徐鵬

(中共江西省委黨校，江西南昌330003)

江西中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)控制研究

徐鵬

(中共江西省委黨校，江西南昌330003)

江西中小企業(yè)大多是金融機(jī)構(gòu)不愿貸款的信用等級(jí)較差的企業(yè)，企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)、融資資金供給機(jī)制、區(qū)域環(huán)境匹配等問(wèn)題長(zhǎng)期存在。通過(guò)宏觀引導(dǎo)、微觀治理的措施才能有效解決中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

融資風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別;保后監(jiān)管;企業(yè)誠(chéng)信

一、江西中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)因素分析

(一)企業(yè)自身風(fēng)險(xiǎn)因素。

1．市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)受到產(chǎn)品的市場(chǎng)成熟度、市場(chǎng)占有率以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等因素的影響。一般市場(chǎng)成熟度越高，產(chǎn)品被客戶接受的程度越高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)越小。市場(chǎng)占有率是指企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額占行業(yè)整體市場(chǎng)份額的比率，反映了企業(yè)在行業(yè)中的影響和地位。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力與參加交易的生產(chǎn)者和消費(fèi)者的數(shù)量相關(guān)，也與產(chǎn)品的差異化程度相關(guān)。江西中小企業(yè)一般注冊(cè)資本平均不足百萬(wàn)元，絕大多數(shù)中小企業(yè)尚處于初創(chuàng)期和成長(zhǎng)期，初始積累不足，產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率低，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)趨同，產(chǎn)品質(zhì)量較差。江西中小企業(yè)對(duì)外界經(jīng)濟(jì)環(huán)境的依存性大，當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化的時(shí)候，中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，面臨巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。那些產(chǎn)品成熟度低，或銷售渠道不暢，或市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不夠、難以實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)的中小企業(yè)往往首先受到市場(chǎng)的沖擊。歐債危機(jī)蔓延以來(lái)，江西出口型中小企業(yè)訂單量明顯下滑，一方面，國(guó)外買方謹(jǐn)慎下訂單，另一方面，生產(chǎn)商也在計(jì)劃控制產(chǎn)出。江西多數(shù)企業(yè)表示2012年形勢(shì)無(wú)法盡快出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。電腦、電子信息、通訊等產(chǎn)業(yè)的下游工廠和加工廠受到的沖擊較為嚴(yán)重。歐洲的進(jìn)口商不斷壓縮訂單總量，加上國(guó)內(nèi)的人工、勞力、原材料等成本不斷攀升，江西中小企業(yè)面臨較為嚴(yán)峻的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)人士透露，不少低端加工廠可能會(huì)退出市場(chǎng)，繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的也會(huì)壓縮產(chǎn)量。據(jù)有關(guān)部門(mén)統(tǒng)計(jì)，江西民營(yíng)小企業(yè)的平均生存期為3年，中小企業(yè)5年的淘汰率高達(dá)70%。較高的倒閉或歇業(yè)比率使得企業(yè)很難獲得長(zhǎng)期的外源融資支持，融資風(fēng)險(xiǎn)巨大。巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)又使中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性遭到破壞，更加難以滿足間接融資的條件，融資陷入困境。

2．中小企業(yè)的管理風(fēng)險(xiǎn)。

影響企業(yè)的管理風(fēng)險(xiǎn)的因素主要包括:企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)是否完善合理，企業(yè)管理者的文化程度、經(jīng)營(yíng)理念、領(lǐng)導(dǎo)能力以及管理層的穩(wěn)定性等。合理的組織結(jié)構(gòu)和企業(yè)文化可以有效地加強(qiáng)內(nèi)部控制，減少中小企業(yè)的管理風(fēng)險(xiǎn)。組織結(jié)構(gòu)不健全既是指企業(yè)部門(mén)配置的缺失，也是指企業(yè)各部門(mén)內(nèi)部崗位設(shè)置的不完善，還包括有些崗位職能職責(zé)的定位不準(zhǔn)確等等。大多數(shù)中小企業(yè)其內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)、運(yùn)作流程和管理模式，還停留在“小作坊”的層次，根本算不上現(xiàn)代工業(yè)企業(yè);管理者的文化水平低、社會(huì)閱歷較淺，而在中小企業(yè)中，管理者的領(lǐng)導(dǎo)能力、人格魅力等對(duì)企業(yè)文化、經(jīng)營(yíng)理念的形成產(chǎn)生尤為重大的影響。另外中小企業(yè)人員素質(zhì)普遍偏低，往往只重視使用而不注重培養(yǎng)。中小企業(yè)的管理風(fēng)險(xiǎn)加大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

3．中小企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

影響中小企業(yè)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的因素主要包括:中小企業(yè)的技術(shù)領(lǐng)先程度和技術(shù)創(chuàng)新能力。產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和技術(shù)的研發(fā)是企業(yè)的主要技術(shù)創(chuàng)新工作，是形成企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的源泉。大多數(shù)中小企業(yè)沒(méi)有意識(shí)到這一點(diǎn)，而是利用現(xiàn)有的技術(shù)，復(fù)制市場(chǎng)上已有的產(chǎn)品，不愿意在技術(shù)創(chuàng)新上投入資金。中小企業(yè)管理者往往認(rèn)為，投資技術(shù)見(jiàn)效慢，還不如直接從市場(chǎng)上拿來(lái)劃算。很多中小企業(yè)的研發(fā)現(xiàn)狀是:企業(yè)主發(fā)現(xiàn)利潤(rùn)大的產(chǎn)品，把樣品買回來(lái)，要求技術(shù)部門(mén)進(jìn)行仿制?？墒菑?fù)制市場(chǎng)上的現(xiàn)有技術(shù)，在產(chǎn)品性能、產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)成本以及生產(chǎn)效率上往往無(wú)法超越市場(chǎng)上的現(xiàn)有水平，無(wú)法取得更多的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。目前大多數(shù)中小企業(yè)技術(shù)開(kāi)發(fā)能力弱，技術(shù)管理粗放增加了中小企業(yè)的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

(二)資金供給者影響因素。

1．信用風(fēng)險(xiǎn)。2010江西省銀監(jiān)局的有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在南昌參加信用評(píng)級(jí)的近5000戶企業(yè)中，只有18%的企業(yè)是A級(jí)以上，而小企業(yè)幾乎全軍覆沒(méi)。這些低信用等級(jí)的中小企業(yè)在銀行信貸過(guò)程中正常的信用關(guān)系被扭曲。由于目前信用問(wèn)題沒(méi)有得到根本改善，缺乏對(duì)借款人嚴(yán)格的監(jiān)督制約和相應(yīng)的懲罰制度，信用問(wèn)題有惡化的趨勢(shì)。許多中小企業(yè)缺乏還款意愿，甚至在有能力還款的前提下也久拖不還。還有中小企業(yè)財(cái)務(wù)管理混亂，內(nèi)控制度不嚴(yán)，財(cái)務(wù)信息嚴(yán)重失真。同時(shí)，中小企業(yè)沒(méi)有信息披露要求，它們自身也沒(méi)有披露信息的意識(shí)，使得銀行在貸款過(guò)程中沒(méi)有可以依據(jù)的數(shù)據(jù)來(lái)對(duì)貸款項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效識(shí)別。此外，中小企業(yè)缺乏有效的擔(dān)保和抵押也增加了中小企業(yè)融資的信用風(fēng)險(xiǎn)。

2．信息不對(duì)稱風(fēng)險(xiǎn)。信息不對(duì)稱會(huì)造成“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”，具體體現(xiàn)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下企業(yè)為了獲得融資資金，往往存在一些隱瞞或提供虛假消息的情況，使得商業(yè)銀行不能正確認(rèn)識(shí)該授信項(xiàng)目的真正風(fēng)險(xiǎn)程度，從而承擔(dān)了過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)。目前中小企業(yè)融資渠道狹窄，銀行貸款資金對(duì)于中小企業(yè)往往是稀缺資源，中小企業(yè)為了獲得銀行資金配給往往存在一些隱瞞漏報(bào)的情況，這些不對(duì)稱信息使銀行高估貸款項(xiàng)目的利潤(rùn)率或者低估項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，從而做出錯(cuò)誤的決策，影響銀行整體的利潤(rùn)和資金的流動(dòng)性。同時(shí)當(dāng)資金進(jìn)入企業(yè)以后，由于信息不對(duì)稱又使得部分企業(yè)為了獲得更高的風(fēng)險(xiǎn)收益，將本應(yīng)?？顚Ｓ玫馁Y金投入其它風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)大的項(xiàng)目，增加了銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)。另外，投資者與中小企業(yè)間的信息不對(duì)稱使投資者收集中小企業(yè)融資信息具有虛假性和高成本性。

(三)區(qū)域環(huán)境下的融資風(fēng)險(xiǎn)因素。

1．歐債陰影下的融資風(fēng)險(xiǎn)。自2009年10月希臘引發(fā)歐洲債務(wù)危機(jī)以來(lái)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不斷調(diào)低希臘等國(guó)的主權(quán)評(píng)級(jí)，葡萄牙、北愛(ài)爾蘭、西班牙甚至意大利等近期紛紛出現(xiàn)問(wèn)題，一些國(guó)家相繼提出援助請(qǐng)求，特別隨著近期發(fā)生美國(guó)主權(quán)評(píng)級(jí)被調(diào)低，歐洲債務(wù)危機(jī)甚至還有越演越烈之勢(shì)。歐債危機(jī)仍然是2008年爆發(fā)的金融危機(jī)的延續(xù)，歐債危機(jī)雖然表現(xiàn)為歐洲國(guó)家財(cái)政的風(fēng)險(xiǎn)，但根源則是這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)出了問(wèn)題。對(duì)于長(zhǎng)期以外向型經(jīng)濟(jì)為重要拉動(dòng)力的中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，歐盟具有極為重要的意義。歐債危機(jī)給江西中小企業(yè)帶來(lái)的危害表現(xiàn)為:第一，以生產(chǎn)出口型商品為主的江西中小企業(yè)的出口額將受到嚴(yán)重的影響;第二，歐債危機(jī)導(dǎo)致江西中小企業(yè)進(jìn)口材料的成本很難確定;第三，歐債危機(jī)使得江西中小型企業(yè)的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)趨于蕭條;第四，歐債危機(jī)使得江西中小企業(yè)的融資難度加大。

2．產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)松散，產(chǎn)業(yè)一體化程度低。由于江西經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，起步發(fā)展較晚，而又迫于經(jīng)濟(jì)發(fā)展大趨勢(shì)，因而在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)選擇、組織和分布上還存在一定的雷同性，區(qū)域間在選擇主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，確定骨干龍頭型經(jīng)濟(jì)、龍頭企業(yè)尚缺乏認(rèn)真、細(xì)致、全面的調(diào)查研究，在一定程度上造成了區(qū)域經(jīng)濟(jì)的雷同性。在產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)方面還不完善、不規(guī)范，沒(méi)有形成制度，組織結(jié)構(gòu)松散。突出表現(xiàn)在:一是產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度不高;二是大多數(shù)中小企業(yè)不能按照企業(yè)組織原則來(lái)組織企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，中小企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)多數(shù)情況下表現(xiàn)為隨意性、偶然性和碰運(yùn)氣，產(chǎn)業(yè)一體化程度低。

3．金融支持政策和措施偏離實(shí)際。商業(yè)銀行有關(guān)信貸政策統(tǒng)得過(guò)死，政策和措施在有效配置資源方面不靈活，過(guò)分看重宣傳效應(yīng)而忽視實(shí)際效應(yīng)。國(guó)有商業(yè)銀行“一刀切”的信貸政策，使中小企業(yè)不易得到信貸支持。在信貸管理上，銀行仍將國(guó)有大型企業(yè)信貸操作模式用于中小企業(yè);在信用評(píng)級(jí)上，中小企業(yè)也用國(guó)有大中型企業(yè)評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)定，致使中小企業(yè)達(dá)到A級(jí)的很少;在信貸業(yè)務(wù)操作上，不適應(yīng)中小企業(yè)貸款需求急、頻度高、額度相對(duì)較小的特點(diǎn)，中小企業(yè)由于資金緊張而得不到銀行及時(shí)支持，從而錯(cuò)失企業(yè)商機(jī)的現(xiàn)象普遍存在。國(guó)有商業(yè)銀行集中調(diào)控資金，使欠發(fā)達(dá)地區(qū)中小企業(yè)信貸支持缺乏。國(guó)有商業(yè)銀行省級(jí)分行統(tǒng)一運(yùn)籌資金，集中資金重點(diǎn)支持發(fā)達(dá)地區(qū)、大中城市、優(yōu)勢(shì)行業(yè)、大中型企業(yè)，這對(duì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)的中小企業(yè)獲取貸款更為不利。

二、江西中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)控制措施探討

(一)引進(jìn)戰(zhàn)略伙伴，創(chuàng)新融資模式。

以機(jī)制建設(shè)為基石，整合社會(huì)各方資源，通過(guò)銀行抱團(tuán)的形式達(dá)成戰(zhàn)略共識(shí)，建立政、銀、企等多方合作的融資服務(wù)體系，通過(guò)市場(chǎng)化手段搭建融資、管理、擔(dān)保、結(jié)算等平臺(tái)。通過(guò)批發(fā)和標(biāo)準(zhǔn)化方法提高融資效率，創(chuàng)新出可復(fù)制的標(biāo)準(zhǔn)模式，以點(diǎn)帶面，拓寬中小企業(yè)的融資覆蓋面。國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行與江西省中小企業(yè)局、地方政府簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，全面開(kāi)展“工業(yè)園區(qū)中小企業(yè)融資服務(wù)”合作，將政府的組織優(yōu)勢(shì)與開(kāi)行的融資優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，建立“工業(yè)園區(qū)中小企業(yè)融資服務(wù)”的“統(tǒng)借統(tǒng)還”模式。采取政府協(xié)調(diào)推動(dòng)，園區(qū)融資平臺(tái)統(tǒng)借統(tǒng)還，貸款項(xiàng)目逐級(jí)推薦、民主評(píng)議、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、市場(chǎng)化運(yùn)作的基本原則，建立“四臺(tái)一會(huì)”運(yùn)作方式，即以江西省中小企業(yè)融資服務(wù)中心為管理平臺(tái)，以江西省中小企業(yè)信用擔(dān)保公司為擔(dān)保平臺(tái)，以工業(yè)園區(qū)投資發(fā)展公司為貸款平臺(tái)，以當(dāng)?shù)厣虡I(yè)銀行為結(jié)算平臺(tái)，以“江西省中小企業(yè)信用促進(jìn)會(huì)+園區(qū)中小企業(yè)信用促進(jìn)分會(huì)”為中介群眾組織，建立江西省中小企業(yè)信用信息征集系統(tǒng)和信用評(píng)價(jià)體系。2006年，國(guó)開(kāi)行江西分行通過(guò)該模式為江西奉新工業(yè)園區(qū)內(nèi)14家中小企業(yè)解決了2850萬(wàn)元貸款，該筆貸款資金的進(jìn)入起到了很好的引導(dǎo)作用，當(dāng)?shù)卣e極創(chuàng)造良好的金融環(huán)境，隨后浦發(fā)行等一些商業(yè)銀行也隨之跟進(jìn)，現(xiàn)在該工業(yè)園的貸款額度已超過(guò)8億元，中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)難控制的問(wèn)題得到有效緩解。

(二)建立風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別機(jī)制。

1．以企業(yè)核心能力為中心進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)價(jià)。

企業(yè)持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)的源泉和基礎(chǔ)在于核心能力。企業(yè)的核心能力是指企業(yè)開(kāi)發(fā)獨(dú)特產(chǎn)品、發(fā)展獨(dú)特技術(shù)和發(fā)明獨(dú)特營(yíng)銷手段等能力，它以企業(yè)技術(shù)能力為基礎(chǔ)，通過(guò)企業(yè)戰(zhàn)略決策、生產(chǎn)制造、市場(chǎng)營(yíng)銷、內(nèi)部組織協(xié)調(diào)管理的交互作用而獲得的使企業(yè)保持持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的能力，是企業(yè)在其發(fā)展過(guò)程中建立與發(fā)展起來(lái)的一種資產(chǎn)與知識(shí)的互補(bǔ)體系［1］。核心能力是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)。一個(gè)企業(yè)的核心能力具有獨(dú)特性、不可模仿性和不斷創(chuàng)新、升級(jí)性。因此，以企業(yè)核心能力為中心進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)價(jià)更容易避免信用擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)掘優(yōu)質(zhì)客戶。

評(píng)價(jià)領(lǐng)導(dǎo)者的素質(zhì)，主要是考察主要高管人員的品行和信譽(yù)，包括年齡、學(xué)歷、資歷、家庭環(huán)境;任期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、管理思想;道德品質(zhì)、信用記錄、有無(wú)不良貸款記錄、有無(wú)拖欠賬款、有無(wú)開(kāi)具空頭支票、有無(wú)妨礙經(jīng)營(yíng)的重大經(jīng)濟(jì)糾紛。

評(píng)價(jià)制度機(jī)制，主要看企業(yè)的人力資源管理、財(cái)務(wù)管理、現(xiàn)場(chǎng)管理等管理制度是否完整、有效，管理哲學(xué)、企業(yè)文化、管理過(guò)程、信息技術(shù)系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)在企業(yè)管理中發(fā)揮的作用。

評(píng)價(jià)技術(shù)，主要看是否具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，技術(shù)的創(chuàng)新性、先進(jìn)性和成熟度，技術(shù)研發(fā)能力和發(fā)展?jié)摿?，研發(fā)人員的素質(zhì)，科技條件等。

評(píng)價(jià)市場(chǎng)，主要分析品牌，企業(yè)產(chǎn)品的銷售區(qū)域、范圍、銷售對(duì)象、銷售渠道、市場(chǎng)占有率、客戶忠誠(chéng)度以及市場(chǎng)未來(lái)變化趨勢(shì)等。

2．以現(xiàn)金流量分析為依據(jù)的首要償債來(lái)源評(píng)價(jià)。

現(xiàn)金流量依據(jù)不同的項(xiàng)目實(shí)行強(qiáng)度不同的跟蹤分析，將項(xiàng)目分為正常類、關(guān)注類、可疑預(yù)警類和損失類［2］(P356)?，F(xiàn)金是企業(yè)日常生產(chǎn)運(yùn)作的血液，能夠更加真實(shí)、直觀、有效地反映企業(yè)償債能力。在企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的前提下，考察企業(yè)一個(gè)期間的首要償債來(lái)源，分析現(xiàn)金流量要著重分析經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流。通常情況下，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流預(yù)測(cè)分析是用周期內(nèi)銷售收入減去應(yīng)收賬款再減去付現(xiàn)成本等于凈流量。此外，還要注意利用一切財(cái)務(wù)資料和非財(cái)務(wù)資料進(jìn)行全面調(diào)查，多層面驗(yàn)證企業(yè)現(xiàn)金流量的可靠性。如通過(guò)銀行對(duì)賬單、納稅憑證、現(xiàn)金日記賬、銀行存款、銀行存款日記賬等信息載體推算現(xiàn)金流入量。通過(guò)對(duì)外合同、訂單、報(bào)關(guān)單等業(yè)務(wù)往來(lái)把握其市場(chǎng)拓展規(guī)模。結(jié)合存貨流轉(zhuǎn)，測(cè)試生產(chǎn)與銷售的相關(guān)性，了解產(chǎn)品生產(chǎn)工藝流程、查閱生產(chǎn)任務(wù)通知單、收發(fā)憑證及其匯總表、產(chǎn)量和工時(shí)記錄、成本計(jì)算資料等，以確定經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的購(gòu)貨量與消耗量、消耗量與產(chǎn)出量、產(chǎn)出量與銷售量之間是否有配比。如條件許可，對(duì)擔(dān)保申請(qǐng)人的重要客戶進(jìn)行應(yīng)收賬款函證，以確認(rèn)應(yīng)收賬款的真實(shí)性并進(jìn)而推斷銷售收入和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的合理性。結(jié)合存貨盤(pán)點(diǎn)，了解存貨是否真實(shí)存在，如存貨的實(shí)存數(shù)大于賬面數(shù)，應(yīng)查明有無(wú)確認(rèn)銷售而未發(fā)貨的情形存在。

3．以可變現(xiàn)資產(chǎn)分析為依據(jù)的第二償債來(lái)源評(píng)價(jià)。

當(dāng)前，由于社會(huì)信用環(huán)境的惡劣和道德風(fēng)險(xiǎn)的存在，以及中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制的不完善，決定中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)為防范信用風(fēng)險(xiǎn)，在評(píng)價(jià)客戶核心能力和現(xiàn)金流量之后，也要對(duì)企業(yè)可變現(xiàn)的抵債資產(chǎn)進(jìn)行適當(dāng)評(píng)價(jià)，以加強(qiáng)自身的保障［3］。影響資產(chǎn)的償債能力因素有:資產(chǎn)的價(jià)值、變現(xiàn)費(fèi)用和變現(xiàn)周期。資產(chǎn)價(jià)值越高、變現(xiàn)費(fèi)用越低、變現(xiàn)周期越短，資產(chǎn)質(zhì)量越好，充當(dāng)?shù)謧Y產(chǎn)的可能性越大。首先要明確資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)，要查閱資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)憑證。其次，要結(jié)合資產(chǎn)的原始價(jià)值計(jì)算資產(chǎn)重置價(jià)格，減去變現(xiàn)費(fèi)用就是資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值。最后，變現(xiàn)周期越長(zhǎng)的資產(chǎn)要在變現(xiàn)價(jià)值上再打個(gè)折扣。如房地產(chǎn)項(xiàng)目，產(chǎn)權(quán)易明晰，變現(xiàn)價(jià)值高，變現(xiàn)周期較長(zhǎng)，變現(xiàn)基本有保障，是質(zhì)量較高的抵債資產(chǎn);存貨，可控性差，變現(xiàn)期較短，變現(xiàn)費(fèi)用高，變現(xiàn)價(jià)值低，是質(zhì)量較差的抵債資產(chǎn);票據(jù)，變現(xiàn)容易，變現(xiàn)費(fèi)用低，變現(xiàn)價(jià)值高，是質(zhì)量很高的抵債資產(chǎn);專利、專用技術(shù)、使用權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)，難以變現(xiàn)，變現(xiàn)周期長(zhǎng)，變現(xiàn)價(jià)值低，是風(fēng)險(xiǎn)較高的抵債資產(chǎn)。

(三)引導(dǎo)企業(yè)誠(chéng)信自律。

誠(chéng)信文化是以建立誠(chéng)實(shí)守信、合法經(jīng)營(yíng)的觀念為主要內(nèi)容，要求企業(yè)不欺詐違約、不失信，通過(guò)優(yōu)良的產(chǎn)品和服務(wù)獲得回報(bào)。首先，政府要培養(yǎng)企業(yè)家誠(chéng)信素質(zhì)，使其做到為人處事要真誠(chéng)，不說(shuō)假話、大話，說(shuō)話算數(shù)，對(duì)自己、他人以及企業(yè)和社會(huì)負(fù)責(zé)，保持良好的道德修養(yǎng);對(duì)各利益相關(guān)者履行自身應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任與義務(wù)，遵守市場(chǎng)規(guī)則，不違反國(guó)家法律。

其次，重視團(tuán)隊(duì)誠(chéng)信建設(shè)。企業(yè)家與他的下屬之間的誠(chéng)信關(guān)系建設(shè)是企業(yè)誠(chéng)信建設(shè)的核心部分。一個(gè)靠相互欺騙生存的企業(yè)組織，它必然會(huì)對(duì)社會(huì)產(chǎn)生巨大的負(fù)效應(yīng)，誠(chéng)信更是無(wú)從談起。無(wú)論從企業(yè)發(fā)展角度還是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)角度，管理者與下屬之間應(yīng)建立一種良好溝通和相互信任關(guān)系，并由這種關(guān)系促使下屬帶著責(zé)任感去工作，而不是消極地服從。那么，這個(gè)企業(yè)的每個(gè)部門(mén)、每個(gè)員工的戰(zhàn)斗合力，將推動(dòng)企業(yè)快速、穩(wěn)步發(fā)展。

第三，利用西方發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)自律經(jīng)驗(yàn)。它們的很多問(wèn)題都是通過(guò)行業(yè)內(nèi)部解決。我們的行業(yè)自律機(jī)構(gòu)應(yīng)建立業(yè)內(nèi)資信系統(tǒng)，設(shè)立職業(yè)從業(yè)記錄、經(jīng)營(yíng)檔案，對(duì)業(yè)內(nèi)企業(yè)進(jìn)行定期或不定期監(jiān)督檢查，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題提出警示或進(jìn)行處理，并及時(shí)跟蹤備案，這樣在業(yè)內(nèi)形成權(quán)威，發(fā)揮其應(yīng)有的監(jiān)督、管理作用。要讓有德者得到榮譽(yù)，要讓不道德者得到應(yīng)有的懲罰，甚至讓他們?cè)谏虡I(yè)行業(yè)沒(méi)有容身之地。

(四)建立健全征信評(píng)信體系。

西方社會(huì)之所以能夠形成良好的誠(chéng)信環(huán)境，主要應(yīng)該歸功于西方國(guó)家長(zhǎng)期形成的制度規(guī)范的作用。在美國(guó)，無(wú)論是在日常生活中還是在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，信用與每一個(gè)人須臾不能分離。申請(qǐng)家用電話、管道煤氣、電、水、租房等，都需要個(gè)人信用。公司貸款、貿(mào)易資金往來(lái)，更要資信擔(dān)保。而且，所有的信用表現(xiàn)都會(huì)永遠(yuǎn)記載在每個(gè)人的社會(huì)保險(xiǎn)號(hào)底下。人的名字可以更改，但是，個(gè)人的社會(huì)保險(xiǎn)號(hào)卻是從一而終的。一旦發(fā)現(xiàn)作假或欺騙，個(gè)人信用便會(huì)遭受懷疑，出現(xiàn)信用危機(jī)。

我們可以學(xué)習(xí)他國(guó)經(jīng)驗(yàn)，首先，建立一套符合中國(guó)國(guó)情的征信評(píng)信體系。系統(tǒng)的建立主要通過(guò)銀行、稅務(wù)、工商、技術(shù)監(jiān)督、安全防疫等有關(guān)部門(mén)實(shí)施。企業(yè)信用檔案應(yīng)包括企業(yè)的身份情況、守法情況、經(jīng)營(yíng)信用、資金信用和質(zhì)量信用、納稅信用、人事檔案、賬戶資料、公共記錄、查詢記錄等信用數(shù)據(jù)。其次，信用評(píng)級(jí)指標(biāo)設(shè)計(jì)應(yīng)靈活務(wù)實(shí)，綜合考慮企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、償債能力、經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等因素，采用定量分析與定性分析、靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合的分析技術(shù)，對(duì)評(píng)估對(duì)象進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)。國(guó)際上較為流行的信用要素就是常見(jiàn)的五C:即品德(character)、償付能力(capacity)、資本(capital)、擔(dān)保品(collateral)和經(jīng)濟(jì)形式(condition)，它們都是信用評(píng)級(jí)主要的參考因素。此外，信用評(píng)級(jí)指標(biāo)體系必須具有針對(duì)性，不同的評(píng)級(jí)對(duì)象和評(píng)級(jí)目的的指標(biāo)體系應(yīng)該有所區(qū)別。經(jīng)過(guò)綜合分析得出每個(gè)企業(yè)的信用得分。信用得分越高，表示企業(yè)的信用狀況越好。詳盡的信用資料和精確的信用評(píng)分，可以對(duì)企業(yè)產(chǎn)生了強(qiáng)大的約束力。第三，建立失信傳達(dá)機(jī)制。將我國(guó)信息化建設(shè)與誠(chéng)信體系建設(shè)結(jié)合起來(lái)，通過(guò)電子政務(wù)和電子網(wǎng)絡(luò)，建立覆蓋全國(guó)的信息收集、查詢網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，運(yùn)用信息化手段加強(qiáng)誠(chéng)信的監(jiān)督和管理。在經(jīng)濟(jì)交往中，只要查詢有關(guān)信息數(shù)據(jù)庫(kù)，某個(gè)企業(yè)或個(gè)人的誠(chéng)信狀況便一目了然，讓社會(huì)公眾不受空間、時(shí)間限制隨時(shí)調(diào)閱，快速客觀地做出決定。

(五)嚴(yán)懲失信，保護(hù)守信。

經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體是否選擇違約失信，主要是看違約成本的高低，當(dāng)違約預(yù)期效用超過(guò)將資源用于其他活動(dòng)效用時(shí)，它便可能選擇違約失信行為。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)提出的成本和收益的概念，能夠很好地分析失信與受罰的博弈。當(dāng)企業(yè)失信的收益大于受罰成本時(shí)，無(wú)疑企業(yè)會(huì)傾向選擇失信。加之判罰效率、執(zhí)行效率低下等因素，目前的懲罰手段根本沒(méi)有達(dá)到制止失信的目的，一旦利益誘惑大于受罰成本時(shí)，企業(yè)必然選擇失信。因此，強(qiáng)化評(píng)級(jí)結(jié)果的運(yùn)用可以引導(dǎo)市場(chǎng)主體的選擇，為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)誠(chéng)信發(fā)展創(chuàng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境。

首先，政府應(yīng)當(dāng)將評(píng)級(jí)結(jié)果作為企業(yè)融資的基本條件。特別是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和地方政府，應(yīng)嚴(yán)格按照評(píng)級(jí)結(jié)果來(lái)決定企業(yè)是否可以融資。這樣做就可以迫使企業(yè)家不得不考慮企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益。此外，政府還要利用多種手段，引導(dǎo)更多的市場(chǎng)主體利用評(píng)級(jí)結(jié)果。其次，實(shí)施警示教育。對(duì)輕度違規(guī)企業(yè)要及時(shí)發(fā)現(xiàn)并給予提醒，抓住失信的苗頭，防止失信程度的加深，施加輿論壓力促使其守信。這樣既做到警鐘長(zhǎng)鳴，又能避免對(duì)企業(yè)造成過(guò)分傷害。第三，建立終生禁入制度。提高市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻，對(duì)嚴(yán)重違紀(jì)違規(guī)、失信的企業(yè)和個(gè)人，不僅要吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照，而且要使其無(wú)法再注冊(cè)企業(yè)，如果一個(gè)企業(yè)家在經(jīng)營(yíng)中觸犯了誠(chéng)信禁區(qū)，嚴(yán)重違反了誠(chéng)信原則，就要終身不得再進(jìn)入此行業(yè)。第四，加重懲罰力度。嚴(yán)重失信企業(yè)與個(gè)人采用民事賠償手段，給受害者的經(jīng)濟(jì)損失以數(shù)倍或數(shù)十倍的賠償，重者還要傾家蕩產(chǎn)。因?yàn)橹挥挟?dāng)失信成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于失信收益時(shí)，市場(chǎng)主體天生具有的“趨利避害”本能才會(huì)起作用，企業(yè)才不敢輕易失信。第五，建立點(diǎn)名批評(píng)制度。企業(yè)與個(gè)人一旦有了不良信用記錄，就列入名單，公開(kāi)譴責(zé)。從而引導(dǎo)消費(fèi)者的市場(chǎng)傾向，達(dá)到良幣驅(qū)逐劣幣的效應(yīng)。

［1］付俊文，李琪．信用擔(dān)保與逆向選擇——中小企業(yè)融資問(wèn)題研究［J］．?dāng)?shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究，2004年，(8)．

［2］狄娜，張利勝．信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理［M］．北京:經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2007．

［3］黃敏．企業(yè)的誠(chéng)信危機(jī)［J］．電器，2005，(2)．

責(zé)任編輯 劉絳華

F832．5

A

1008－6463(2012) 04－0054－03

2012－05－10

2012年江西省黨校系統(tǒng)社會(huì)科學(xué)研究年度課題青年項(xiàng)目“江西中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)控制問(wèn)題研究”(12YQN19)。

徐鵬(1976－)，男，江西南昌人，中共江西省委黨校經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部講師，碩士，主要研究金融投資。