歐洲債務(wù)問題對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響

【摘要】歐洲債務(wù)危機(jī)阻礙了全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程，對我國的出口貿(mào)易、外商投資、股市、房市等經(jīng)濟(jì)發(fā)展也造成了一定影響，但是同時(shí)也給我國企業(yè)的對外直接投資和技術(shù)引進(jìn)帶來機(jī)遇。

【關(guān)鍵詞】歐洲 債務(wù)危機(jī) 影響

自2007美國次貸風(fēng)波以來，動(dòng)蕩的金融市場給各國的宏觀經(jīng)濟(jì)帶來了沖擊。由于與美國經(jīng)濟(jì)聯(lián)系比較緊密，歐洲各國經(jīng)濟(jì)受到的影響尤為顯著。歐元區(qū)雖然統(tǒng)一了貨幣并建立了統(tǒng)一的貨幣政策制度框架，但是在財(cái)政政策上仍然各自為政，因此在執(zhí)行宏觀經(jīng)濟(jì)政策的時(shí)候很難實(shí)現(xiàn)貨幣政策與財(cái)政政策的協(xié)調(diào)配合。所以當(dāng)一些國家出現(xiàn)銀行投資不當(dāng)、政府債務(wù)過高等問題時(shí)缺乏自我解決的辦法，逐漸演變?yōu)橐l(fā)全球關(guān)注的主權(quán)債務(wù)問題。

由于歐洲許多國家的銀行業(yè)與政府有著密切的聯(lián)系，一些銀行大量持有了出現(xiàn)債務(wù)問題的國家的政府債券，所以主權(quán)債務(wù)問題的爆發(fā)給許多銀行的經(jīng)營帶來了很大的風(fēng)險(xiǎn)，并通過銀行業(yè)這一渠道直接影響到了歐洲金融穩(wěn)定的大局。與此同時(shí)，一些國家由于債務(wù)問題開始?jí)嚎s政府支出、減少社會(huì)福利，這直接影響到了國內(nèi)的居民消費(fèi)和社會(huì)投資，因而給企業(yè)經(jīng)營帶來了困難。這種主權(quán)債務(wù)問題引發(fā)的市場恐慌心理、對歐元匯率產(chǎn)生的負(fù)面影響，以及給企業(yè)債券利率帶來的向上的壓力，會(huì)給歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來負(fù)面的影響，不利于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程。

按照商品市場和金融市場來劃分，歐洲主權(quán)債務(wù)問題給我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響主要有：

一、不利于我國出口貿(mào)易的增長

歐洲主權(quán)債務(wù)問題引發(fā)了歐元的貶值，這種匯率上的波動(dòng)使得我國對歐出口商品的歐元價(jià)格大幅上升，這使得我國商品的價(jià)格優(yōu)勢受到了很大的影響。同時(shí)，歐洲國家居民消費(fèi)和企業(yè)投資的下降也會(huì)導(dǎo)致對我國出口商品需求的減少，這會(huì)不利于我國出口貿(mào)易的增長。

二、對我國外商投資、股市和房市的影響

由于歐洲國家企業(yè)投資意愿的下滑，其對外投資步伐也將減緩，所以進(jìn)入我國的外商直接投資步伐可能會(huì)放緩，這會(huì)給我國一些區(qū)域招商引資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)帶來一定的挑戰(zhàn)。而且，短期投機(jī)資本的投資心理偏好會(huì)發(fā)生變化，這會(huì)使得我國市場上熱錢的流入流出發(fā)生較大波動(dòng)。出于避險(xiǎn)的需要，一些資金已經(jīng)開始從新興市場國家回流到美國等西方國家。由于我國的總體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)比較穩(wěn)定，并且人民幣升值預(yù)期仍然較強(qiáng)，所以也有一部分熱錢會(huì)在一定的時(shí)候涌入我國，這就會(huì)產(chǎn)生較大的波動(dòng)，影響經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。

在另一方面，由于我國與歐洲各國之間的貿(mào)易和投資關(guān)系，市場對歐洲債務(wù)問題的恐慌可能會(huì)蔓延到我國的股市和房市。也就是說，國內(nèi)和國外的市場投資者都可能會(huì)擔(dān)憂受歐債影響我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展增速會(huì)放緩，企業(yè)和銀行會(huì)出現(xiàn)業(yè)績下滑，居民收入增長減緩，從而對我國股市和房市的投資信心下降，投資意愿降低。這就會(huì)給我國的股市和房市的交易量和市場價(jià)格產(chǎn)生向下的壓力。這也將有助于控制我國股市和房市資產(chǎn)泡沫的生成。

三、影響我國政府和企業(yè)的融資

由于歐洲主權(quán)債務(wù)問題所產(chǎn)生的對政府債務(wù)問題的擔(dān)憂，市場投資者對于政府債務(wù)融資將會(huì)持更為謹(jǐn)慎的態(tài)度，這意味著融入長期資金的政府債券需要付出更高的利率才能滿足投資者的要求。與此相應(yīng)的是，對企業(yè)直接和間接融資的擔(dān)憂也會(huì)有所抬頭，加之美國次貸危機(jī)和歐債問題爆發(fā)之后歐美市場上流動(dòng)性不足，包括銀行在內(nèi)的企業(yè)不管是到國內(nèi)還是國外進(jìn)行直接或者間接融資都會(huì)面臨難度的增加和成本的上升。所以，政府和企業(yè)進(jìn)行融資的規(guī)模和成本都會(huì)受到影響，這會(huì)影響一部分國內(nèi)投資項(xiàng)目的實(shí)現(xiàn)，進(jìn)而放緩?fù)顿Y增長的步伐。

四、給我國企業(yè)的對外直接投資和技術(shù)引進(jìn)帶來機(jī)遇

盡管歐元的貶值給我國外匯儲(chǔ)備的管理帶來了一定的挑戰(zhàn)，但是人民幣的相對升值為企業(yè)的對外直接投資創(chuàng)造了條件，而且我國充足的外匯儲(chǔ)備也為企業(yè)的對外直接投資提供了保障。由于美國次貸危機(jī)和歐洲債務(wù)問題的爆發(fā)，國外企業(yè)股票的價(jià)格和資產(chǎn)價(jià)值均出現(xiàn)了不小的下降，而且房地產(chǎn)和大宗交易商品的價(jià)格也出現(xiàn)了顯著下降，這就為我國企業(yè)投資國外的自然資源礦產(chǎn)、企業(yè)和工廠設(shè)備創(chuàng)造了機(jī)遇。此外，進(jìn)口國外的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)也將面臨更好的交易條件，這將有助于我國企業(yè)生產(chǎn)技術(shù)的升級(jí)換代和產(chǎn)品技術(shù)含量的提升。

五、小結(jié)

總體來看，歐洲主權(quán)債務(wù)問題給我國的出口貿(mào)易、外商直接投資和股市房市的投資帶來沖擊，并影響到一些投資項(xiàng)目的融資成本，但是新興市場國家的經(jīng)濟(jì)形勢并沒有出現(xiàn)顯著下滑，這將部分地彌補(bǔ)歐洲經(jīng)濟(jì)增長放緩的負(fù)面影響。從另一個(gè)角度來看，這也為我國經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)型帶來了契機(jī)，從依賴出口的外向型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向出口與消費(fèi)并重的內(nèi)外均衡型經(jīng)濟(jì)，控制股市和房市資產(chǎn)泡沫的生成，增加企業(yè)產(chǎn)品的技術(shù)含量和附加價(jià)值，完善國內(nèi)的投融資體系和債務(wù)管理技術(shù)，加快對外直接投資的步伐。這些變化如果得到了正確的應(yīng)對將轉(zhuǎn)變?yōu)橥苿?dòng)我國經(jīng)濟(jì)長期穩(wěn)定發(fā)展的力量。

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作者簡介：潘妍（1979-），女，浙江安吉人，經(jīng)濟(jì)師，就職于重慶市三峽擔(dān)保集團(tuán)有限公司，研究方向：科技經(jīng)濟(jì)、金融。

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