人民幣國際化問題研究

洪閩

摘要:自全球金融危機以來,由于美國和歐洲經(jīng)濟增長乏力,人民幣的影響力明顯提升,已經(jīng)成為東亞地區(qū)的主要參考貨幣,人民幣國際化的進程正在加速。本文介紹了人民幣國際化趨勢不可避免的原因及人民幣國際化所需要的條件。

關(guān)鍵詞:人民幣 國際化

一、 緒論

自全球危機以來,世界經(jīng)濟體系正在發(fā)生深刻的結(jié)構(gòu)變化。發(fā)展中國家先行進入復(fù)蘇階段,美國、歐洲等發(fā)達國家經(jīng)濟增長乏力,以中國為首的發(fā)展中國家逐漸成為全球經(jīng)濟增長的主要引擎。中國是發(fā)展中國家最主要的代表,已經(jīng)超越日本,成為世界第二大經(jīng)濟體,超越德國, 成為世界第一大出口國。中國經(jīng)濟的快速發(fā)展,造就了人民幣流通的擴大,周邊國家接受人民幣程度提高。近年來,伴隨著人民幣逐漸在周邊國家的流通,人民幣在東亞區(qū)域的地位凸顯。可以說,人民幣國際化的趨勢是市場選擇的結(jié)果。如果中國的經(jīng)濟增長是持續(xù)的,那人民幣將越來越被其他國家所認可和接受,必然成為國際貨幣。

二、人民幣國際化的發(fā)展進程

人民幣國際化是指人民幣能跨越國界,在境外流通,成為國際上普遍認可的計價、結(jié)算和儲備貨幣的過程。盡管目前人民幣的境外流通并不等于人民幣國際化,但是人民幣境外流通的擴大必然導(dǎo)致人民幣國際化,是其成為世界貨幣。

人民幣國際化是一個長期的戰(zhàn)略,而中國目前只在初級階段。1994年1月,人民幣實現(xiàn)經(jīng)常項目下有條件兌換。1996年12月,實現(xiàn)在經(jīng)常項目下人民的可自由兌換,標(biāo)志著人民幣邁出了關(guān)鍵一步。2009年7月,央行、財政部、商務(wù)部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局和銀監(jiān)會六部門發(fā)布跨境貿(mào)易幣結(jié)算試點管理辦法,標(biāo)志著我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點正式啟動。2010年6月,又發(fā)布《關(guān)于擴大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點有關(guān)問題的通知》,將試點地區(qū)擴大至沿海到內(nèi)地20個省市區(qū),境外結(jié)算地則擴至所有國家和地區(qū)。2011年8月,人民銀行表示,河北、山西等11個省得企業(yè)可以開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算,至此,跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境內(nèi)地域范圍擴大至全國。

據(jù)國家外匯管理局研究人員調(diào)查統(tǒng)計,人民幣每年跨境的流量大約有1000億元,在境外的存量大約是200億元。中國人民幣供給量(M2)約為2000億元,這意味著境外人民幣大約是人民幣總量的1%。由此可見,人民幣已經(jīng)在一定程度上被中國周邊國家或地區(qū)廣泛接受,人民幣國際化處于漸進發(fā)展的階段。

通常貨幣國際化可以分為三個層次:第一層次是本幣在一般國際經(jīng)濟交易中被廣泛的用來計價結(jié)算;第二層次是本幣在外匯市場上被廣泛的用作交易貨幣;第三層次是成為各國外匯儲備中主要貨幣之一。簡而言之就是,先成為國際貿(mào)易結(jié)算貨幣,然后投資貨幣,最后儲蓄貨幣。目前,中國只處在第一層次,換而言之,人民幣大多是通過貿(mào)易結(jié)算走向國際化。2012年1月到8月,跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量達到17670億元,其中跨境貨物貿(mào)易為12269億元,服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項目5401億元。而這段期間,直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)量為1471億元,其中對外直接投資211億元,外傷直接投資1260億元。眾所周知,人民幣在經(jīng)常項目下可自由兌換,問題是資本項目下是否可兌換。人民幣要實現(xiàn)國際化,資本項目下可自由兌換是客觀要求。人民幣國際化未來將從貿(mào)易結(jié)算逐步轉(zhuǎn)向資本流動,進入第二層次。依靠貿(mào)易結(jié)算來積累境外人民幣流動性的空間越來越。如果不拓展資本項目下人民幣跨境流動的渠道,人民幣國際的步伐也會明顯放慢。

三、人民幣國際化的利弊

(一)人民幣國際化的“利”

首先,人民幣國際化可以帶來大量的鑄幣稅收入并且可以減少外匯儲備所帶來的損失。鑄幣稅是指發(fā)行者憑借發(fā)行貨幣的特權(quán)所獲得的紙幣發(fā)行額與紙幣發(fā)行成本之間的差額。在本國發(fā)行紙幣,取之于本國用之于本國。而發(fā)行世界貨幣則相當(dāng)于從別國征收鑄幣稅,這種收益基本是無成本的。2012年9月底,我國外匯儲備搞到3.29萬億元,自2005年匯改以來,人民幣相對美元已累計升值近30%,僅此一項,我國外匯儲備賬面損失已達數(shù)千億美元。

其次,人民幣國際化可以減少匯價風(fēng)險。目前,中國企業(yè)仍處于價格競爭階段,匯率風(fēng)險大,承受能力弱。當(dāng)人民幣成為國際貨幣以后,對外經(jīng)濟貿(mào)易活動受匯率風(fēng)險的影響將大大減少,國際資本流動也會因交易成本降低而更加順暢和便捷,進而促進我國國際貿(mào)易和投資的發(fā)展。

最后,人民幣國際化會提升我國國際地位,增強我國對世界經(jīng)濟的影響力。盡管中國GDP總量躍居世界第二,但是在國際經(jīng)濟與金融領(lǐng)域,中國的發(fā)言權(quán)和影響力還不愿能與之相稱,這很大程度上與人民幣缺乏國際地位有關(guān)。人民幣成為國際貨幣后,作為國際貨幣發(fā)行國的中國,在國際金融體系中具有較大的話語權(quán)。這種話語權(quán)意味著制定或修改國際事務(wù)處理規(guī)則方面巨大的經(jīng)濟利益和政治利益。

(二)人民幣國際化的“弊

首先,人民幣國際化會對我國經(jīng)濟金融穩(wěn)定產(chǎn)生一定影響。人民幣國際化使中國國內(nèi)經(jīng)濟與世界經(jīng)濟緊密相連,國際金融市場的任何風(fēng)吹草動都會對中國經(jīng)濟金融產(chǎn)生一定影響。同時,人民幣國際化增加了套利的可能性,威脅國內(nèi)經(jīng)濟金融的穩(wěn)定。

其次,人民幣國際化回事國內(nèi)貨幣政策失去獨立性,增加宏觀調(diào)控難度,削減調(diào)控的效果。當(dāng)國內(nèi)為控制通貨膨脹而采取緊縮的貨幣政策,從而提高利率時,國際上流通的人民幣為賺錢利差收益,涌入國內(nèi),增加人民幣供應(yīng)量,從而削弱貨幣政策的實施效果。

最后,人民幣國際化會加大人民幣現(xiàn)金管理和監(jiān)測的難度。人民幣成為世界貨幣后,自然會成為越來越多違法分子的偽造對象。美元是世界上流通最廣的紙幣,同時也是其假幣也是最多的。同時,人民幣現(xiàn)金跨境流動會增加,如走私、賭博等非法活動,這些都會增加人民幣現(xiàn)金管理和監(jiān)測工作的困難。

盡管人民幣國際化會給我國帶來諸如此類的不利影響,但是從長遠來看,人民幣國際化給我國帶來的好處遠遠多于風(fēng)險。

四、結(jié)論

人民幣的影響力正在明顯上升,事實上,人民幣已經(jīng)成為東亞許多國家和地區(qū)的硬通貨。但是,就目前的條件而言,人民幣上不具備成為完全國際貨幣的條件,其道路將是漫長而曲折的。中國應(yīng)在新的國際經(jīng)濟秩序形成過程中,不斷依靠經(jīng)濟實力,謀求國際貨幣與金融利益,尋找符合中國國情的貨幣國際化模式。

在全球化的今天,國家之間的經(jīng)濟競爭的最高表現(xiàn)形式就是貨幣競爭。中國經(jīng)濟發(fā)展到現(xiàn)階段,不論從經(jīng)濟發(fā)展還是從國家戰(zhàn)略與地緣政治考慮,人民幣國際化均是有必要邁出的戰(zhàn)略步伐,是中國從GDP大國走向世界經(jīng)濟金融大國的強國之路。(作者單位:華僑大學(xué)經(jīng)濟與金融學(xué)院)

參考文獻:

[1]程明.探析人民幣國際化給我國帶來的機遇與挑戰(zhàn).現(xiàn)在商業(yè).2010年

[2]戴鴻廣.人民幣國際化的利弊分析經(jīng)濟研究導(dǎo)刊.2009年15期