀行的信貸，中小企業(yè)信貸成本在今年增長了36.1％，比其他企業(yè)高3.7個百分點。

以浙江為例，今年上半年浙江規(guī)模以上企業(yè)的利息凈支出(工業(yè)企業(yè))同比增長34.4％。其中，大企業(yè)的利息凈支出增長只有8％，而中小企業(yè)、特別是小微企業(yè)的利息凈支出增長了45.5％。

解決中小企業(yè)融資難要從根本上解決中小企業(yè)的金融供給問題，要推進(jìn)金融體制改革。扶持地方金融機構(gòu)發(fā)展，積極發(fā)展新型的金融組織，包括小額貸款公司、村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村資金互助社，實現(xiàn)金融機構(gòu)服務(wù)主體、金融產(chǎn)品創(chuàng)新、金融監(jiān)管措施及金融政策環(huán)境的差異化。

建立社區(qū)銀行支持小微企業(yè)融資外。資本市場應(yīng)該面向高新區(qū)和開發(fā)區(qū)擴容，完善新三板建設(shè)，惠及小微企業(yè)。構(gòu)建天使投資、風(fēng)險投資和股權(quán)投資為主體的多層次投資體系，讓民間信貸陽光化、規(guī)范化、合法化、機構(gòu)化。同時。構(gòu)建多層次的擔(dān)保體系，構(gòu)建多樣化的政策引導(dǎo)體系。

創(chuàng)投機構(gòu)支持早期項目促進(jìn)中小企業(yè)的成長。支持早期項目的刨投機構(gòu)、擔(dān)保公司、小額貸款公司、融資租賃公司，以及其他的一些創(chuàng)新金融企業(yè)納入金融機構(gòu)范疇給予扶持，并支持創(chuàng)投機構(gòu)、小微銀行，擔(dān)保公司、小額貸款公司、融資租賃公司登陸資本市場。

3.加大稅收支持減少行政收費

《中小企業(yè)促進(jìn)法》2002年出臺，時至今日已近10年?！吨行∑髽I(yè)促進(jìn)法》過于原則性，操作性的內(nèi)容不多。而現(xiàn)在，國內(nèi)外的經(jīng)濟形勢、金融形勢都發(fā)生了巨大變化，應(yīng)該進(jìn)一步完善中小企業(yè)、小微企業(yè)的法律環(huán)境。

當(dāng)前以提高不良貸款的容忍度，采取一定的貼息、補貼等方法扶持小微企業(yè)發(fā)展，是短期“救市”行為。從長期看。政府應(yīng)該改善管制市場的方式。

前不久。有關(guān)部門決定取消針對小微企業(yè)的22項行政事業(yè)單位收費，政府這一做法值得肯定；但同時，政府應(yīng)該完善財稅法律，頒布實施稅收基本法，給各種各樣的市場主體提供稅收支持，盡量減少行政性收費。

實際上，現(xiàn)行法律對小微企業(yè)的融資支持力度不足。目前，對于陷入困境的大型企業(yè)有救助法和重整法，但是對于中小企業(yè)及小微企業(yè)卻沒有相關(guān)法律支持。此外，《貸款通則》規(guī)定企業(yè)之間不能相互借貸，落后于現(xiàn)在的金融發(fā)展形勢。

當(dāng)下應(yīng)進(jìn)一步探索、發(fā)揮多層次資本市場體系獨特優(yōu)勢，加大資本市場對包括小微企業(yè)在內(nèi)更大范圍的中小企業(yè)發(fā)展的支持力度，完善我國多層次資本市場體系，健全法制，借助資本市場緩解小微企業(yè)、中小企業(yè)融資難問題。

近來，國家已采取措施，鼓勵銀行開展中小企業(yè)信貸工作。然而，目前效果還不理想。今后還需要從政府、銀行、企業(yè)三方面努力，爭取建立有中國特色的中小企業(yè)正常的資金融通體系和渠道。

[責(zé)任編輯：馮延臣]