劉春華，張再生，李祥飛

基于三階段DEA模型的中、外體育上市公司效率評價

劉春華1，2，張再生1，李祥飛1

效率作為企業(yè)競爭力和發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)，是企業(yè)適應(yīng)市場的方向標(biāo)，以17家中、外體育上市公司2007—2011年數(shù)據(jù)為樣本，運用三階段DEA模型對影響體育上市公司效率的管理效率、環(huán)境因素以及隨機誤差三因素進行區(qū)分，探析各種因素的具體影響。研究發(fā)現(xiàn)，員工薪酬、企業(yè)規(guī)模、無形資產(chǎn)、企業(yè)年限、市場份額作為外部環(huán)境因素對上市公司效率具有重要影響，在剔除了環(huán)境因素和隨機因素，體育上市公司無論是技術(shù)效率還是規(guī)模效率，均有較大的提升空間；國內(nèi)、外體育上市公司之間效率存在一定差異性，國外企業(yè)效率相對穩(wěn)定。

體育產(chǎn)業(yè)；管理效率；環(huán)境因素；隨機誤差

效率問題作為一個企業(yè)生存與發(fā)展的命脈，是企業(yè)活力的關(guān)鍵，作為一個評價企業(yè)效益的重要指標(biāo)，它是一個與生產(chǎn)性可能邊界相關(guān)聯(lián)的概念，按照經(jīng)濟學(xué)的解釋它主要用來衡量在等量要素投入條件下，一個企業(yè)產(chǎn)出與最大產(chǎn)出前沿的距離。事實上，效率問題，既是經(jīng)濟問題，也是社會問題。

體育上市公司應(yīng)是體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主體，其效率問題不容忽視。當(dāng)前，對體育企業(yè)效率研究的較少，魏德樣、雷雯（2012）“中外體育用品上市公司經(jīng)營效率的動態(tài)評價——基于DEA－Malmquist全要素生產(chǎn)率指數(shù)”、張宏偉（2012）“以運動服裝為主營業(yè)務(wù)的體育用品制造業(yè)上市公司業(yè)績評價——基于DEA視窗分析方法”，對體育上市公司效率問題進行了嘗試性研究，但是，其著眼點利用的都是DEA一階段，忽略了投入或產(chǎn)出中松弛變量所含的信息，尤其是環(huán)境因素的影響。環(huán)境作為企業(yè)生存與發(fā)展的依托和載體，它通過消費者的效用選擇直接作用于企業(yè)需求，不論是無形中還是有形中都會對企業(yè)效率產(chǎn)生影響，而且，這種影響會潛移默化的影響企業(yè)戰(zhàn)略和遠景規(guī)劃。因此，有必要將環(huán)境等外部因素納入企業(yè)效率考慮的范疇，從而避免對體育上市公司效率問題認識上的失真和偏差。為更好地認識體育上市公司效率問題，強化對體育上市公司效率問題的研究，本研究將采用三階段DEA模型，克服傳統(tǒng)的DEA一步法或兩步法在測算中有效投影點與無效率點混合的缺陷，借助SFA模型調(diào)整樣本投入項或產(chǎn)出項，排除環(huán)境和誤差因素的影響，進而對中、外體育上市公司效率進行客觀評價。

1 研究方法

自1978年Charnes、Cooper和Rhodes創(chuàng)立了DEA基本模型后，傳統(tǒng)的DEA非參數(shù)法片面的將任何與效率前沿的偏差都歸于管理的無效率，而忽略了評估對象所處的環(huán)境、隨機誤差等對效率值的影響，從而導(dǎo)致所得的效率值不能真實、全面地反映企業(yè)管理效率。1998年，Coelli為測度環(huán)境變量對決策單元效率的影響程度，提出了DEA的兩階段模型，但是，該模型在技術(shù)上存在缺陷，且在實際運用中忽略了投入或產(chǎn)出松弛變量中的信息。2002年，F(xiàn)ried提出了DEA三階段模型，較好的解決了前者的問題。本研究以Fried（2002）提出的模型為基礎(chǔ)，具體研究過程：1.1 第一階段DEA模型

該階段使用投入導(dǎo)向的規(guī)模報酬可變的DEA－BCC模型。之所以選用投入導(dǎo)向型，一是該模型相對已經(jīng)成熟，而是從低碳的角度，以期達到盡量減少投入和降低負產(chǎn)出。其模型為：

假設(shè)有j個決策單位（Decision Making Units，簡稱DMU），每個決策單位都使用i種投入、生產(chǎn)m種產(chǎn)出，則某一特定決策單位的效率值可表示如下：

Xij表示第j個DMU的第i項投入量；Ymj表示第j個DMU的第m項產(chǎn)出項；λj表示第i項投入和第m項產(chǎn)出的加權(quán)系數(shù)；aj表示第j個DMU的效率值，0≤aj≤1，越接近1，表示效率越高，當(dāng)然，這只是一種相對效率，表述的是特定單個決策單位的效率值相對于該樣本組群體比較而言的，而當(dāng)aj＝1時表示DMU的效率在該樣本組中最高。

1.2 第二階段構(gòu)建相似SFA模型

按照Fried等人的觀點，由于第一階段DEA模型計算過程中投入松弛量由管理無效率、環(huán)境影響和隨機噪音三要素構(gòu)成，這就要區(qū)分到底是管理因素還是環(huán)境因素或隨機誤差對效率值產(chǎn)生偏差，而SFA模型則可觀測以上三要素對松弛量的影響。

首先，定義松弛變量：

其中，Sij表示第一階段中第j個生產(chǎn)者的第i個投入松弛量，是Xij對應(yīng)產(chǎn)出向量Yj在投入效率子集上的最優(yōu)映射。

其次，建立松弛變量與環(huán)境解釋變量的理論模型：

其中，Zj＝［Z1j，Z2j，…，Zpj］為p個可觀測的環(huán)境變量，f（Zj，βi）表示環(huán)境變量對投入差額Sij的影響，而參數(shù)向量βi需要被估計，Vij±Uij為混合誤差項。Vij服從N（0）分布，Uij?0，服從正半部的正態(tài)分布N（0， σ2

最后，確定新的投入值

其中，Xij和分別表示調(diào)整前后的投入值，為環(huán)境變量的觀測值，而則為隨機干擾項的估計值；maxj｝表示對于最差環(huán)境下的投入水平；第一個中括號表示將所有決策單位調(diào)整于相同環(huán)境，使所有生產(chǎn)者處于共同的運營環(huán)境狀態(tài)；第二個中括號表示將所有生產(chǎn)者都調(diào)整到最不幸狀態(tài)，從而使每個DMU面對相同的運營運氣。

1.3 第三階段調(diào)整后的DEA模型

將調(diào)整后的投入數(shù)據(jù)代替原始投入數(shù)據(jù)Xij，再次運用BCC模型計算效率值。由于這一階段排除了運營環(huán)境和統(tǒng)計噪音的影響，故而輸出的DMU效率值更客觀的體現(xiàn)了技術(shù)效率，更真實的反映了企業(yè)真實狀態(tài)。

2 確定研究樣本及變量

2.1 樣本選擇

本研究樣本選擇以體育相關(guān)類主營業(yè)務(wù)銷售額占企業(yè)總銷售額50%以上為原則。國內(nèi)體育上市公司主要考慮體育品牌的影響力和企業(yè)知名度。中體產(chǎn)業(yè)雖然作為中國體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模最大的股份制企業(yè)，也是國家體育總局控股的惟一一家上市公司，主營業(yè)中涉及體育，但房地產(chǎn)產(chǎn)值2010年占公司75.87%，2011年占公司72.79%；而青島雙星主業(yè)實為橡膠輪胎，其2010年產(chǎn)值占公司的89.86%，2011年占90.74%。國外體育上市公司選擇主要考慮：一是國際上具有影響力；二是體育上市公司在本國的產(chǎn)品銷售能力。根據(jù)這樣的原則最終確定為17家；時間序列為2007—2011年。數(shù)據(jù)主要來源于各上市公司招股書、歷年年報、公司網(wǎng)站（表1）?？紤]到各體育上市公司年報計量單位的差異，根據(jù)國家外匯管理局2007年、2008年、2009年、2010年、2011年12月31日公布的人民幣匯率中間價，分別以1美元＝7.3046、6.8346、6.8283、6.6229、6.3008人民幣，1港幣＝0.9346、0.8819、0.8805、0.8510、0.8107人民幣，1歐元＝10.6669、9.5382、9.7836、8.7677、8.1625人民幣，1日元＝0.0641、0.0757、0.0742、0.0814、0.0811人民幣進行換算。

表1 本研究所選體育上市公司基本情況一覽表Table 1 Part of the Sports Listed Companies in the World

2.2 確定環(huán)境變量

鑒于第二階段需要剔除的環(huán)境因素，本研究從體育公司實際情況入手，確定5個元素作為影響效率的因素。

2.2.1 員工薪酬（salary）

基于效率理論的思想，體育企業(yè)內(nèi)部激勵制度對企業(yè)效率具有巨大的影響作用。各企業(yè)在這方面的措施主要有股權(quán)激勵、職業(yè)生涯規(guī)劃、帶薪年假等。本研究從便于操作角度在此以支付給員工以及為員工支付的現(xiàn)金／員工總?cè)藬?shù)來表示員工薪酬。

2.2.2 企業(yè)規(guī)模（scale）

企業(yè)規(guī)模是企業(yè)發(fā)展的最直接體現(xiàn)，按照西方經(jīng)濟學(xué)中的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)理論，企業(yè)規(guī)模與企業(yè)利潤、效率之間在很大程度上具有正向性，但任何事情都有兩個方面，企業(yè)規(guī)模也不例外，隨著規(guī)模的無限擴大，企業(yè)效率反而會不增反減，對此要清楚地把握到底是何種因素在其主導(dǎo)作用。本研究采用總資產(chǎn)來表示企業(yè)規(guī)模。

2.2.3 無形資產(chǎn)（Intangible assets）

無形資產(chǎn)作為企業(yè)價值和聲譽等要素的集中反映，是企業(yè)內(nèi)在價值的重要體現(xiàn)，是企業(yè)魅力的隱性要素，而且，也是企業(yè)自我保護的有力武器和憑證。

2.2.4 企業(yè)年限（life）

根據(jù)Ichak Adizes（1988）的企業(yè)生命周期理論，在不同的企業(yè)生命周期中，企業(yè)所面臨到的生存問題會有所不同，生命力的強弱也會不一樣，進而企業(yè)效率也會存在差異。一般來說，企業(yè)生存期越長，組織規(guī)模會越來越大，但是，企業(yè)活力、創(chuàng)新力也會因此而變得相對較弱。

2.2.5 市場份額（share）

所謂市場份額，實際上就是企業(yè)的銷售額在市場同類產(chǎn)品中所占的比重，它直接反映了消費者的滿意度和企業(yè)在市場上的地位，是企業(yè)對市場控制能力的重要反映。本研究的市場份額采取樣本企業(yè)／市場總份額來表示。市場總份額采用目前國內(nèi)、外體育上市公司中具有代表性企業(yè)銷售額匯總額來代替，具體涉及到的企業(yè)國內(nèi)有17家，分別是361度、安踏、寶勝國際、鱷萊特、浩沙國際、金山開發(fā)、李寧、匹克、順龍控股、泰亞股份、探路者、特步、信隆實業(yè)、鷹美集團、永嘉集團、中國動向、裕元集團；國外有15家，分別是NIKE INC、Deckers Outdoor CORP、Dick＇s Sporting Goods INC、COLUMBIA SPORTSWEAR CO、BIG 5SOPORTING GOODS CORPORATION、ADIDAS AG、PUMA SE、MIZUNO CORPORATION、DUNLOP SPORTS CO LTD、CENTRAL SPORTS CO LTD、SPORT DIRECT INTERNATIONAL PLC、JD SPORTS PLC、JJB SPORTS PLC、HEAD N.V、GROUP GO SPORT SA。

綜上所述，第二階段共引入5個變量來分析外部環(huán)境因素對體育上市公司效率的影響：員工薪酬、企業(yè)規(guī)模、無形資產(chǎn)、企業(yè)年限、市場份額；從而第二階段的SFA線性回歸模型表示為：

2.3 投入產(chǎn)出變量的確定

本研究基于投入產(chǎn)出思想，從“人、財、物”角度選取固定資產(chǎn)凈值（Fixed assets）和企業(yè)員工總數(shù)（Employee）作為投入指標(biāo)，主營業(yè)務(wù)收入（Sales revenue）作為產(chǎn)出指標(biāo)建立體育上市公司投入產(chǎn)出指標(biāo)體系。樣本數(shù)據(jù)的統(tǒng)計學(xué)描述如表2所示。同時，按照DEA模型投入指標(biāo)與產(chǎn)出指標(biāo)要符合“同向性”假設(shè)，即投入量的增加相伴的產(chǎn)出量的增加。對此，本研究以pearson進行相關(guān)性檢驗（表3），體育上市公司投入變量與產(chǎn)出變量之間的相關(guān)系數(shù)均為正值，且表現(xiàn)出顯著相關(guān)性，這說明了投入產(chǎn)出符合模型的“同向性”原則。

表2 本研究各變量的統(tǒng)計描述特征情況一覽表Table 2 Each Variable Statistics Characteristics

表3 本研究體育上市公司投入產(chǎn)出變量相關(guān)性檢驗一覽表Table 3 The Sports Listed Companies IO Variable Correlation Test

3 實證結(jié)果分析

3.1 第一階段DEA模型分析

第一階段利用DEAP 2.1軟件根據(jù)DEA的投入導(dǎo)向模型，對17家體育上市公司的純技術(shù)效率、配置效率和綜合效率進行了估計，傳統(tǒng)的DEA分析結(jié)果如表4所示。

從表4可以看出，不論是crste還是vrste角度的體育上市公司技術(shù)效率均呈現(xiàn)出先降后升的趨勢，而規(guī)模效率則表現(xiàn)出逐步上升的趨勢，但與國外體育上市公司相比，我國的技術(shù)效率和規(guī)模效率均處于劣勢，且各公司之間的差距非常明顯。我國的體育產(chǎn)業(yè)起步較晚，受到外部環(huán)境等因素的影響很長一段時間處于真空期。而英國、德國的體育產(chǎn)業(yè)早在1994年就已分別占GDP的1.56%和1.25%；美國1999年的體育產(chǎn)業(yè)的總產(chǎn)值為2 125.3億美元，占GDP的2.4%；日本1990年的體育產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達到4.2萬億日元，在各產(chǎn)業(yè)中排第6位。而根據(jù)國家體育總局和國家統(tǒng)計局的聯(lián)合統(tǒng)計調(diào)查，我國2007年體育產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占當(dāng)年GDP的比重才約為0.49%。因此，這些數(shù)據(jù)也真實的反映了這種差距。2007年361度公司的crste為0.028，非常低，事實上該公司2009年才上市，2007年正處于前期發(fā)展的起步階段，因此，技術(shù)效率最低，隨后的幾年數(shù)據(jù)顯示，該公司的技術(shù)效率處于中等左右水平，較為符合實際。crste技術(shù)效率低于60%的，2007—2011年公司數(shù)分別為7、7、5、4、5，分別占41.2%、41.2%、29.4%、23.5%、29.4%。

表4 本研究第一階段體育上市公司技術(shù)效率和規(guī)模效率一覽表Table 4 The Sports Listed Companies of Technical Efficiency and Scale Efficiency on the First Phase

如表5所示，體育上市公司5年平均crste的技術(shù)效率均值為0.677，vrste的技術(shù)效率均值為0.766，規(guī)模效率均值為0.857，這表明在保持現(xiàn)有技術(shù)和投入的水平下，如果能消除技術(shù)無效率，產(chǎn)出能還有30%左右的提升空間。因此，從某種角度來說，提高生產(chǎn)技術(shù)效率應(yīng)該可以顯著增加體育上市公司的銷售額和利潤（假設(shè)市場價格不變）。

表5 本研究體育上市公司技術(shù)效率、規(guī)模效率均值一覽表Table 5 Sports Listed Companies Technical Efficiency，Scale Efficiency Mean Table

在體育上市公司排名情況上，基于crste技術(shù)效率視角，耐克、中國動向、特步處于前三甲，裕元集團、寶勝國際、SPORT DIRECT INTERNATIONAL PLC處于倒數(shù)前3名?；赾rste技術(shù)效率視角，鱷萊特、特步、中國動向、耐克、DUNLOP SPORTS CO.，LTD處于并列第一，裕元集團、寶勝國際、SPORT DIRECT INTERNATIONAL PLC處于倒數(shù)前3名?；谝?guī)模效率視角，耐克、中國動向、彪馬處于前三甲，裕元集團、JD SPORTS FASHION PLC、361度處于倒數(shù)前3名。

3.2 第二階段

借助第一階段得到的各樣本投入變量的松弛變量作為被解釋變量，將員工薪酬、企業(yè)規(guī)模、無形資產(chǎn)、企業(yè)年限、市場份額5個環(huán)境變量作為解釋變量代入松弛變量與環(huán)境解釋變量的理論模型，進行SFA回歸分析（表6）。

如表6所示，固定資產(chǎn)的松弛變量單邊LR檢測值3.087大于5%顯著性水平下的臨界值為2.706，這表明滿足了SFA模型設(shè)計要求；為0.192，這表示管理無效率占混合誤差項的比例為19.2%，隨機誤差的影響占主導(dǎo)地位，為80.8%。企業(yè)員工松弛變量單邊LR檢測值3.899，同樣大于5%顯著性水平下的臨界值，也表明了滿足了SFA模型設(shè)計要求；為0.498，這表示管理因素和隨機誤差的平分秋色。

表6 本研究投入松弛變量的SFA估計結(jié)果情況一覽表Table 6 Invested Slack Variables the SFA Estimated Results Table

由于環(huán)境變量是對各投入松弛變量的回歸，因此，當(dāng)回歸系數(shù)為負時，這意味著增加環(huán)境變量值有利于減少投入松弛量，減少各投入變量的浪費。

1.員工薪酬對于固定資產(chǎn)和雇員松弛變量的作用是相反的，即當(dāng)人均薪酬增加時，一方面，可降低固定資產(chǎn)的浪費；另一方面，卻又增加了員工投入，擴大了投入浪費。這歸根結(jié)底實際上就是“人”與“資產(chǎn)”的矛盾，是通過增加設(shè)施等固定資產(chǎn)的方式提高生產(chǎn)力，還是采取節(jié)約勞動的方式。這使人意識到在現(xiàn)代企業(yè)的績效管理中，再單純的靠提高薪酬不一定是一個明智之選，應(yīng)從開源節(jié)流、提高技術(shù)等方面綜合考慮。兩者t值均通過顯著性檢驗，表明薪酬對固定資產(chǎn)和雇員方面都具有顯著影響，但方向卻是相反的。

2.總資產(chǎn)的增加有利于固定資產(chǎn)和雇員投入的減少。事實上，總資產(chǎn)的增加增強了企業(yè)的實力和競爭優(yōu)勢，也表明企業(yè)具有良好的發(fā)展?jié)摿Γ嵘说钟L(fēng)險的能力，這對吸引雇員，增強他們對企業(yè)歸屬感，減少離職率具有潛移默化的影響。但固定資產(chǎn)的t值未通過顯著性檢驗，表明影響不顯著，而雇員的t值通過顯著性檢驗，表明影響顯著。

3.無形資產(chǎn)對于雇員人數(shù)的松弛變量來講是有利因素。因為在增加無形資產(chǎn)時可以減少雇員人數(shù)的浪費，說明在知識經(jīng)濟時代里，知識的價值正在得到體現(xiàn)，無形資產(chǎn)的社會影響力和價值效應(yīng)得到釋放。雇員的t值通過10%顯著性檢驗，表明影響顯著。由于無形資產(chǎn)和固定資產(chǎn)本身形式的不同，因此，這兩種資產(chǎn)會存在一種此消彼長的對立面，因而，無形資產(chǎn)的增加反而會增加對固定資產(chǎn)的浪費，這就要求我們妥善處理好兩種資產(chǎn)的關(guān)系。

4.企業(yè)年限，該變量的增加會減少固定資產(chǎn)和雇員投入的浪費。這可能因為隨著企業(yè)成熟期的發(fā)展，企業(yè)的管理能力、資產(chǎn)能力、運營能力、協(xié)調(diào)能力不斷增強，減少了資產(chǎn)和雇員的浪費。在固定資產(chǎn)松弛變量方程中t值通過1%的顯著性檢驗，表明影響非常顯著，而雇員的松弛變量方程t檢驗不顯著，僅僅是方向性的影響。

5.市場份額，該變量的增加對固定資產(chǎn)減少有利，這可能是由于依靠較高市場份額，企業(yè)具有更多機會和發(fā)展空間，能夠獲取更高利潤；但對增加雇員來說卻是一種浪費，為維持市場競爭優(yōu)勢，企業(yè)可能會采取擴大增產(chǎn)的方式從而增加雇員，但這得不償失。固定資產(chǎn)和雇員松弛變量方程t值均通過顯著性檢驗，只是方向不一致。

3.3 DEA第三階段

對投入變量進行調(diào)整，利用DEAP 2.1軟件再次進行BCC模型運行（表7）。

表7 本研究調(diào)整后體育上市公司技術(shù)效率和規(guī)模效率一覽表Table 7 Technical Efficiency and Scale Efficiency of the Sports Listed Companies Adjusted

根據(jù)Wilcoxon符號等級檢驗，結(jié)果顯示，第一階段與第三階段的各效率值存在顯著性差異分析。表5與表8顯示，在剔除環(huán)境因素和隨機因素的影響后，體育上市公司crste視角的技術(shù)效率平均值從0.677上升到0.765，vrste視角的技術(shù)效率平均值從0.766上升到0.848，規(guī)模效應(yīng)從0.857上升到0.887。與此同時，國內(nèi)體育上市公司的crste技術(shù)效率、vrste技術(shù)效率、規(guī)模效應(yīng)分別由原先的0.636、0.734、0.841上升到0.715、0.815、0.854；而國外體育上市公司則分別由原先的0.723、0.802、0.884上升到0.821、0.884、0.925。雖然國內(nèi)外體育上市公司所處的區(qū)域、環(huán)境、發(fā)展程度不同（國外市場經(jīng)濟體制較成熟，且體育上市公司存續(xù)生存時間較長，組織結(jié)構(gòu)、管理制度、信息渠道都相當(dāng)成熟），但是，體育上市公司都無形之中受到外部環(huán)境因素等影響。因此，在排除這種外部因素的影響之后，企業(yè)不論是技術(shù)效率還是規(guī)模效率都得到較大改變。crste技術(shù)效率低于60%的，2007—2011年公司數(shù)分別為5、3、3、2、2，技術(shù)效率比原先得到顯著改善。

在體育上市公司排名情況上，雖然各體育上市公司技術(shù)效率、規(guī)模效率整體發(fā)生了變化，但是，排名順序并未出現(xiàn)明顯變化，可能的原因在于DEA思想、模型和參數(shù)估計上采取相對類比來測算效率問題。DEA測算的是體育上市公司的相對效率值，體現(xiàn)的是特定單個決策單位的效率值相對于該群體比較而言，因此，各體育上市公司效率相互提升可能最后導(dǎo)致共同提升，因而出現(xiàn)這種情況。

表8 本研究調(diào)整后體育上市公司技術(shù)效率、規(guī)模效率均值一覽表Table 8 The Sports Listed Companies Adjusted Mean Technical Efficiency，Scale Efficiency Table

4 結(jié)論與建議

本研究以17家中、外體育上市公司2007—2011年5年的數(shù)據(jù)為樣本，利用三階段DEA方法研究了企業(yè)技術(shù)效率和規(guī)模效率。

1.體育上市公司無論是crste技術(shù)效率和vrste技術(shù)效率，還是規(guī)模效率，在剔除了環(huán)境因素和隨機因素的影響后，均有較大的提升空間，分別由原先的0.677、0.766、0.857上升到0.765、0.848、0.887；國內(nèi)體育上市公司的crste技術(shù)效率、vrste技術(shù)效率、規(guī)模效應(yīng)分別由原先的0.636、0.734、0.841上升到0.715、0.815、0.854；而國外體育上市公司則分別由原先的0.723、0.802、0.884小幅上升到0.821、0.884、0.925。之所以出現(xiàn)這種情況，可能在于國內(nèi)外體育上市公司受到環(huán)境因素等干擾的差異性。

經(jīng)調(diào)整后，crste技術(shù)效率在歷年期間分別為0.751、0.704、0.758、0.777、0.833；vrste技術(shù)效率在歷年期間分別為0.837、0.813、0.848、0.849、0.892；規(guī)模效率在歷年期間分別為0.863、0.859、0.884、0.902、0.926。經(jīng)Wilcoxon符號等級檢驗，第一階段與第三階段的各效率值存在顯著性差異。

2.中、外體育上市公司在效率變化方面存在較大差距，國內(nèi)體育上市公司技術(shù)效率、規(guī)模效率較為分化，經(jīng)調(diào)整后提升的幅度相對較明顯；國外體育上市公司整體水平高于國內(nèi)，盡管效率相對在提高，但較為穩(wěn)定。

根據(jù)第二階段SFA的分析結(jié)果，為提高企業(yè)效率，單純再依靠薪酬體制并不一定能產(chǎn)生積極作用，應(yīng)統(tǒng)籌考慮；總資產(chǎn)對于企業(yè)發(fā)展具有鮮明的影響，它是企業(yè)綜合實力的重要表現(xiàn)，無形資產(chǎn)作為總資產(chǎn)的一部分應(yīng)進一步發(fā)揮其作用，將人力資源與無形資產(chǎn)結(jié)合評價；對于企業(yè)年限問題，應(yīng)把握企業(yè)生長周期，要改革創(chuàng)新體制，不要束縛于生長周期；積極提高體育上市公司市場份額，通過提高產(chǎn)品質(zhì)量，改善服務(wù)，多渠道、多方式提高銷售。

對于第二階段環(huán)境變量的研究將作為后續(xù)研究的重點，如營銷網(wǎng)點、國內(nèi)外經(jīng)濟趨勢等因素都對體育上市公司效率具有很大影響。

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Based on the Three－stage DEA Model of Efficiency Evaluation of Chinese and Foreign Sports Listed Companies

LIU Chun－h(huán)ua1，2，ZHANG Zai－sheng1，LI Xiang－fei1

The efficiency is an important indicator of the competitiveness of enterprises，which reflects the market＇s direction.This study Carries out an investigation on 17sports listed company efficiency between 2007and 2011，using of the three－stage DEA model，distinguishes the various factors on management efficiency，environmental factors and random error.It found：staff salaries，firm size，intangible assets，corporate life，the market share as the external environmental factors have an important impact on the efficiency of listed companies，Excluding environmental factors and random factors，regardless of technical efficiency and scale efficiency，there is large room for improvement；efficiency exists some differences between the sports listed companies at home and abroad，the efficiency of foreign enterprises is relatively stable.

sportsindustry；managementefficiency；environmentalfactors；randomerror

G80－05

A

1000－677X（2012）10－0020－07

2012－09－20；

2012－10－03

天津市高等學(xué)校人文社會科學(xué)研究項目（20102138）。

劉春華（1978－），男，江蘇海門人，副研究員，在讀博士研究生，研究方向為技術(shù)經(jīng)濟及管理、體育經(jīng)濟，Tel：（022）23012022，E－mail：liuchunhua＠tjus.edu.cn；張再生（1968－），男，山東嘉祥人，教授，博士研究生導(dǎo)師，研究方向為技術(shù)經(jīng)濟及管理、人力資源開發(fā)與管理、社會保障等，E－mail：zhangzs＠tju.edu.cn；李祥飛（1986－），男，山東安丘市人，在讀博士研究生，研究方向為技術(shù)經(jīng)濟及管理，E－mail：soar.li＠163.com。

1.天津大學(xué)管理與經(jīng)濟學(xué)部，天津300072；2.天津體育學(xué)院人事處，天津300381

1.School of Management，Tianjin University，Tianjin 300072，China；2.Tianjin University of Sport，Tianjin 300381，China.