金融危機背景下我國中小企業(yè)融資路徑探討

西南財經(jīng)大學 馬夢愚

在金融危機出現(xiàn)后，我國中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)了很大的困境，這其中一個非常重要的因素那就是融資困難，一些中小企業(yè)面臨著資金鏈斷裂的困境，一些地方出現(xiàn)了中小企業(yè)倒閉的現(xiàn)象，造成很多人員的失業(yè)，給社會的穩(wěn)定劑經(jīng)濟的發(fā)展帶來了非常大的壓力，融資問題已經(jīng)成為中小企業(yè)發(fā)展的一個瓶頸問題，如何解決這個問題已經(jīng)成為社會上關(guān)注的焦點之一。

1 中小企業(yè)融資綜述

中小企業(yè)的發(fā)展需要有足夠的資金，但是當前融資已經(jīng)成為制約中小企業(yè)發(fā)展的一個“瓶頸”問題，中小企業(yè)面臨著資金可獲性難度比較大，資金需求彈性比較大和資金回籠慢的困境，中小企業(yè)對資金的需求主要有以下特點：對資金具有“急、緊、小、頻”的特點，通知資金的來源比較單一，主要是自有的資金、銀行信貸和民間資本等渠道。由于中小企業(yè)缺少可抵押資產(chǎn)，信譽偏低，在借貸方面很難獲得金融機構(gòu)的支持，民間資本又是利率高、風險大的特點，這就給中小企業(yè)的融資帶來了兩難的困境。當前很多金融機構(gòu)為了規(guī)避風險和加強信貸資金管理，它們往往把有限的資金投入到規(guī)模大、不缺錢的大型企業(yè)里，把那些本應該屬于中小企業(yè)的貸款也帶給了大型企業(yè)，這就加劇了中小企業(yè)的融資難度。對于那些資產(chǎn)大、信譽好、不缺錢的大企業(yè)在融資方面要比中小企業(yè)好的多，由于中小企業(yè)融資能力有限，將供應鏈融資模式引入到中小企業(yè)中來，以銀行為中心出發(fā)點，為整個中小企業(yè)提供金融支持，緩解中小企業(yè)融資難的困境。

融資服務主要是商業(yè)銀行通過與中小企業(yè)之間在資金問題上的博弈，很多中小企業(yè)不能借到足夠的資金來滿足企業(yè)的發(fā)展，中小企業(yè)的發(fā)展過程中最大的問題就是資金困難，通過各種途徑中小企業(yè)獲得了發(fā)展所需的資金，這不僅需要國家相關(guān)政策的支持，更需要建立完善的金融體系，特別是在金融危機背景下，這種融資支持體系的完善就顯的更為重要。

2 我國中小企業(yè)的融資困境

我國中小企業(yè)的資金主要是通過外源融資，通常情況下沒有內(nèi)源融資，這就決定了中小企業(yè)的融資對市場的依賴程度非常高。外源融資主要是通過金融結(jié)構(gòu)以股權(quán)融資和債券融資的形式來完成，在我國中小企業(yè)融資的主要來源主要是銀行，銀行融資是對中小企業(yè)進行貸款的主要方式，由于金融機構(gòu)的壟斷和中小企業(yè)對資金需求量比較大，很多中小企業(yè)不能預期拿到銀行的貸款，在改革開放后中小企業(yè)大量出現(xiàn)，但是相應的資金并沒有為中小企業(yè)提供服務，雖然每年金融機構(gòu)對貸款的數(shù)額在增加，但是中小企業(yè)并沒有得到實惠，甚至出現(xiàn)了金融機構(gòu)的歧視性政策，很多商業(yè)銀行不愿意帶給中小企業(yè)，特別是在金融危機出現(xiàn)后，資金出現(xiàn)了全球性的緊縮，這就讓中小企業(yè)不能夠得到足夠的資金。

2.1 中小企業(yè)自身存在的問題

2.1.1 中小企業(yè)信用度不高

我國中小企業(yè)發(fā)展時間比較短，同時在經(jīng)營理念上還有是比較落后，很多中小企業(yè)并不重視信用體系的建設，信用意識不強，一些中小企業(yè)出現(xiàn)了逃避銀行債務、多頭抵押等一些不良信用，同時中小企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務信息本身的不透明，導致這些企業(yè)的資信等級偏低，很多金融機構(gòu)在對這些中小企業(yè)進行信用等級評價的時候，不能得到有效的數(shù)據(jù)。銀行對這些有著不良信用的企業(yè)在申請貸款方面給予更為嚴格的審查，很多金融機構(gòu)為了確保資金能夠回籠，他們在對資金放貸的過程中會非常謹慎，寧愿資金在銀行里放著，也不愿意帶給這些信用級別底的中小企業(yè)。

2.1.2 抵押品嚴重不足

在信貸市場上往往會出現(xiàn)信息的不對稱，企業(yè)擁有銀行不掌握的私有信息，銀行要想對這些信息了解必須付出更多的陳本，所以很多金融機構(gòu)為了避免因信息不對稱而出現(xiàn)的信貸風險，銀行金融機構(gòu)往往會在放貸的時候，讓中小企業(yè)提供足額的抵押品，由于中小企業(yè)自身資產(chǎn)不大，很多中小企業(yè)找不到合適的抵押品，這就給中小企業(yè)的信貸帶來非常大的不便，由于抵押品的嚴重不足，導致中小企業(yè)不能夠獲得足夠的信貸資金。

2.2 企業(yè)外源融資缺乏

2.2.1 金融機構(gòu)的支持不足

中小企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模偏小，同時資產(chǎn)不大，中小企業(yè)的融資規(guī)模也是不大，這種融資規(guī)模偏小，讓金融機構(gòu)的房貸成本大大提高，這主要是因為金融機構(gòu)在對中小企業(yè)進行放貸前都要進行各項評估，同時在房貸后都要進行事后監(jiān)督，由于中小企業(yè)貸款數(shù)額不大，同時頻率來偏高，這就讓金融機構(gòu)的事前評估和事后監(jiān)督的成本大大提升，造成金融機構(gòu)不愿意把款項帶給中小企業(yè)。

2.2.2 直接融資渠道缺失

由于我國在金融市場方面處于壟斷地位，資本市場不完善，這就給中小企業(yè)的融資帶來了很大的困境，資本市場融資的規(guī)模不大并且單一，讓中小企業(yè)的融資出現(xiàn)不暢，同時我國在民間資本不能完全合法化，很多中小企業(yè)只能通過高利貸來進行融資，這種高額的利息對資金本身就缺少的中小企業(yè)來說無疑是雪上加霜，再就是中小企業(yè)在成立初期很難通過民間資本來解決資金缺少的困境。

3 金融危機下中小企業(yè)融資路徑的選擇

3.1 從企業(yè)角度考慮

3.1.1 強化企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營管理

中小企業(yè)應該提高自身的經(jīng)營管理，通過內(nèi)部管理水平的提高，各項制度的不斷完善，來增強企業(yè)的整體實力。同時還要加強企業(yè)的財務管理，讓企業(yè)的財務數(shù)據(jù)能夠真實反映企業(yè)的經(jīng)營狀況，這樣能夠讓銀行對企業(yè)有一個客觀工作的評價，在提高企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營透明度的基礎上，還要杜絕企業(yè)財務作假，保證財務信息的準確性，這樣能夠更好地獲得銀行金融機構(gòu)的貸款。

3.1.2 樹立良好的誠信意識

在中小企業(yè)和銀行之間存在信息的不對稱，銀行很難全面地了解企業(yè)的整天情況，很難對企業(yè)的經(jīng)營能力和債券償還能力進行清晰的評價。當前我國對中小企業(yè)的評價主要是對其經(jīng)營狀況的評價，對企業(yè)的信用評價還只是停留著起步階段。這就需要企業(yè)進行自律，樹立起自身良好信用，同時還要政府機構(gòu)建立起權(quán)威的評價機制和評價機構(gòu)，來完善我國對中小企業(yè)進行信用評價的體系。對于企業(yè)的經(jīng)營者來說，再向銀行進行申請貸款的時候，要充分考慮到自身風險承受能力和償還能力，主動為銀行提供各項風險保證。

3.2 從外部角度分析

3.2.1 加強金融體制改革

(1)開發(fā)針對中小企業(yè)的貸款品種。我國金融機構(gòu)在針對中小企業(yè)貸款方面品種非常有限，不能滿足中小企業(yè)的需求，在國外針對中小企業(yè)的信貸產(chǎn)品種類非常多，透支和貸款承諾是一種銀行與借貸企業(yè)之間的一種長期契約，金融機構(gòu)承諾在一定的時期內(nèi)，借款人達到了事先規(guī)定的條件，同時信用等級沒有發(fā)生改變的前提下，商業(yè)銀行可以隨時隨地地借給企業(yè)，提供承諾的貸款，這種契約可以減少其中很多費用，既節(jié)約了金融機構(gòu)的費用，又可以讓中小企業(yè)能夠及時獲得貸款。同時我們還可以供應鏈式的融資模式，供應鏈融資是金融機構(gòu)或者銀行供應鏈融資是銀行或金融機構(gòu)從產(chǎn)業(yè)供應鏈角度出發(fā)，它通過對客戶的整體評價主要包括這個行業(yè)的情況、供應鏈及基本信息。這種模式主要是對那些流動性比較差的資產(chǎn)，以資產(chǎn)所產(chǎn)生的確定的未來現(xiàn)金流作為直接還款來源，運用豐富的金融產(chǎn)品，采用封閉性資金運作的模式，并借助中介企業(yè)的渠道優(yōu)勢，來制定個性化的金融服務方案，這樣就可以為中小企業(yè)提供需要的資金，同時還可保障金融機構(gòu)的資金回籠，既提升了供應鏈的協(xié)同性，又降低了運作成本，為企業(yè)、渠道以及供應鏈提供全面的金融服務，提升供應鏈的協(xié)同性，降低其運作成本。

(2)擴大抵押品范圍。對于中小企業(yè)來說，能夠提供給銀行等金融機構(gòu)的抵押品非常有限，中下企業(yè)的核心資產(chǎn)就是知識產(chǎn)權(quán)，商業(yè)銀行可以擴大貸款抵押物品的范圍，不僅僅局限于建筑物、機器設備等一些固定資產(chǎn)，對于企業(yè)的一些應收賬款也可以作為抵押。

(3)與中小企業(yè)信用擔保機構(gòu)合作。由于我國市場經(jīng)濟起步晚，一些擔保機構(gòu)不是特別健全，在金融危機背景下?lián)C構(gòu)要積極參與到中小企業(yè)的信貸中來，這樣可以降低銀行的信貸風險，又可以滿足中小企業(yè)的信貸需求，擔保機構(gòu)是中小企業(yè)和金融機構(gòu)的橋梁，它能夠更好地促進擔保信貸的順利進行。

3.2.2 完善資本市場的發(fā)展

在市場經(jīng)濟發(fā)達的經(jīng)濟體系中一定要有多層次資本市場體系，這是解決中小企資金缺口的一個非常重要的措施。這個體系主要包含三個層面：二板市場、區(qū)域性小額資本市場、風險資本市場。它們針對不同的群體發(fā)揮著不同的作用，板市場主要是為創(chuàng)業(yè)中后期階段的中小企業(yè)解決資金問題，對于區(qū)域性小額資本市場主要是針對那些達不到板市場標準的中小企業(yè)提供貸款，風險市場主要是針對那些創(chuàng)業(yè)之初的中小企業(yè)，這種完善的資本市場可以更好地為中小企業(yè)提供資金幫助。

3.2.3 建立和健全對中小企業(yè)融資的信用體系

信用體系的建立和完善對我國中小企業(yè)融資來說是非常必要的，它不僅可以更好地約束企業(yè)的行為，同時還可以減少金融機構(gòu)的事前和事后的費用，既可以幫助金融機構(gòu)化解信貸風險，又可以幫助中小企業(yè)獲得足夠的信貸資金，這個體系的建立需要國家相關(guān)部門聯(lián)合完成，它涉及的部門不僅僅是金融機構(gòu)，而且還涉及到生活中的各個部門，例如交通部門、水電部門，建立一個完整的信用體系，讓各個企業(yè)能夠準手市場經(jīng)濟中的規(guī)則，讓銀行降低貸款風險和管理成本，讓金融機構(gòu)拿出更多的資金來放貸給中小企業(yè)。

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