建立上市公司信息披露違規(guī)防范機制

【摘要】對于上市公司而言，信息披露制度是自身與社會投資者之間進行信息溝通的重要渠道，但現(xiàn)實中往往存在一些信息披露過程中的違規(guī)現(xiàn)象，給社會和投資者帶來了巨大的影響。因此有必要建立一套完善的上市公司信息披露違規(guī)防范機制。本文主要從上市公司信息披露的外部和內(nèi)部監(jiān)管機制兩個方面進行論述。

【關(guān)鍵詞】上市公司 信息披露 防范機制

一、上市公司信息披露制度的外部監(jiān)管機制

（一）不斷降低監(jiān)管成本和提高監(jiān)管質(zhì)量

1.明確相應的監(jiān)管目標。由于我國特殊的經(jīng)濟體制，證券市場承擔著許多重要經(jīng)濟使命，而這些使命和任務的實現(xiàn)都與監(jiān)管目標有著密切的聯(lián)系。當前證券市場的監(jiān)管目標較為錯綜復雜，這也直接說明當前證券監(jiān)管者的自身定位存在一定的問題，因此相關(guān)的監(jiān)管部門應該進一步明確自身的監(jiān)管目標，也就是對投資者權(quán)益的保護、對投資市場公平、透明的保證、對市場系統(tǒng)風險的控制。在這些明確目標的指引下，監(jiān)管機構(gòu)才能夠充分行使自己的真正權(quán)力和義務，對信息披露中的違規(guī)犯罪行為進行威懾，最大限度地實現(xiàn)證券市場的正常合理經(jīng)營。

2.相關(guān)風險預警機制的建立。相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)應該加強對上市公司財務狀況、市場交易和公司管理等方面的信息收集，從而對上市公司的財務、交易以及管理進行全面的監(jiān)管，找出其中信息披露違規(guī)風險較高的公司，并實施重點公司的重點監(jiān)管，進而實現(xiàn)有限監(jiān)管資源的合理利用，保護投資者的合法權(quán)益，防范上市公司信息披露中違規(guī)現(xiàn)象的發(fā)生。

（二）對信息披露中的違規(guī)現(xiàn)象加大懲處力度

1.加強查處后的處罰力度。在我國，很多法律法規(guī)還不健全，從而使得違規(guī)現(xiàn)象發(fā)生后處罰的力度遠遠不夠，常常采取一些行政處分和罰款的方式進行懲處，相關(guān)管理人員并不會受到較重的懲處。此外，由于違規(guī)現(xiàn)象造成的投資者損失賠償問題并沒有相關(guān)的法律法規(guī)進行明確規(guī)定，上市公司通過違規(guī)而獲得的利益遠遠高于查處后的處罰，往往使管理者鋌而走險。從這些來看，應該對上市公司信息披露中違規(guī)現(xiàn)象實施嚴格的處罰措施，從而對上市公司形成一定的威懾和監(jiān)管效果，使其對違規(guī)處罰存在一定的畏懼心理。

2.加強對投資者權(quán)益的法律保護。首先，法院應該受理相關(guān)的證券市場糾紛案件，從而使投資者可以充分行使自身的權(quán)利；其次，不斷擴大證券市場民事訴訟的范圍，從而更加全面地保護投資者的合法權(quán)益；最后，可以采用集團訴訟的制度，這樣可以保護那些沒有進行訴訟的受損投資者重新獲得相應的賠償。

二、上市公司信息披露制度的內(nèi)部監(jiān)管機制

（一）建立完備的法人治理結(jié)構(gòu)

當前在我國很多的上市公司中，法人結(jié)構(gòu)中的角色和職責之間存在很大的問題，這使得公司從內(nèi)部無法進行有效的監(jiān)管，相關(guān)人員和職責沒有充分體現(xiàn)。在上市公司中，董事長通常是絕對的領(lǐng)導者，相關(guān)的管理層和監(jiān)管層都直接受到董事會的管理，董事會控制著經(jīng)理、監(jiān)事等重要職務的任命權(quán)，這種實際情況直接使得公司內(nèi)部監(jiān)管制度無法形成，相應的監(jiān)事機構(gòu)無法行使自身的工作職能，受董事會控制的現(xiàn)象非常嚴重。

因此，上市公司只有對自身的法人治理結(jié)構(gòu)進行完善，才能夠有效地實現(xiàn)公司監(jiān)管，避免信息披露中違規(guī)現(xiàn)象的發(fā)生。上市公司應該對股東大會、董事會、監(jiān)管機構(gòu)的各自職責進行明確，使公司的權(quán)利、決策、監(jiān)管等分別隸屬于不同的部門，形成一種職責分明、相互制約、協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)的法人治理結(jié)構(gòu)。股東大會應該嚴格按照相關(guān)的表決程序進行科學民主的表決，保護公司和股東的權(quán)益。同時建立以獨立董事為主的審計監(jiān)管委員會，使監(jiān)管與決策相分離，從而行使其真正的監(jiān)管作用。公司的全部董事應該嚴格按照法律法規(guī)行使自身的權(quán)利，監(jiān)管會應該對董事會和經(jīng)理層實施嚴格的監(jiān)管，經(jīng)理層應該按照公司的決策加強公司的管理和經(jīng)營。

（二）不斷提升董事會的獨立性

在我國，很多上市公司是由國企通過改變體制而實現(xiàn)的，公司大權(quán)常常掌握在一些個人手中，監(jiān)事會只是一個表面的擺設(shè)。而董事會大多由大股東組成，一些小股東的權(quán)益往往無法保證，董事會能否行使自身真正的作用，與董事會的獨立性和公正性有著緊密的聯(lián)系。在現(xiàn)實中，可以通過加大董事會成員中獨立董事的數(shù)量來實現(xiàn)董事會的獨立性和公正性，從而實現(xiàn)董事會對公司相關(guān)活動的正常監(jiān)管和約束，配合監(jiān)事會形成一種共同的監(jiān)管作用，避免一些大股東或內(nèi)部人員在信息披露過程中進行一些違規(guī)行為，使那些中小股東和投資者的權(quán)益得到充分的保護。

雖然上市公司董事會中獨立董事制度的建立可以加強對公司的監(jiān)管和制約，但是從當前我國的實際情況來看，獨立董事制度還存在一定的問題和不完善的地方，獨立董事的選擇主要是依據(jù)董事的聲譽，所以，獨立董事制度還應該配合相應的選聘、激勵制度，利用擇優(yōu)選聘實現(xiàn)獨立董事的真正“獨立”，實際過程中，可以采用股東回避制度以及競聘制度，通過廣泛的民主投票以及差額選舉制度來實現(xiàn)獨立董事的選擇。

（三）設(shè)立審計委員會

在董事會中設(shè)立審計委員會，在一定程度上可以使內(nèi)部審計擺脫受制于公司管理當局的尷尬境地。內(nèi)部審計機構(gòu)及其人員可直接向董事會中的審計委員會負責，其機構(gòu)設(shè)置、主要負責人任免和人員配備、職責范圍的確定、報酬等由審計委員會決定，在審計中發(fā)現(xiàn)的問題直接向?qū)徲嬑瘑T會報告，這樣有利于內(nèi)部審計職能的充分發(fā)揮和所發(fā)現(xiàn)問題的及時解決。此外，審計委員會制度的建立，可有效改善注冊會計師與上市公司之間的審計關(guān)系，由審計委員會決定會計師事務所的聘用、續(xù)聘、收費等事項，注冊會計師在審計中發(fā)現(xiàn)的重大問題可以直接與審計委員會溝通，有利于重大事項的及時解決，也有利于保證注冊會計師的獨立性，有效發(fā)揮注冊會計師的獨立鑒證作用，從而約束和規(guī)范上市公司信息披露行為。

總之，信息披露制度以保障投資者和金融資源的最優(yōu)配置為目標。它為市場及所有的投資者公平獲得其投資決策所需要的相關(guān)信息，提供了自由公平競爭的基礎(chǔ)，可以稱得上是證券市場的基石。

參考文獻

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作者簡介：王苗（1975-），女，黑龍江，本科，經(jīng)濟師，就職于貴州盤江精煤股份有限公司秘書處，研究方向：信息披露分析。

（責任編輯：陳岑）