從上海證券交易所開業(yè)起，中國股市便展現(xiàn)出一種非比尋常的發(fā)展狀態(tài)，中國股民也經(jīng)歷了一次次驚心動魄的“過山車之旅”。在中國經(jīng)濟高速增長的同時，中國股市出現(xiàn)了九次暴漲暴跌。

第一輪 從100點起步，僅僅經(jīng)過一年多時間，上證指數(shù)就飆至1429點，這是中國股市的第一個“頂峰”。此輪牛市，上證指數(shù)暴漲了1329%。但隨后，股市便急速回跌。1992年11月16日，上證指數(shù)回落至386.85點，跌幅達72.99%。

第二輪 隨后，僅僅用了三個月的時間，上證指數(shù)上漲了1100多點，漲幅達284%。不過，在所謂的歷史高位站穩(wěn)了四天之后，1992年的那一幕再次上演。但這一次，下跌持續(xù)達17個月之久。1994年7月29日，股指終于在333.92點停下了腳步，此時的跌幅已達79%。

第三輪 由于三大政策救市，1994年8月1日，新一輪行情再次啟動。這一輪大牛行情來得更加猛烈而短暫，僅一個多月時間，上證指數(shù)就躥至1994年9月13日的最高點1052.94點，漲幅為215%。隨后便開始了一輪更加漫長的熊市。直至1996年1月19日，上證指數(shù)跌至512.83點的最低點，跌幅達51.3%，下跌總計耗時16個月。

第四輪 1996年1月19日，上證指數(shù)從500點上方啟動。1997年5月12日到達1510.17點。一年多的時間，大盤上漲1000點，上證指數(shù)上漲接近300%。自1997年下半年股市開始了長達兩年的“調整”，1999年5月17日跌至1047.83點，跌幅達32%。

第五輪 1999年5月19日開始，股市行情出現(xiàn)井噴。短短的一個半月時間，股指上漲將近70%。1999年6月30日，上證指數(shù)上漲至1756.18點。隨后，股市大幅回調。1999年12月27日，上證指數(shù)直抵1341.05點，跌幅達23.6%。

第六輪 隨后，受歐美股市大幅攀升的刺激，2001年6月14日，上證指數(shù)沖向2245.43點的歷史最高峰，總漲幅114.4%，歷時25個月，隨后便出現(xiàn)了行情的下跌。2005年6月6日，上證指數(shù)跌破1000點，最低為998.23點。與2001年6月14日的2245點相比，總計跌去1247點，跌幅達55.5%，時間長達四年之久。

第七輪 2005年6月，在中國股市最低迷的情況下，國務院相關部委陸續(xù)出臺多項穩(wěn)定市場和推進改革的措施。6月8日，股票市場創(chuàng)下自2002年以來的最大單日漲幅和最大單日成交紀錄，滬深兩市共有120只股票漲停，兩市共成交317億元，股市開始回暖。2006年股改正式啟動，本輪牛市行情開始上演。從2005年12月起，上證指數(shù)從1079.20點上漲至2007年10月16日的6124.04點，漲幅高達513%，歷時三年零四個月。隨后，上證指數(shù)從歷史高位經(jīng)過128個交易日的連續(xù)下跌至2008年10月28日創(chuàng)出本輪投資最低點1665點。

第八輪 上證指數(shù)從2008年10月28日的1665點上漲到2009年8月4日的3478點，上漲109%。又從2009年8月4日的3478點震蕩下跌到2010年7月2日的2320點，跌幅達33.3%。

第九輪 上證指數(shù)從2010年7月2日的2320點上漲到2011年11月11日的3187點，上漲37.4%。隨后又開始了震蕩下跌，到2012年9月1日的2047點，跌幅達35.7%。