○趙 瑞 ，陳金龍

(1. 浙江農(nóng)林大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，浙江 臨安 311300； 2.華僑大學(xué) 工商管理學(xué)院 ,福建 泉州362021)

一 引 言

自20世紀(jì)80年代法國社會學(xué)家皮埃爾·布迪厄(Pierre Bouredieu)將社會資本作為新概念引入社會學(xué)以來，其表現(xiàn)出強(qiáng)大的解釋力并開始被其他學(xué)科廣泛借鑒，成為各學(xué)科領(lǐng)域的重要分析工具。Bourdieu認(rèn)為，社會資本是實(shí)際的或潛在的資源集合體，這些資源或多或少與制度化的相互默認(rèn)與承認(rèn)的持久關(guān)系網(wǎng)絡(luò)有關(guān)[1]7。隨著人們對社會資本研究的深入，許多學(xué)者開始關(guān)注社會資本對企業(yè)的作用。Coleman最早從金融方面考察了社會資本對融資與經(jīng)濟(jì)的影響，他指出社會資本強(qiáng)化了普遍信任的程度，從而促進(jìn)了人們在資本市場上的合作[2]95-120。Burt后來明確將企業(yè)作為社會資本的研究主體，他認(rèn)為，企業(yè)社會資本是鑲嵌于企業(yè)及其成員所涉入的社會網(wǎng)絡(luò)中，并可通過企業(yè)內(nèi)部和外部各種社會連帶有目的的攝取和動員的資源[3]?？梢姡Y源、社會連帶、合作和信任構(gòu)成了企業(yè)社會資本概念的核心。潘越等認(rèn)為企業(yè)社會資本是一種經(jīng)濟(jì)制度、法律制度等正式制度之外的一種非正式制度，利用其所包含的信任、社會規(guī)范和社會網(wǎng)絡(luò)等因素，潛移默化地影響著組織的績效[4]62-67。因此，企業(yè)社會資本這種非經(jīng)濟(jì)制度和非正式制度對組織的影響備受社會學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)等領(lǐng)域的關(guān)注[5]28-36。Cook 和 Cliftou調(diào)查了美國12個(gè)地區(qū)的社會資本對企業(yè)績效的影響，結(jié)果表明，在政府決策機(jī)制比較完善，法制規(guī)范較強(qiáng)的正式制度下，社會資本影響組織績效的作用較小，這是因?yàn)槠髽I(yè)是在完善規(guī)范的市場環(huán)境中進(jìn)行運(yùn)作的，信息流通性強(qiáng)，通過關(guān)系操作和社會網(wǎng)絡(luò)來彌補(bǔ)信息獲取的不完全性，其作用較小；而在非正式制度下，由于法律制度不健全、執(zhí)法效率不高，企業(yè)通過自身建立的社會網(wǎng)絡(luò)能夠及時(shí)獲取所需信息和資源，用以彌補(bǔ)正式制度的缺失[6]1065-1077。Allen 和 Qian提出了著名的“中國之謎”——中國的法律保護(hù)薄弱，但其經(jīng)濟(jì)增長卻相當(dāng)強(qiáng)勁，這似乎與LLSV的經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論相悖，他們對此的解釋是，中國存在著相應(yīng)的保護(hù)替代機(jī)制，其中，信任、聲譽(yù)和關(guān)系是最重要的替代機(jī)制[7]55-116。目前，由于我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，尚未建立完善的社會信用體系和有效的社會規(guī)范，法律制度、經(jīng)濟(jì)制度等相當(dāng)薄弱，從而導(dǎo)致社會資本成為企業(yè)獲取稀缺資源的重要手段，企業(yè)通過社會網(wǎng)絡(luò)尋求稀缺資源的配置方式，在當(dāng)代中國已成為一種主流方式。到目前為止，涉及企業(yè)社會資本與組織績效之間的研究已作出了許多貢獻(xiàn)，但仍然存在著一些尚未解決的問題。首先，相當(dāng)數(shù)量的企業(yè)社會資本研究都是圍繞社會資本的某一方面進(jìn)行的，例如，以企業(yè)家資本代替企業(yè)社會資本進(jìn)行實(shí)證分析，其主要原因是由于企業(yè)社會資本變量選擇的困難導(dǎo)致了許多學(xué)者用某一指標(biāo)來代替企業(yè)社會資本，這樣勢必會造成企業(yè)社會資本變量選擇出現(xiàn)偏差。其次，企業(yè)社會資本測量困難，由于企業(yè)社會資本是由網(wǎng)絡(luò)、信任、規(guī)范等一些難以量化的概念組成，因此，測量企業(yè)社會資本一直是其研究領(lǐng)域的薄弱環(huán)節(jié)，也是最具有爭議的話題之一，不同的學(xué)者給出了行行色色的測量方法和指標(biāo)，但學(xué)術(shù)界迄今為止未能找到一致認(rèn)可的方法。目前，我國一些學(xué)者通過問卷調(diào)查方式來構(gòu)建企業(yè)社會資本度量指標(biāo)，取得了一些成果，但大多問卷調(diào)查題項(xiàng)設(shè)計(jì)無序，相關(guān)問題雜亂無章，且多采用專家評價(jià)打分法，主觀性強(qiáng)，難以形成整套科學(xué)體系。

本文正是在這樣的背景下進(jìn)行研究設(shè)計(jì)的，本文沒有采用傳統(tǒng)的問卷調(diào)查方式，而是基于財(cái)務(wù)報(bào)表及公開數(shù)據(jù)對企業(yè)社會資本進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)計(jì)，這樣可以克服單一指標(biāo)的片面性。由于本文所設(shè)計(jì)的指標(biāo)完全可以通過直接數(shù)據(jù)或歸納整理相關(guān)企業(yè)公開資料加以量化，因此，可以大幅度提高數(shù)據(jù)的可信性、客觀性和可操作性。本文余下的內(nèi)容結(jié)構(gòu)安排如下：第一部分是文獻(xiàn)回顧及假設(shè)；第二部分是實(shí)證研究設(shè)計(jì)，該部分包括測量企業(yè)社會資本指標(biāo)的思路和結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)；第三部分是實(shí)證分析；第四部分是結(jié)論。

二 文獻(xiàn)回顧及假設(shè)

自Piere Bourdieu在社會學(xué)領(lǐng)域引入社會資本后，Poetes、Sensembremmer、Anheier，Gehards 和 Romo等學(xué)者陸續(xù)對社會資本進(jìn)行研究，其中較有代表性的是Poetes提出社會資本是一種處在網(wǎng)絡(luò)或更廣泛的社會結(jié)構(gòu)中的個(gè)人動用稀缺資源的能力，由此他得出社會資本能夠協(xié)調(diào)團(tuán)隊(duì)行動來提高社會的效率[8] 333-338。Wayne Baker認(rèn)為，企業(yè)社會資本是企業(yè)從其關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中所能獲得的資源，包括信息、構(gòu)思、商業(yè)契機(jī)、金融資本、信任、合作等等，企業(yè)可以通過培育這種資本來增強(qiáng)企業(yè)的核心競爭力[9]。Park 和 Luo的研究表明，社會資本對中國的企業(yè)而言是一種重要的資源，其存在構(gòu)成了信息和資源流動方面彼此缺乏聯(lián)系的企業(yè)之間的橋梁，促進(jìn)了不同實(shí)體間的合作，而且關(guān)系能帶來更高的企業(yè)績效[10] 455-477。Paul 和 Seok提出企業(yè)社會資本是一種可供個(gè)體或群體利用的信譽(yù)，存在于企業(yè)的網(wǎng)絡(luò)之中，能夠?qū)ζ髽I(yè)的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生影響[11] 87-130。Luo、Griffith 和 Liu等通過對中國企業(yè)的研究表明，企業(yè)外部社會資本中同商業(yè)伙伴、供銷商的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系對于企業(yè)績效具有巨大影響[12] 25-45。Tsuietal從組織理論的視角出發(fā)，綜合運(yùn)用了等級關(guān)系、閉合性網(wǎng)絡(luò)和結(jié)構(gòu)洞等不同類型的社會資本形式來探討社會資本對企業(yè)的正相關(guān)影響[13] 464-476。

我國最早對企業(yè)社會資本進(jìn)行研究的學(xué)者是邊燕杰和丘海雄，他們首次針對中國的情況，用企業(yè)家社會資本代替企業(yè)社會資本，設(shè)計(jì)了三個(gè)指標(biāo)來測量企業(yè)的社會資本的效應(yīng)，并認(rèn)為社會資本對企業(yè)的經(jīng)營能力和經(jīng)濟(jì)效益有直接的提升作用[14] 87-99。張其仔研究發(fā)現(xiàn)，社會資本是解釋中國私有企業(yè)績效的重要變量，但不同類型的社會資本對企業(yè)績效的影響并不一致，短期的社會資本流量與企業(yè)的擴(kuò)展顯著相關(guān)，而長期的社會資本存量顯著影響企業(yè)效率，其社會資本變量是通過網(wǎng)絡(luò)類型、密度、規(guī)模三個(gè)緯度進(jìn)行測量的[15] 58-63。石軍偉等把企業(yè)社會資本分為政府關(guān)系、組織的社會網(wǎng)絡(luò)、特有關(guān)系，他們認(rèn)為企業(yè)社會資本對銷售收入的提升有著正面的促進(jìn)作用；他們的研究還發(fā)現(xiàn)國有企業(yè)比非國有企業(yè)在政府關(guān)系的利用和獲得方面更具有優(yōu)勢，其文中的企業(yè)社會資本變量的選擇是：政府關(guān)系用企業(yè)家與政府關(guān)系代替，組織的網(wǎng)絡(luò)關(guān)系用人氣指數(shù)代替；特有關(guān)系用無形資產(chǎn)數(shù)據(jù)代替[16] 84-93。羅黨論、唐清泉考察了民營上市公司，研究結(jié)果表明，有政治關(guān)系資本的民營企業(yè)更容易進(jìn)入政府管制行業(yè)，更能獲得政府補(bǔ)貼收入[17] 84-95。本文認(rèn)為企業(yè)社會資本像人力資本和有形資本一樣，具有生產(chǎn)要素屬性功能，能為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值。楊俊等的研究發(fā)現(xiàn)，在創(chuàng)業(yè)過程中，越豐富利用關(guān)系資源的創(chuàng)業(yè)者更容易整合到豐裕的創(chuàng)業(yè)資源，從而提升企業(yè)績效[18] 44-52。劉衡等通過數(shù)據(jù)的分析表明，政府關(guān)系、金融機(jī)構(gòu)關(guān)系對于企業(yè)績效有直接的正向影響，而與渠道伙伴關(guān)系通過組織間學(xué)習(xí)的部分中介效應(yīng)對企業(yè)績效產(chǎn)生間接促進(jìn)作用，其對企業(yè)社會資本的設(shè)計(jì)是采用問卷調(diào)查的方法進(jìn)行的[19] 17-23。石偉君等研究發(fā)現(xiàn)，等級制社會資本可以提升企業(yè)的市場權(quán)力；市場社會資本對企業(yè)運(yùn)營效率改善有著顯著的正向促進(jìn)作用[20] 109-119。因此，本文假設(shè)：

假設(shè)1：企業(yè)社會資本對公司財(cái)務(wù)績效有顯著的提升作用

企業(yè)社會資本是一種生產(chǎn)要素，存在于企業(yè)群體網(wǎng)絡(luò)中能夠促進(jìn)企業(yè)間相互合作，減少信息不對稱，使企業(yè)增強(qiáng)競爭優(yōu)勢，并且這種競爭優(yōu)勢在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營過程中逐步發(fā)揮作用，其對組織績效的影響具有延續(xù)效應(yīng)(The Delaying Effect)，能夠使得企業(yè)保持較長時(shí)期的經(jīng)濟(jì)效益。從契約理論的角度來看，企業(yè)社會資本是一種企業(yè)和其他利益相關(guān)各方締結(jié)的契約，由于企業(yè)社會資本的獲取可以看作是企業(yè)多種屬性的信息集合，這不僅能夠降低企業(yè)締結(jié)顯性契約的成本，也會影響其締結(jié)廉價(jià)的隱性契約的能力。尤其在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程中，由于缺乏良好的價(jià)格體系和完善的法律制度，企業(yè)的交易成本將會增加，這意味著，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中的企業(yè)更傾向于將人際關(guān)系網(wǎng)絡(luò)作為自身經(jīng)營戰(zhàn)略的一部分，當(dāng)企業(yè)在建立起這種人際關(guān)系之后，將對企業(yè)后續(xù)的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響。同時(shí)，根據(jù)信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理，良好的企業(yè)社會資本可以降低公司與其利益相關(guān)者之間的信息不對稱，抑制企業(yè)的機(jī)會主義成本，減少戰(zhàn)略環(huán)境的不確定性，從而為企業(yè)帶來長期績效。目前，國內(nèi)外學(xué)者對企業(yè)社會資本對組織后續(xù)財(cái)務(wù)績效的實(shí)證研究幾乎還處于空白，本文認(rèn)為企業(yè)社會資本能夠提供公共知識和具有聲譽(yù)效應(yīng)，其作用的發(fā)揮具有時(shí)間效應(yīng)，是一種逐步顯示的過程，且隨著企業(yè)社會資本的逐步投入，企業(yè)將用越來越少的非社會資本要素獲得社會資本資源。本文認(rèn)為企業(yè)社會資本的獲取能提高組織績效，且兩者之間的關(guān)系是一種非線性關(guān)系，前期企業(yè)社會資本投入多，獲益不一定多，后期企業(yè)社會資本投入可能逐步減少，但獲益可能會增加。因此，本文假設(shè)：

假設(shè)2：企業(yè)社會資本對公司后續(xù)財(cái)務(wù)績效有顯著提升作用

三 實(shí)證研究設(shè)計(jì)

1.樣本選取和數(shù)據(jù)來源

本文選取上海交易所2002至2006年5年的A股上市公司為研究樣本，剔除金融企業(yè)、ST公司和數(shù)據(jù)缺失的公司，最后本文得到2002年542家，2003年560家，2004年611家，2005年710家，2006年712家共3135家上市公司。本文研究的數(shù)據(jù)主要來自于CSMAR數(shù)據(jù)庫、銳思數(shù)據(jù)庫及上海證交所網(wǎng)站、深圳證交所網(wǎng)站提供的上市公司年報(bào)、報(bào)表附注及公開數(shù)據(jù)。

2.企業(yè)社會資本變量的選擇

本文延循Adler和Kwon的分類方式，將企業(yè)社會資本分為外部和內(nèi)部兩部分。其中，企業(yè)外部資本主要包括企業(yè)通過與其他企業(yè)的連帶關(guān)系產(chǎn)生的社會資本和企業(yè)中關(guān)鍵人員的個(gè)人對外連帶關(guān)系為企業(yè)帶來的資源或能力；企業(yè)內(nèi)部社會資本主要包括組織內(nèi)的信任、內(nèi)部制度和由網(wǎng)絡(luò)連帶所形成的資源或能力。企業(yè)社會資本的測量是學(xué)術(shù)界的一個(gè)難題，本文認(rèn)為問題的關(guān)鍵首先在于對企業(yè)社會資本的界定, 一旦界定了企業(yè)社會資本，就可以循著對企業(yè)社會關(guān)系資源進(jìn)行測定的方法，設(shè)計(jì)出一套指標(biāo)體系，并可對該指標(biāo)體系進(jìn)行系統(tǒng)化和細(xì)分化，企業(yè)社會資本的定量研究就會變得具有可操作性。本文設(shè)計(jì)的外部企業(yè)社會資本和內(nèi)部企業(yè)社會資本指標(biāo)是根據(jù)前文對企業(yè)社會資本定義的界定，跟蹤企業(yè)獲取資源的方式，基于公開數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行二級指標(biāo)設(shè)計(jì)的。企業(yè)社會資本指標(biāo)體系和指標(biāo)來源及定義見表1。在本文的研究，由于企業(yè)社會資本指標(biāo)較多，信息重疊，且指標(biāo)之間又存在自相關(guān)性，所以引入主成分分析方法提取企業(yè)社會資本的主成分。通過提取的主成分，可以滿足對研究變量進(jìn)行全面的衡量，又能避免造成研究變量之間存在較高的信息重疊、多重共線性和自相關(guān)性。

表1企業(yè)社會資本指標(biāo)體系、指標(biāo)來源及指標(biāo)定義

目標(biāo)層指標(biāo)方案層指標(biāo)指標(biāo)說明指標(biāo)來源指標(biāo)定義企業(yè)社會資本外部社會資本政府關(guān)系管理層是否在政府中任職在政府中任職是一種獲取資源的能力(邊燕杰、丘海雄,2000)是=1 否則=0董事會有政治背景比例董事會政治背景是一種社會資源(羅黨論、唐清泉,2009)董事會有政治背景人數(shù)/董事會總?cè)藬?shù)政府補(bǔ)貼收入政府補(bǔ)貼收入是一種政府資源(羅黨論、唐清泉,2009)政府補(bǔ)貼收入自然對數(shù)社會關(guān)系管理層是否在跨行業(yè)中任職管理層跨行業(yè)任職是一種外部資源(邊燕杰、丘海雄,2000)是=1 否則=0捐款支出捐款支出是一種衡量外部聯(lián)系的變量(本文設(shè)計(jì))對外捐款支出自然對數(shù)銀行關(guān)系銀行短期借款占流動資產(chǎn)比例企業(yè)與銀行短期合作關(guān)系(本文設(shè)計(jì))短期借款/流動資產(chǎn)供應(yīng)商關(guān)系應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率企業(yè)與供應(yīng)商關(guān)系(本文設(shè)計(jì))應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率前5名供應(yīng)商金額占總采購比例企業(yè)與供應(yīng)商關(guān)系密度(本文設(shè)計(jì))前5名供應(yīng)商金額/總采購金額客戶關(guān)系應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率企業(yè)與銷售客戶關(guān)系(本文設(shè)計(jì))應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率前5名客戶銷售金額占銷售總比例企業(yè)與銷售商關(guān)系密度(本文設(shè)計(jì))前5名客戶銷售金額/總銷售金額合作關(guān)系長期股權(quán)投資占總資產(chǎn)比例企業(yè)與其他企業(yè)關(guān)系(本文設(shè)計(jì))長期股權(quán)投資/總資產(chǎn)關(guān)聯(lián)方交易金額占主營業(yè)務(wù)收入比例企業(yè)與其他企業(yè)合作關(guān)系密度(本文設(shè)計(jì))關(guān)聯(lián)方交易金額/主營業(yè)務(wù)收入特有關(guān)系無形資產(chǎn)對數(shù)在特許權(quán)網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系網(wǎng)絡(luò)、銷售渠道網(wǎng)絡(luò)、商譽(yù)等研究中,人們將其歸入企業(yè)無形資產(chǎn)項(xiàng)目中,且有研究表明,這些在無形資產(chǎn)價(jià)值中占有相當(dāng)大的比重(吳貴生,1994;趙敏,2005)無形資產(chǎn)自然對數(shù)內(nèi)部社會資本員工關(guān)系職工工資占主營業(yè)務(wù)收入比例職工與企業(yè)關(guān)系(本文設(shè)計(jì))職工工資收入/主營業(yè)務(wù)收入應(yīng)付職工福利費(fèi)占主營業(yè)務(wù)收入比例職工福利與企業(yè)關(guān)系(本文設(shè)計(jì))應(yīng)付職工福利費(fèi)/主營業(yè)務(wù)收入

表2方差解釋表

主成分特征值方差貢獻(xiàn)率%累計(jì)方差貢獻(xiàn)率% S125.32264.25064.250 S28.99616.07180.321

表3社會資本主成分得分系數(shù)矩陣

3.組織績效變量的選擇

為了檢驗(yàn)企業(yè)社會資本對組織績效的影響，本文選取了息稅前利潤(EBIT)，凈資產(chǎn)益率(ROE)，銷售凈利率(ROS)指標(biāo)為組織績效(PERF)變量。其中，息稅前利潤以自然對數(shù)形式(INEBIT)進(jìn)入數(shù)據(jù)分析。本文選取的3個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)能較為全面的反應(yīng)企業(yè)的績效，其中息稅前利潤主要反映企業(yè)稅前利潤情況，銷售凈利率主要反映企業(yè)的銷售對經(jīng)營業(yè)績的影響，凈資產(chǎn)收益率反映企業(yè)資產(chǎn)在獲取收益方面的能力。

4.控制變量

本文選取可能對組織績效有影響的企業(yè)層次的相關(guān)變量進(jìn)行控制，主要包括：企業(yè)規(guī)模(SV，企業(yè)總資產(chǎn)對數(shù))，財(cái)務(wù)杠桿(LE，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率)，行業(yè)虛擬變量(INDI，CSRC行業(yè)分類，13個(gè)不同行業(yè)設(shè)置12個(gè)虛擬變量)，年度虛擬變量(YE)

5.檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?/h3>

根據(jù)以上假設(shè)，本文設(shè)計(jì)線性模型如下：

模型1：PERFt=β0+β1S1t+β2S2t+β3SVt+β4LEt+β5INDIt+β6YEt

模型2：PERFt+1=β0+β1S1t+β2S2t+β3SVt+β4LEt+β5INDIt+β6YEt

模型1主要檢驗(yàn)t年企業(yè)社會資本對組織績效之間的關(guān)系。模型2主要檢驗(yàn)t年企業(yè)社會資本對(t+1)年組織績效之間的關(guān)系。本文采用面板數(shù)據(jù)(Panel Date)進(jìn)行分析，采用面板數(shù)據(jù)能同時(shí)反映研究對象在時(shí)間和橫截面兩個(gè)緯度的變化規(guī)律及不同時(shí)間、不同截面的特征，它能充分利用樣本信息，使研究更加深入，也可以減少變量多重共線性帶來的影響。

四 實(shí)證分析

1.實(shí)證結(jié)果分析

從表4的多元回歸結(jié)果可以看出，模型1中，企業(yè)社會資本變量指標(biāo)S1、S2對組織績效變量INEBIT、ROE、ROS都顯著相關(guān)，由此可以證明企業(yè)社會資本對組織績效能發(fā)生顯著的促進(jìn)作用。模型(2)中，t年的企業(yè)社會資本體系中的變量指標(biāo)對t+1年的組織績效的分析結(jié)果，同模型(1)大致相同，企業(yè)社會資本作用于組織績效的效果較好，同時(shí)，也表明企業(yè)社會資本是一種持續(xù)資本，能作用于企業(yè)較長時(shí)間，這是一個(gè)持續(xù)的過程。

表4

多元回歸分析結(jié)果

注：***，**，* 分別表示在1%，5%，10%的顯著性水平下顯著；括號內(nèi)數(shù)據(jù)表示t值

2.穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了保證實(shí)證結(jié)果的可靠性，本文選取不同時(shí)間窗口的數(shù)據(jù)。由于我國2006年2月15日頒布新的會計(jì)準(zhǔn)則，本文實(shí)證檢驗(yàn)了2007年到2009年3年間的上海交易所這134家上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，組織績效采用托賓Q指標(biāo)變量替代息稅前利潤，凈資產(chǎn)益率，銷售凈利率。穩(wěn)健性檢驗(yàn)的結(jié)論與原結(jié)論基本一致。限于篇幅，我們略去了穩(wěn)健性檢驗(yàn)的結(jié)果。

五 結(jié) 論

本文以2002年至2006年上海交易所的上市公司為研究樣本，實(shí)證檢驗(yàn)了企業(yè)社會資本對公司財(cái)務(wù)績效產(chǎn)生的影響，研究結(jié)果表明，企業(yè)社會資本對公司財(cái)務(wù)績效有顯著的提升作用，并能持續(xù)作用于企業(yè)。這有助于理解企業(yè)熱忱參與社會關(guān)系背后的利益動因。本文的研究結(jié)果有助于企業(yè)積極地獲取社會資本。作為現(xiàn)代社會經(jīng)濟(jì)生活的主體，企業(yè)不是孤立的行動個(gè)體，從社會嵌入性的角度來看，將企業(yè)置身于它所處的社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)及社會背景中，即要考慮各種經(jīng)濟(jì)制度，同時(shí)也要考慮各種非經(jīng)濟(jì)制度對企業(yè)的影響，特別是我國還處于轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中，而且?guī)浊甑纳鐣幕挠绊懀袊m然已經(jīng)建立較為完善的法律框架，但離法制社會還很遙遠(yuǎn)，社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系在企業(yè)發(fā)展中仍然是至關(guān)重要的，企業(yè)要取得成功，合理運(yùn)用其社會網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，進(jìn)而形成有效的社會資本，對企業(yè)發(fā)展是及其重要的。本文的研究結(jié)果同時(shí)也加大了關(guān)于組織績效的研究視野，即從內(nèi)部因素的研究擴(kuò)展到對企業(yè)外部因素的關(guān)注。競爭機(jī)制、公正秩序、社會關(guān)系網(wǎng)絡(luò)等對組織績效的影響在一定程度上超越了企業(yè)的組織管理這些內(nèi)部因素。當(dāng)然，本文僅僅研究了企業(yè)社會資本對企業(yè)績效具有持續(xù)作用效果，但企業(yè)社會資本是如何籌集的，以及企業(yè)社會資本是通過何種渠道作用于企業(yè)績效的，本文還沒涉及。進(jìn)一步研究可以從社會資本與企業(yè)投資機(jī)會、社會資本對緩解融資約束、社會資本與企業(yè)融資成本等角度深入探討社會資本提升企業(yè)績效的途徑和機(jī)理。

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