葉檀

我們度過了艱難的2011年，將迎來更加艱難的2012年。

經(jīng)濟改革無捷徑可走，詩意的浪漫無法解決迫在眉睫的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型難題。對于中國而言，經(jīng)濟面臨雙重困境：歐美債務(wù)危機導致出口下降，而國內(nèi)需求短期內(nèi)無法大幅提振；積極的財政政策可以拉動投資，進而拉動GDP增長，但積極的財政政策將面臨債務(wù)高企、通脹上升的天花板。

2008次貸危機，意味著中國的出口紅利已經(jīng)耗盡，維持低價出口、解決就業(yè)的經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略已經(jīng)不可能。2009年通過龐大的財政刺激計劃，中國經(jīng)濟保持了罕見的高增長，但誰都清楚，在金融危機時期，如此高速的增長是不明智的，以通脹率上升為代價，導致投資效率低下，而到了2011年，隨著全球政府與企業(yè)的資產(chǎn)負債表急劇退化，寬松的貨幣政策與積極的財政政策拉動經(jīng)濟的動力日益微弱，2012年到了認真審視經(jīng)濟改革方案、進行第二次市場化改革的關(guān)鍵時候。

2012年，注定只能在政策的夾縫中生存。

預計2012年CPI將維持在4％左右的高位，而GDP的增速將維持在8％。表面上看，這是個漂亮的、可以接受的數(shù)據(jù)，不過，考慮到中國的潛在經(jīng)濟增速如果低于8％，將帶來龐大的失業(yè)人口，考慮到企業(yè)正在面臨成本上升的煎熬，沿海企業(yè)倒閉風潮還在繼續(xù)，越來越多的人通過移民保存財富，這樣的數(shù)據(jù)無法讓我們感到欣喜。

經(jīng)濟在夾縫中生存有兩層含義：第一，政策的騰挪空間很小，稍不小心就有墮入地獄或者遭遇玻璃天花板；第二，所有的行業(yè)、企業(yè)日子都不太好過，以往寄生在制造企業(yè)身上獲取高額利潤的資源性行業(yè)、壟斷性行業(yè)，甚至包括充當資金掮客的金融機構(gòu)，都難以恢復鍍金時代的風光。

中國改革，再次闖大關(guān)。

改革從來沒有現(xiàn)成藥方，三十年前，中國財政面臨破產(chǎn)境地，倒逼出包產(chǎn)到戶、蘇南鄉(xiāng)鎮(zhèn)經(jīng)濟，與以溫州為代表的草根市場經(jīng)濟；2003年，中國金融機構(gòu)面臨技術(shù)破產(chǎn)，倒逼出中國金融機構(gòu)改革，注資、上市、風險控制成為關(guān)鍵詞；2011年，出口紅利消失，倒逼出以破產(chǎn)重組、提振內(nèi)需、房地產(chǎn)調(diào)控為抓手的新一輪改革。

2012年是改革的關(guān)鍵年份，中國改革能否取得成功，取決于能否擺脫權(quán)力的狂妄，對市場的尊重，對秩序的一視同仁。

中國面對的實體經(jīng)濟環(huán)境與三十年前截然不同，中國央企、國有金融機構(gòu)的總資產(chǎn)提升了數(shù)百倍，在做大永遠比做強重要的環(huán)境下，企業(yè)的規(guī)模成為決定企業(yè)命運的生死鐵券。但對于市場而言，企業(yè)規(guī)模的大小并不重要，區(qū)分的只有管理好的企業(yè)與壞的企業(yè)，只有資產(chǎn)收益率高的好企業(yè)與資產(chǎn)收益率低的壞企業(yè)。這是市場常識，但在對規(guī)模的無度追求中，我們已然忘記了常識，現(xiàn)在必須重提常識。

毫無疑問，實體經(jīng)濟遭遇到比2008年更嚴峻的挑戰(zhàn)。2012年，實體企業(yè)的倒閉潮會從沿海蔓延到內(nèi)陸。

2011年1-9月，浙江省倒閉企業(yè)數(shù)2.5萬家，比去年略增加5％，反觀2008年，浙江省全年私營企業(yè)注銷數(shù)2.2萬家，同比增長10.99％，為近六年最高。截至2011年9月，浙江企業(yè)消失的數(shù)量已經(jīng)超過了2008年全年企業(yè)倒閉的數(shù)量。

小微企業(yè)的大規(guī)模倒閉是草根市場經(jīng)濟在經(jīng)濟衰退期的常態(tài)，不值得大驚小怪，當經(jīng)濟景氣周期到來時，小微企業(yè)大面積復蘇，“野火燒不盡”的特性顯露無遺。根據(jù)當?shù)亟y(tǒng)計部門的數(shù)據(jù)，浙江省新設(shè)登記企業(yè)數(shù)仍遠大于吊(注)銷企業(yè)數(shù)。今年1～9月，浙江省新增企業(yè)數(shù)10.5萬家，比去年同期增加10.35％，新增企業(yè)數(shù)增速大于消失企業(yè)數(shù)增速。

上述數(shù)據(jù)并不能證明民營企業(yè)沒有生存瓶頸，恰恰相反，民營企業(yè)紛紛推出項目公司規(guī)避風險，為可能到來的債務(wù)鏈條崩潰預做打算，顯示了民營企業(yè)的真正危機：他們無法向上游轉(zhuǎn)移，無法介入政府低效的投資公司的管理，而投入的所謂高科技如光伏等行業(yè)嚴重產(chǎn)能過剩。

如果政府不能真正落實非公經(jīng)濟三十六條，如果壟斷性行業(yè)繼續(xù)寄生在傳統(tǒng)的制造企業(yè)身上，而制造企業(yè)以避稅為贏利秘訣，而政府則以大規(guī)模的稅費保持高于GDP的財政收支，2012年中國經(jīng)濟將不容樂觀。

如果政府決心破除壟斷，將民營經(jīng)濟引入政府基礎(chǔ)建設(shè)工程，將民間資金與市場體制引入壟斷行業(yè)，那么，中國經(jīng)濟將破除對企業(yè)規(guī)模的病態(tài)崇拜，政府大規(guī)模的低效投資所導致的債務(wù)危機也將迎刃而解，2012年將是更生之年。

有太多的如果，因為我們無法確認改革者的決心，以及推動改革的執(zhí)行力。因此，2012年，是全球經(jīng)濟與中國經(jīng)濟極不確定的一年。

以實體經(jīng)濟正常經(jīng)營的基礎(chǔ)制度稅收制度而論，2012年，稅收改革步入深水區(qū)。

在201 1年圣誕節(jié)當天，財政部部長謝旭人釋放結(jié)構(gòu)性減稅的信號，給實體企業(yè)主送上一份圣誕大禮。

在全國財政工作會議上，謝旭人闡釋了2012年完善結(jié)構(gòu)性減稅的路線圖，同時表示要把改善民生擺在財政工作更加突出的位置，確保在改善民生上取得新成效。此輪稅改的目標非常清楚，一是保實業(yè)，二是強民生，三是保進口。這些目標就短期而言非常正確，很可惜未曾觸及具體舉措，根據(jù)以往的經(jīng)驗，人們有理由擔心，這些改革舉措將會遭遇財政困難的地方政府的強大阻力。

稅收改革關(guān)系大局，需要宏偉的構(gòu)想，更需要利益分配的大變革。要改革稅收，需要改革政府低效而激進的投資，需要從根本上改變權(quán)力部門投資人的身份認定，恢復公共服務(wù)提供者的身份，需要實現(xiàn)透明的公共財政體制，需要讓財政收支接受人大與公眾輿論監(jiān)督，需要讓年輕人從公務(wù)員崇拜中解脫出來。

這是個異常艱巨的工程。

考慮到改革的漫長與痛苦，2012年奢談經(jīng)濟高增長是不現(xiàn)實的，奢談中國證券市場的大牛市是不理智的，希望通過房價上漲解決政府財政困境與內(nèi)需不振，則無異于飲鴆止渴。

當所有捷徑被封堵之后，在2011年的最后一天，我們斷定，2012年是回到市場基礎(chǔ)建設(shè)的一年。

2012年，沒有牛市，最好的結(jié)果是，為未來的牛市打下第一步的基礎(chǔ)。我們要確保的不是2012年的繁榮，而是通過2012年的艱難，為未來的繁榮、信心打下根基。