□文/汪小倩

正在進(jìn)行的金融改革試驗(yàn)，一個(gè)主要的任務(wù)，就是通過融資方式的創(chuàng)新來尋找溫臺(tái)兩地小微企業(yè)的融資對(duì)策

溫臺(tái)地區(qū)是股份制經(jīng)濟(jì)的發(fā)源地，“溫臺(tái)模式”的特點(diǎn)是小微企業(yè)數(shù)量多、市場適應(yīng)性強(qiáng)。目前溫臺(tái)兩地約有70%的小微企業(yè)存在著融資難的問題，溫臺(tái)經(jīng)濟(jì)如果解決不了小微企業(yè)的融資問題，“溫臺(tái)模式”就會(huì)崩潰。正在進(jìn)行的金融改革試驗(yàn)，一個(gè)主要的任務(wù)，就是通過融資方式的創(chuàng)新來尋找溫臺(tái)兩地小微企業(yè)的融資對(duì)策。創(chuàng)新融資方式是有條件的，筆者引入SWOT分析法，對(duì)溫臺(tái)小微企業(yè)的融資做一個(gè)優(yōu)勢、劣勢、風(fēng)險(xiǎn)與威脅的評(píng)估，并依據(jù)這種評(píng)估來尋找金融改革背景下強(qiáng)化小微企業(yè)金融服務(wù)的對(duì)策。

小微企業(yè)融資的SWOT分析

——政策扶持是其優(yōu)勢。小微企業(yè)是企業(yè)群體中的弱勢群體，也是最需要政府給予扶持的群體。這些企業(yè)經(jīng)營規(guī)模小，技術(shù)相對(duì)簡單，融資難，其抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，大多從事勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)或服務(wù)業(yè)，對(duì)原材料和勞動(dòng)力成本上升等無法較快適應(yīng)，是需要政府重點(diǎn)扶持的對(duì)象。目前國家對(duì)小微企業(yè)的政策性保護(hù)措施主要體現(xiàn)在金融、財(cái)稅政策措施及行政收費(fèi)減免等方面。銀監(jiān)會(huì)不久前印發(fā)了《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小型微型企業(yè)金融服務(wù)的補(bǔ)充通知》，提出了支持小微企業(yè)更為具體的差異化監(jiān)管和激勵(lì)政策，體現(xiàn)出了投入力度加大、參與機(jī)構(gòu)增多、信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化等特征。自2011年年底開始，國家先后出臺(tái)了一系列針對(duì)小微企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策。2011年11月財(cái)政部、國家稅務(wù)總局聯(lián)合發(fā)出《關(guān)于小型微利企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策有關(guān)問題的通知》，對(duì)小型微利企業(yè)，其所得稅按50%計(jì)入應(yīng)納稅所得額，按20%的稅率繳納企業(yè)所得稅，同時(shí)還將個(gè)體工商戶增值稅和營業(yè)稅的起征點(diǎn)調(diào)高。

——渠道少、資產(chǎn)少、財(cái)務(wù)制度不健全是其劣勢。融資渠道較少，缺乏直接融資平臺(tái)。鑒于小微企業(yè)自身管理特點(diǎn)，一方面資金周轉(zhuǎn)速度較慢，應(yīng)收賬款占用資金普遍較多，資金需求量大，對(duì)資金的敏感性很強(qiáng)；另一方面企業(yè)規(guī)模小、管理落后、產(chǎn)品技術(shù)含量不高，無法像大企業(yè)一樣通過上市發(fā)行股票募集資金，也無法發(fā)行企業(yè)債券進(jìn)行融資。在融資渠道上小微企業(yè)主要依靠股東的投資，也有部分來源于銀行及企業(yè)主親戚朋友借款，資金來源相對(duì)不足，融資成本較高。

抵貸資產(chǎn)較少，融資擔(dān)保不足。溫臺(tái)很多小微企業(yè)是從家庭作坊發(fā)展而來，廠房建造以實(shí)用為主，缺少企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃，造成很多企業(yè)的土地廠房兩證不全，無法用于融資擔(dān)保。而生產(chǎn)設(shè)備由于處置難、貶值快、價(jià)值難把握，融資能力有限。小微企業(yè)融資擔(dān)保仍以保證為主，且一般都為往來密切的親戚朋友及其企業(yè)作為擔(dān)保人，圈子小，存在整體性風(fēng)險(xiǎn)。盡管現(xiàn)在有較多的專業(yè)擔(dān)保服務(wù)機(jī)構(gòu)，但資質(zhì)良莠不齊，仍不能滿足市場需要。

財(cái)務(wù)制度不健全，影響融資認(rèn)可度。小微企業(yè)大小事情都由企業(yè)主少數(shù)幾人決定，其優(yōu)點(diǎn)是決策靈活，缺點(diǎn)是缺乏科學(xué)管理。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表隨意粉刷，報(bào)送稅務(wù)機(jī)關(guān)的盡量做差點(diǎn)，報(bào)送銀行機(jī)構(gòu)的盡量做好點(diǎn)，信息透明度不高，真實(shí)情況旁人很難確切掌握。銀行機(jī)構(gòu)在進(jìn)行貸前調(diào)查時(shí)，無法準(zhǔn)確判斷企業(yè)的真實(shí)資金需求，只能簡單地從企業(yè)面上的資產(chǎn)估值判斷其信貸風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于不了解的企業(yè)，銀行出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，惜貸在所難免。

——金融改革是其機(jī)會(huì)。目前，銀行已經(jīng)擺脫“成份論”和“規(guī)模論”的思想束縛，樹立“大銀行要做小生意”的經(jīng)營理念，明確提出“客戶不分大小，只分優(yōu)劣”、“企業(yè)不惟成份，只看效益”、“不片面追求企業(yè)做大而追求企業(yè)做精”。針對(duì)小微企業(yè)的發(fā)展實(shí)際，銀行逐年刷新客戶群體認(rèn)知理念，促成小微企業(yè)市場的合理定位，提出小微企業(yè)擴(kuò)面戰(zhàn)略，擴(kuò)大銀行服務(wù)小微企業(yè)的覆蓋面。

銀行加速擴(kuò)面進(jìn)程帶來的機(jī)會(huì)。在溫臺(tái)，以沿海產(chǎn)業(yè)帶、省級(jí)工業(yè)園區(qū)和工業(yè)集聚區(qū)合作為契機(jī)，實(shí)行小微企業(yè)客戶批發(fā)營銷，以中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)配套鏈?zhǔn)谛女a(chǎn)品為載體，實(shí)行中小企業(yè)客戶鏈?zhǔn)綘I銷，以成長型、高科技、擬上市中小企業(yè)客戶為重點(diǎn)，實(shí)行中小企業(yè)客戶鎖定營銷。

銀行持續(xù)擴(kuò)大小企業(yè)信用投放總量帶來的機(jī)會(huì)。一是加大信貸投放總量。溫臺(tái)銀行力爭用于支持中小企業(yè)的規(guī)模占全部法人貸款增量的比重要提高10個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)要確保中小企業(yè)貸款增幅高出全部貸款增幅5個(gè)百分點(diǎn)以上。二是加大信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整力度。各行所有到期中小企業(yè)貸款收回后原則上全部就地用于中小企業(yè)，到期的項(xiàng)目貸款和其它貸款收回后，要切出30%調(diào)劑用于支持中小企業(yè)。

——融資風(fēng)險(xiǎn)是其威脅。溫臺(tái)中小企業(yè)家族式管理的痕跡還很明顯，因公司治理結(jié)構(gòu)不健全、信息不透明、資產(chǎn)抵押手續(xù)不全、擔(dān)保難等帶來的融資難問題仍存在。一是管理風(fēng)險(xiǎn)。小微企業(yè)管理機(jī)制不健全、資產(chǎn)管理粗放、賬目數(shù)據(jù)模糊失真、財(cái)務(wù)制度不完善、不能提供準(zhǔn)確及時(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表，加大了銀行產(chǎn)生不良貸款風(fēng)險(xiǎn)。信用觀念不強(qiáng)，法制意識(shí)淡薄，欠息、逃債、賴債等現(xiàn)象有時(shí)發(fā)生，造成了小企業(yè)整體信用不良的局面，給企業(yè)融資帶來困難。二是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。小微企業(yè)就其個(gè)體而言，規(guī)模小，科技含量低，缺乏核心競爭力，經(jīng)濟(jì)效益不穩(wěn)定，抵御市場風(fēng)險(xiǎn)的能力差，存在較高的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。這不僅使小微企業(yè)陷入資金不足的困境，而且也不能輕易地得到商業(yè)銀行的信貸資金。三是擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。多數(shù)小企業(yè)由于資產(chǎn)少、抵押物價(jià)值低，難以達(dá)到借款銀行的要求。即使有達(dá)到銀行要求的抵押物，辦理抵押登記過程中所需要的評(píng)估、公證、保險(xiǎn)、登記、封存保管等環(huán)節(jié)繁瑣而復(fù)雜，足以使中小企業(yè)客戶望而卻步。從保證情況看，中小企業(yè)自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力弱、還款保證性低，相互之間難以形成擔(dān)保鏈條，尋找優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)又往往求保無門；從還款來源看，還款來源的缺失直接導(dǎo)致了小微企業(yè)融資難上加難。

多措并舉強(qiáng)服務(wù)

2012年，溫州、臺(tái)州兩地分別在《溫州市金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)總體方案》和《臺(tái)州金融支持小微企業(yè)改革創(chuàng)新試點(diǎn)草案》的指導(dǎo)下，開展了金融改革與創(chuàng)新，其主旨體現(xiàn)在:完善金融機(jī)構(gòu)體系，鼓勵(lì)民間資金介入村鎮(zhèn)銀行等新型金融組織，鼓勵(lì)商業(yè)保理和民營第三方支付機(jī)構(gòu)發(fā)展，從政策層面降低小微金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入門檻；引導(dǎo)民間資金依法設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、股權(quán)投資企業(yè)及相關(guān)投資管理機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步拓寬民間資金介入小微金融市場的通道。

溫臺(tái)金融綜合改革推進(jìn)金融創(chuàng)新的政策亮點(diǎn):一是培育發(fā)展地方資本市場，提出依法合規(guī)開展非上市公司股份轉(zhuǎn)讓及技術(shù)產(chǎn)權(quán)、文化產(chǎn)權(quán)、排污權(quán)、水權(quán)、碳排放權(quán)、農(nóng)村土地承包權(quán)和林地流轉(zhuǎn)等產(chǎn)權(quán)交易，旨在拓寬小微企業(yè)融資渠道，這是政策層面對(duì)地方發(fā)展資本市場的一次回應(yīng)和嘗試；二是積極發(fā)展各類債券產(chǎn)品，推動(dòng)更多企業(yè)尤其是小微企業(yè)通過債券市場融資，這是緩解小微企業(yè)融資難問題的又一解決方案；三是加強(qiáng)社會(huì)信用體系建設(shè)，這是改善地方金融生態(tài)環(huán)境，緩解小微企業(yè)融資困境的有針對(duì)性的制度設(shè)計(jì)；四是新型金融機(jī)構(gòu)試點(diǎn)建立，《兩案》試點(diǎn)推出小微企業(yè)綜合融資服務(wù)中心、商業(yè)保理機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)農(nóng)村保險(xiǎn)互助社提供小額貸款保證保險(xiǎn)等新險(xiǎn)種、鼓勵(lì)農(nóng)村資金互助社為社員向金融機(jī)構(gòu)融資提供增信支持等改革措施，這為商業(yè)銀行降低業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險(xiǎn)提供了新的可能。

——致力政府推動(dòng)。一是建立協(xié)調(diào)磋商機(jī)制。針對(duì)中小企業(yè)融資難問題，需要進(jìn)行體制創(chuàng)新，從完善財(cái)政再擔(dān)保制度、中小企業(yè)稅費(fèi)優(yōu)惠等方面予以推進(jìn)，建立適合中小企業(yè)的授信體制、政策和程序。二是推進(jìn)信用體系建設(shè)。進(jìn)一步加強(qiáng)縣域資信、法律、會(huì)計(jì)、仲裁、公證、核算、質(zhì)監(jiān)等社會(huì)中介機(jī)構(gòu)建設(shè)，將中小企業(yè)在不同機(jī)構(gòu)的經(jīng)營信息、產(chǎn)品信息、融資信息、交易信息、違約記錄融為一體，提高信息數(shù)量和透明度，逐步實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)信用監(jiān)督的社會(huì)化。建立健全資產(chǎn)拍賣轉(zhuǎn)讓市場、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓市場，完善和解決抵押物變現(xiàn)難問題，突出解決集體土地抵押拍賣轉(zhuǎn)讓、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓問題。三是加強(qiáng)擔(dān)保體系建設(shè)。建立以政府財(cái)政為主體的公益性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，按照“政策引導(dǎo)，多方出資，市場運(yùn)行”的模式，由政府牽頭組建產(chǎn)權(quán)明晰、市場化運(yùn)作的股份制或民營擔(dān)保機(jī)構(gòu)，支持中小企業(yè)與有產(chǎn)、供、銷聯(lián)系的大企業(yè)和優(yōu)勢企業(yè)建立擔(dān)保關(guān)系。

——夯實(shí)企業(yè)基礎(chǔ)。一是主動(dòng)提升企業(yè)信用等級(jí)。小微企業(yè)融資最難的是缺乏信用平臺(tái)，又缺少滿足銀行硬性需求的資產(chǎn)和抵押。小微企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)與會(huì)計(jì)師事務(wù)所、稅務(wù)部門等的溝通和合作，規(guī)范財(cái)務(wù)和資金管理，提升整體信用水平；通過完善公司治理結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)股份制改造等途徑，解決好經(jīng)管管理問題。二是在聯(lián)合重組中尋找新出路。聯(lián)合重組應(yīng)是小微企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、解決融資問題的好選擇。聯(lián)合重組的路徑有:單個(gè)企業(yè)自主實(shí)現(xiàn)重組；企業(yè)與企業(yè)間橫向聯(lián)合重組；相同產(chǎn)業(yè)、不同企業(yè)間產(chǎn)品鏈延伸的縱向聯(lián)合重組；不同行業(yè)間實(shí)現(xiàn)的跨行業(yè)聯(lián)合重組。三是加強(qiáng)現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)。繼續(xù)推進(jìn)溫臺(tái)小微企業(yè)進(jìn)行公司制改造，真正建立起適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)競爭需要的公司法人治理結(jié)構(gòu)。

——?jiǎng)?chuàng)新金融服務(wù)。一是創(chuàng)造政策環(huán)境。對(duì)以支持小微企業(yè)為主的小法人金融機(jī)構(gòu)，適當(dāng)放松存貸比限制，對(duì)全國性大型銀行的小微企業(yè)信貸給予專項(xiàng)規(guī)模，引導(dǎo)銀行機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)的信貸支持力度。對(duì)小法人金融機(jī)構(gòu)給予再貸款、再貼現(xiàn)政策上的傾斜，適當(dāng)提高額度、降低利率、放寬期限。適當(dāng)調(diào)低小法人金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率。對(duì)支持小微企業(yè)力度大的銀行，在機(jī)構(gòu)擴(kuò)張和業(yè)務(wù)準(zhǔn)入方面降低門檻要求，并積極制定市場準(zhǔn)入與小微金融服務(wù)掛鉤的方案。對(duì)支持小微企業(yè)的小法人金融機(jī)構(gòu)發(fā)行次級(jí)債、混合債、金融債等，在政策上實(shí)行傾斜。二是創(chuàng)建小微企業(yè)直接融資平臺(tái)。設(shè)立針對(duì)小微企業(yè)股權(quán)登記轉(zhuǎn)讓的產(chǎn)權(quán)交易中心，并為小微企業(yè)創(chuàng)建債券發(fā)行平臺(tái)，發(fā)行小微企業(yè)聯(lián)合債券。三是規(guī)范民間借貸行為。由政府設(shè)立民間借貸交易登記中心，促使民間借貸行為陽光化。并對(duì)民間借貸利率出臺(tái)指導(dǎo)價(jià)格，確保小微企業(yè)能以較低成本從民間融入資金。四是深入研究小微企業(yè)融資及擔(dān)保。積極推動(dòng)小微企業(yè)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)以轉(zhuǎn)型升級(jí)為導(dǎo)向?yàn)樾∥⑵髽I(yè)提供融資方式與創(chuàng)新產(chǎn)品；加大推廣小微企業(yè)信用貸款，建立信用貸款企業(yè)名錄，對(duì)名錄中企業(yè)的信用貸款出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的，由政府給予金融機(jī)構(gòu)一定的補(bǔ)償；因地制宜嘗試新型擔(dān)保方式，解決金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保物流轉(zhuǎn)問題，如集體性質(zhì)土地廠房、海域使用權(quán)等；規(guī)范擔(dān)保公司擔(dān)保行為，防止擔(dān)保公司抽取小微企業(yè)信貸資金充當(dāng)擔(dān)保保證金。