中國(guó)企業(yè)信用評(píng)級(jí)的現(xiàn)狀與問(wèn)題分析

【摘要】健全適合我國(guó)國(guó)情的企業(yè)信用評(píng)級(jí)體系無(wú)論對(duì)企業(yè)、投資者，還是對(duì)金融業(yè)、政府都具有相當(dāng)重要的意義。本文系統(tǒng)分析了我國(guó)企業(yè)信用評(píng)級(jí)的現(xiàn)狀、融資困境，在此基礎(chǔ)上，結(jié)合我國(guó)的實(shí)際情況，提出了應(yīng)對(duì)方案和途徑。

【關(guān)鍵詞】信用評(píng)級(jí) 企業(yè) 問(wèn)題分析

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和全球化趨勢(shì)的發(fā)展，我國(guó)目前已步入信用經(jīng)濟(jì)時(shí)代，尤其是隨著市場(chǎng)規(guī)范化程度的提高，國(guó)內(nèi)外流轉(zhuǎn)資金加速，資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大，而相應(yīng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力卻較低，加上國(guó)內(nèi)的金融中介機(jī)構(gòu)規(guī)模相對(duì)偏小，獨(dú)立性差，評(píng)級(jí)隊(duì)伍的總體素質(zhì)和水平偏低，整個(gè)信用評(píng)級(jí)制度處于起步階段。因此，建立企業(yè)的信用評(píng)級(jí)體系，對(duì)解決企業(yè)的融資問(wèn)題具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

一、企業(yè)信用評(píng)級(jí)

美國(guó)專家學(xué)者認(rèn)為信用評(píng)級(jí)是以一套相關(guān)指標(biāo)體系為考量基礎(chǔ)，標(biāo)示出個(gè)人和經(jīng)濟(jì)體償付其債務(wù)能力和意愿的值。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中會(huì)發(fā)生各種類型的債務(wù)和信用關(guān)系，無(wú)論是政府機(jī)構(gòu)發(fā)債、企業(yè)的市場(chǎng)融資，還是經(jīng)濟(jì)組織和個(gè)人商業(yè)性告貸，當(dāng)其向債權(quán)人舉債時(shí)，后者自然需要對(duì)前者的還債能力與意愿進(jìn)行評(píng)價(jià)，以估量到期還債的可能性。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家董輔礽教授認(rèn)為：信用評(píng)級(jí)就是由專門(mén)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，對(duì)市場(chǎng)主體償還債務(wù)的能力或某種金融工具的投資風(fēng)險(xiǎn)加以評(píng)級(jí)，以特定符號(hào)表示出其可信任程度，并展示給廣大投資者的過(guò)程。

綜上所述，筆者認(rèn)為：信用評(píng)級(jí)是由專業(yè)、獨(dú)立的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，采用規(guī)范化的程序和合理的方法，對(duì)企業(yè)、債券發(fā)行者、金融機(jī)構(gòu)等市場(chǎng)參與主體的償債能力及償債愿望進(jìn)行評(píng)價(jià)，并將評(píng)價(jià)結(jié)果通過(guò)簡(jiǎn)明的符號(hào)表示出來(lái)，向投資者、社會(huì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行公告的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

企業(yè)信用評(píng)級(jí)的作用：一是可以幫助投資人了解投資對(duì)象的信用狀況，降低投資盲目性；二是可幫助融資者開(kāi)拓融資渠道，降低融資成本；三是可提高金融監(jiān)管效率。金融商品是許多金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債管理的重要工具，金融商品品質(zhì)的好壞直接影響金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是各級(jí)金融監(jiān)管單位需要密切關(guān)注的對(duì)象，如果缺乏公正客觀的評(píng)價(jià)，監(jiān)管單位為掌握金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，就需要對(duì)所有資金融商品的違約風(fēng)險(xiǎn)做逐個(gè)的檢查，其需要投入的人力與物力，必然非常龐大。建立專業(yè)客觀的信用評(píng)級(jí)制度后，金融監(jiān)管當(dāng)局可以利用評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的信用進(jìn)行鑒定，作為金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定規(guī)范及檢查的依據(jù)，減輕金融監(jiān)管工作的復(fù)雜度，有效提升金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管效率。

二、中國(guó)企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系現(xiàn)狀

與發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)信用評(píng)級(jí)的發(fā)展歷史相比，中國(guó)的企業(yè)信用評(píng)級(jí)行業(yè)起步較晚。中國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)經(jīng)歷了從無(wú)到有、由小到大、逐步發(fā)展的過(guò)程。1987年，上海社科院牽頭成立了遠(yuǎn)東資信評(píng)級(jí)公司，這是中國(guó)第一家地方性的獨(dú)立于銀行體系之外的證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。1997年，中國(guó)人民銀行確認(rèn)了以中國(guó)誠(chéng)信證券評(píng)估公司為首的9家機(jī)構(gòu)擁有從事企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的資格，這標(biāo)志著中國(guó)的評(píng)級(jí)業(yè)市場(chǎng)逐步向規(guī)范化發(fā)展，對(duì)促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，特別是規(guī)范證券市場(chǎng)起了較大的作用。

中國(guó)的企業(yè)信用建設(shè)出現(xiàn)了三種變化：①信用主體開(kāi)始獨(dú)立化。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的銀行、企業(yè)都成為獨(dú)立的市場(chǎng)主體。信用交易方式作為一種特殊的交易，交易的對(duì)象是貨幣資金或商品資金，交易的主題是獨(dú)立的銀行、企業(yè)。他們對(duì)各自的商品或資本擁有排他性的產(chǎn)權(quán)。 ②信用制度契約化。信用關(guān)系主要體現(xiàn)一種社會(huì)契約關(guān)系，不存在任何強(qiáng)權(quán)和威脅的因素。③信用關(guān)系約束硬性化。這些約束主要包括利益機(jī)制、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、道德法律等因素。同時(shí)，為維護(hù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所必需的法律法規(guī)和政策，在維護(hù)合法債權(quán)、制度逃廢債現(xiàn)象、強(qiáng)化信用等方面采取了很多措施，為規(guī)范信用行為發(fā)揮了一定作用。

三、中國(guó)企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系存在的問(wèn)題分析

（一）中國(guó)企業(yè)信用面臨的問(wèn)題

據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)，我國(guó)企業(yè)每年因信用缺失導(dǎo)致的直接和間接經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)6000億元。在征信成本太高而失信又幾乎沒(méi)什么成本的情況下，因產(chǎn)品質(zhì)量低劣、制假售假、合同欺詐造成的各種損失達(dá)2000億元。而據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)的調(diào)查，我國(guó)逾期賬款企業(yè)的壞賬率且呈逐年增長(zhǎng)勢(shì)頭，而相比較下，成熟市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家企業(yè)壞賬率通常為0.25%至0.5%。另外，我國(guó)商業(yè)誠(chéng)信環(huán)境之差還體現(xiàn)在合同履約率低。目前我國(guó)每年簽訂約40億份合同中，履約率只有50%。巨額的信用成本，如同扼住企業(yè)喉嚨的那只手，在殘酷地剝奪著中國(guó)企業(yè)尤其是中小企業(yè)本就狹小的生存空間。

（二）中國(guó)企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系存在的問(wèn)題

1.中國(guó)企業(yè)信用缺失

（1）商業(yè)信用缺失。據(jù)有關(guān)部門(mén)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)每年訂立的合同有六十億份左右，但合同的履約率不高。這種商業(yè)信用的缺失，嚴(yán)重毒化了經(jīng)濟(jì)社會(huì)關(guān)系，擾亂了社會(huì)交易秩序，引發(fā)了大量“三角債”，致使企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難。

（2）金融信用缺失。20世紀(jì)80年代以來(lái)，中國(guó)企業(yè)的融資方式由政府無(wú)償撥款改為由銀行有償貸款的方式，在理順銀企關(guān)系方面起到了積極的作用。但是經(jīng)金融債權(quán)管理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的逃債企業(yè)也很嚴(yán)重，這種金融信用缺失嚴(yán)重妨礙了企業(yè)發(fā)展。

（3）生產(chǎn)信用缺失。這種信用缺失主要表現(xiàn)在企業(yè)“隱蔽生產(chǎn)”。目前，我國(guó)有許多生產(chǎn)企業(yè)制假造假現(xiàn)象非常嚴(yán)重。

（4）企業(yè)營(yíng)銷信用缺失。主要是指弄虛作假的廣告宣傳、夸大其詞的產(chǎn)品說(shuō)明、名不副實(shí)的質(zhì)量承諾而讓消費(fèi)者卻屢屢上當(dāng)?shù)刃袨?，使消費(fèi)者誤入歧途，嚴(yán)重?fù)p害了消費(fèi)者的利益。

（5）企業(yè)財(cái)務(wù)信用缺失。據(jù)調(diào)查，在中國(guó)上市公司中，有大多數(shù)公司沒(méi)有向社會(huì)提供全景式的報(bào)告，少數(shù)上市公司報(bào)告不核實(shí)披露信息對(duì)投資人的影響。

分析其原因，一是地方保護(hù)主義使各種反經(jīng)濟(jì)信用行為得不到有效遏制。一些地方政府為了暫時(shí)的利益，對(duì)違約、欺詐、假冒偽劣、偷稅騙稅、走私騙匯等反經(jīng)濟(jì)信用行為睜一只眼閉一只眼。二是對(duì)企業(yè)商譽(yù)和企業(yè)信用的價(jià)值認(rèn)識(shí)不足。在我們?nèi)蕴幱诮?jīng)濟(jì)不很發(fā)達(dá)且法律制度不甚完備的今天，反經(jīng)濟(jì)信用行為對(duì)企業(yè)商譽(yù)和企業(yè)信用的危害性并沒(méi)有被許多企業(yè)經(jīng)理人認(rèn)識(shí)，至少可以說(shuō)許多公司的經(jīng)營(yíng)者對(duì)企業(yè)商譽(yù)和企業(yè)信用的價(jià)值尚未形成共識(shí)。有法不依，執(zhí)法不嚴(yán)，處罰力度不夠，無(wú)疑助長(zhǎng)了一部分職業(yè)道德不高的事務(wù)所及其人員的投機(jī)冒險(xiǎn)。

2.缺乏明確的專門(mén)針對(duì)企業(yè)信用評(píng)級(jí)的法律規(guī)定

當(dāng)前，中國(guó)缺乏明確的專門(mén)針對(duì)企業(yè)信用評(píng)級(jí)的法律規(guī)定，導(dǎo)致企業(yè)信用評(píng)級(jí)行為和評(píng)級(jí)結(jié)果不能得到有效的法律維護(hù)。企業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)屬于社會(huì)中介機(jī)構(gòu)，自身并沒(méi)有行政權(quán)利強(qiáng)制企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。此外，諸如評(píng)級(jí)收費(fèi)、資質(zhì)認(rèn)定、市場(chǎng)準(zhǔn)入與退出、評(píng)級(jí)信息采集加工及行業(yè)監(jiān)管等許多方面合理合法性還缺乏明確的法律支撐和規(guī)定。對(duì)企業(yè)信用評(píng)級(jí)結(jié)果的有效性及使用責(zé)任認(rèn)定的法規(guī)建設(shè)也有待加強(qiáng)。

3.企業(yè)信用評(píng)級(jí)缺乏統(tǒng)一的行業(yè)規(guī)范

不同的企業(yè)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)方法、評(píng)級(jí)流程、評(píng)級(jí)思路存在較大差異。由于中國(guó)的評(píng)級(jí)行業(yè)起步晚，在發(fā)展過(guò)程中受國(guó)外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的影響很大。許多評(píng)級(jí)公司的評(píng)級(jí)方法、評(píng)級(jí)模型大都參照國(guó)外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的做法，在實(shí)際的評(píng)級(jí)操作中，沒(méi)有能夠很好地結(jié)合中國(guó)國(guó)情以及具體評(píng)級(jí)對(duì)象的實(shí)際情況進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)分析，進(jìn)而影響了評(píng)級(jí)結(jié)果的科學(xué)性和有效性。

4.企業(yè)信用評(píng)級(jí)行業(yè)監(jiān)管體制不完善

企業(yè)信用評(píng)級(jí)行業(yè)監(jiān)管體制不完善，行業(yè)自律機(jī)制有待加強(qiáng)。中國(guó)信貸征信業(yè)明確由人民銀行負(fù)責(zé)領(lǐng)導(dǎo)和管理，資產(chǎn)評(píng)估業(yè)由國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)管理，然而其他一些機(jī)構(gòu)，例如信用擔(dān)保公司、信用調(diào)查公司等仍沒(méi)有明確的主管部門(mén)，監(jiān)管體制的缺失必然導(dǎo)致行業(yè)秩序的混亂。此外，評(píng)級(jí)行業(yè)的自律建設(shè)剛剛起步，還沒(méi)有形成行業(yè)自律協(xié)會(huì)，評(píng)級(jí)操作規(guī)范指南及行業(yè)職業(yè)道德的制定也尚未形成。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)權(quán)責(zé)不對(duì)等，評(píng)級(jí)結(jié)果失效問(wèn)責(zé)機(jī)制缺失，也會(huì)削弱評(píng)級(jí)結(jié)果的公信力，阻礙評(píng)級(jí)行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

5.企業(yè)信用評(píng)級(jí)重視度低

企業(yè)信用評(píng)級(jí)目前還得不到社會(huì)的廣泛重視，信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)作為一種與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)配套的新的中介服務(wù)業(yè)務(wù)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中存在的時(shí)間并不長(zhǎng)，許多方面還有待進(jìn)一步探索和規(guī)范，尤其是受歷史和經(jīng)濟(jì)體制的影響，還未引起評(píng)級(jí)對(duì)象、投資者、政府經(jīng)濟(jì)及金融管理部門(mén)的廣泛重視。

四、完善中國(guó)企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系的主要途徑

（一）健全信用評(píng)估市場(chǎng)的法律和法規(guī)

國(guó)家有關(guān)部門(mén)應(yīng)盡快建立和健全資信評(píng)估市場(chǎng)的法律及法規(guī)，對(duì)資信評(píng)估機(jī)構(gòu)的資格規(guī)范、競(jìng)爭(zhēng)原則、評(píng)估原則、評(píng)估程序，評(píng)級(jí)報(bào)告書(shū)的發(fā)布等作出明確規(guī)定，同時(shí)國(guó)家在其《證券法》、《銀行法》、《公司法》等法律中要對(duì)有關(guān)資信評(píng)估事項(xiàng)做出明確規(guī)定，其主要內(nèi)容包括：①明確哪些企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、有價(jià)證券發(fā)行體必須經(jīng)過(guò)資信評(píng)估，哪些可自愿參加資信評(píng)估。②對(duì)于必須參加資信評(píng)估的企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和有價(jià)證券發(fā)行體，還應(yīng)明確規(guī)定不同的資產(chǎn)規(guī)模。涉外業(yè)務(wù)達(dá)到一定比例的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)應(yīng)有不同級(jí)別的資信評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估。③應(yīng)明確規(guī)定，有價(jià)證券發(fā)行體本身、證券承銷商、證券管理部門(mén)不準(zhǔn)從事資信評(píng)估業(yè)務(wù)，資信評(píng)估業(yè)務(wù)必須由作為處于中介獨(dú)立法人地位的資信評(píng)估機(jī)構(gòu)來(lái)承擔(dān)。

（二）增強(qiáng)信用評(píng)級(jí)意識(shí)，建立健全我國(guó)的信用評(píng)級(jí)體系

目前我國(guó)對(duì)資信評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的重要性認(rèn)識(shí)還不足，今后國(guó)家對(duì)信用評(píng)級(jí)應(yīng)有一定的強(qiáng)制性和硬約束，把信用評(píng)級(jí)結(jié)果與其獲得信貸資金、經(jīng)營(yíng)信譽(yù)、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)結(jié)合起來(lái)，成為考核、監(jiān)管的一項(xiàng)指標(biāo)，提高企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)估的積極性。由于我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)起步較晚，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與國(guó)際大型的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)相比還有相當(dāng)大的差距，因此，應(yīng)注重培育我國(guó)專業(yè)性的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，提高其信用評(píng)級(jí)水平和社會(huì)影響力，逐漸形成一兩家全國(guó)性、權(quán)威性的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。

（三）加強(qiáng)信用行業(yè)監(jiān)管，推進(jìn)信用市場(chǎng)化建設(shè)

由于相關(guān)的法律法規(guī)缺乏，因此，在加快立法進(jìn)程的同時(shí)，還需要政府對(duì)該行業(yè)進(jìn)行相應(yīng)的管理和監(jiān)督。當(dāng)前，特別需要確立該行業(yè)的監(jiān)管主體，堅(jiān)持市場(chǎng)化發(fā)展方向，推進(jìn)我國(guó)社會(huì)信用服務(wù)業(yè)的發(fā)展。各級(jí)政府除提供必要的引導(dǎo)性投資外，原則上不直接參與投資和經(jīng)營(yíng)。制定有關(guān)政策，鼓勵(lì)和引導(dǎo)信用評(píng)級(jí)行業(yè)的均衡發(fā)展，形成合理的行業(yè)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)與社會(huì)需求相適應(yīng)的服務(wù)能力。

（四）提高中小企業(yè)自身素質(zhì)，以適應(yīng)信用評(píng)級(jí)體系建設(shè)

（1）完善中小企業(yè)制度，健全治理機(jī)構(gòu)。改革不適應(yīng)市場(chǎng)要求的制度，規(guī)范財(cái)務(wù)制度。首先堅(jiān)持多種形式放開(kāi)搞活，優(yōu)化產(chǎn)權(quán)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使中小企業(yè)在專業(yè)合作與社會(huì)化競(jìng)爭(zhēng)中不斷提高素質(zhì)和效益。其次，推動(dòng)中小企業(yè)制度多元化和社會(huì)化，實(shí)現(xiàn)治理結(jié)構(gòu)合理化。再次，規(guī)范財(cái)務(wù)制度，建立能正確反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的制度，增加企業(yè)財(cái)務(wù)透明度，改善其自身融資條件。

（2）強(qiáng)化中小企業(yè)內(nèi)部積累，實(shí)現(xiàn)內(nèi)源融資和外源融資的有效結(jié)合。必須充分挖掘自身潛力，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的科學(xué)管理，設(shè)法提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益，不斷提高中小企業(yè)運(yùn)行效率與融資效率，進(jìn)而促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的良性循環(huán)。中小企業(yè)要加強(qiáng)自身發(fā)展，增強(qiáng)其內(nèi)在融資能力。

（3）要強(qiáng)化信用觀念，構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系。中小企業(yè)必須強(qiáng)化信用意識(shí)，保全銀行債權(quán)，按時(shí)還本付息，建立良好的銀企關(guān)系，為企業(yè)融資創(chuàng)造條件。同時(shí)中小企業(yè)除應(yīng)建立起規(guī)范的產(chǎn)權(quán)制度外，還必須建立起與企業(yè)法律地位適應(yīng)的有效的財(cái)務(wù)制度，提高信用水平和資信質(zhì)量。

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[9]鄒建平.證券評(píng)級(jí)概論[M].中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社，1999.

作者簡(jiǎn)介：趙新午（1966-），男，漢，新疆，本科，經(jīng)濟(jì)師，現(xiàn)就職于建設(shè)銀行克拉瑪依石油分行，副行長(zhǎng)，研究方向：企業(yè)信用評(píng)級(jí)。朱小麗（1969-），女，漢，新疆，本科，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，現(xiàn)就職于建設(shè)銀行克拉瑪依石油分行，研究方向：企業(yè)信用評(píng)級(jí)。

（責(zé)任編輯：陳岑）