中小企業(yè)信用擔保機構風險來源探討

張文添

摘要：促進中小企業(yè)發(fā)展關乎民生與社會穩(wěn)定，而建全中小企業(yè)信用擔保體系則為解決中小企業(yè)融資困難最有效的方法，信用擔保機構是高風險行業(yè)，風險管控關乎其經(jīng)營成敗，但要做好風險管控得先探究其風險來源。擬從文化血緣相同且運作相對成熟的中國臺灣中小企業(yè)信用擔?；饋硖接憮C構的風險來源，經(jīng)由風險來源的深入分析，進而建議應針對中小企業(yè)特性，透過質性分析與量化模型來客觀評估其信用風險，進而做好風險管控。

關鍵詞：信用擔保機構；風險管控

中圖分類號：F83

文獻標識碼：A

文章編號：1672-3198（2012）02-0151-02

1前言

國務院在2009年36號關于進一步促進中小企業(yè)發(fā)展的若干意見中，特別提到：中小企業(yè)是國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的重要力量，促進中小企業(yè)發(fā)展，是保持國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的重要基礎，是關系民生和社會穩(wěn)定的重大戰(zhàn)略任務。而切實緩解中小企業(yè)融資困難則有待完善中小企業(yè)信用擔保體系的建立，及加強對融資性擔保機構的監(jiān)管與規(guī)范。中國擔保協(xié)會更指出：擔保公司經(jīng)營的是”信用”，管理的是”風險”，承擔的是”責任”，也就是說風險管控能力就是擔保機構的核心競爭力，而要作好風險管控就須先探討風險來源，因此本文擬從文化血緣相同且運作相對成熟的臺灣中小企業(yè)信用擔?；饋硖接懶庞脫C構的風險來源，以作為風險管控的基礎。

2從相關主體來探討擔保機構風險來源

（1）來自中小企業(yè)的經(jīng)營風險。

此部分風險是因所承保的中小企業(yè)，不論故意或非自愿因素因給付不能無法依約履行應負之債務，致使銀行債權蒙受損失，而由信?；鹨莱斜：霞s對未償還之貸款余額依保證成數(shù)進行代位清償，進而造成信?；鸫鷥敁p失的風險，依信?；鹉陥箫@示在2004~2010年間，平均每收取1元的保證手續(xù)費收入就必須代位清償3.92元，顯見該風險損失已形成信保基金營運的最大挑戰(zhàn)。

（2）來自貸款銀行的代理風險。

信?；鹗窃谌谫Y過程補強中小企業(yè)信用以降低銀行貸放風險。且為降低社會成本乃以銀行為代理人，在此架構下銀行必須替信?；鸱謸L險衡量及辨識的工作，但在實務上因為利益競合，銀行可能將風險較高的中小企業(yè)送交信?；鸨ＷC，雖然信?；饍?nèi)部也有審核程序對申請保證的中小企業(yè)進行審核及把關，但因無法廣設據(jù)點，在不完全的在地化及人員配置有限的情況下，對送保中小企業(yè)所能掌握的信息相對有限，導致信?；饘λ捅５闹行∑髽I(yè)其信用風險的衡量及辨識上會與實際狀況產(chǎn)生落差。實務上也常因基金與銀行及中小企業(yè)間相互都存有信息不對稱現(xiàn)象，常導致銀行因利益沖突或有失代理誠信下而使信保基金暴露在非預期的風險中，難以掌控。

（3）來自信用保證基金自身的風險。

信保基金一般是以送保中小企業(yè)的經(jīng)營狀況及財務體質，以其內(nèi)部審核規(guī)范、經(jīng)驗法則或計量方法來辨識與評估送保中小企業(yè)的風險，但事實上信保基金本著社會資源的節(jié)約原則，在選定的銀行為代理人后已不可能再擁有龐大人力來對有如繁星般散布各地為數(shù)眾多的各種不同產(chǎn)業(yè)與不同經(jīng)營形態(tài)的中小企業(yè)個案來逐案審核。退一步言，即便多雇用人力，在信息不對稱下也不見得就能發(fā)揮預期效用，加以信?；鸬穆氊熅褪翘貏e針對有風險邊際的中小企業(yè)去補強其信用而獲得貸款，所以風險遠比一般企業(yè)為大。因此如何提升信?；饍?nèi)部審核人員的專業(yè)素養(yǎng)、如何完善信?；饍?nèi)部審核規(guī)范，以及如何運用嚴謹?shù)挠嬃磕Ｐ鸵钥茖W的方法評估送保中小企業(yè)的信用風險，就成為信保基金非常重要的工作與目標。然而，內(nèi)部審核人員的專業(yè)素養(yǎng)必須藉由科學合理的教育訓練方式達成，而內(nèi)部審核規(guī)范的完善性須先以科學方法找出影響中小企業(yè)違約與否或違約后債權回復多寡的因素，才能讓文字方式表達的內(nèi)部審核規(guī)范能更完善。因此，建立嚴謹、有效率及切合實際的計量模型用來評估送保中小企業(yè)的信用風險十分重要。

（4）來自相關政策的風險。

信用保證基金絕大多數(shù)是在政府的扶持下成立和發(fā)展起來的，其經(jīng)營上的政策導向性及項目上的傾向性，都離不開政府的支持，而支持力度的大小在很大程度上取決于政府對中小企業(yè)的發(fā)展政策。如政府重視中小企業(yè)發(fā)展對中小企業(yè)信用保證機構給予財力支助或稅務減免等均足以影響信用保證機構的經(jīng)營策略；與此相反，如政府為加強金融監(jiān)理調升信保機構保證中小企業(yè)貸款的銀行呆賬準備率，也將影響信保的營運風險。

上述四大風險來源中，來自政府政策風險不大（因信?；馂樾姓鈬M織），來自基金自身風險好掌握，來自貸款銀行風險可透過強化代理人管理來舒緩，但來自承保對象中小企業(yè)的信用風險則往往構成信?；痣y以承受之重。所以如何強化信?；饘χ行∑髽I(yè)信用風險評估、衡量及辨識的能力即成為信?；鸾?jīng)營上非常重要的核心課題。

3擔保機構面臨雙重信息不對稱的風險

臺灣信?；鹈媾R雙重信息不對稱的風險。所謂信息不對稱，系指交易雙方當事人，對于交易內(nèi)容所掌握相關信息不對等或不相當，致使掌握完整信息的一方，有機會（Opportunism）利用對方信息的欠缺，而謀取不公平的投機利益。所以信息的不對稱系代理問題的根源，也是造成逆向選擇及道德風險的重要原因。

信保基金扮演著中介的角色，介入銀行與中小企業(yè)的融資交易，在整個融資交易過程中，三者相互間均存有相當程度的信息不對稱，銀行與借款中小企業(yè)間本就存在信息不對稱的問題，實證研究發(fā)現(xiàn)（周秀美，2003），中小企業(yè)為向銀行取得借款或為從信保取得資金，而從事盈余管理和財務掩飾的動機是存在的。而中小企業(yè)因財務制度較不健全，信息可信度較低，銀行授信風險相對較大，而融資意愿不高，此時因為信保基金的介入補強中小企業(yè)信用，也減少了銀行與中小企業(yè)間信息不對稱的問題，但同時卻也因而讓自己面臨分別來自與銀行及中小企業(yè)間雙重信息不對稱的風險。

3.1基金與銀行間的信息不對稱

信?；鹪O立之目的既然是協(xié)助中小企業(yè)取得銀行的融資，所以相關承保業(yè)務規(guī)定及門坎自不宜比銀行自行承貸的審核標準更嚴苛，否則銀行融資意愿就不會因信保的介入而提升，且信?；鹚ＷC的中小企業(yè)，系透過銀行為代理人，由銀行直接對中小企業(yè)從事征信、審核及核貸，在現(xiàn)行授權保證及項目保證的承保方式下，原則上并不與擬承貸或核保的中小企業(yè)直接接觸，所以對中小企業(yè)財務經(jīng)營體質相關信息的掌握，須間接透過銀行取得，對受保中小企業(yè)的了解程度也就難與銀行對稱。本來信保基金介入銀行對中小企業(yè)的融資過程，正常情況下（即信息對等及雙方完全誠信下）即負有一定的營業(yè)風險（Business Risks），但在信息不對稱條件下，更額外增加了下列不易估計的風險負擔。

（1）逆選擇風險。

逆選擇是一種事前的信息不對稱所產(chǎn)生的危險。信?；鹨蚴虑靶畔⒌那啡倍鴮τ诖磴y行因圖利動機（如欲收取較高的貸款利率）而將原本如有相同的信息則不會承作的高風險客戶，移轉給信?；鸪斜！＿@使信?；鹪谡Ｇ闆r下不會做的選擇卻在事前因信息不對稱而做出了原本不可能做的選擇，也因此承受了本來不應承擔之額外風險，此部份通常系因有部份信息被隱藏無從察覺（Unobserved）而發(fā)生。

（2）道德危險。

道德危險是一種事后的信息不對稱問題，也是代理人是否能依原先彼此的約定來忠實且誠信的執(zhí)行代理行為，如代理人未盡善良管理人應盡的注意義務或忠實義務，而使委托人權益產(chǎn)生原本不應有的潛在威脅，即產(chǎn)生道德危險。如借款銀行或承貸人員在從事征審時，因授信案已獲基金保證或承諾作保而輕縱核貸，或僅作形式上符合基金要求的表面書件應付性的審理，而未作實地深入的實質審查；甚或為了節(jié)省成本，輕視授信后的追蹤覆審工作，以致不能在企業(yè)營運產(chǎn)生變化時，實時掌握關鍵時機以確保債權，造成基金的代償損失等均屬之。

再者，有的銀行以借新還舊方式，把原本自己已承貸的信用貸款因鑒于風險太高，而在到期時轉由信?；鸨ＷC，以降低自己風險；或者在原已透過信?；鸨ＷC的中小企業(yè)，在取得融資投入營運并成長茁壯后，其營運體質已大幅改善，本應可不需再移送信?；鸨ＷC，但銀行為將風險轉嫁予信保基金，利用中小企業(yè)欠缺完整貸款信息及借貸談判能力，仍將該貸款案移送基金保證，使基金保證資源不能完全投入真正需要的邊際企業(yè)，更使該已轉型的中小企業(yè)額外負擔不必要的保證費用，而銀行卻可坐收幾近無風險的貸款利息收益，享受不對等的風險溢酬。此等現(xiàn)象也顯示完善的信保制度有賴于其它外圍輔導體系之配套，才能使中小企業(yè)擁有完善的貸款信息與議價能力，避免信息不對稱所帶來的風險。

3.2信?；鹋c中小企業(yè)間的信息不對稱

信?；鹋c受保中小企業(yè)間的信息不對稱，在現(xiàn)行信用保證機制下是必然存在之現(xiàn)象。由于信?；鸬暮诵墓δ芟到?jīng)由基金對中小企業(yè)進行信用補強，分擔銀行貸款風險，進而提升銀行對中小企業(yè)的融資意愿，但因承保作業(yè)系透過以銀行為代理人來完成，信保基金原則上不在第一線與受保的中小企業(yè)直接接觸，所以對中小企業(yè)欠缺透明、完整及可信的信息。再者，中小企業(yè)為達到信?；鹪敢獬斜５拈T坎，亦可能籍由刻意的財務掩飾或操作盈余來達到受保門坎，進而取得所需的融資。故基金與中小企業(yè)間信息不對稱是明顯存在的。

雙重信息不對稱的問題，使信?；鹪镜娘L險面貌被扭曲，造成信?；饘ζ鋵嶋H信用風險評估的困難。在無法準確掌握風險總量的情況下，更遑論作好信?；鸬娘L險管控，也形成信?；鹩览m(xù)經(jīng)營的最大考驗。

從理論上說，解決信息不對稱所衍生的逆選擇與道德危險，有賴于代理人的絕對誠信與忠實，但涉及利益沖突的競合情況，單靠理想是不易實現(xiàn)的，引入風險總量管控概念訂定代償率上限，及實施懲罰性保證費率；甚至對于銀行未盡代理人善良管理的注意與忠實義務，或對要保中小企業(yè)不實操弄財務掩飾盈余等有失誠信作為發(fā)生時，祭之民刑法律追償其財務及背信等民刑事責任，已成為信保制度設計中不可或缺之舉，目的在藉以嚇阻因信息不對稱而圖謀不公平投機利益的不當動機。

為解決該等信息不對稱問題，目前信?；鸩扇∠铝袃身棿胧┮詾橐驊?/p>

一是引進批次保證的風險總量控管承保方式；二是投入大量人力加強授權保證與項目保證的查核與監(jiān)督。

所謂批次保證是對銀行整體承做案件訂有總額的代償上限，故就基金而言，其風險最高上限為已知，風險明確易于管控，但就個別受保中小企業(yè)而言，在批次保證下，基金對個別中小企業(yè)在整體代償未達約定上限之前為十足保證，故無債權被基金與銀行按比例切割的問題，此舉有助于降低基金因信息不對稱所產(chǎn)生的風險，但也因現(xiàn)行批次保證承保方式與授權保證及項目保證方式并存，導致銀行會選擇把體質相對優(yōu)良的中小企業(yè)以批次保證方式承作，而對體質相對較弱的受保中小企業(yè)改以授權保證或項目保證承作來減輕銀行自身的信用風險。所以在某種程度上盡管批次保證可降低基金與銀行之間信息不對稱的問題，但卻依然無法完全根除。再者，以投入大量人力來加強授權保證與項目保證的查核與監(jiān)督，事實上也有悖當初透過以銀行為代理人，冀期降低因推行信用保證制度所需耗費整體社會成本的原始美意。

在上述風險來源分析中，中小企業(yè)的經(jīng)營風險既是信用擔保機構的業(yè)務來源，卻也是擔保機構不易趨避的風險，加上信用擔保風險的復雜性、動態(tài)性與滯后性等特征（劉殿輝，2010）更使得對擔保機構的風險管控要求相應提高也相對困難。但達成長期協(xié)助中小企業(yè)取得融資的使命，如何在協(xié)助取得融資的目標下做好機構的風險管控是一項重要的挑戰(zhàn)。

4結論與建議

擔保機構是一個高風險行業(yè)，在重多風險中，中小企業(yè)經(jīng)營風險既是業(yè)務來源更是風險所在，為使基金能永續(xù)經(jīng)營，如何針對市場中小企業(yè)特性，經(jīng)由質性分析與量化模型的構建，來客觀地評量其信用風險，進而作好風險管控，已成為當前刻不容緩的核心課題，值得格外重視。

參考文獻

［1］周秀美.我國中小企業(yè)貸款門坎操縱行為分析-以某銀行授信戶為例［D］.中國臺灣：中央大學企業(yè)管理學系，2003.

［2］馮佳，郭海飛.臺灣中小企業(yè)信用擔保機構風險管理研究［J］.中國高新技術企業(yè)，2010，142:67-68.